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DEPEC – Departamento de Pesquisas e Estudos Econômicos
ACOMPANHAMENTO PESQUISA FOCUS 3 de novembro de 2017
RELATÓRIO FOCUS –
27-out 3-nov 27-out 3-nov 27-out 3-nov 27-out 3-nov
PIB (% anual) 0,73 0,73 0,72 0,72 2,50 2,50 2,45 2,48
Selic (% a.a.)* 7,00 7,00 7,02 7,00 7,00 7,00 7,02 7,02
IPCA (% anual) 3,08 3,08 3,09 3,11 4,02 4,02 4,04 4,05
IGP-M (% anual) -0,87 -1,13 -0,84 -1,08 4,39 4,39 4,46 4,45
Taxa de câmbio* 3,19 3,20 3,17 3,20 3,30 3,30 3,28 3,29
Produção Industrial (% anual) 2,00 2,00 1,75 1,76 2,98 3,00 2,98 3,16
Saldo Comercial (em bilhões) 65,00 65,00 63,81 64,29 52,20 53,00 51,58 51,95
Conta Corrente (em bilhões) -15,00 -14,00 -14,40 -14,14 -30,00 -30,00 -28,20 -28,86
* fim de ano
2017 2018
MEDIANA MÉDIA MEDIANA MÉDIA
03/11/2017
Cenário PIB e produção industrial Médias das respectivas amostras
EXPECTATIVA DO MERCADO – PIB Anual,%
Fonte: BCB
0,7
2,5
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
nov-15 mar-16 jul-16 nov-16 mar-17 jul-17 nov-17
Título do Gráfico
2017 2018
EXPECTATIVA DO MERCADO – PIB Anual,%
Fonte: BCB
-0,2
7,6
3,9
1,82,7
0,5
-3,8 -3,6
0,7
2,5
-6,0
-4,0
-2,0
0,0
2,0
4,0
6,0
8,0
10,0
09 10 11 12 13 14 15 16 17 18
CONTA CORRENTE
EXPECTATIVA DO MERCADO – PIB INDUSTRIAL Anual,%
Fonte: BCB
-0,1
3,1
-2,0
-1,0
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
nov-15 mar-16 jul-16 nov-16 mar-17 jul-17 nov-17
Título do Gráfico
2017 2018
EXPECTATIVA DO MERCADO – PIB INDUSTRIAL Anual,%
Fonte: BCB
-4,8
10,4
4,1
0,1
1,8
-1,5
-6,5
-3,8
-0,1
3,1
-8,0
-6,0
-4,0
-2,0
0,0
2,0
4,0
6,0
8,0
10,0
12,0
09 10 11 12 13 14 15 16 17 18
PIB AGR
EXPECTATIVA DO MERCADO – PRODUÇÃO INDUSTRIAL Anual,%
Fonte: BCB
1,8
3,2
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
nov-15 mar-16 jul-16 nov-16 mar-17 jul-17 nov-17
Título do Gráfico
2017 2018
EXPECTATIVA DO MERCADO – PRODUÇÃO INDUSTRIAL Anual,%
Fonte: BCB
-7,1
10,2
0,4
-2,3
2,0
-3,3
-8,3-6,6
1,83,2
-14,0
-9,0
-4,0
1,0
6,0
11,0
16,0
09 10 11 12 13 14 15 16 17 18
Produção Industrial - IBGE (%)
EXPECTATIVA DO MERCADO – PIB AGROPECUÁRIO Anual,%
Fonte: BCB
11,5
1,9
0,0
2,0
4,0
6,0
8,0
10,0
12,0
14,0
nov-15 mar-16 jul-16 nov-16 mar-17 jul-17 nov-17
Título do Gráfico
2017 2018
EXPECTATIVA DO MERCADO – PIB AGROPECUÁRIO Anual,%
Fonte: BCB
-3,8
6,85,6
-2,5
7,9
2,81,8
-6,6
11,5
