COMPANHIA BRASILIANA DE ENERGIA · 2008-09-17 · Relatório Anual do Agente Fiduciário - 2007...

Relatório Anual do Agente Fiduciário - 2007 Companhia Brasiliana de Energia

3ª Emissão de Debêntures Abril/2008

PAVARINI DISTRIBUIDORA DE TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS LTDA Rua Sete de Setembro 99 24º andar Rio de Janeiro RJ Tel. 021 2507 1949 Fax 021 2507 1773

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Pavarini Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda.

Relatório Anual do Agente Fiduciário

2007

3ª Emissão de Debêntures Não Conversíveis

COMPANHIA BRASILIANA DE ENERGIA

Abril/2008





Rio de Janeiro, 30 de abril de 2008 Senhores Debenturistas Companhia Brasiliana de Energia Comissão de Valores Mobiliários Banco Itaú BBA S.A. CETIP CBLC Na qualidade de agente fiduciário da 3ª emissão de debêntures da Companhia Brasiliana de Energia apresentamos a V.S.as. o relatório anual sobre a referida emissão, atendendo o disposto na Instrução da Comissão de Valores Mobiliários n.º 28, de 23 de novembro de 1983 e na Escritura de Emissão . Este relatório foi elaborado com base nas Demonstrações Financeiras Padronizadas – DFP relativas a 31/12/2007, demais informações fornecidas pela Emissora e controles internos deste Agente Fiduciário. Informamos, também, que este relatório encontra-se à disposição dos debenturistas na sede da companhia Emissora; na Pavarini DTVM e na Comissão de Valores Mobiliários. A versão eletrônica deste relatório foi enviada à companhia emissora, estando também disponível em nosso website www.pavarini.com.br. Atenciosamente, Pavarini Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda. Agente Fiduciário





Emissora

Denominação social Companhia Brasiliana de Energia Endereço da sede Rua Lourenço Marques, n.° 158, 1º andar, sala C,

Cidade de São Paulo, Estado de São Paulo CNPJ/MF 04.128.563/0001-10 Diretor de relações com investidores

Alexandre César Innecco Tel 11-2195-2352 Fax 11-21952501 [email protected]

Atividade A Companhia Brasiliana de Energia tem como objeto social exercer o controle acionário da AES Eletropaulo, AES Tietê, AES Uruguaiana, AES Communications Rio de Janeiro S.A., Eletropaulo Telecomunicações Ltda., AES Infoenergy Ltda. e AES Minas, mediante a participação direta ou indireta no capital dessas sociedades, não possuindo qualquer atividade operacional.

Situação Operacional Auditor independente ERNST & YOUNG AUDITORES INDEPENDENTES

Intervenientes

AES ELPA S.A., com sede na Cidade São Paulo, Estado de São Paulo, na Rua Lourenço Marques, n.º 158, 13º andar, inscrita no CNPJ/MF sob o n.º 01.917.705/0001-30, neste ato representada na forma de seu Estatuto Social (a "Elpa");

ELETROPAULO METROPOLITANA ELETRICIDADE DE SÃO PAULO S.A., com sede na Cidade São Paulo, Estado de São Paulo, na Rua Lourenço Marques, n.º 158, 3º ao 15º andares, inscrita no CNPJ/MF sob o n.º 61.695.227/0001-93, neste ato representada na forma de seu Estatuto Social (a “Eletropaulo”);

AES URUGUAIANA INC., com sede na Cidade de Arlington, Estado Commonwealth da Virgínia, Estados Unidos, no Corporate Centre, West Bay Road, P.O. Box 31106 SMB, Grand Cayman,Cayman Islands, neste ato representada na forma de seu Estatuto Social (a “AES Uruguaiana Inc”);

AES URUGUAIANA EMPREENDIMENTOS S.A., com sede na Cidade São Paulo, Estado de São Paulo, na Rodovia BR 472, km 576, inscrita no CNPJ/MF sob o n.º 01.600.202/0001-37, neste ato representada na forma de seu Estatuto Social (a “Uruguaiana”)

AES TIETÊ HOLDING LTD., com sede na Leeward One Building, Safe Haven Corporate Centre, West Bay Road. P. O. Box 31106 SMB, Grand Cayman, Ilhas Cayman, Antilhas Britânicas, neste ato representada na forma de seu Estatuto Social (a “AES Tietê Holding”);

AES TH II LTD., com sede em Leeward One Building, Safe Haven Corporate Centre, West Bay Road, P.O. Box 31106, Seven Mile Beach, Grand Cayman, Cayman Islands, British West Indies (a “AES TH II”);





AES TIETÊ EMPREENDIMENTOS S.A., com sede na Cidade São Paulo, Estado de São Paulo, na Rua Lourenço Marques, n.º 158, 1º andar, sala “A”, inscrita no CNPJ/MF sob o n.º 02.670.218/0001-89, neste ato representada na forma de seu Estatuto Social (a “AES Tietê Empreendimentos”);

AES TIETÊ PARTICIPAÇÕES S.A., com sede na Cidade São Paulo, Estado de São Paulo, na Rua Lourenço Marques, n.º 158, 1ºandar, sala “B”, inscrita no CNPJ/MF sob o n.º 03.616.184/0001-07, neste ato representada na forma de seu Estatuto Social (a “AES Tietê Participações”); e

AES TIETÊ S.A., com sede na Cidade São Paulo, Estado de São Paulo, na Rua Lourenço Marques, n.º 158, 1º e 2º andares, inscrita no CNPJ/MF sob o n.º 02.998.609/0001-27, neste ato representada na forma de seu Estatuto Social (a “AES Tietê”, e em conjunto com a Elpa, a AES Uruguaiana Inc., a Uruguaiana, a AES Tietê Holding, a AES TH II, a AES Tietê Empreendimentos, a AES Tietê Participações e a AES Tietê, as “Intervenientes Anuentes”);

Características da Emissão

Registro da Oferta Pública CVM/SRE/DEB/2006/055 em 27/12/2006 Código SND / ISIN ENPP13 / BRENGPDBS064 Coordenador Líder Itau BBA Banco Escriturador / Mandatário Banco Itáu S.A. Distribuição Início Encerramento

Pública 28 de dezembro de 2006 12 de janeiro de 2007

Publicidade Valor Econômico Diário Oficial do Estado de São Paulo

Rating S&P brBBB+ em 23/10/07 Relatórios do Agente Fiduciário Anuais - 30 de abril Status da Emissão ATIVA Status da Emissora ADIMPLENTE

Título Debêntures Simples Deliberação AGE's de 21 de setembro de 2006 e 10 de novembro

de 2006 e RCA de 29 de novembro de 2006 Destinação dos recursos Os recursos obtidos por meio da Emissão serão

destinados (i) ao pagamento do valor principal, juros, tributos e/ou quaisquer outras despesas relacionadas ao resgate das notas promissórias emitidas pela Emissora, no valor de R$800.000.000,00, cuja distribuição pública foi registrada na CVM em 20 de outubro de 2006, sob o n.º RJ2006/7793, sujeita a juros remuneratórios referentes à taxa DI acrescida de 2,25% ao ano, com prazo de vencimento de 180 dias contados da data da subscrição e integralização das notas promissórias, qual seja, 30 de outubro de 2006





(as “Notas Promissórias”); e (ii) ao pagamento das despesas relacionadas à liberação dos Bens Alienados e a quaisquer outras providências necessárias à presente Emissão.

Emissão / série Terceira / Única Valor R$ 800.000.000,00 Valor nominal R$ 10.000,00 Quantidade 80.000 Forma Escritural Espécie Até 23/01/2007: Quirografária

Após 23/01/2007:Garantia real Data de Emissão Data de Vencimento

31/10/2006 20/05/2016

Datas de Repactuação Não há Resgate Antecipado Não há Subscrição e Integralização O preço de subscrição das Debêntures será o seu Valor

Nominal Unitário acrescido da Remuneração, calculada pro rata temporis desde a Data de Emissão até a data de integralização. As Debêntures poderão ser subscritas e integralizadas à vista (i) em moeda corrente nacional; ou (ii) com direitos de crédito detidos por titulares das Notas Promissórias.

Remuneração DI + 2,25% aa

Posição das Debêntures

Data Emitidas Adquiridas pela Emissora

Resgatadas pela

Emissora

Canceladas Em Tesouraria

Em Circulação

31/10/2006 80.000 - - - - - 31/12/2006 80.000 - - - - 80.000 31/12/2007 80.000 - - - - 80.000

Garantia Transcrevemos a seguir as cláusulas da Escritura de Emissão relativas à garantia, ressaltando que em 23 de janeiro de 2007 foi celebrado o Primeiro Aditivo à Escritura de Emissão alterando a espécie das debêntures de quirografária para com garantia real. 4.6.1. Garantias Reais Sob Condição Suspensiva

Para fins de cumprimento das obrigações perante os Debenturistas assumidas na presente Escritura pela Emissora (as “Obrigações Garantidas”), a AES Tietê Empreendimentos, a AES Tietê Participações, a Emissora, a Elpa, a AES Uruguaiana Inc., a AES Holding e a AES TH II (as “Alienantes”) alienaram ou cederam fiduciariamente em garantia aos Debenturistas (as “Garantias Reais”), sob condição suspensiva, os ativos mencionados na tabela abaixo (os “Bens Alienados”).





Bens Alienados Alienantes Instrumentos de Formalização

(i) 50,79 % das ações de emissão da AES Tietê detidas pelas Alienantes, nesta data representadas por 17.889.312.214 ações ordinárias e 7.548.594.642 ações preferenciais (as “Ações da AES Tietê”) e respectivos dividendos e juros sobre capital próprio, bem como todos os frutos, rendimentos e vantagens que forem atribuídas às Ações da AES Tietê

AES Tietê Empreendimentos AES Tietê Participações Emissora

Contrato de Alienação Fiduciária de Ações de Emissão da AES Tietê S.A. e Outras Avenças (o “Contrato de Alienação Fiduciária de Ações de Emissão da AES Tietê”)

(ii) 50,79 % das ações de emissão da Eletropaulo de titularidade das Alienantes, nesta data representadas por 6.466.138.317 ações ordinárias e 944.020.726 ações preferenciais classe B(as “Ações da Eletropaulo”, e, em conjunto com as Ações da AES Tietê, as “Ações Alienadas”) e respectivos dividendos e juros sobre capital próprio, bem como todos os frutos, rendimentos e vantagens que forem atribuídas às Ações da Eletropaulo

Emissora Elpa

Contrato de Alienação Fiduciária de Ações de Emissão da Eletropaulo Metropolitana Eletricidade de São Paulo S.A. e Outras Avenças (o “Contrato de Alienação Fiduciária de Ações de Emissão da Eletropaulo”)

(iii) Fluxo de pagamentos decorrentes das floating rate notes emitidas pela Uruguaiana entre 29 de abril de 1999 e 18 de novembro de 1999 (o “Fluxo das FRNs da Uruguaiana”)

AES Uruguaiana Inc.

Contrato de Cessão Fiduciária de Fluxo de Pagamentos Decorrentes das Floating Rate Notes Emitidas pela AES Uruguaiana Empreendimentos S.A. (o “Contrato de Cessão Fiduciária das FRNs”)

(iv) 50,79 % do Fluxo de pagamentos decorrentes de dividendos e juros sobre o capital próprio (i) da Uruguaiana para a AES Uruguaiana Inc.; (ii) da AES Uruguaiana Inc. para a Emissora; (iii) da AES Elpa para a Emissora; (iv) da AES Tietê Empreendimentos para a AES Tietê Holding; (v) da AES Tietê Participações para a AES Tietê Holding; (vi) da AES TH II para a AES Tietê Holding; e (vii) da AES Tietê Holding para a Emissora.

AES Uruguaiana Inc. AES TH II AES Tietê Holding Emissora

Contrato de Cessão Fiduciária de Direitos Creditórios sobre Fluxo de Dividendos e Juros Sobre o Capital Próprio e Outras Avenças (o “Contrato de Cessão Fiduciária dos Dividendos e JCPs” e, em conjunto com o Contrato de Alienação Fiduciária de Ações de Emissão da AES Tietê, o Contrato de Alienação Fiduciária de Ações de Emissão da Eletropaulo e o Contrato de Cessão Fiduciária das FRNs, os “Contratos de Garantia”)

4.6.1.1. As Garantias Reais da presente Oferta são outorgadas sob condição suspensiva, nos termos do art. 125 da Lei 10.406 de 10 de janeiro de 2002 (o “Código Civil”), estando sua eficácia e validade condicionadas à quitação das obrigações decorrentes das Notas Promissórias, com a conseqüente liberação dos Bens Alienados, e a devida averbação das Garantias Reais nos registros respectivos, de acordo com os procedimentos previstos nos Contratos de Garantia.

