ApresentaApresentaçção de Resultados do ão de Resultados do 2T072T07

São Paulo, 10 de agosto de 2007

22

Aviso - Informações e Projeções•Esse material pode conter previsões de eventos futuros.Tais previsões refletem apenas expectativas dos administradores da Companhia, e envolve riscos ou incertezas previstos ou não. A Companhia não se responsabiliza por operações ou decisões de investimento tomadas com base nas informações aqui contidas. Estas previsões estão sujeitas a mudanças sem aviso prévia.

•Este material foi preparado pela TAM S.A. ("TAM" ou a "Companhia") e inclui determinadas declarações prospectivas que se baseiam, principalmente, nas atuais expectativas e nas previsões da TAM quanto a acontecimentos futuros e tendências financeiras que atualmente afetam ou poderiam vir a afetar o negócio da TAM, não representando, no entanto, garantias de desempenho no futuro. Elas estão fundamentadas nas expectativas da administração, envolvendo uma série de riscos e incertezas em função dos quais a situação financeira real e os resultados operacionais podem vir a diferir de maneira relevante dos resultados expressos nas declarações prospectivas. A TAM não assume nenhuma obrigação no sentido de atualizar ou revisar publicamente qualquer declaração prospectiva.

•Esta apresentação é divulgada exclusivamente para efeito de informação e não deve ser interpretada como solicitação ou oferta de compra ou venda de ações ou instrumentos financeiros correlatos. De igual modo, esta apresentação não oferece recomendação referente a investimento e tampouco deve ser considerada como se a oferecesse. Ela não diz respeito a objetivos específicos de investimento, situação financeira ou necessidades particulares de nenhuma pessoa. Tampouco oferece declaração ou garantia, quer expressa, quer implícita, em relação à exatidão, abrangência ou confiabilidade das informações nela contidas. Esta apresentação não deve ser considerada pelos destinatários como elemento que substitua a opção de exercer seu próprio julgamento. Quaisquer opiniões expressas nesta apresentação estão sujeitas a alteração sem aviso e a TAM não têm a obrigação de atualizar e manter em dia as informações nela contidas.

33

Baixos CustosOperacionais

Baixos CustosOperacionais

Serviço DiferenciadoServiço Diferenciado

Preços Competitivos

Preços Competitivos

Estratégia Sustentávelpara Manutenção de Liderança de Mercado

e Rentabilidade

Estratégia Sustentávelpara Manutenção de Liderança de Mercado

e Rentabilidade

A TAM é uma companhia de baixo custo, com serviço diferenciado e preços competitivos

44

Períodoanterior

Período atual

J FMA M J J AS OND J FMAM J J A S OND J F MA M J J A SO ND J FMA M J J8085

9095

100

105110115

120125

130

Variação do mercado - Doméstico

Fonte: ANAC

O crescimento do mercado doméstico continua forte em 2007, atingindo 13% nos primeiros 7 meses do ano

Cresc. mercado acum. 200612%

Cresc. mercado acum. 200519%

Cresc. mercado acum. 200412%

Cresc. mercado acum.200713%

2004 2005 2006 2007

55

33,0%35,8%

47,8% 49,3%43,5%

2003 2004 2005 2006 Jan - Jul

TAM 50,6%

GOL 36,9%

BRA 4,1%

Outros 5,6%

Varig 2,7%

Assumimos a liderança em 2003 no mercado doméstico, fechando julho com 49,3%

Market Share Doméstico – Jul/07Market Share Doméstico – Jul/07

Market Share Doméstico (RPKs)Market Share Doméstico (RPKs)

Fonte: ANAC

TAM 49,6%

GOL 40,1%

BRA 2,7%

Outros 3,7%

Varig 3,8%

Market Share Doméstico – 2T07Market Share Doméstico – 2T07

66

Períodoanterior

Mercado

TAM

J FM AM J J A SOND J FM AM J J A SOND J FMAM J J A SOND J FMAM J J40

60

80

100

120

140

160

180

200

Variação do mercado - Internacional(Comparação com o ano anterior)

Fonte: ANAC

O mercado internacional (pelo lado brasileiro) vem se recuperando

Cresc. Mercado 2004acum.

8%

Cresc. Mercado 2005 acum.

7%

Decréscimo Mercado 2006

acum.30%

Decréscimo Mercado 2007 acum.