1,9
-8,0
-6,0
-4,0
-2,0
0,0
2,0
4,0
6,0
8,0
10,0
12,0
14,0
09 10 11 12 13 14 15 16 17 18
PIB AGR
EXPECTATIVA DO MERCADO – PIB SERVIÇOS Anual,%
Fonte: BCB
0,0
2,0
-1,0
-0,5
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
nov-15 mar-16 jul-16 nov-16 mar-17 jul-17 nov-17
Título do Gráfico
2017 2018
EXPECTATIVA DO MERCADO – PIB SERVIÇOS Anual,%
Fonte: BCB
1,9
5,8
3,4
2,4 2,5
1,0
-2,5 -2,7
0,0
2,0
-4,0
-3,0
-2,0
-1,0
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
7,0
09 10 11 12 13 14 15 16 17 18
PIB AGR
Cenário inflação Médias das respectivas amostras
EXPECTATIVA DO MERCADO – IPCA Anual,%
Fonte: BCB
3,1
4,1
2
2,5
3
3,5
4
4,5
5
5,5
6
6,5
nov-15 mar-16 jul-16 nov-16 mar-17 jul-17 nov-17
Título do Gráfico
2017 2018
EXPECTATIVA DO MERCADO – IPCA Anual,%
Fonte: BCB
4,3
5,96,5
5,8 5,96,4
10,7
6,3
3,14,1
0,0
2,0
4,0
6,0
8,0
10,0
12,0
09 10 11 12 13 14 15 16 17 18
IPCA - IBGE (%)
EXPECTATIVA DO MERCADO – IGP-M Anual,%
Fonte: BCB
-1,1
4,5
-2,0
-1,0
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
nov-15 mar-16 jul-16 nov-16 mar-17 jul-17 nov-17
Título do Gráfico
2017 2018
EXPECTATIVA DO MERCADO – IGP-M Anual,%
Fonte: BCB
-1,7
11,3
5,1
7,8
5,5
3,7
10,7
7,2
-1,1
4,5
-4,0
-2,0
0,0
2,0
4,0
6,0
8,0
10,0
12,0
09 10 11 12 13 14 15 16 17 18
IGP-M - FGV (%)
Cenário juros Médias das respectivas amostras
EXPECTATIVA DO MERCADO – TAXA SELIC Ao ano,%
Fonte: BCB
7,0
6,00
7,00
8,00
9,00
10,00
11,00
12,00
13,00
14,00
nov-15 mar-16 jul-16 nov-16 mar-17 jul-17 nov-17
Título do Gráfico
2017 2018
EXPECTATIVA DO MERCADO – TAXA SELIC Ao ano,%
Fonte: BCB
8,8
10,8 11,0
7,3
10,0
11,8
14,3 13,8
7,0 7,0
0,0
2,0
4,0
6,0
8,0
10,0
12,0
14,0
16,0
09 10 11 12 13 14 15 16 17 18
Taxa Selic (final de período) %
EXPECTATIVA DO MERCADO – JUROS REAIS Ao ano,%
Fonte: BCB
4,3 4,6 4,2
1,3
3,9
5,0
7,5
10,3
2,8 2,7
0,0
2,0
4,0
6,0
8,0
10,0
12,0
09 10 11 12 13 14 15 16 17 18
Juros Reais - ex ante
Cenário taxa de câmbio
Médias das respectivas amostras
EXPECTATIVA DO MERCADO – TAXA DE CÂMBIO Fim de período , R$/US$
Fonte: BCB
3,23,3
3,0
3,2
3,4
3,6
3,8
4,0
4,2
4,4
nov-15 mar-16 jul-16 nov-16 mar-17 jul-17 nov-17
Título do Gráfico
2017 2018
EXPECTATIVA DO MERCADO – TAXA DE CÂMBIO Fim de período , R$/US$
Fonte: BCB
1,7 1,71,9
2,12,4
2,7
4,0
3,3 3,2 3,3
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
4,5