4.6.1.2. A Emissora, o Agente Fiduciário e os Intervenientes Anuentes ficam desde logo autorizados e obrigados a celebrar aditamento à presente Escritura, nos termos do Anexo I, para formalizar a alteração da espécie das Debêntures de quirografária para com garantia real, ficando desde já estabelecido que não será necessária a realização de Assembléia Geral de Debenturistas para aprovação de tal aditamento. A celebração do referido aditamento e a constituição de todas as Garantias Reais deverão ocorrer em até 30 (trinta) dias contados da publicação Anúncio de Início.

4.6.1.3. Para fins de verificação do limite estabelecido na alínea “a” do parágrafo primeiro, do artigo 60, da Lei das Sociedades por Ações, antes do aditamento referido na





Cláusula anterior, as Garantias Reais representadas por Ações da AES Tietê, Ações da Eletropaulo e Fluxo das FRNs da Uruguaiana, serão avaliadas de acordo com os critérios estabelecidos no Anexo II desta Escritura.

4.6.1.3.1. Se houver diminuição do valor das Garantias Reais durante o prazo das Debêntures, a Emissora e as Intervenientes Anuentes não estarão obrigadas a efetuar o reforço das Garantias Reais, observados, entretanto, os termos da Cláusula 4.6.1.5 abaixo. Ademais, fica desde logo estabelecido que, se o valor das Garantias Reais passar a ser inferior às obrigações da Emissora decorrentes das Debêntures, os créditos de titularidade dos debenturistas que não puderem ser satisfeitos com as Garantias Reais serão considerados créditos quirografários para todos os efeitos legais, independentemente de qualquer aditamento à presente Escritura.

4.6.1.4. O Agente Fiduciário fica desde já autorizado e constituído de todos os poderes,

de forma irrevogável e irretratável, para, em nome da Emissora, como seu bastante

procurador, caso a Emissora não o faça, nos termos dispostos no artigo 653 e § 1º do

artigo 661 do Código Civil, promover a averbação da alienação fiduciária das Ações

Alienadas e, quando aplicável, dos demais Bens Alienados referidos neste item 4.6.1.

4.6.1.5. Para fins do previsto nesta Cláusula 4.6.1 e observado o disposto no item

4.6.1.9 abaixo, a Emissora e as Alienantes comprometem-se a subscrever, até a

liquidação de todas as suas obrigações decorrentes das Debêntures, qualquer aumento

de capital da AES Tietê e da Eletropaulo necessários para preservar, no mínimo, (i) o

percentual conjunto de participação de 52,54% (cinqüenta e dois inteiros e cinqüenta e

quatro centésimos por cento) no capital social da AES Tietê; e (ii) o percentual conjunto

de participação de 34,87% (trinta e quatro inteiros e oitenta e sete centésimos por

cento) no capital social da Eletropaulo, observado o disposto no item 4.6.1.13 abaixo.

4.6.1.6. Declarado o vencimento antecipado das obrigações decorrentes da Escritura e das Debêntures, nos termos pactuados nesta Escritura, todos os dividendos e juros sobre capital próprio em decorrência das Ações Alienadas deverão ser pagos pela AES Tietê e pela Eletropaulo diretamente ao Agente Fiduciário, em beneficio dos Debenturistas, para liquidação total ou parcial das Debêntures. Enquanto não ocorrer qualquer um dos eventos que dêem ensejo a um vencimento antecipado das Debêntures, entretanto, os recursos advindos dos pagamentos de dividendos e juros sobre o capital próprio relativos ou atribuídos às Ações Alienadas serão pagos aos respectivos acionistas, na forma prevista nos respectivos instrumentos de formalização das Garantias Reais previstas no quadro da Cláusula 4.6.1 desta Escritura, sendo certo que tais recursos só serão pagos diretamente ao Agente Fiduciário quando e se ocorrer ou for declarado o vencimento antecipado das Debêntures nos termos desta Escritura.

4.6.1.6.1. Sem prejuízo do disposto no item 4.6.1.6. acima, o Agente Fiduciário poderá, ainda, independente de leilão, hasta pública ou qualquer outra medida judicial ou extrajudicial, vender a terceiros, a quantidade de Ações Alienadas necessária para efetuar o integral pagamento das Obrigações Garantidas, devendo aplicar o produto da venda em beneficio dos Debenturistas, para liquidação total ou parcial das Debêntures, bem como no pagamento das despesas decorrentes da realização das Garantias Reais, preferindo esta última em benefício dos Debenturistas.

4.6.1.7. A Emissora poderá proceder à venda das ações de emissão da Uruguaiana de que é titular (a ”Venda da Uruguaiana”), desde que seja oferecida aos Debenturistas a





opção de:

(a) exigir o pré pagamento de Debêntures no montante equivalente a 50% (cinqüenta por cento) dos recursos obtidos com a Venda da Uruguaiana, caso em que não será devido o Prêmio de Amortização Extraordinária, conforme definido na Cláusula 5.2.1 desta Escritura; ou

(b) exigir a constituição de garantia adicional de ações que representem direta ou indiretamente (i) 2,74% (dois inteiros e setenta e quatro centésimos por cento) do capital da Eletropaulo e (ii) 4,13% (quatro inteiros e treze centésimos por cento) do capital da AES Tietê.

4.6.1.8. Em virtude do item 4.6.1.7. (b) acima, a Emissora compromete-se a deixar livres de quaisquer ônus ou encargos a partir da presente data, ações que representem direta ou indiretamente (i) 2,74% (dois inteiros e setenta e quatro centésimos por cento) do capital da Eletropaulo e (ii) 4,13% (quatro inteiros e treze centésimos por cento) do capital da AES Tietê.

4.6.1.9. Com relação às ações que não forem objeto das Garantias Reais e às ações que forem liberadas proporcionalmente à parcela das Debêntures amortizadas, na medida em que ocorrerem as amortizações, na forma prevista na Escritura de Emissão (as "Ações Excedentes"), a Emissora poderá:

(i) oferecer as Ações Excedentes em garantia de outros compromissos e obrigações; e

(ii) vender as Ações Excedentes, desde que (A) tal venda seja realizada a Valor de Mercado, conforme definido abaixo (a “Venda das Ações Excedentes”); e (B) seja concedida aos Debenturistas a opção de exigir que parte ou a totalidade dos recursos obtidos com a venda das Ações Excedentes seja utilizada na amortização do saldo devedor das Debêntures (a “Amortização em Caso de Venda das Ações Excedentes”).

4.6.1.9.1.Para os fins deste item 4.6.1.9, “Valor de Mercado” significa (i) nos casos em que a Venda das Ações Excedentes ocorrer por meio de uma oferta pública de ações, nos termos da regulamentação aplicável, o valor efetivamente obtido com a Venda das Ações Excedentes e (ii) nos casos em que a Venda das Ações Excedentes ocorrer por meio de uma venda privada de ações, o valor correspondente a, no mínimo, 90% (noventa por cento) do valor obtido por meio do procedimento de avaliação descrito no item 4.6.1.9.2. abaixo.

4.6.1.9.2. Para fins de determinação do Valor de Mercado nos termos do item 4.6.1.9.1 (ii) acima, a Emissora deverá contratar, às suas expensas, uma empresa para avaliar o valor das ações objeto da Venda das Ações Excedentes dentre empresas de consultoria independentes e de boa reputação e/ou bancos de investimento de primeira linha e porte internacional, que (a) tenha atuado como assessor financeiro em operações de fusão e aquisição e/ou em avaliações do porte da Venda das Ações Excedentes; (b) não sejam Debenturistas ou controladoras, controladas ou empresas sob controle comum de quaisquer dos Debenturistas ou da Emissora; e (c) não tenham qualquer conflito com qualquer pessoa indicada na alínea (b) acima, inclusive de natureza creditícia, que possa comprometer a prestação dos serviços previstos neste inciso (o “Avaliador”). O Avaliador deverá preparar e apresentar à Emissora e ao Agente Fiduciário laudo fundamentado com a determinação do Valor de Mercado das ações objeto da Venda de Ações Excedentes (o “Laudo”). O Laudo será conclusivo para fins de determinação do Valor de Mercado nos termos do item 4.6.1.9.1 (ii) acima.





4.6.1.10. Observado o disposto acima, após a Venda das Ações Excedentes, a Emissora deverá convocar Assembléia de Debenturistas específica para deliberar sobre a Amortização em caso de Venda das Ações Excedentes, sendo necessária a aprovação de Debenturistas representando a maioria das Debêntures em Circulação, em primeira convocação, para definição do valor relativo à Venda das Ações Excedentes que deverá ser utilizado na amortização das Debêntures (o “Valor da Amortização”). Caso haja necessidade de uma segunda convocação, a determinação do Valor de Amortização competirá aos Debenturistas representando a maioria das Debêntures presentes à Assembléia de Debenturistas.

4.6.1.11. Caso haja aprovação, a amortização deverá atingir todas as Debêntures, na mesma proporção, conforme previsto na cláusula 5.2.1.2. abaixo.

4.6.1.12. Não obstante o exposto acima, se após a Venda das Ações Excedentes, (i) os Debenturistas não chegarem a um acordo sobre o Valor de Amortização e/ou (ii) o Valor de Mercado, com base no mesmo critério estipulado no item 4.6.1.9.1 acima, das ações remanescentes de titularidade da Emissora e de emissão da AES Tietê e da Eletropaulo for inferior a 200% (duzentos por cento) do valor da dívida bruta da Emissora, a totalidade dos recursos da Venda das Ações Excedentes deverá ser necessariamente utilizada para amortizar extraordinariamente as Debêntures, conforme previsto na cláusula 5.2.1.2. abaixo. Para fins desta Cláusula “dívida bruta” significa (i) o somatório de (a) todas as obrigações da Companhia por fundos tomados em empréstimo ou em relação a depósitos ou adiantamento de qualquer tipo; (b) todas as obrigações da Companhia evidenciadas por títulos, debêntures, notas, contratos derivativos, ou instrumentos similares; (c) todas as dívidas de terceiros garantidas por (ou em relação a qual o titular da dívida tenha um direito, seja condicional ou não, de ser garantido) qualquer ônus sobre bens detidos ou adquiridos pela Companhia, tenha ou não a dívida garantida sido assumida; (d) todas as obrigações relativas a arrendamentos mercantis da Companhia; (e) todas as obrigações, condicionais ou não, da Companhia na qualidade de emissora de cartas de crédito, cartas de garantia e/ou avais; e (f) todas as obrigações, condicionais ou não, da Companhia em relação a aceites bancários.

4.6.1.13 Após a Venda das Ações Excedentes, os percentuais de participação da Emissora no capital social da AES Tietê e da Eletropaulo, mencionados nos itens 4.6.1.5 acima e 7.1.23 abaixo, serão reduzidos de forma a refletir os novos percentuais de participação.

4.6.1.14. Observados os termos da Cláusula 4.6.1.9 acima, as Garantias Reais serão liberadas pro rata na medida em que a dívida seja amortizada, de acordo com os procedimentos previstos nos seus respectivos instrumentos de formalização.

4.6.1.15. Observadas as liberações parciais previstas no item 4.6.1.9 e 4.6.1.14, a totalidade das Garantias Reais ora previstas somente será extinta mediante a satisfação integral das Obrigações Garantidas.

4.6.1.16. Fica desde já certo e ajustado que a liberação das Ações Alienadas, por meio de averbação nesse sentido no livro de registro de ações nominativas da AES Tietê e da Eletropaulo, somente ocorrerá mediante o recebimento, pela Emissora, pela AES Tietê ou pela Eletropaulo, de autorização dada por escrito pelo Agente Fiduciário, na qualidade de representante dos Debenturistas, a ser fornecida no prazo máximo de 5 (cinco) dias das datas em que cada uma das amortizações programadas previstas no item 4.4.4 desta Escritura for realizada. Juntamente com a autorização referida, o Agente Fiduciário deverá enviar também à Emissora, à AES Tietê ou à Eletropaulo, a declaração de





quitação de cada uma das parcelas referentes a cada uma das amortizações.