24%

Acum TAM 200641%

Acum TAM 200775%

Acum TAM 200540%Acum. TAM 2004

30%

2004 2005 2006 2007

77

12,0% 14,3%

37,3%

65,6%

18,8%

2003 2004 2005 2006 Jan - Jul

GOL 15,6%

TAM 64,3%

Varig 14,2%

Outros 5,8%

Market Share Internacional – Jul/07Market Share Internacional – Jul/07

Market Share InternacionalMarket Share Internacional

Desde julho de 2006 somos lideres entre as empresas brasileiras no mercado internacional

Fonte: ANAC

Varig10,7%

TAM 70,8%

GOL 13,3%

Outros5,2%

Market Share Internacional – 2T07Market Share Internacional – 2T07

88

Constante fortalecimento em nossa frota operacional

6 novos A320 e devolução de 1 F100 (vs 1T07)

Para a frota widebody, exercemos opções, aumentando quatro Boeings B777-300ER e quatro Airbus A330, com entregas a partir de 2010

Novo contrato firme para 22 Airbus A350 XWB com mais 10 opções, com entregas a partir de 2013

Fortalecimento de nossa malha

Mercado internacional:

Autorização para voar para vôo para Caracas (Venezuela), Montevidéu (Uruguai), Frankfurt (Alemanha) e Madri (Espanha)

Mercado doméstico:

Novo vôo para Criciúma (Santa Catarina)

Destaques no 2T07 (1/2)

99

Destaques no 2T07 (2/2)

Aumento de eficiência operacionalAumento das horas diárias voadas por aeronave em 4,7% para 12,6 horasTaxa de ocupação média no 2T07 de 71,1%

Conclusão da oferta de bônus sênior de 7,375% no valor total de US$ 300 milhões, com vencimento em 2017Nova linha de crédito de aproximadamente US$330 milhões para os B777-300ERLançamento das novas formas de pagamento:

Pagamento de passagens em casas lotéricasBoleto bancárioDébito automáticoFinanciamento para passageiros através de crédito direto ao consumidor

Inauguração do Condomínio Tecnológico Aeronáutico em São Carlos

1010

154

113

329

1,228

156

196

531

1,170

2T06 2T07

1,824

2,054

0

500

1,000

1,500

2,000

Receita Bruta (R$ M)

Dom.Pax

Int.Pax

CargaOutras

Diminuição de receita de passageiro dom em 5%

Aumento de RPK em 21%

Aumento em ASK de 26%

Aumento de receita de passageiro intl em 61%

Aumento de RPK em 83%

Aumento em ASK de 98%

Aumento de cargas de 74%

Aumento de outras receitas 2%

A receita total cresceu 13%...

13%

1111

RASK Total1

RASK Doméstico Regular2

Taxa de ocupação Dom RegYield Doméstico Regular3

RASK Internacional Regular2

Taxa de ocupação Int RegYield Internacional Regular3 (em R$)Yield Internacional Regular3 (em USD)

2T062T06

21,5

20,6

74,5

29,1

15,3

74,9

20,4

9,4

1T071T07

16,7

14,5

69,4

22,0

14,1

71,3

19,8

9,7

2T072T07

16,8

15,3

71,9

22,3

12,3

69,1

17,8

9,3

2T06 vs2T07

2T06 vs2T07

-21,8%

-26,0%

-2,6 p.p.

-23,6%

-19,6%

-5,8 p.p.

-12,7%

-1.9%

1T07 vs2T07

1T07 vs2T07

0,5%

4,9%

2,5 p.p.

1,1%

-12,6%

-2,2 p.p.

-9,9%

-4,0%

1 Inclui Fretamento, Cargas e Outras Receitas, líquido de impostos2 Líquido de impostos3 Bruto de impostos

...enquanto o RASK total reduziu 21,8%, principalmente devido ao decréscimo nos yields domésticos

1212

CASKex-fuel

1T06 2T06 3T06 4T06 1T07 2T07

17.4318.69 18.43

16.9815.92 16.52

0

5

10

15

20

CASK Total (BR GAAP - R$ centavos)

2T06 vs 2T07

-10.8%

-11.6%

Nosso CASK reduziu 11,6% em relação ao 2T06

1313

A queda no CASK não foi suficiente para compensar o RASK levando a uma redução no nosso spread...

