1

Resultados 2ºTri 2004

2

Destaques

• Confirmação da tendência de crescimento do tráfego•Recuperação verificada na NovaDutra, rodovia com estreita relação com o comportamento do PIB;

• Oferta de ações bem sucedida•Nítida melhora da liquidez e precificação das ações•Atração de nova cobertura da empresa•Expansão da base de acionistas, tanto institucionais como individuais

• Antecipação de dividendos, R$ 1,00 por ação, payout de 139%

2º Trimestre

3

2T04 ResultadosEvolução

(1) Inclui despesas antecipadas

(R$ mil) 2T04 2T03 var % 1S04 1S03 var %Receita Bruta 363.918 275.550 32,1% 719.414 546.388 31,7%Receita Líquida 341.005 254.215 34,1% 672.311 505.339 33,0%Custos Totais (245.538) (188.019) 30,6% (459.140) (369.180) 24,4%EBIT 95.467 66.196 44,2% 213.171 136.159 56,6%

margem EBIT 28,0% 26,0% 31,7% 26,9%Depreciação e Amortização (1) (55.970) (52.330) 7,0% (111.784) (103.939) 7,5%EBITDA 151.437 118.526 27,8% 324.955 240.098 35,3%

margem EBITDA 44,4% 46,6% 48,3% 47,5%Resultado Financeiro (63.743) 472 na (106.113) (3.498) naLucro líquido 20.753 55.866 -62,9% 72.453 89.136 -18,7%

Lucro por ação 0,21 0,66 -68,2% 0,72 1,05 -31,4%

4

2T04 ResultadosEvolução – ex efeitos não recorrentes

(1) Inclui despesas antecipadas

Despesas com a operação de Oferta Pública de ações (R$ 15,4 milhões) e custos com advogados (R$ 3,5 milhões) no semestre

(R$ mil) 2T04 2T03 var % 1S04 1S03 var %Receita Bruta 363.918 275.550 32,1% 719.414 546.388 31,7%Receita Líquida 341.005 254.215 34,1% 672.311 505.339 33,0%Custos Totais (245.538) (188.019) 30,6% (459.140) (369.180) 24,4%Despesas não recorrentes (17.108) (18.908)EBIT 112.575 66.196 70,1% 232.079 136.159 70,4%

margem EBIT 33,0% 26,0% 34,5% 26,9%Depreciação e Amortização (1) (55.970) (52.330) 7,0% (111.784) (103.939) 7,5%EBITDA 168.545 118.526 42,2% 343.863 240.098 43,2%

margem EBITDA 49,4% 46,6% 51,1% 47,5%Resultado Financeiro (63.743) 472 na (106.113) (3.498) naLucro líquido 37.861 55.866 -32,2% 91.361 89.136 2,5%

Lucro por ação 0,38 0,66 -43,1% 0,91 1,05 -13,7%

5

2T04 ResultadosReceitas

Formas de pagamento de pedágioDistribuição das Receitas 2T04

(R$ mil) 2T04 2T03 var. % 1S04 1S03 var. %Pedágio 351.225 267.461 31,3% 694.349 531.146 30,7%

% Receita total 96,5% 97,1% 96,7% 97,2%Meios eletrônicos 3.591 5.619

% Receita total 1,0% 0,8%Acessórias 9.102 8.089 12,5% 17.978 15.242 18,0%

% Receita total 2,5% 2,9% 2,5% 2,8%

TOTAL 363.918 275.550 32,1% 717.946 546.388 31,4%

AutoBAn46%

Rodonorte14%

NovaDutra32%

Ponte5%

Via Lagos2%

66,2% 75,9%

33,8% 24,1%

2T04 2T03

Meios eletrônicosNumerários

6

52.248

55.13556.477

61.443

2T01 2T02 2T03 2T04

2T04 ResultadosTráfego

CAGR (98-02): 10,6%

Variação 2T04 x 2T03

Milhões de veículos equivalentes

CAGR 2T 01-04 = 5,5%

5,2%

11,6%

13,9%

2,7%

5,1%

AutoBAn NovaDutra Rodonorte Ponte Via Lagos

8,8%

7

2T04 ResultadosTarifas – 2T04

CAGR (98-02): 10,6%

A tarifa média consolidada (receita de pedágio total / veículos equivalentes total) praticada nas nossas rodovias apresentou variação de 20,7% comparado ao mesmo período no ano anterior.

31,7%

18,2%

0,3%

22,7%

8,6%

AutoBAn NovaDutra Rodonorte Ponte Via Lagos

Rodonorte: reajuste de Dezembro/2003 de 15,3%, decidido em 01/07, através de decisão unânime da Corte do STJ, foi restabelecido o direito de reajuste tarifário que passou a vigorar no dia 03/07.

Variação 2T04 x 2T03

8

2T04 ResultadosCustos Totais

Distribuição dos Custos

Totais

(R$ mil) 2T04 2T03 var. % 1S04 1S03 var %

AutoBAn 95.398 81.736 16,7% 190.252 158.549 20,0%NovaDutra 81.809 63.506 28,8% 157.013 128.784 21,9%Rodonorte 34.512 29.398 17,4% 67.417 58.643 15,0%Ponte 11.615 11.126 4,4% 21.872 21.916 -0,2%Via Lagos 5.695 4.983 14,3% 11.426 9.673 18,1%Consolidado 245.535 188.019 30,6% 459.137 369.180 24,4%

21,9% 26,7%

18,9%19,0%

35,4% 29,3%

12,5% 12,3%

11,3% 12,7%

2T04 2T03

Outros

Pessoal

Serviços de Terceiros

Custo da Outorga

D&A

9

2T04 Resultados

EBITDA impactado pelas despesas não recorrentes

168.546

118.526106.606

46,6%45,6%

49,4%

2T02 2T03 2T04

EBITDA ajustado margem ajustada

151.43844,4%

EBITDA margem

EBITDA

10

2.001 2.002 2.003 2004 (E) 2005 (E)