4.6.1.17 A excussão das garantias objeto do Contrato de Alienação Fiduciária de Ações de Emissão da Eletropaulo e do Contrato de Alienação Fiduciária de Ações de Emissão da AES Tietê está condicionada à prévia e expressa anuência da Agência Nacional de Energia Elétrica (“ANEEL”) nas hipóteses em que a excussão de tais garantias resultar em alteração do controle acionário da Eletropaulo e/ou AES Tietê, se for o caso, conforme determinar a regulamentação vigente à época da excussão das referidas garantias.

Primeiro Aditivo Em 23 de janeiro de 2007 foi celebrado o Primeiro Aditivo a seguir transcrito: INSTRUMENTO PARTICULAR DE PRIMEIRO ADITAMENTO À ESCRITURA PARTICULAR DA TERCEIRA EMISSÃO DE DEBÊNTURES SIMPLES, NÃO CONVERSÍVEIS EM AÇÕES, EM SÉRIE ÚNICA, DA ESPÉCIE QUIROGRAFÁRIA,

PARA DISTRIBUIÇÃO PÚBLICA, DA COMPANHIA BRASILIANA DE ENERGIA Pelo presente instrumento, de um lado, COMPANHIA BRASILIANA DE ENERGIA, sociedade por ações, com sede e foro na Cidade de São Paulo, Estado de São Paulo, na Rua Lourenço Marques, n.° 158, 1º andar, sala C, inscrita no CNPJ/MF sob o n.° 04.128.563/0001-10, neste ato representada na forma de seu Estatuto Social (a “Emissora”, a “Companhia” ou a "Brasiliana"); e, de outro lado, PAVARINI DISTRIBUIDORA DE TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS LTDA., instituição autorizada a funcionar pelo Banco Central, com sede e foro na Cidade do Rio de Janeiro, Estado do Rio de Janeiro, na Rua Sete de Setembro, n.° 99, 24° andar, inscrita no CNPJ/MF sob o n.° 15.227.994/0001-50, representando a comunhão dos titulares das Debêntures, conforme abaixo definidas (os “Debenturistas”) subscritores ou adquirentes das debêntures objeto da presente emissão, neste ato representada na forma de seu Estatuto Social (o “Agente Fiduciário”); ainda, como Intervenientes Anuentes, AES ELPA S.A., com sede na Cidade São Paulo, Estado de São Paulo, na Rua Lourenço Marques, n.º 158, 13º andar, inscrita no CNPJ/MF sob o n.º 01.917.705/0001-30, neste ato representada na forma de seu Estatuto Social (a "Elpa"); ELETROPAULO METROPOLITANA ELETRICIDADE DE SÃO PAULO S.A., com sede na Cidade São Paulo, Estado de São Paulo, na Rua Lourenço Marques, n.º 158, 3º ao 15º andares, inscrita no CNPJ/MF sob o n.º 61.695.227/0001-93, neste ato representada na forma de seu Estatuto Social (a “Eletropaulo”); AES URUGUAIANA INC., com sede na Cidade de Arlington, Estado Commonwealth da Virgínia, Estados Unidos, no Corporate Centre, West Bay Road, P.O. Box 31106 SMB, Grand Cayman,Cayman Islands, neste ato representada na forma de seu Estatuto Social (a “AES Uruguaiana Inc”); AES URUGUAIANA EMPREENDIMENTOS S.A., com sede na Cidade São Paulo, Estado de São Paulo, na Rodovia BR 472, km 576, inscrita no CNPJ/MF sob o n.º 01.600.202/0001-37, neste ato representada na forma de seu Estatuto Social (a “Uruguaiana”) AES TIETÊ HOLDING LTD., com sede na Leeward One Building, Safe Haven Corporate Centre, West





Bay Road. P. O. Box 31106 SMB, Grand Cayman, Ilhas Cayman, Antilhas Britânicas, neste ato representada na forma de seu Estatuto Social (a “AES Tietê Holding”); AES TH II LTD., com sede em Leeward One Building, Safe Haven Corporate Centre, West Bay Road, P.O. Box 31106, Seven Mile Beach, Grand Cayman, Cayman Islands, British West Indies (a “AES TH II”); AES TIETÊ EMPREENDIMENTOS S.A., com sede na Cidade São Paulo, Estado de São Paulo, na Rua Lourenço Marques, n.º 158, 1ºandar, sala “A”, inscrita no CNPJ/MF sob o n.º 02.670.218/0001-89, neste ato representada na forma de seu Estatuto Social (a “AES Tietê Empreendimentos”); AES TIETÊ PARTICIPAÇÕES S.A., com sede na Cidade São Paulo, Estado de São Paulo, na Rua Lourenço Marques, n.º 158, 1ºandar, sala “B”, inscrita no CNPJ/MF sob o n.º 03.616.184/0001-07, neste ato representada na forma de seu Estatuto Social (a “AES Tietê Participações”); e AES TIETÊ S.A., com sede na Cidade São Paulo, Estado de São Paulo, na Rua Lourenço Marques, n.º 158, 1º e 2º andares, inscrita no CNPJ/MF sob o n.º 02.998.609/0001-27, neste ato representada na forma de seu Estatuto Social (a “AES Tietê”, e em conjunto com a Elpa, a AES Uruguaiana Inc., a Uruguaiana, a AES Tietê Holding, a AES TH II, a AES Tietê Empreendimentos, a AES Tietê Participações e a AES Tietê, as “Intervenientes Anuentes”); vêm, por esta e na melhor forma de direito, firmar o primeiro aditamento (o “Aditamento”) à Escritura Particular da Terceira Emissão de Debêntures Simples, Não Conversíveis em Ações, em Série Única, da Espécie com Garantia real, para Distribuição Pública, da Companhia Brasiliana de Energia (a “Escritura”, a “Emissão” e as “Debêntures”), que se regerá pelas seguintes cláusulas e condições:

CLÁUSULA I AUTORIZAÇÃO

O presente Aditamento é celebrado conforme a Cláusula 4.6.1.2 da Escritura, não sendo necessária

a realização de Assembléia Geral de Debenturistas para sua realização.

CLÁUSULA II

Averbação do Aditamento

Este Aditamento será arquivado na Junta Comercial do Estado de São Paulo, conforme disposto no

artigo 62 da Lei das Sociedades por Ações.

CLÁUSULA III

Retificações

O presente Aditamento tem como objetivo alterar a espécie das Debêntures, de quirografárias para com garantia real. Para tanto, as partes resolvem alterar a Cláusula 6.1 da Escritura, de forma a excluir o item (a), devido ao fato de tal item tornar-se superado com a celebração do presente Aditamento. Ademais, ficam alteradas as Cláusulas 3.7, 4.1.6 e 10.1 (l) da Escritura, que passam a ter a seguinte nova redação: “3.7 Limite da Emissão A Emissão atende aos requisitos previstos na alínea “a” do parágrafo primeiro, do artigo 60 da Lei





das Sociedades por Ações, uma vez que (a) as Debêntures são da espécie com garantia real, e (b) o valor total das Garantias Reais, nesta data, é de R$ 3.056.073.091,98 ,conforme cálculo feito nos moldes do Anexo II à presente Escritura.” “4.1.6. Espécie: As Debêntures são da espécie com garantia real.” “10.1. O Agente Fiduciário dos Debenturistas, nomeado na presente Escritura, declara, sob as penas da lei: (l) que verificou que as Garantias Reais são regulares, suficientes e exeqüíveis.”

CLÁUSULA IV

Ratificações

Ficam ratificadas, nos termos em que se encontram redigidas, todas as cláusulas, itens, características e condições constantes da Escritura de Emissão e não expressamente alteradas por este Aditamento.

CLÁUSULA V

DISPOSIÇÕES GERAIS

Este Aditamento é firmado em caráter irrevogável e irretratável, obrigando as Partes por si e seus sucessores. Os termos utilizados neste Aditamento que não estiverem aqui definidos têm o mesmo significado que lhes foi atribuído na Escritura. Estando assim, as partes, certas e ajustadas, firmam o presente instrumento, em 4 (quatro) vias de igual teor e forma, juntamente com 2 (duas) testemunhas, que também o assinam.

São Paulo, 23 de janeiro de 2007

COMPANHIA BRASILIANA DE ENERGIA

PAVARINI DISTRIBUIDORA DE TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS LTDA.

AES ELPA S.A., na qualidade de prestadora de Garantias Reais ELETROPAULO METROPOLITANA ELETRICIDADE DE SÃO PAULO S.A., na qualidade de prestadora de

Garantias Reais

AES URUGUAIANA INC., na qualidade de prestadora de Garantias Reais AES URUGUAIANA EMPREENDIMENTOS S.A., na qualidade de prestadora de Garantias Reais

AES TIETÊ HOLDING LTD., na qualidade de prestadora de Garantias Reais

AES TH II LTD., na qualidade de prestadora de Garantias Reais

AES TIETÊ EMPREENDIMENTOS S.A., na qualidade de prestadora de Garantias Reais

AES TIETÊ PARTICIPAÇÕES S.A., na qualidade de prestadora de Garantias Reais

AES TIETÊ S.A., na qualidade de Interveniente Anuente

Testemunhas





Avaliação da Garantia

APURAÇÃO DA GARANTIA R$ Data 31/12/2007 ELPL3 778.757.205,95 ELPL6 113.694.280,40 (ELPL3 +ELPL6) 892.451.486,35 GETI3 1.066.068.838,11 GETI4 436.319.063,85 (GETI3 + GETI4) 1.502.387.901,96 FLOATING RATE NOTES 828.122.288,00 TOTAL GARANTIA (A) 2.330.510.189,96

PU ENPP13 10.142,79 QTD CIRCULAÇÃO 80.000 SALDO DEVEDOR (B) 811.423.200,00

A/B 287,21%

Eventos e Pagamentos Programados

R$/debênture

Data Evento Parc Valor Evento Parc Valor Status 20/05/2007 - - - - Juros 1/19 807,104500 Pago 20/11/2007 - - - - Juros 2/19 676,902580 Pago 20/05/2008 - - - - Juros 3/19 - - 20/11/2008 - - - - Juros 4/19 - - 20/05/2009 - - - - Juros 5/19 - - 20/11/2009 - - - - Juros 6/19 - - 20/05/2010 - - - - Juros 7/19 - - 20/11/2010 - - - - Juros 8/19 - - 20/05/2011 - - - - Juros 9/19 - - 20/11/2011 - - - - Juros 10/19 - - 20/05/2012 - - - - Juros 11/19 - - 20/11/2012 - - - - Juros 12/19 - - 20/05/2013 - - - - Juros 13/19 - - 20/11/2013 - - - - Juros 14/19 - - 20/05/2014 Amortização 1/5 2.000,00 Juros 15/19 - - 20/11/2014 Amortização 2/5 2.000,00 Juros 16/19 - - 20/05/2015 Amortização 3/5 2.000,00 Juros 17/19 - - 20/11/2015 Amortização 4/5 2.000,00 Juros 18/19 - - 20/05/2016 Amortização 5/5 2.000,00 Juros 19/19 - -