RASKCASK

2002 2003 2004 2005 2006 1T07 2T0715

20

25

RASK/CASK (R$ Centavos)BR GAAP

EBITMargem

Spread

-7.1%

-1.1

-0.9%

-0.2

6.5%

1.4

7.5%

1.5

13.6%

2.8

4.8%

0.8

1.7%

0.3

1414

2T06 2T07

436

252

0

100

200

300

400

500

EBITDAR(BR GAAP - R$ M)

2T06 2T07

225

33

0

50

100

150

200

250

300

EBIT(BR GAAP - R$ M)

2T06 2T07

97

-29

-50

-25

0

25

50

75

100

Lucro Líquido(BR GAAP - R$ M)

-42%

-85%

-129%

25%

13%13%

2%

-1%

6%

...reduzindo as margens em BR GAAP...

Margem s/ Receita Líquida

1515

2T06 2T07

400

239

0

100

200

300

400

EBITDAR(US GAAP - R$ M)

2T06 2T07

242

69

0

50

100

150

200

250

300

EBIT(US GAAP - R$ M)

23%

14%

3%

12%

2T06 2T07

146

69

0

40

80

120

160

200

Lucro Líquido(US GAAP - R$ M)

4%

-40%

8%

...e US GAAP

-53%-72%

Margem s/ Receita Líquida

1616

BR GAAP Leasing Impostode Renda

Outros US GAAP

-28.6

145.8

-50.3

2.3 69.2

-50

0

50

100

150

Lucro LíquidoReconciliação US GAAP

40 aeronaves são reclassificadas para leasing

financeiro, em atendimento ao SFAS no. 13

40 aeronaves são reclassificadas para leasing

financeiro, em atendimento ao SFAS no. 13

A diferença principal do BR GAAP para US GAAP é o tratamento do leasing de aeronaves

1717

2T06 2T07

0.64

-0.19

Lucro por ação em BR GAAP (R$)

2T06 2T07

0.97

0.53

Lucro por ação em US GAAP (R$)

-130%

Nosso lucro por ação diminuiu

-45%

1818

Mesmo com a apreciação do Real, a receita em moeda estrangeira aumentou proporcionalmente

22%

78%

33%

67%

34%

66%

2T06 1T07 2T07

100% 100% 100%

0

20

40

60

80

100%

Receita(Passageiros + Cargas)

DomésticoInternacional

Cotaçãodo dólar R$ 2.164 R$ 2.050 R$ 1.926

Cerca de 50% dos nosso custos

(incluindo combustível) estão expostos à moedas

estrangeiras

Cerca de 50% dos nosso custos

(incluindo combustível) estão expostos à moedas

estrangeiras

1919

Desde a oferta secundária, nossas ações valorizaram 25% na BOVESPA

Variação Acumulada desde 10 de março de 2006

0,5

1,0

1,5

2,0

10-mar-06 31-jul-07

TAMM4 IBOVESPA DOW JONES ADR TAM

2020

Vôo 3054

Foco no atendimento aos familiares das vítimas, autoridades e funcionários:

Assistência para as famílias

Acionamento do Programa Especial de Assistência ao Cliente em Emergências

Equipes em diversos locais em que ações de assistência têm sido necessárias

Estabelecimento de dois escritórios, em São Paulo e Porto Alegre, em conjunto com a Unibanco AIG, para atendimento aos familiares das vítimas, com o objetivo de agilizar as indenizações oferecendo o suporte necessário

Estabelecimento de um website exclusivo com acesso seguro para membros das famílias

Emissão de comunicados à imprensa e ao público

Apoio às autoridades para os procedimentos de investigação do acidente

2121

Estrutura legal das autoridades envolvidas na indústria

COMANDO DA AÉRONÁUTICA

DECEAControle do Espaço

AéreoAeronaves Civis &

Militares

COMANDO DA MARINHA

COMANDO DO EXÉRCITO

CENIPAConselho de Investigação e

Prevenção de Acidentes

Controle de Trafego AéreoControle de

Trafego Aéreo

A&I Investigação

A&I Investigação

MINISTMINISTÉÉRIO DA RIO DA DEFESADEFESA

PRESIDENTEPRESIDENTE

CONACConselho Nacional de

Aviação Civil

INFRAERO Agência Nacionalde Aviação Civil

ProjetosOperações de

DesenvolvimentoManutenção

LicençasAeroportosRegistrosSegurança

Serviços aéreosNavegação aérea

internacionalFatores humanos

ProjetosOperações de

DesenvolvimentoManutenção

LicençasAeroportosRegistrosSegurança

Serviços aéreosNavegação aérea

internacionalFatores humanos

2222

CONAC anunciou algumas medidas para futura implementação (1/2)