09 10 11 12 13 14 15 16 17 18
Taxa de Cambio em final de periodo
Cenário fiscal Médias das respectivas amostras
EXPECTATIVA DO MERCADO – SUPERÁVIT PRIMÁRIO % do PIB
Fonte: BCB
-2,4-2,2
-3,0
-2,5
-2,0
-1,5
-1,0
-0,5
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
nov-15 mar-16 jul-16 nov-16 mar-17 jul-17 nov-17
Título do Gráfico
2017 2018
EXPECTATIVA DO MERCADO – SUPERÁVIT PRIMÁRIO % do PIB
Fonte: BCB
1,9
2,62,9
2,21,7
-0,6
-1,9
-2,5 -2,4 -2,2
-3,5
-2,5
-1,5
-0,5
0,5
1,5
2,5
3,5
09 10 11 12 13 14 15 16 17 18
RESULTADO PRIMARIO
EXPECTATIVA DO MERCADO – DÍVIDA LÍQUIDA % do PIB
Fonte: BCB
52,3
55,5
35,0
40,0
45,0
50,0
55,0
60,0
nov-15 mar-16 jul-16 nov-16 mar-17 jul-17 nov-17
Título do Gráfico
2017 2018
EXPECTATIVA DO MERCADO – DÍVIDA LÍQUIDA % do PIB
Fonte: BCB
40,938,0
34,532,3 30,6
33,136,0
45,9
52,355,5
0,0
10,0
20,0
30,0
40,0
50,0
60,0
09 10 11 12 13 14 15 16 17 18
DÍVIDA LÍQUIDA DO SET. PÚBLICO
Cenário setor externo Médias das respectivas amostras
EXPECTATIVA DO MERCADO – BALANÇA COMERCIAL US$ bilhões
Fonte: BCB
64,3
52,0
10,0
20,0
30,0
40,0
50,0
60,0
70,0
nov-15 mar-16 jul-16 nov-16 mar-17 jul-17 nov-17
Título do Gráfico
2017 2018
EXPECTATIVA DO MERCADO – BALANÇA COMERCIAL US$ bilhões
Fonte: BCB
25,320,1
29,8
19,4
2,6
-6,3
19,7
47,7
64,3
52,0
-16,0
-6,0
4,0
14,0
24,0
34,0
44,0
54,0
64,0
74,0
09 10 11 12 13 14 15 16 17 18
Balança Comercial (US$ bilhões)
EXPECTATIVA DO MERCADO – INVESTIMENTO ESTRANGEIRO US$ bilhões
Fonte: BCB
75,777,0
50,0
55,0
60,0
65,0
70,0
75,0
80,0
nov-15 mar-16 jul-16 nov-16 mar-17 jul-17 nov-17
Título do Gráfico
2017 2018
EXPECTATIVA DO MERCADO – INVESTIMENTO ESTRANGEIRO US$ bilhões
Fonte: BCB
25,9
48,5
66,7 65,3 64,0 62,5 63,0
78,875,7 77,0
0,0
10,0
20,0
30,0
40,0
50,0
60,0
70,0
80,0
90,0
09 10 11 12 13 14 15 16 17 18
CONTA CORRENTE
EXPECTATIVA DO MERCADO – CONTA CORRENTE US$ bilhões
Fonte: BCB
-14,1
-28,9
-80,0
-70,0
-60,0
-50,0
-40,0
-30,0
-20,0
-10,0
0,0
nov-15 mar-16 jul-16 nov-16 mar-17 jul-17 nov-17
Título do Gráfico
2017 2018
EXPECTATIVA DO MERCADO – CONTA CORRENTE US$ bilhões
Fonte: BCB
-24,3
-47,3-52,5 -54,3
-81,4
-104,0
-61,4
-23,5-14,1
-28,9
-120,00
-100,00
-80,00
-60,00
-40,00
-20,00
,00
09 10 11 12 13 14 15 16 17 18
CONTA CORRENTE
QUADRO SÍNTESE – PROJEÇÕES FOCUS Média das projeções
Fonte: BCB
ATIVIDADE, INFLAÇÃO E JUROS 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017* 2018* 2019*