Covenants A não-manutenção, desde o primeiro dia após o primeiro ano contado da Data de Emissão das Debêntures, e enquanto o saldo devedor das Debêntures não for integralmente pago, por dois trimestres consecutivos, dos seguintes índices financeiros apurados trimestralmente, com base nas demonstrações financeiras consolidadas da AES Tietê e Eletropaulo, feita a anualização, quando aplicável, mediante a soma do trimestre em questão com os três trimestres imediatamente anteriores, poderá ensejar o vencimento antecipado da emissão: (i) O índice obtido da divisão da Dívida Financeira Líquida pelo EBITDA (conforme definidos abaixo) não deverá ser superior a 2,30. Onde: “Dívida Financeira Líquida” significa (i) o somatório de (a) todas as obrigações da AES Tietê e da Eletropaulo por fundos tomados em empréstimo ou em relação a depósitos ou adiantamento de qualquer tipo; (b) todas as obrigações da AES Tietê e da Eletropaulo evidenciadas por títulos, debêntures, notas ou saldo devedor da operação de hedge; (c) todas as dívidas de terceiros garantidas por (ou em relação a qual o titular da dívida tenha um direito, seja condicional ou não, de ser garantido) qualquer ônus sobre bens detidos ou adquiridos pela AES Tietê e pela Eletropaulo, tenha ou não a dívida garantida sido assumida; (d) todas as obrigações relativas a arrendamentos mercantis da AES Tietê e da Eletropaulo; (e) todas as obrigações, condicionais ou não, da AES Tietê e da Eletropaulo na qualidade de emissora de cartas de crédito, cartas de garantia e/ou avais; e (f) todo o passivo com o fundo de pensão registrado no balanço; e (g) todas as obrigações, condicionais ou não, da AES Tietê e da Eletropaulo em relação a aceites bancários; (ii) subtraídas todas as Disponibilidades de Caixa, conforme definido abaixo. “Disponibilidades de Caixa” significa o somatório dos saldos em caixa e aplicações financeiras de curto prazo da AES Tietê e da Eletropaulo, tais como CDB’s, RDB’s, letras hipotecárias, saldo credor das operações de hedge, fundos de investimento e outros e de longo prazo, desde que títulos públicos federais com liquidez. “EBITDA” significa para qualquer período, o somatório do resultado operacional da AES Tietê e da Eletropaulo e suas subsidiárias; (i) acrescido de todos os valores atribuíveis a (sem duplicidade): (a) depreciação e amortização; (b) despesas financeiras; (c) todo o caixa recebido pela Eletropaulo atribuível ao reajuste tarifário extraordinário de acordo com a Medida provisória n.° 14, de 21 de dezembro de 2001 – RTE (Lei n.° 10.438, de 26 de abril de 2002), exceto a parcela a ser repassada às geradoras; e (d) todos os montantes relativos às despesas com entidade de previdência privada, classificados na conta “Custo de Operação”; (ii) deduzidos de todos os valores atribuíveis à (sem duplicidade) receitas financeiras. (ii) O índice obtido da divisão entre EBITDA (conforme definido acima) pelas Despesas Financeiras Líquidas (conforme definido abaixo) não deverá ser inferior a 2,5. Onde: “Despesas Financeiras Líquidas” significa o somatório das despesas financeiras da Eletropaulo e da AES Tietê deduzido do somatório das receitas financeiras da Eletropaulo e da AES Tietê. a) não manutenção desde o primeiro dia após o primeiro ano contado da Data de Emissão das Debêntures, e enquanto o saldo devedor das Debêntures não for integralmente pago, por dois trimestres consecutivos, do seguinte índice financeiro apurado trimestralmente, com base nas demonstrações financeiras não consolidadas da Emissora (Demonstrações Controladora), feita a anualização, quando aplicável, mediante a soma do trimestre em questão com o trimestre imediatamente anterior: “Cobertura do Serviço da Dívida” maior ou igual a 1,10 nos dois primeiros anos de apuração do índice e 1,25 a partir do terceiro ano de apuração do índice. Onde: “Cobertura do Serviço da Dívida” significa, quando aplicado à Emissora, o índice obtido da divisão da (i) Geração de Caixa somado ao Caixa Inicial pela (ii) somatória das Despesas Financeiras Líquidas com a Amortização do Principal das Dívidas. “Geração de Caixa” significa, quando aplicável à Emissora, para qualquer período, o somatório de todos os recursos recebidos pela Emissora nos últimos seis meses, incluindo mas não se limitando a, (i) toda e qualquer receita auferida pela Emissora em decorrência de pagamentos, remunerações de qualquer tipo (inclusive





financeiras), vendas de ativos, indenizações, empréstimos e novas captações cujos recursos sejam utilizados para pagamento de juros e/ou principal da dívida ou de qualquer outra operação ou fato e (ii) dividendos recebidos de suas controladas, deduzindo-se as despesas da atividade (despesas operacionais subtraídas das despesas com amortização e das despesas financeiras líquidas). “Caixa Inicial” significa, quando aplicável à Emissora, o somatório dos saldos em caixa e aplicações financeiras de curto prazo da Emissora, tais como CDB’s, RDB’s, letras hipotecárias, saldo credor das operações de hedge, fundos de investimento e outros, e de longo prazo, desde que Títulos Públicos Federais com liquidez, relativo ao semestre imediatamente anterior à verificação do índice. “Despesas Financeiras Líquidas” significa o somatório das despesas financeiras da Emissora deduzido do somatório das receitas financeiras da Emissora. “Amortização do Principal das Dívidas” significa, quando aplicável à Emissora, para qualquer período, o somatório das amortizações de principal das suas dívidas nos últimos 6 (seis) meses, sendo dívida o somatório de (a) todas as obrigações da Companhia por fundos tomados em empréstimo ou em relação a depósitos ou adiantamento de qualquer tipo, (b) todas as obrigações da Companhia evidenciadas por títulos, debêntures, notas, contratos derivativos, ou instrumentos similares; (c) todas as dívidas de terceiros garantidas por (ou em relação a qual o titular da dívida tenha um direito, seja condicional ou não, de ser garantido) qualquer ônus sobre bens detidos ou adquiridos pela companhia, tenha ou não a dívida garantida sido assumida; (d) todas as obrigações relativas a arrendamentos mercantis da Companhia; (e) todas as obrigações, condicionais ou não, da Companhia na qualidade de emissora de cartas de crédito, cartas de garantia e/ou avais; e (f) todas as obrigações, condicionais ou não, da Companhia em relação a aceites bancários. b) não manutenção desde o primeiro dia após o primeiro ano contado da Data de Emissão da Debênture e enquanto o saldo devedor das Debêntures não for integralmente pago, por dois trimestres consecutivos, do seguinte índice financeiro apurado trimestralmente, com base nas demonstrações financeiras não consolidadas da Emissora feita a anualização, quando aplicável, mediante a soma do trimestre em questão com os três trimestres imediatamente anteriores: “Índice de Dívida sobre Geração de Caixa somado ao Caixa Inicial” menor ou igual a 3,3 nos dois primeiros anos de apuração do índice e 3,0 a partir do terceiro ano de apuração do índice. Enquanto as Debêntures e o valor permitido no item 7.1.27 (ii) abaixo, representarem a única dívida da Emissora, o índice deste item poderá ser de até 3,7. “Índice de Dívida sobre Geração de Caixa” significa, quando aplicado à Emissora, o índice obtido da divisão da Dívida Financeira Bruta da Emissora pela Geração de Caixa, os dados relativos à Emissora terão como base as demonstrações financeiras não consolidadas da Emissora. “Dívida Financeira Bruta” significa, quando aplicável à Emissora (i) o somatório de (a) todas as obrigações da Companhia por fundos tomados em empréstimo ou em relação a depósitos ou adiantamento de qualquer tipo; (b) todas as obrigações da Companhia evidenciadas por títulos, debêntures, notas, contratos derivativos, ou instrumentos similares; (c) todas as dívidas de terceiros garantidas por (ou em relação a qual o titular da dívida tenha um direito, seja condicional ou não, de ser garantido) qualquer ônus sobre bens detidos ou adquiridos pela Companhia, tenha ou não a dívida garantida sido assumida; (d) todas as obrigações relativas a arrendamentos mercantis da Companhia; (e) todas as obrigações, condicionais ou não, da Companhia na qualidade de emissora de cartas de crédito, cartas de garantia e/ou avais; e (f) todas as obrigações, condicionais ou não, da Companhia em relação a aceites bancários; “Geração de Caixa” significa, quando aplicável à Emissora, para qualquer período, o somatório de todos os recursos recebidos pela Emissora nos últimos doze meses, incluindo mas não se limitando a, (i) toda e qualquer receita auferida pela Emissora em decorrência de pagamentos, remunerações de qualquer tipo (inclusive financeiras), vendas de ativos, indenizações, empréstimos e novas captações cujos recursos sejam utilizados para pagamento de juros e/ou principal da dívida ou de qualquer outra operação ou fato e (ii) dividendos recebidos de suas controladas, deduzindo-se as despesas da atividade (despesas operacionais subtraídas das despesas com amortização e das despesas financeiras líquidas); “Caixa Inicial” significa, quando aplicável à Emissora, o somatório dos saldos em caixa e aplicações financeiras de curto prazo da Emissora, tais como CDB’s, RDB’s, letras hipotecárias, saldo credor das operações de hedge, fundos de investimento e outros, e de longo prazo, desde que Títulos Públicos Federais com liquidez, relativo ao semestre imediatamente anterior à verificação do índice.





AES TIETÊ + ELETROPAULO CIA BRASILIANA DE ENERGIA

DATA DIVFINLIQ / EBITDA

EBITDA / DESPFINLIQ DATA (GERCXA + CXAINI) /

(DESPFINLIQ + AMTPDIV) DIVFINBRT /

(GERCXA + CXAINI) Covenant Obtido Covenant Obtido Covenant Obtido Covenant Obtido

31/12/2007 <2,3 1,22 >2,5 37,66 31/12/2007 >1,10 6,26 <3,3 1,37

31/03/2008 <2,3 - >2,5 - 31/03/2008 >1,10 - <3,3 -

30/06/2008 <2,3 - >2,5 - 30/06/2008 >1,10 - <3,3 -

30/09/2008 <2,3 - >2,5 - 30/09/2008 >1,10 - <3,3 -

31/12/2008 <2,3 - >2,5 - 31/12/2008 >1,10 - <3,3 -

31/03/2009 <2,3 - >2,5 - 31/03/2009 >1,10 - <3,3 -

30/06/2009 <2,3 - >2,5 - 30/06/2009 >1,10 - <3,3 -

30/09/2009 <2,3 - >2,5 - 30/09/2009 >1,10 - <3,3 -

31/12/2009 <2,3 - >2,5 - 31/12/2009 >1,10 - <3,3 -

31/03/2010 <2,3 - >2,5 - 31/03/2010 >1,25 - <3,0 -

30/06/2010 <2,3 - >2,5 - 30/06/2010 >1,25 - <3,0 -

30/09/2010 <2,3 - >2,5 - 30/09/2010 >1,25 - <3,0 -

31/12/2010 <2,3 - >2,5 - 31/12/2010 >1,25 - <3,0 -

31/03/2011 <2,3 - >2,5 - 31/03/2011 >1,25 - <3,0 -

30/06/2011 <2,3 - >2,5 - 30/06/2011 >1,25 - <3,0 -

30/09/2011 <2,3 - >2,5 - 30/09/2011 >1,25 - <3,0 -

31/12/2011 <2,3 - >2,5 - 31/12/2011 >1,25 - <3,0 -

31/03/2012 <2,3 - >2,5 - 31/03/2012 >1,25 - <3,0 -

30/06/2012 <2,3 - >2,5 - 30/06/2012 >1,25 - <3,0 -

30/09/2012 <2,3 - >2,5 - 30/09/2012 >1,25 - <3,0 -

31/12/2012 <2,3 - >2,5 - 31/12/2012 >1,25 - <3,0 -

31/03/2013 <2,3 - >2,5 - 31/03/2013 >1,25 - <3,0 -

30/06/2013 <2,3 - >2,5 - 30/06/2013 >1,25 - <3,0 -

30/09/2013 <2,3 - >2,5 - 30/09/2013 >1,25 - <3,0 -

31/12/2013 <2,3 - >2,5 - 31/12/2013 >1,25 - <3,0 -

31/03/2014 <2,3 - >2,5 - 31/03/2014 >1,25 - <3,0 -

30/06/2014 <2,3 - >2,5 - 30/06/2014 >1,25 - <3,0 -

30/09/2014 <2,3 - >2,5 - 30/09/2014 >1,25 - <3,0 -

31/12/2014 <2,3 - >2,5 - 31/12/2014 >1,25 - <3,0 -

31/03/2015 <2,3 - >2,5 - 31/03/2015 >1,25 - <3,0 -

30/06/2015 <2,3 - >2,5 - 30/06/2015 >1,25 - <3,0 -

30/09/2015 <2,3 - >2,5 - 30/09/2015 >1,25 - <3,0 -

31/12/2015 <2,3 - >2,5 - 31/12/2015 >1,25 - <3,0 -

31/03/2016 <2,3 - >2,5 - 31/03/2016 >1,25 - <3,0 -

AMTPDIV: Amortização do Principal da Dívida - CXAINI:Caixa Inicial - DESPFINLIQ: Despesa Financeira Líquida - DIVFINBRT: Dívida Financeira Bruta - DIVFINLIQ: Dívida Financeira Líquida - GERCXA: Geração de Caixa