Resolução nº. 6, de 20 de julho de 2007, diz que:À ANAC

Intensifique a fiscalização para assegurar o irrestrito apoio aos familiares das vitimas do acidente

Em 60 dias, os direitos de pouso e decolagem no aeroporto de Congonhas serão revistos, restringindo-os a vôos diretos

Novos vôos internacionais serão alocados fora do terminal São Paulo (Guarulhos e Congonhas)

Vôos fretados não serão mais permitidos em Congonhas

Institua plano permanente de contingência de aeronaves e tripulação das empresas aéreas

2323

CONAC anunciou algumas medidas para futura implementação (2/2)

À ANAC em conjunto com o Comando da Aeronáutica

Limitem a utilização do aeroporto de Congonhas para uso da Aviação Geral, redistribuindo a demanda para outros aeroportos

Apresentem no prazo de 90 dias, estudo de localização de sítios aeroportuários em São Paulo

À Infraero

Apresente no prazo de 90 dias, estudos de ampliação e readequação de aeroportos em São Paulo

Busque junto ao Poder Judiciário a liberação dos espaços nos aeroportos do País, em especial em Congonhas, ocupados por empresas falidas ou em recuperação judicial

Proceda a imediata adoção de medidas operacionais e de redistribuição dos espaços físicos de Guarulhos, para recepcionar mais passageiros

2424

Market share doméstico acima de 50%Load Factor doméstico cerca de 70%Horas voadas por aeronave por dia acima de 13 horasRedução de 7% no CASK excluindo combustível em BR GAAP ano vs anoAumento nas operações internacionais

Terceira freqüência para ParisInauguração de duas novas freqüências internacionais de longo curso

Crescimento da demanda do mercado doméstico de 10% a 15% (em RPK)

Estimativa 2007Estimativa 2007

TAMTAM

MercadoMercado

Continuamos com as expectativas para 2007 divulgadas em dezembro 2006

12,6%*

1S071S07

• Desde Janeiro

• Milão (Março), Frankfurt e Madri (Dezembro)

49,3%*72,1%*

12,8

9,2%

* Acumulado de janeiro a julho de 2007

2525

3

15

87

6

4

16

103

4

20

106

4

20

112

6

20

115

2007 2008 2009 2010 2011

111

123130

136141

0

50

100

150

Frota Total

F100

Airbusnarrow-body

Airbuswide-body

MD11B777

...mantendo o nosso plano de frota

2626

Incremento de 70% nas receitas internacionais (88% de aumento nos ASKs) 1S07 vs 1S06

Aumento de 170% nas receitas de carga internacionais (1S07 vs1S06)

Exposição para um novo nicho de clientes, com novos meios de pagamento

Novo serviço de check-in, aumentando a utilização dos totens e check-in via webEquipe especializada para auxiliar passageiros nos aeroportosZona de embarqueRevisão do serviço de bordoNovo call centerinternacionalAumentar a despachabilidade da aeronave

Serviço SuperiorServiço Superior Incremento nasReceitas

Incremento nasReceitas

Redução de CustosRedução de Custos

Aumento nas horas voadasInternalização das basesAumento de 110% nas vendas diretas pelo website (1S07 vs 1S06)Melhora contínua nos processosOtimização nos custos com GDSAumento no uso de tecnologias

Continuamos seguindo a nossa estratégia com fortes impactos em 2007

2727

TAM: crescimento contínuo, com fundamentos sólidos

Foco em rentabilidade com redução de custos

Vantagem competitiva sustentável

Administradores experientes

Melhor serviço do mercado e marca

reconhecida

Líder incontestável nos mercados doméstico e

internacional

Histórico e prospecção de excelente crescimento

2828

Apresentação de Resultados 2T07

São Paulo, 10 de Agosto de 2007