PIB (%) -0,2 7,6 3,9 1,8 2,7 0,5 -3,8 -3,6 0,7 2,5 2,7
Agropecuária (%) -3,8 6,8 5,6 -2,5 7,9 2,8 1,8 -6,6 11,5 1,9 3,2
Indústria (%) -4,8 10,4 4,1 0,1 1,8 -1,5 -6,5 -3,8 -0,1 3,1 2,8
Serviços (%) 1,9 5,8 3,4 2,4 2,5 1,0 -2,5 -2,7 0,0 2,0 2,6
PIB (R$) - bilhões (Preços Correntes) 3.333 3.886 4.374 4.806 5.316 5.779 6.000 6.267 6.573 7.079 7.689
PIB (US$) - bilhões 1.669 2.208 2.611 2.459 2.464 2.456 1.802 1.799 2.061 2.178 2.316
População - milhões 193,5 195,5 197,4 199,2 201,0 202,8 204,5 206,1 207,7 209,2 210,7
PIB per capita - US$ 8.469 11.084 13.229 12.345 12.255 12.110 8.808 8.713 10.039 10.730 11.217
Produção Industrial - IBGE (%) -7,1 10,2 0,4 -2,3 2,0 -3,3 -8,3 -6,6 1,8 3,2 3,3
IPCA - IBGE (%) 4,3 5,9 6,5 5,8 5,9 6,4 10,7 6,3 3,1 4,1 4,2
IPC - FIPE (%) 3,7 6,4 5,8 5,1 3,9 5,2 11,1 6,5 2,3 4,3 4,1
IGP-M - FGV (%) -1,7 11,3 5,1 7,8 5,5 3,7 10,7 7,2 -1,1 4,5 4,3
IGP-DI - FGV (%) -1,4 11,3 5,0 8,1 5,5 3,8 10,8 7,2 -1,0 4,5 4,3
Taxa Selic (final de período) % 8,8 10,8 11,0 7,3 10,0 11,8 14,3 13,8 7,0 7,0 8,1
QUADRO SÍNTESE – PROJEÇÕES FOCUS Média das projeções
Fonte: BCB
SETOR EXTERNO, CÂMBIO E FISCAL 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017* 2018* 2019*
Balança Comercial (US$ bilhões) 25,3 20,1 29,8 19,4 2,6 -6,3 19,7 47,7 64,3 52,0 44,9
Exportações (US$ bilhões) 153,0 201,9 256,0 242,6 242,2 224,6 191,1 185,2 212,9 214,9 223,6
Importações (US$ bilhões) 127,7 181,8 226,2 223,2 239,6 230,9 171,4 137,5 148,6 163,0 178,7
Corrente de Comércio (US$ bilhões) 280,7 383,7 482,2 465,8 481,8 455,5 362,5 322,7 361,5 377,9 402,4
Saldo em conta-corrente (US$ bilhões) -24,3 -47,3 -52,5 -54,3 -81,4 -104,0 -61,4 -23,5 -14,1 -28,9 -40,3
Saldo em conta-corrente (% PIB) -1,5 -2,1 -2,0 -2,2 -3,3 -4,2 -3,4 -1,3 -0,7 -1,3 -1,7
Investimento Estrangeiro Direto (US$ bilhões) 25,9 48,5 66,7 65,3 64,0 62,5 63,0 78,8 75,7 77,0 78,2
Taxa de câmbio (final de período) R$ / US$ 1,7 1,7 1,9 2,1 2,4 2,7 4,0 3,3 3,2 3,3 3,3
Desvalorização nominal ponta (%) -25,5 -4,0 12,6 10,6 13,0 12,8 49,4 -17,9 -1,5 2,8 1,2
FISCAL
Resultado primário do setor público (% PIB) 1,9 2,6 2,9 2,2 1,7 -0,6 -1,9 -2,5 -2,4 -2,2 -1,6
Dívida Líquida do Setor Público (% PIB) 40,9 38,0 34,5 32,3 30,6 33,1 36,0 45,9 52,3 55,5 58,7
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