Cia. Brasiliana de Energia - 5ª Emissão de Debêntures - R$ mil 31/12/2007 DÍVIDA LÍQUIDA FINANCEIRA ELETROPAULO CONSOLIDADO Empréstimos e Financiamentos 123.357,00 Obrigações c/ entidade de prev. privada 251.599,00 Empréstimos e Financiamentos 803.908,00 Debêntures 1.050.000,00 Obrigações c/ entidade prev. privada 2.075.655,00 Saldo de Hedge (contabil) 242.436,00 Disponibilidades (1.039.087,00) Títulos e valores mobiliários (293.499,00) SUB-TOTAL (1) 3.214.369

AES TIETE CONSOLIDADO

Empréstimos e Financiamentos 192.590 Dívidas com a Fundação Cesp 616 Obrigações Com a Fundação Cesp 1.764 Empréstimos e Financiamentos 1.104.219 Disponibilidades (638.309)

SUB-TOTAL (2) 660.880

DÍVIDA LÍQUIDA FINANCEIRA (1+2) 3.875.249

EBITDA ELETROPAULO CONSOLIDADO Resultado Operacional 1.157.513 Depreciação e amortização 330.455 Financeiras 176.637 Amortização RTE 289.746 Despesas Financeiras com FCESP 111.936

SUB-TOTAL (3) 2.066.287


Resultado Operacional 913.742 Depreciação e Amortização 65.213 Financeiras 119.871

SUB-TOTAL (4) 1.098.826

EBITDA (3+4) 3.165.113

DÍVIDA FINANCEIRA LÍQUIDA/EBITDA ((1+2)/(3+4)) 1,22

DESPESAS FINANCEIRAS LÍQUIDAS ELETROPAULO CONSOLIDADO Financeiras (s/ variação cambial e monetária) (8.691)


Financeiras (s/ variação cambial e monetária) (75.343)

DESPESAS FINANCEIRAS LÍQUIDAS (5) (84.034)

EBITDA/DESPESAS FINANCEIRAS LÍQUIDAS ((3+4)/5) 37,66





31/12/2007 BRASILIANA CONTROLADORA

GERAÇÃO DE CAIXA ULT 6M Receitas auferidas (+) Dividendos de controladas 300.673 (-) Despesas operacionais (640.302) (-) Despesas financeiras líquidas 633.661

GERAÇÃO DE CAIXA ULT 6M (1) 294.032

CAIXA INICIAL 6M Disponibilidades 54.086

CAIXA INICIAL 6M (2) 54.086

DESPESAS FINANCEIRAS LÍQ 6M (3) 55.575

AMORTIZAÇÃO PRINCIPAL DÍVIDAS 6M (4) 0

COBERTURA DO SERVIÇO DA DÍVIDA (1+2)/(3+4) 6,26

DÍVIDA FINANCEIRA BRUTA Empréstimos e Financiamentos 11.834 Debêntures 800.000

DÍVIDA FINANCEIRA BRUTA (5) 811.834

GERAÇÃO DE CAIXA ULT 12M Receitas auferidas (+) Dividendos de controladas 487.705,16 (-) Despesas operacionais (483.145,44) (-) Despesas financeiras líquidas 474.375,03

GERAÇÃO DE CAIXA ULT 12M (6) 478.935

CAIXA INICIAL 12M Caixa e Bancos 171 Aplicações Financeiras 111.589

CAIXA INICIAL 12M (7) 111.760

DÍVIDA/GERAÇÃO DE CAIXA + CAIXA INICIAL (5/(6+7)) 1,37





Eventos Legais e Societários REUNIÃO DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO REALIZADA EM 2 DE MARÇO DE 2007 5. DELIBERAÇÕES: Instalada a Reunião, após a discussão da matéria, os membros do Conselho de Administração presentes, deliberaram, por unanimidade de votos e sem quaisquer ressalvas ou restrições: 5.1. Aprovar a distribuição de ativos pela AES Tiete Holdings Ltd. (“TH”) e a conseqüente transferência da totalidade das ações representativas do capital social da TP, equivalente a 67.001.000 ações ordinárias, detidas pela TH, em favor da Companhia e da BNDESPAR, na seguinte proporção: (i) 66.934.133 ações ordinárias, nominativas, sem valor nominal, equivalentes a 99,9002% do capital social da TP deverão ser transferidas pela TH à Companhia; e (ii) 66.867 ações ordinárias, nominativas, sem valor nominal, equivalentes a 0,0998% do capital social da TP, deverão ser transferidas pela TH à BNDESPAR. 5.2. Aprovar a celebração pela Companhia do contrato de compra e venda de ações representativas do capital da TP, nos termos da minuta que ficará arquivada na Companhia como Doc. 1, para a aquisição pela Companhia da totalidade das ações de emissão da TP detidas pela BNDESPAR. 5.2.1 Em virtude do aqui aprovado, a Companhia passará a deter a partir da data de assinatura do contrato a que se refere o item 5.2 acima, diretamente, ações representativas de 100% (cem por cento) do capital social da TP. 5.3. Autorizar a Diretoria a tomar todas as medidas necessárias para a efetivação das matérias aprovadas acima. 5.4. Consignar, ainda, que as deliberações supra estão condicionadas à aprovação da BNDESPAR, nos termos do Acordo de Acionistas da Companhia, celebrado entre AES Holdings Brasil Ltda. e BNDESPAR em 22.12.2003, conforme aditado por seu primeiro e segundo aditamentos. REUNIÃO DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO REALIZADA EM 6 DE MARÇO DE 2007 5. DELIBERAÇÕES: Instalada a Reunião, após a discussão das matérias constantes da Ordem do Dia, os membros do Conselho de Administração deliberaram, por unanimidade de votos e sem quaisquer restrições: 5.1. Aprovar (i) o Relatório da Administração, (ii) as Demonstrações Financeiras e correspondentes Notas Explicativas relativas ao exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2006, e (iii) a seguinte Proposta de Destinação do Resultado, face à apuração de lucro líquido no exercício encerrado em 31 de dezembro de 2006 no montante de R$ 387.547.408,37 (trezentos e oitenta e sete milhões, quinhentos e quarenta e sete mil, quatrocentos e oito reais e trinta e sete centavos): a) a constituição da Reserva Legal no montante de R$ 19.377.370,42 (dezenove milhões, trezentos e setenta e sete mil, trezentos e setenta reais e quarenta e dois centavos); b) a distribuição de dividendos do saldo remanescente do lucro líquido ajustado no montante de R$ 184.085,018,98 (cento e oitenta e quatro milhões, oitenta e cinco mil, dezoito reais e noventa e oito centavos), sendo para as ações ordinárias R$ 169.924.631,10 (cento e sessenta e nove milhões novecentos e vinte e quatro mil, seiscentos e trinta e um reais e dez centavos), correspondente a R$ 283,21 (duzentos e oitenta e três reais e vinte e um centavos) por lote de mil ações, e para as ações preferenciais R$ 14.160.387,88 (quatorze milhões, cento e sessenta mil, trezentos e oitenta e sete reais e oitenta e oito centavos), correspondente a R$ 283,21 (duzentos e oitenta e três reais e vinte e um centavos) por lote de mil ações; e c) a permanência na conta de lucros acumulados do saldo remanescente do lucro, no valor de R$ 184.085.018,97 (cento e oitenta e quatro milhões, oitenta e cinco mil, dezoito reais e noventa e sete centavos). 5.2. Aprovar a convocação de Assembléia Geral Ordinária para tratar dos assuntos previstos em lei. ASSEMBLÉIA GERAL ORDINÁRIA REALIZADA EM 09 DE ABRIL DE 2007 5. DELIBERAÇÕES TOMADAS POR UNANIMIDADE DE VOTOS: Instalada a Assembléia e dando início à discussão das matérias indicadas na Ordem do Dia, os acionistas presentes deliberaram, por unanimidade de votos: (a) aprovar o Relatório da Administração, as Demonstrações Financeiras e correspondentes Notas Explicativas relativas ao exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2006, e a Proposta de Destinação do Resultado, face à apuração de lucro líquido no exercício encerrado em 31 de dezembro de 2006 no montante de R$ 387.547.408,37 (trezentos e oitenta e sete milhões, quinhentos e quarenta e sete mil, quatrocentos e oito reais e trinta e sete centavos) para: i) a constituição da Reserva Legal no montante de R$ 19.377.370,42 (dezenove milhões, trezentos e setenta e sete mil, trezentos e setenta reais e quarenta e dois centavos); ii) a distribuição de dividendos do saldo remanescente do lucro líquido ajustado no montante de R$ 184.085,018,98 (cento e oitenta e quatro milhões, oitenta e cinco mil, dezoito reais e noventa e oito centavos), sendo para as ações ordinárias R$ 169.924.631,10 (cento e sessenta e nove milhões novecentos e vinte e quatro mil, seiscentos e trinta e um reais e dez centavos), correspondente a R$ 283,21 (duzentos e oitenta e três reais e vinte e um centavos) por lote de mil ações, e para as ações preferenciais R$ 14.160.387,88 (quatorze milhões, cento e sessenta mil, trezentos e oitenta e sete reais e oitenta e oito centavos), correspondente a R$ 283,21 (duzentos e oitenta e três reais e vinte e um centavos) por lote de mil ações; e iii) a permanência na conta de lucros acumulados do saldo remanescente do lucro, no valor de R$ 184.085.018,97 (cento e oitenta e quatro milhões, oitenta e cinco mil, dezoito reais e noventa e sete centavos). (b) aprovar a proposta da acionista AES Holdings Brasil Ltda. de destinação da verba global anual de R$ 83.000,00 (oitenta e três mil reais) para a remuneração dos administradores da Companhia no exercício de 2007.





REUNIÃO DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO REALIZADA EM 11 DE MAIO DE 2007 DELIBERAÇÕES: Abertos os trabalhos, verificado o quorum de presença e validamente instalada a presente Reunião, foram apresentadas aos Conselheiros de Administração as informações constantes do Relatório de Informações Trimestrais – ITR da Companhia, referentes ao Primeiro Trimestre de 2007, as quais foram seguidas de esclarecimentos prestados pelos Srs. Britaldo Pedrosa Soares, Diretor de Relações com Investidores, Clarice Silva Assis, e Mário Shinzato, representantes da Companhia. O Sr. Antonio Luiz Barros de Salles, Conselheiro de Administração, solicitou o registro em ata de seus cumprimentos pelo excelente trabalho realizado pela administração da Companhia.





REUNIÃO DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO REALIZADA EM 29 DE JUNHO DE 2007

1.





REUNIÃO DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO REALIZADA EM 12 DE SETEMBRO DE 2007





ASSEMBLÉIA GERAL EXTRAORDINÁRIA REALIZADA EM 28 DE SETEMBRO DE 2007





REUNIÃO DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO REALIZADA EM 11 DE OUTUBRO DE 2007

REUNIÃO DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO REALIZADA EM 23 DE OUTUBRO DE 2007





REUNIÃO DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO REALIZADA EM 12 DE NOVEMBRO DE 2007





Avisos aos Debenturistas

Não foram publicados avisos aos debenturistas em 2007.

Vencimento Antecipado

Não ocorreu qualquer dos eventos mencionados na Escritura de Emissão que pudessem tornar a emissão antecipadamente vencida. Em 12 de março de 2007 a Brasiliana foi formalmente comunicada pela BNDES Participações S.A. (“BNDESPAR”) que esta deu início à seleção de instituição financeira para coordenar processo de alienação das ações de emissão da Brasiliana de titularidade da BNDESPAR. Nos termos das cláusulas da Escritura de Emissão a seguir transcritas, a alteração de controle acionário da Emissora que não resulte na AES Corporation ou no BNDES ou em ambos como controladores (direta ou indiretamente) da Emissora poderá ensejar o vencimento antecipado da emissão a critério dos debenturistas reunidos em assembléia.

