A CABEÇA DO INVESTIDOR-CVM-SEMANA ENEF-17 · - é isso que vai ditar as regras do jogo, em tudo...

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CVM-SEMANA ENEF 2017

VERA RITA DE MELLO FERREIRA

A CABEÇA

DO

INVESTIDOR

4ª. Semana ENEF – CVM



Somos racionais ou

irracionais?

A CABEÇA DO INVESTIDOR VERA RITA DE MELLO FERREIRA

Interface Psicologia-Economia

- PSICOLOGIA ECONÔMICA – estudo interdisciplinar, desde 1881 mais tarde,

vieram ECONOMIA COMPORTAMENTAL, FINANÇAS COMPORTAMENTAIS, NEUROECONOMIA, CIÊNCIAS DA DECISÃO; *D.Tuckett FINANÇAS EMOCIONAIS

CIÊNCIAS COMPORTAMENTAIS APLICADAS

- 3 Nobel de Economia!

- 1978 – Herbert Simon [formação em economia, psicologia,

administração, computação...] teoria da racionalidade limitada

- 2002 – Daniel Kahneman [psicólogo!, e Amos Tversky†] heurísticas e vieses, teoria da perspectiva

- 2013 – Robert Shiller [economista + casado com psicóloga!]

bolhas, mercado financeiro, psi da macroeconomia






O que essa área estuda?

Comportamento econômico e

Tomada de decisão

em especial, anomalias


Como tempo, atenção, esforços e outros recursos

são finitos, tentamos otimizar nossos processos e resultados usando regras-de-bolso, atalhos mentais

heurísticas

Mas... tem pedágio aí!

- se, de um lado, ganhamos rapidez e agilidade,

de outro, perdemos em rigor e precisão

vieses e erros sistemáticos / previsíveis






1




O que dura mais na sua carteira?

Uma nota de R$10,00

ou uma de R$100,00?




CONTABILIDADE MENTAL




Será que todo mundo está pagando suas dívidas com o dinheiro do FGTS?

Ou, ‘dinheiro na mão [caído do céu], é vendaval’?




2




Por que você toma iogurte vencido?

[atire a 1ª. pedra, quem nunca...]




AVERSÃO À PERDA

FALÁCIA DOS CUSTOS IRRECUPERÁVEIS




O investidor compra uma ação, e ela começa a cair

Se ele vender agora, terá um pequeno prejuízo – e isso ele não quer!

Prefere ficar ‘segurando’, e acreditando que ‘vai virar’, até não aguentar mais...

Daí, quando está no chão, também não aguenta esperar outro ciclo,

vende e tem um enorme prejuízo...




3




Você vê o preço da pipoca no cinema

grande – EM PROMOÇÃO! De 30,00,

por apenas 25,00

média – 22,00

pequena – 20,00

Qual delas você vai comprar?




ANCORAGEM




O sujeito comprou um apartamento durante a ‘bolha imobiliária’ [aquela, que não existiu...]

Quando decide vender, não consegue sequer o mesmo valor que pagou por ele...

Fica revoltado e decide... não vender! Apesar de não morar mais lá...

Prefere seguir pagando condomínio e taxas, mas não arreda pé do valor que gostaria de receber




NÃO CONSEGUIMOS AVALIAR VALORES ABSOLUTOS

- sempre precisamos de um ponto de referência – a âncora – para fazer nossos julgamentos e estimativas

Logo... Não são preferências, mas âncoras e lembranças de âncoras, que determinam o comportamento e as escolhas




4




Por que todos os preços, no comércio,

terminam com R$xx9,99?




FRAMING




À vista, R$1.200,00 A prazo, SÓ 24x R$79,99 Se a parcelinha cabe no bolso, tá bom, né... #sqn!!




5




Você usa preservativo SEMPRE que transa?

[em situações de sexo potencialmente inseguro]




Você usa o celular enquanto dirige?




AVALIAÇÃO DE RISCO [com muuuito problema...]




“Corremos riscos porque...

...não nos damos conta

de que sejam riscos!!”

[Kahneman, psicólogo

e Nobel de Economia, 2009, 2016 e sempre!]




Otimismo excessivo – p.ex., bolhas; ATENÇÃO – facilmente, pode virar

pessimismo excessivo

Autoconfiança exagerada – uso inadequado

de crédito; decisões arriscadas em investimentos





Kahneman, 2016

♂ “Quanto mais ideias os investidores [homens] têm, mais dinheiro eles perdem”

♀ Sobre as mulheres:

“Não sei quantas ideias elas têm; mas elas não agem em cima dessas ideias, por isso, têm retornos melhores no longo prazo”



6




Se você quer perder peso,

quando planeja começar

uma dieta e exercícios físicos?




CRENÇA [INFUNDADA] NA

SUA CAPACIDADE FUTURA




Poupança insuficiente...

Investimentos insuficientes...

Previdência insuficiente...

Uso de seguros insuficiente...

- vai fazer tudo isso... amanhã!




Somos racionais ou

irracionais?




Nem uma coisa, plenamente, nem outra!