AutoBAn NovaDutra Rodonorte Ponte Via Lagos

Investimentos (capex)Realizados R$ 30,4 milhões no 2T04, totalizando R$ 68,9 milhões no semestre

527

318

221

Nota: Valores de 2004(E) e 2005(E) consideram inflação de 7,0% em 2004 e 5,5% em 2005

(R$ milhões)

249 241

11

EndividamentoEvolução

(em milhões de Reais) dez-01 dez-02 dez-03 mar-04 jun-04

Curto Prazo 251,7 323,4 304,8 379,1 373,8% Total 17,9% 21,4% 24,9% 30,7% 31,3%Longo Prazo 1.153,7 1.185,1 919,6 857,5 820,9% Total 82,1% 78,6% 75,1% 69,3% 68,7%

Total do Endividamento Bruto 1.405,5 1.508,5 1.224,5 1.236,7 1.194,7Em Reais 822,4 730,8 720,4 829,3 806,0% Total 58,5% 48,4% 58,8% 67,1% 67,5%Em Moeda Estrangeira 583,0 777,7 504,1 407,4 388,8% Total 41,5% 51,6% 41,2% 32,9% 32,5%

Saldo de Caixa 67,5 185,6 128,4 204,5 526,6Ajuste de swap a pagar (receber) -0,6 31,5 18,7 7,8

Total do Endividamento líquido 1.337,9 1.322,3 1.127,5 1.050,9 676,0

Endividamento líquido / EBITDA 12m 3,03 2,80 1,97 1,69 1,03

12

EndividamentoFontes de Financiamento

Hedge de 44,3% do endividamento em US$ -vencimentos até maio/2006

BID e IFC (Libor + 4%aa)32,5%

Debêntures (IGP-M + 11%aa)

10,2%

BNDES (TJLP+ 5%aa)41,3%

Outros (112% CDI)

15,9%

13

2T04 ResultadosFluxo de Caixa

Consolidado - (R$ mil) 2T04 2T03 1S04 1S03FLUXO DE CAIXA ORIUNDO DAS ATIVIDADES OPERACIONAISReceita líquida 341.005 254.215 672.311 505.339Custo & despesas desembolsáveis (143.178) (99.992) (254.858) (194.081)Custo da outorga (46.390) (35.697) (92.502) (71.160)(=) EBITDA 151.437 118.526 324.951 240.098IR e CS correntes (10.630) (17.768) (30.370) (32.211)Receitas financeiras 9.829 9.181 13.413 18.041CPMF, IOF e despesas bancárias (12.357) (16.705) (20.358) (23.797)Diminuição / (Aumento) dos ativos e passivos operacionais (3.528) (9.735) (6.766) 1.707(=) Caixa oriundo das atividades operacionais 134.751 83.499 280.870 203.838FLUXO DE CAIXA DE OPERAÇÕES DE INVESTIMENTOS Aquisição de ativo imobilizado (30.363) (25.697) (68.909) (51.901) (=) Caixa oriundo das atividades de investimentos (30.363) (25.697) (68.909) (51.901)FREE CASH FLOW 104.388 57.802 211.961 151.937FLUXO DE CAIXA DE OPERAÇÕES DE FINANCIAMENTOSLiquidação de Operações de "Hedge" 1.253 0 (9.253) 0Empréstimos e Financiamentos

Pagamentos (191.799) (106.350) (340.726) (173.170)Captações 77.851 9.210 199.508 12.079

Dividendos Pagos (51.618) (29.614) (51.618) (29.614)Subscrição de Capital 375.000 375.000 (=) Caixa oriundo das atividades de financiamentos 210.687 (126.754) 172.911 (190.705)FREE CASH FLOW TO EQUITY 315.075 (68.952) 384.872 (38.768)

14

Aumento de capitalEstrutura acionária antes e depois da Oferta

Aumento de capital no valor de R$ 375.000.004,50

Serveng-Civilsan17,9%

Demais acionistas

28,9%

Camargo Corrêa17,9%

Andrade Gutierrez

17,4%

Brisa17,9%

Serveng-Civilsan21,3%

Demais acionistas

15,5%

Camargo Corrêa21,3%

Andrade Gutierrez

20,7%

Brisa21,3%

15

0

5.000

10.000

15.000

20.000

25.000

02/02 03/02 04/02 05/02 06/02 08/02 09/02 10/02 11/02 12/02 02/03 03/03 04/03 05/03 07/03 08/03 09/03 10/03 11/03 12/03 02/04 03/04 04/04 05/04 06/04 08/04

Vol

ume

(R$

mil)

-80,00%

-60,00%

-40,00%

-20,00%

0,00%

20,00%

40,00%

60,00%

80,00%

100,00%

120,00%

Varia

ção

% a

cum

ulad

a

Mercado de CapitaisPerformance das ações

fev/02 a ago/04

CCRO3 73,4%

Ibovespa 70,2%

IGC 83,0%

Volume médio de R$ 4,8 milhões nos últimos 90 pregões

16

Considerações Finais

• Início de operação da cobrança bi-direcional para veículos leves na AutoBAn, em 20/07

• Consolidação do marco regulatório•Decisão unânime do STJ•Todos os reajustes a serem implementados em Julho e Agosto aprovados sem atraso: AutoBAn (7,0%), NovaDutra (10,3%), Ponte Rio-Niterói (7,4%) e Via Lagos (5,7%)

• Debêntures Rodonorte, “put” prevista na escritura de emissão integralmente honrada pelo BNDES.