6.1. Observados os itens 6.1.1, 6.1.2., 6.2 e 6.3. abaixo, o Agente Fiduciário deverá declarar antecipadamente vencidas todas as obrigações relativas às Debêntures e exigir o imediato pagamento, pela Emissora, do saldo devedor do Valor Nominal Unitário das Debêntures, acrescido da Remuneração devida até a data do efetivo pagamento, calculada pro rata temporis, e demais encargos, independentemente de aviso, interpelação ou notificação judicial ou extrajudicial, na ocorrência de qualquer um dos seguintes eventos: ... (e) alteração de controle acionário da Emissora que não resulte na AES Corporation ou no BNDES ou em ambos como controladores (direta ou indiretamente) da Emissora; e (II) cisão, fusão, incorporação, transformação e/ou qualquer forma de reorganização societária, envolvendo a Emissora, ou qualquer uma das Intervenientes Anuentes, que implique a redução da participação acionária, na Data de Emissão, da Emissora direta ou indiretamente, em Eletropaulo e AES Tietê, exceto (i) por vendas permitidas de acordo com o item 4.6.1.9 (ii) desta Escritura, sem prejuízo do disposto no subitem I acima e (ii) pelos atos societários previstos na Cláusula XI desta Escritura; ... 6.1.2. Na ocorrência dos demais eventos indicados nesta Cláusula 6.1, o Agente Fiduciário deverá convocar, dentro de, no máximo 5 (cinco) dias úteis da data em que tomar conhecimento da ocorrência de qualquer dos referidos eventos, Assembléia Geral de Debenturistas para deliberar sobre a não declaração do vencimento antecipado das Debêntures, observado o procedimento de convocação e o quorum específico estabelecido no item 6.2. abaixo.

6.2. A Assembléia Geral de Debenturistas a que se refere o item 6.1.2. anterior somente poderá determinar que o Agente Fiduciário não declare o vencimento antecipado das Debêntures por deliberação de Debenturistas que representem, no mínimo, 75% (setenta e cinco por cento) das Debêntures em Circulação.





Declarações da Emissora





PU’s Os valores calculados refletem nossa interpretação da escritura de emissão não implicando em aceitação de compromisso legal ou financeiro. Os PU's apresentados foram calculados "ao par", isto é, na curva de atualização e remuneração estabelecida na escritura de emissão. Outros agentes do mercado financeiro poderão apresentar valores diferentes dependendo da metodologia de cálculo aplicada. Em caso de dúvida de como os valores aqui apresentados foram apurados solicitamos entrar em contato para maiores esclarecimentos.

DATA PU VALOR TAXA DI FATOR DI JUROS PAR NOMINAL %aa FATOR DIAS FATOR +SPREAD ENPP13 ACUMULADO AA ÚTEIS ACUMULADO ACUMULADO VN DIk FatorDI Spread Dp FatorSpread FatorJuros J R$ R$ R$

01/01/2007 10.243,356029 10.000,00 - 1,02063407 2,25% 41 1,003626699 1,024335603 243,356029 02/01/2007 10.243,356029 10.000,00 13,16% 1,02063407 2,25% 41 1,003626699 1,024335603 243,356029 03/01/2007 10.249,287629 10.000,00 13,16% 1,02113492 2,25% 42 1,003715320 1,024928763 249,287629 04/01/2007 10.255,222799 10.000,00 13,16% 1,02163603 2,25% 43 1,003803948 1,025522280 255,222799 05/01/2007 10.261,161249 10.000,00 13,17% 1,02213737 2,25% 44 1,003892583 1,026116125 261,161249 06/01/2007 10.267,106889 10.000,00 - 1,02263933 2,25% 45 1,003981227 1,026710689 267,106889 07/01/2007 10.267,106889 10.000,00 - 1,02263933 2,25% 45 1,003981227 1,026710689 267,106889 08/01/2007 10.267,106889 10.000,00 13,18% 1,02263933 2,25% 45 1,003981227 1,026710689 267,106889 09/01/2007 10.273,059440 10.000,00 13,18% 1,02314188 2,25% 46 1,004069879 1,027305944 273,059440 10/01/2007 10.279,015449 10.000,00 13,15% 1,02364468 2,25% 47 1,004158538 1,027901545 279,015449 11/01/2007 10.284,964110 10.000,00 13,12% 1,02414665 2,25% 48 1,004247205 1,028496411 284,964110 12/01/2007 10.290,905299 10.000,00 13,13% 1,02464778 2,25% 49 1,004335880 1,029090530 290,905299 13/01/2007 10.296,853589 10.000,00 - 1,02514952 2,25% 50 1,004424563 1,029685359 296,853589 14/01/2007 10.296,853589 10.000,00 - 1,02514952 2,25% 50 1,004424563 1,029685359 296,853589 15/01/2007 10.296,853589 10.000,00 13,14% 1,02514952 2,25% 50 1,004424563 1,029685359 296,853589 16/01/2007 10.302,808969 10.000,00 13,12% 1,02565187 2,25% 51 1,004513254 1,030280897 302,808969 17/01/2007 10.308,760500 10.000,00 13,12% 1,02615374 2,25% 52 1,004601952 1,030876050 308,760500 18/01/2007 10.314,715519 10.000,00 13,13% 1,02665586 2,25% 53 1,004690658 1,031471552 314,715519 19/01/2007 10.320,677540 10.000,00 13,11% 1,02715858 2,25% 54 1,004779373 1,032067754 320,677540 20/01/2007 10.326,635810 10.000,00 - 1,02766083 2,25% 55 1,004868095 1,032663581 326,635810 21/01/2007 10.326,635810 10.000,00 - 1,02766083 2,25% 55 1,004868095 1,032663581 326,635810 22/01/2007 10.326,635810 10.000,00 13,12% 1,02766083 2,25% 55 1,004868095 1,032663581 326,635810 23/01/2007 10.332,601059 10.000,00 13,12% 1,02816368 2,25% 56 1,004956824 1,033260106 332,601059 24/01/2007 10.338,569820 10.000,00 13,00% 1,02866678 2,25% 57 1,005045562 1,033856982 338,569820 25/01/2007 10.344,498540 10.000,00 12,87% 1,02916580 2,25% 58 1,005134308 1,034449854 344,498540 26/01/2007 10.350,383390 10.000,00 12,84% 1,02966036 2,25% 59 1,005223061 1,035038339 350,383390 27/01/2007 10.356,260550 10.000,00 - 1,03015406 2,25% 60 1,005311822 1,035626055 356,260550 28/01/2007 10.356,260550 10.000,00 - 1,03015406 2,25% 60 1,005311822 1,035626055 356,260550 29/01/2007 10.356,260550 10.000,00 12,85% 1,03015406 2,25% 60 1,005311822 1,035626055 356,260550 30/01/2007 10.362,144700 10.000,00 12,87% 1,03064836 2,25% 61 1,005400591 1,036214470 362,144700 31/01/2007 10.368,039469 10.000,00 12,91% 1,03114362 2,25% 62 1,005489368 1,036803947 368,039469 01/02/2007 10.373,952190 10.000,00 12,92% 1,03164057 2,25% 63 1,005578153 1,037395219 373,952190 02/02/2007 10.379,872000 10.000,00 12,91% 1,03213813 2,25% 64 1,005666945 1,037987200 379,872000 03/02/2007 10.385,791470 10.000,00 - 1,03263556 2,25% 65 1,005755745 1,038579147 385,791470 04/02/2007 10.385,791470 10.000,00 - 1,03263556 2,25% 65 1,005755745 1,038579147 385,791470 05/02/2007 10.385,791470 10.000,00 12,92% 1,03263556 2,25% 65 1,005755745 1,038579147 385,791470 06/02/2007 10.391,718050 10.000,00 12,90% 1,03313360 2,25% 66 1,005844554 1,039171805 391,718050 07/02/2007 10.397,640660 10.000,00 12,89% 1,03363115 2,25% 67 1,005933370 1,039764066 397,640660 08/02/2007 10.403,562930 10.000,00 12,89% 1,03412857 2,25% 68 1,006022194 1,040356293 403,562930 09/02/2007 10.409,488670 10.000,00 12,88% 1,03462624 2,25% 69 1,006111025 1,040948867 409,488670 10/02/2007 10.415,414080 10.000,00 - 1,03512378 2,25% 70 1,006199865 1,041541408 415,414080 11/02/2007 10.415,414080 10.000,00 - 1,03512378 2,25% 70 1,006199865 1,041541408 415,414080 12/02/2007 10.415,414080 10.000,00 12,88% 1,03512378 2,25% 70 1,006199865 1,041541408 415,414080 13/02/2007 10.421,342860 10.000,00 12,89% 1,03562156 2,25% 71 1,006288712 1,042134286 421,342860 14/02/2007 10.427,278639 10.000,00 12,89% 1,03611994 2,25% 72 1,006377567 1,042727864 427,278639 15/02/2007 10.433,217919 10.000,00 12,88% 1,03661857 2,25% 73 1,006466431 1,043321792 433,217919 16/02/2007 10.439,156759 10.000,00 12,89% 1,03711706 2,25% 74 1,006555302 1,043915676 439,156759 17/02/2007 10.445,102790 10.000,00 - 1,03761617 2,25% 75 1,006644180 1,044510279 445,102790 18/02/2007 10.445,102790 10.000,00 - 1,03761617 2,25% 75 1,006644180 1,044510279 445,102790 19/02/2007 10.445,102790 10.000,00 - 1,03761617 2,25% 75 1,006644180 1,044510279 445,102790 20/02/2007 10.445,102790 10.000,00 - 1,03761617 2,25% 75 1,006644180 1,044510279 445,102790 21/02/2007 10.445,102790 10.000,00 12,91% 1,03761617 2,25% 75 1,006644180 1,044510279 445,102790 22/02/2007 10.451,059460 10.000,00 12,87% 1,03811624 2,25% 76 1,006733067 1,045105946 451,059460