- somos, fundamentalmente, guiados por nossas emoções

- é isso que vai ditar as regras do jogo, em tudo – inclusive nos investimentos




EMOÇÃO vs. RAZÃO

PENSAR É UMA AQUISIÇÃO RECENTE!!

não acontece naturalmente... – precisa ser ‘forçado’ sobre nossa mente pelas exigências da realidade

em especial, para poder pensar sobre o que não agrada,

como frustrações, perdas e chaturas em geral...




PENSAR AINDA É MUITO INSTÁVEL!

COMO O ‘SISTEMA’, TAMBÉM ‘CAI’ A QUALQUER HORA...




Logo, nossa racionalidade é LIMITADA

E nossas limitações impactam nossa capacidade de perceber, lembrar e avaliar dados

e, se ainda por cima, juntar o ‘molho’ do comportamento de manada, aí o bicho pega geral!!!





Mas tem mais...

as limitações independem do grau de:

‘inteligência intelectual’,

escolaridade,

nível de renda

ou outras características pessoais!



É como se cada um de nós fosse dois!

SISTEMA 1 vs. SISTEMA 2

rápido vs. devagar

impulsos vs. reflexão

automático [míope] vs. pondera [integra]

Curto prazo vs. Longo prazo

Execução vs. Planejamento

Ação vs. Intenção

Eu-Quente vs. Eu-Frio

PSICOLOGIA com EDUCAÇÃO


RESUMO DA ÓPERA

Como tomamos decisões?






Antes de qualquer decisão, tomamos ESTA decisão primordial – e INCONSCIENTE

desprazer = tchau!

[sem olhar consequências]

prazer = bem-vindo!

[mesmo que seja ilusório...]

O GRANDE SEMÁFORO – EMOCIONAL – DA NOSSA MENTE...

TUDO NO CURTO PRAZO!!!


Daí, fica fácil se atrapalhar, é ou não é?

A avaliação fica comprometida por conta das reações emocionais automáticas e parciais, enviesadas




Agora, uma coisa ninguém discute:

Quando escolhemos um caminho ou uma situação,

queremos sempre acertar!




Mas, infelizmente, por conta de todas as limitações cognitivas e emocionais, e com uso de heurísticas, que geram vieses, isso nem sempre acontece...

E, claro, sem falar nos contextos, que também não ajudam, com frequência!




E para quem quer saber mais sobre o assunto...

A pergunta que não quer calar:

Já temos psicologia econômica no Brasil?




SIM!!!




ALGUMAS INICIATIVAS NOS ÚLTIMOS ANOS

- Psicologia Econômica na ENEF pioneira no mundo!

- Psicologia Econômica no NEC, CVM pioneiro em CVM’s!

- Psicologia Econômica no MVBCB, BCB pioneiro em BC’s!

- Psicologia Econômica em diversas iniciativas e fóruns de educação

financeira e políticas públicas

- Psicologia Econômica nas Conferências de Ciências Comportamentais

e Educação do Investidor, CVM [5ª. edição em 07-08.dez.17]

- 1º. Encontro de Psicologia Econômica e Economia Comportamental, USP,

2014; 4º. Congresso de Econ. e Fin. Comportamentais, FGV-SP [ago.17]

- Guia de Economia Comportamental e Experimental – 2015




ALGUMAS INICIATIVAS NOS ÚLTIMOS ANOS

- E... meu curso compacto [3 dias] de

PSICOLOGIA ECONÔMICA – 33 turmas!

- no ‘B3 Educacional’ [ex-IE BM&Fbovespa] – em São Paulo

- e o canal no YouTube – com micro-vídeos diários

PILULAS DE PSICOLOGIA ECONOMICA






• Consultora independente de Psicologia Econômica e Educação Financeira,

para políticas públicas, processo decisório e arquitetura de escolha nos setores

público e privado, junto a organizações nacionais e internacionais (Banco Central

do Brasil, Banco Mundial, ENEF-Estratégia Nacional de Educação Financeira,

Emb. Britânica, entre outros), Membro do NEC-Núcleo de Estudos

Comportamentais, da CVM, do Research Committee da INFE-International

Network for Financial Education, OECD, Professora de Psicologia Econômica;

Doutora (PUC-SP) e Mestre (USP) em Psicologia Social, Psicanalista

(Inst. Sedes Sapientiae), Representante no Brasil da International

Association for Research in Economic Psychology (IAREP)

• Palestrante, Coach, Coordenadora de grupos de estudos e workshops

de Finanças Comportamentais, Psicologia do Investidor, Tomada de Decisão e

Arquitetura de Escolha e do GET-PE (Grupo de Estudos e Trabalho de Psicologia

Econômica), Autora de artigos nacionais e internacionais e dos primeiros livros de

psicologia econômica no Brasil, e Criadora do canal Pilulas de Psicologia Economica

https://www.youtube.com/channel/UCE9sl7nYkHXKBlSUpvOujDA

VERA RITA DE MELLO FERREIRA VÉRTICE PSI Psicologia Econômica – um vértice psicológico para pensar perspectivas, decisões, arquitetura de escolha e políticas VERTICE PSI Economic Psychology – a psychological outlook for perspectives, decision-making, choice architecture and policy

https://www.youtube.com/channel/UCE9sl7nYkHXKBlSUpvOujDA

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