23/02/2007 10.457,004820 10.000,00 12,87% 1,03861509 2,25% 77 1,006821961 1,045700482 457,004820 24/02/2007 10.462,953669 10.000,00 - 1,03911419 2,25% 78 1,006910864 1,046295367 462,953669 25/02/2007 10.462,953669 10.000,00 - 1,03911419 2,25% 78 1,006910864 1,046295367 462,953669 26/02/2007 10.462,953669 10.000,00 12,87% 1,03911419 2,25% 78 1,006910864 1,046295367 462,953669 27/02/2007 10.468,905799 10.000,00 12,86% 1,03961352 2,25% 79 1,006999774 1,046890580 468,905799 28/02/2007 10.474,857790 10.000,00 12,90% 1,04011274 2,25% 80 1,007088692 1,047485779 474,857790 01/03/2007 10.480,827669 10.000,00 12,90% 1,04061364 2,25% 81 1,007177618 1,048082767 480,827669 02/03/2007 10.486,801050 10.000,00 12,90% 1,04111479 2,25% 82 1,007266552 1,048680105 486,801050 03/03/2007 10.492,777810 10.000,00 - 1,04161618 2,25% 83 1,007355493 1,049277781 492,777810 04/03/2007 10.492,777810 10.000,00 - 1,04161618 2,25% 83 1,007355493 1,049277781 492,777810 05/03/2007 10.492,777810 10.000,00 12,90% 1,04161618 2,25% 83 1,007355493 1,049277781 492,777810 06/03/2007 10.498,758070 10.000,00 12,89% 1,04211782 2,25% 84 1,007444443 1,049875807 498,758070 07/03/2007 10.504,737879 10.000,00 12,87% 1,04261932 2,25% 85 1,007533400 1,050473788 504,737879 08/03/2007 10.510,713840 10.000,00 12,64% 1,04312034 2,25% 86 1,007622365 1,051071384 510,713840 09/03/2007 10.516,608140 10.000,00 12,66% 1,04361316 2,25% 87 1,007711338 1,051660814 516,608140 10/03/2007 10.522,512970 10.000,00 - 1,04410693 2,25% 88 1,007800319 1,052251297 522,512970 11/03/2007 10.522,512970 10.000,00 - 1,04410693 2,25% 88 1,007800319 1,052251297 522,512970 12/03/2007 10.522,512970 10.000,00 12,65% 1,04410693 2,25% 88 1,007800319 1,052251297 522,512970 13/03/2007 10.528,417459 10.000,00 12,62% 1,04460057 2,25% 89 1,007889308 1,052841746 528,417459 14/03/2007 10.534,314119 10.000,00 12,63% 1,04509334 2,25% 90 1,007978304 1,053431412 534,314119 15/03/2007 10.540,217910 10.000,00 12,63% 1,04558672 2,25% 91 1,008067309 1,054021791 540,217910 16/03/2007 10.546,124969 10.000,00 12,65% 1,04608033 2,25% 92 1,008156321 1,054612497 546,124969 17/03/2007 10.552,042770 10.000,00 - 1,04657491 2,25% 93 1,008245341 1,055204277 552,042770 18/03/2007 10.552,042770 10.000,00 - 1,04657491 2,25% 93 1,008245341 1,055204277 552,042770 19/03/2007 10.552,042770 10.000,00 12,65% 1,04657491 2,25% 93 1,008245341 1,055204277 552,042770 20/03/2007 10.557,963850 10.000,00 12,64% 1,04706972 2,25% 94 1,008334369 1,055796385 557,963850 21/03/2007 10.563,884589 10.000,00 12,65% 1,04756440 2,25% 95 1,008423405 1,056388459 563,884589 22/03/2007 10.569,812350 10.000,00 12,63% 1,04805968 2,25% 96 1,008512449 1,056981235 569,812350 23/03/2007 10.575,735920 10.000,00 12,61% 1,04855445 2,25% 97 1,008601501 1,057573592 575,735920 24/03/2007 10.581,655409 10.000,00 - 1,04904872 2,25% 98 1,008690560 1,058165541 581,655409 25/03/2007 10.581,655409 10.000,00 - 1,04904872 2,25% 98 1,008690560 1,058165541 581,655409 26/03/2007 10.581,655409 10.000,00 12,60% 1,04904872 2,25% 98 1,008690560 1,058165541 581,655409 27/03/2007 10.587,574449 10.000,00 12,60% 1,04954285 2,25% 99 1,008779627 1,058757445 587,574449 28/03/2007 10.593,496880 10.000,00 12,61% 1,05003722 2,25% 100 1,008868703 1,059349688 593,496880 29/03/2007 10.599,426329 10.000,00 12,62% 1,05053219 2,25% 101 1,008957786 1,059942633 599,426329 30/03/2007 10.605,362789 10.000,00 12,66% 1,05102776 2,25% 102 1,009046877 1,060536279 605,362789 31/03/2007 10.611,317460 10.000,00 - 1,05152504 2,25% 103 1,009135975 1,061131746 611,317460 01/04/2007 10.611,317460 10.000,00 - 1,05152504 2,25% 103 1,009135975 1,061131746 611,317460 02/04/2007 10.611,317460 10.000,00 12,67% 1,05152504 2,25% 103 1,009135975 1,061131746 611,317460 03/04/2007 10.617,279380 10.000,00 12,65% 1,05202294 2,25% 104 1,009225082 1,061727938 617,279380 04/04/2007 10.623,237020 10.000,00 12,64% 1,05252032 2,25% 105 1,009314197 1,062323702 623,237020 05/04/2007 10.629,194300 10.000,00 12,66% 1,05301757 2,25% 106 1,009403319 1,062919430 629,194300 06/04/2007 10.635,162450 10.000,00 - 1,05351580 2,25% 107 1,009492449 1,063516245 635,162450 07/04/2007 10.635,162450 10.000,00 - 1,05351580 2,25% 107 1,009492449 1,063516245 635,162450 08/04/2007 10.635,162450 10.000,00 - 1,05351580 2,25% 107 1,009492449 1,063516245 635,162450 09/04/2007 10.635,162450 10.000,00 12,65% 1,05351580 2,25% 107 1,009492449 1,063516245 635,162450 10/04/2007 10.641,130169 10.000,00 12,63% 1,05401389 2,25% 108 1,009581588 1,064113017 641,130169 11/04/2007 10.647,093800 10.000,00 12,63% 1,05451148 2,25% 109 1,009670734 1,064709380 647,093800 12/04/2007 10.653,060720 10.000,00 12,63% 1,05500930 2,25% 110 1,009759887 1,065306072 653,060720 13/04/2007 10.659,031040 10.000,00 12,63% 1,05550736 2,25% 111 1,009849049 1,065903104 659,031040 14/04/2007 10.665,004760 10.000,00 - 1,05600566 2,25% 112 1,009938219 1,066500476 665,004760 15/04/2007 10.665,004760 10.000,00 - 1,05600566 2,25% 112 1,009938219 1,066500476 665,004760 16/04/2007 10.665,004760 10.000,00 12,64% 1,05600566 2,25% 112 1,009938219 1,066500476 665,004760 17/04/2007 10.670,985500 10.000,00 12,62% 1,05650456 2,25% 113 1,010027396 1,067098550 670,985500 18/04/2007 10.676,961970 10.000,00 12,60% 1,05700294 2,25% 114 1,010116582 1,067696197 676,961970 19/04/2007 10.682,934350 10.000,00 12,37% 1,05750082 2,25% 115 1,010205775 1,068293435 682,934350 20/04/2007 10.688,823350 10.000,00 12,37% 1,05799035 2,25% 116 1,010294976 1,068882335 688,823350 21/04/2007 10.694,715530 10.000,00 - 1,05848010 2,25% 117 1,010384185 1,069471553 694,715530 22/04/2007 10.694,715530 10.000,00 - 1,05848010 2,25% 117 1,010384185 1,069471553 694,715530 23/04/2007 10.694,715530 10.000,00 12,36% 1,05848010 2,25% 117 1,010384185 1,069471553 694,715530 24/04/2007 10.700,607360 10.000,00 12,34% 1,05896972 2,25% 118 1,010473402 1,070060736 700,607360 25/04/2007 10.706,494680 10.000,00 12,33% 1,05945880 2,25% 119 1,010562627 1,070649468 706,494680 26/04/2007 10.712,381540 10.000,00 12,33% 1,05994774 2,25% 120 1,010651859 1,071238154 712,381540 27/04/2007 10.718,271690 10.000,00 12,33% 1,06043691 2,25% 121 1,010741100 1,071827169 718,271690 28/04/2007 10.724,165010 10.000,00 - 1,06092630 2,25% 122 1,010830348 1,072416501 724,165010






29/04/2007 10.724,165010 10.000,00 - 1,06092630 2,25% 122 1,010830348 1,072416501 724,165010 30/04/2007 10.724,165010 10.000,00 12,33% 1,06092630 2,25% 122 1,010830348 1,072416501 724,165010 01/05/2007 10.730,061630 10.000,00 - 1,06141592 2,25% 123 1,010919605 1,073006163 730,061630 02/05/2007 10.730,061630 10.000,00 12,33% 1,06141592 2,25% 123 1,010919605 1,073006163 730,061630 03/05/2007 10.735,961409 10.000,00 12,33% 1,06190576 2,25% 124 1,011008869 1,073596141 735,961409 04/05/2007 10.741,864489 10.000,00 12,34% 1,06239583 2,25% 125 1,011098141 1,074186449 741,864489 05/05/2007 10.747,774590 10.000,00 - 1,06288650 2,25% 126 1,011187421 1,074777459 747,774590 06/05/2007 10.747,774590 10.000,00 - 1,06288650 2,25% 126 1,011187421 1,074777459 747,774590 07/05/2007 10.747,774590 10.000,00 12,36% 1,06288650 2,25% 126 1,011187421 1,074777459 747,774590 08/05/2007 10.753,695459 10.000,00 12,35% 1,06337814 2,25% 127 1,011276709 1,075369546 753,695459 09/05/2007 10.759,615970 10.000,00 12,35% 1,06386965 2,25% 128 1,011366004 1,075961597 759,615970 10/05/2007 10.765,539669 10.000,00 12,36% 1,06436138 2,25% 129 1,011455308 1,076553967 765,539669 11/05/2007 10.771,470400 10.000,00 12,35% 1,06485371 2,25% 130 1,011544619 1,077147040 771,470400 12/05/2007 10.777,400690 10.000,00 - 1,06534590 2,25% 131 1,011633939 1,077740069 777,400690 13/05/2007 10.777,400690 10.000,00 - 1,06534590 2,25% 131 1,011633939 1,077740069 777,400690 14/05/2007 10.777,400690 10.000,00 12,36% 1,06534590 2,25% 131 1,011633939 1,077740069 777,400690 15/05/2007 10.783,337900 10.000,00 12,35% 1,06583868 2,25% 132 1,011723266 1,078333790 783,337900 16/05/2007 10.789,274659 10.000,00 12,34% 1,06633132 2,25% 133 1,011812601 1,078927466 789,274659 17/05/2007 10.795,210870 10.000,00 12,36% 1,06682381 2,25% 134 1,011901944 1,079521087 795,210870 18/05/2007 10.801,157960 10.000,00 12,35% 1,06731728 2,25% 135 1,011991295 1,080115796 801,157960 19/05/2007 10.807,104500 10.000,00 - 1,06781060 2,25% 136 1,012080654 1,080710450 807,104500 20/05/2007 10.807,104500 10.000,00 - 1,06781060 2,25% 136 1,012080654 1,080710450 807,104500 21/05/2007 10.807,104500 10.000,00 12,35% 1,06781060 2,25% 136 1,012080654 1,080710450 807,104500 22/05/2007 10.005,505509 10.000,00 12,35% 1,00046221 2,25% 1 1,000088300 1,000550551 5,505509 23/05/2007 10.011,014009 10.000,00 12,35% 1,00092463 2,25% 2 1,000176608 1,001101401 11,014009 24/05/2007 10.016,525609 10.000,00 12,34% 1,00138727 2,25% 3 1,000264923 1,001652561 16,525609 25/05/2007 10.022,036599 10.000,00 12,36% 1,00184976 2,25% 4 1,000353247 1,002203660 22,036599 26/05/2007 10.027,557789 10.000,00 - 1,00231318 2,25% 5 1,000441578 1,002755779 27,557789 27/05/2007 10.027,557789 10.000,00 - 1,00231318 2,25% 5 1,000441578 1,002755779 27,557789 28/05/2007 10.027,557789 10.000,00 12,37% 1,00231318 2,25% 5 1,000441578 1,002755779 27,557789 29/05/2007 10.033,085489 10.000,00 12,38% 1,00277716 2,25% 6 1,000529917 1,003308549 33,085489 30/05/2007 10.038,619779 10.000,00 12,37% 1,00324171 2,25% 7 1,000618264 1,003861978 38,619779 31/05/2007 10.044,153670 10.000,00 12,39% 1,00370613 2,25% 8 1,000706618 1,004415367 44,153670 01/06/2007 10.049,697559 10.000,00 12,39% 1,00417146 2,25% 9 1,000794980 1,004969756 49,697559 02/06/2007 10.055,244670 10.000,00 - 1,00463702 2,25% 10 1,000883351 1,005524467 55,244670 03/06/2007 10.055,244670 10.000,00 - 1,00463702 2,25% 10 1,000883351 1,005524467 55,244670 04/06/2007 10.055,244670 10.000,00 12,39% 1,00463702 2,25% 10 1,000883351 1,005524467 55,244670 05/06/2007 10.060,794779 10.000,00 12,40% 1,00510279 2,25% 11 1,000971729 1,006079478 60,794779 06/06/2007 10.066,351380 10.000,00 12,38% 1,00556912 2,25% 12 1,001060114 1,006635138 66,351380 07/06/2007 10.071,904089 10.000,00 - 1,00603497 2,25% 13 1,001148508 1,007190409 71,904089 08/06/2007 10.071,904089 10.000,00 11,88% 1,00603497 2,25% 13 1,001148508 1,007190409 71,904089 09/06/2007 10.077,281479 10.000,00 - 1,00648322 2,25% 14 1,001236909 1,007728148 77,281479 10/06/2007 10.077,281479 10.000,00 - 1,00648322 2,25% 14 1,001236909 1,007728148 77,281479 11/06/2007 10.077,281479 10.000,00 11,88% 1,00648322 2,25% 14 1,001236909 1,007728148 77,281479 12/06/2007 10.082,661749 10.000,00 11,87% 1,00693167 2,25% 15 1,001325318 1,008266175 82,661749 13/06/2007 10.088,041379 10.000,00 11,87% 1,00737997 2,25% 16 1,001413735 1,008804138 88,041379 14/06/2007 10.093,423800 10.000,00 11,86% 1,00782846 2,25% 17 1,001502160 1,009342380 93,423800 15/06/2007 10.098,805580 10.000,00 11,86% 1,00827680 2,25% 18 1,001590593 1,009880558 98,805580 16/06/2007 10.104,190129 10.000,00 - 1,00872533 2,25% 19 1,001679033 1,010419013 104,190129 17/06/2007 10.104,190129 10.000,00 - 1,00872533 2,25% 19 1,001679033 1,010419013 104,190129 18/06/2007 10.104,190129 10.000,00 11,87% 1,00872533 2,25% 19 1,001679033 1,010419013 104,190129 19/06/2007 10.109,581180 10.000,00 11,87% 1,00917442 2,25% 20 1,001767482 1,010958118 109,581180 20/06/2007 10.114,975189 10.000,00 11,86% 1,00962372 2,25% 21 1,001855938 1,011497519 114,975189 21/06/2007 10.120,368369 10.000,00 11,86% 1,01007285 2,25% 22 1,001944401 1,012036837 120,368369 22/06/2007 10.125,764429 10.000,00 11,86% 1,01052218 2,25% 23 1,002032873 1,012576443 125,764429 23/06/2007 10.131,163379 10.000,00 - 1,01097171 2,25% 24 1,002121353 1,013116338 131,163379 24/06/2007 10.131,163379 10.000,00 - 1,01097171 2,25% 24 1,002121353 1,013116338 131,163379 25/06/2007 10.131,163379 10.000,00 11,86% 1,01097171 2,25% 24 1,002121353 1,013116338 131,163379 26/06/2007 10.136,565200 10.000,00 11,86% 1,01142144 2,25% 25 1,002209840 1,013656520 136,565200 27/06/2007 10.141,969890 10.000,00 11,86% 1,01187137 2,25% 26 1,002298335 1,014196989 141,969890 28/06/2007 10.147,377470 10.000,00 11,87% 1,01232150 2,25% 27 1,002386838 1,014737747 147,377470 29/06/2007 10.152,791649 10.000,00 11,89% 1,01277220 2,25% 28 1,002475349 1,015279165 152,791649 30/06/2007 10.158,215809 10.000,00 - 1,01322381 2,25% 29 1,002563867 1,015821581 158,215809 01/07/2007 10.158,215809 10.000,00 - 1,01322381 2,25% 29 1,002563867 1,015821581 158,215809 02/07/2007 10.158,215809 10.000,00 11,88% 1,01322381 2,25% 29 1,002563867 1,015821581 158,215809






03/07/2007 10.163,639350 10.000,00 11,87% 1,01367527 2,25% 30 1,002652393 1,016363935 163,639350 04/07/2007 10.169,062079 10.000,00 11,87% 1,01412656 2,25% 31 1,002740928 1,016906208 169,062079 05/07/2007 10.174,487780 10.000,00 11,87% 1,01457806 2,25% 32 1,002829470 1,017448778 174,487780 06/07/2007 10.179,916360 10.000,00 11,88% 1,01502976 2,25% 33 1,002918019 1,017991636 179,916360 07/07/2007 10.185,351449 10.000,00 - 1,01548202 2,25% 34 1,003006577 1,018535145 185,351449 08/07/2007 10.185,351449 10.000,00 - 1,01548202 2,25% 34 1,003006577 1,018535145 185,351449 09/07/2007 10.185,351449 10.000,00 11,89% 1,01548202 2,25% 34 1,003006577 1,018535145 185,351449 10/07/2007 10.190,793030 10.000,00 11,87% 1,01593484 2,25% 35 1,003095142 1,019079303 190,793030 11/07/2007 10.196,230379 10.000,00 11,88% 1,01638715 2,25% 36 1,003183716 1,019623038 196,230379 12/07/2007 10.201,674130 10.000,00 11,87% 1,01684001 2,25% 37 1,003272297 1,020167413 201,674130 13/07/2007 10.207,117249 10.000,00 11,86% 1,01729272 2,25% 38 1,003360886 1,020711725 207,117249 14/07/2007 10.212,559539 10.000,00 - 1,01774526 2,25% 39 1,003449482 1,021255954 212,559539 15/07/2007 10.212,559539 10.000,00 - 1,01774526 2,25% 39 1,003449482 1,021255954 212,559539 16/07/2007 10.212,559539 10.000,00 11,86% 1,01774526 2,25% 39 1,003449482 1,021255954 212,559539 17/07/2007 10.218,004730 10.000,00 11,86% 1,01819800 2,25% 40 1,003538087 1,021800473 218,004730 18/07/2007 10.223,452900 10.000,00 11,88% 1,01865095 2,25% 41 1,003626699 1,022345290 223,452900 19/07/2007 10.228,911210 10.000,00 11,35% 1,01910482 2,25% 42 1,003715320 1,022891121 228,911210 20/07/2007 10.234,179560 10.000,00 11,37% 1,01953968 2,25% 43 1,003803948 1,023417956 234,179560 21/07/2007 10.239,457890 10.000,00 - 1,01997545 2,25% 44 1,003892583 1,023945789 239,457890 22/07/2007 10.239,457890 10.000,00 - 1,01997545 2,25% 44 1,003892583 1,023945789 239,457890 23/07/2007 10.239,457890 10.000,00 11,38% 1,01997545 2,25% 44 1,003892583 1,023945789 239,457890 24/07/2007 10.244,742710 10.000,00 11,39% 1,02041178 2,25% 45 1,003981227 1,024474271 244,742710 25/07/2007 10.250,033910 10.000,00 11,38% 1,02084866 2,25% 46 1,004069879 1,025003391 250,033910 26/07/2007 10.255,324139 10.000,00 11,37% 1,02128536 2,25% 47 1,004158538 1,025532414 255,324139 27/07/2007 10.260,613320 10.000,00 11,38% 1,02172187 2,25% 48 1,004247205 1,026061332 260,613320 28/07/2007 10.265,909090 10.000,00 - 1,02215895 2,25% 49 1,004335880 1,026590909 265,909090 29/07/2007 10.265,909090 10.000,00 - 1,02215895 2,25% 49 1,004335880 1,026590909 265,909090 30/07/2007 10.265,909090 10.000,00 11,38% 1,02215895 2,25% 49 1,004335880 1,026590909 265,909090 31/07/2007 10.271,207510 10.000,00 11,37% 1,02259621 2,25% 50 1,004424563 1,027120751 271,207510 01/08/2007 10.276,504890 10.000,00 11,38% 1,02303328 2,25% 51 1,004513254 1,027650489 276,504890 02/08/2007 10.281,808839 10.000,00 11,39% 1,02347092 2,25% 52 1,004601952 1,028180884 281,808839 03/08/2007 10.287,119170 10.000,00 11,40% 1,02390911 2,25% 53 1,004690658 1,028711917 287,119170 04/08/2007 10.292,435799 10.000,00 - 1,02434784 2,25% 54 1,004779373 1,029243580 292,435799 05/08/2007 10.292,435799 10.000,00 - 1,02434784 2,25% 54 1,004779373 1,029243580 292,435799 06/08/2007 10.292,435799 10.000,00 11,40% 1,02434784 2,25% 54 1,004779373 1,029243580 292,435799 07/08/2007 10.297,755190 10.000,00 11,38% 1,02478676 2,25% 55 1,004868095 1,029775519 297,755190 08/08/2007 10.303,070110 10.000,00 11,37% 1,02522515 2,25% 56 1,004956824 1,030307011 303,070110 09/08/2007 10.308,383980 10.000,00 11,36% 1,02566335 2,25% 57 1,005045562 1,030838398 308,383980 10/08/2007 10.313,697010 10.000,00 11,37% 1,02610138 2,25% 58 1,005134308 1,031369701 313,697010 11/08/2007 10.319,016310 10.000,00 - 1,02653995 2,25% 59 1,005223061 1,031901631 319,016310 12/08/2007 10.319,016310 10.000,00 - 1,02653995 2,25% 59 1,005223061 1,031901631 319,016310 13/08/2007 10.319,016310 10.000,00 11,36% 1,02653995 2,25% 59 1,005223061 1,031901631 319,016310 14/08/2007 10.324,334859 10.000,00 11,37% 1,02697836 2,25% 60 1,005311822 1,032433486 324,334859 15/08/2007 10.329,659710 10.000,00 11,36% 1,02741731 2,25% 61 1,005400591 1,032965971 329,659710 16/08/2007 10.334,983700 10.000,00 11,36% 1,02785609 2,25% 62 1,005489368 1,033498370 334,983700 17/08/2007 10.340,310470 10.000,00 11,37% 1,02829506 2,25% 63 1,005578153 1,034031047 340,310470 18/08/2007 10.345,643520 10.000,00 - 1,02873457 2,25% 64 1,005666945 1,034564352 345,643520 19/08/2007 10.345,643520 10.000,00 - 1,02873457 2,25% 64 1,005666945 1,034564352 345,643520 20/08/2007 10.345,643520 10.000,00 11,37% 1,02873457 2,25% 64 1,005666945 1,034564352 345,643520 21/08/2007 10.350,979350 10.000,00 11,36% 1,02917427 2,25% 65 1,005755745 1,035097935 350,979350 22/08/2007 10.356,314330 10.000,00 11,36% 1,02961380 2,25% 66 1,005844554 1,035631433 356,314330 23/08/2007 10.361,652090 10.000,00 11,35% 1,03005352 2,25% 67 1,005933370 1,036165209 361,652090 24/08/2007 10.366,988790 10.000,00 11,37% 1,03049305 2,25% 68 1,006022194 1,036698879 366,988790 25/08/2007 10.372,335699 10.000,00 - 1,03093351 2,25% 69 1,006111025 1,037233570 372,335699 26/08/2007 10.372,335699 10.000,00 - 1,03093351 2,25% 69 1,006111025 1,037233570 372,335699 27/08/2007 10.372,335699 10.000,00 11,36% 1,03093351 2,25% 69 1,006111025 1,037233570 372,335699 28/08/2007 10.377,681679 10.000,00 11,36% 1,03137379 2,25% 70 1,006199865 1,037768168 377,681679 29/08/2007 10.383,030430 10.000,00 11,36% 1,03181426 2,25% 71 1,006288712 1,038303043 383,030430 30/08/2007 10.388,381849 10.000,00 11,36% 1,03225491 2,25% 72 1,006377567 1,038838185 388,381849 31/08/2007 10.393,736160 10.000,00 11,42% 1,03269576 2,25% 73 1,006466431 1,039373616 393,736160 01/09/2007 10.399,115379 10.000,00 - 1,03313900 2,25% 74 1,006555302 1,039911538 399,115379 02/09/2007 10.399,115379 10.000,00 - 1,03313900 2,25% 74 1,006555302 1,039911538 399,115379 03/09/2007 10.399,115379 10.000,00 11,45% 1,03313900 2,25% 74 1,006555302 1,039911538 399,115379 04/09/2007 10.404,508450 10.000,00 11,39% 1,03358353 2,25% 75 1,006644180 1,040450845 404,508450 05/09/2007 10.409,882170 10.000,00 11,37% 1,03402605 2,25% 76 1,006733067 1,040988217 409,882170






06/09/2007 10.415,251100 10.000,00 11,14% 1,03446801 2,25% 77 1,006821961 1,041525110 415,251100 07/09/2007 10.420,537450 10.000,00 - 1,03490168 2,25% 78 1,006910864 1,042053745 420,537450 08/09/2007 10.420,537450 10.000,00 - 1,03490168 2,25% 78 1,006910864 1,042053745 420,537450 09/09/2007 10.420,537450 10.000,00 - 1,03490168 2,25% 78 1,006910864 1,042053745 420,537450 10/09/2007 10.420,537450 10.000,00 11,14% 1,03490168 2,25% 78 1,006910864 1,042053745 420,537450 11/09/2007 10.425,826450 10.000,00 11,13% 1,03533553 2,25% 79 1,006999774 1,042582645 425,826450 12/09/2007 10.431,114390 10.000,00 11,12% 1,03576919 2,25% 80 1,007088692 1,043111439 431,114390 13/09/2007 10.436,401269 10.000,00 11,11% 1,03620266 2,25% 81 1,007177618 1,043640127 436,401269 14/09/2007 10.441,687090 10.000,00 11,12% 1,03663594 2,25% 82 1,007266552 1,044168709 441,687090 15/09/2007 10.446,979290 10.000,00 - 1,03706977 2,25% 83 1,007355493 1,044697929 446,979290 16/09/2007 10.446,979290 10.000,00 - 1,03706977 2,25% 83 1,007355493 1,044697929 446,979290 17/09/2007 10.446,979290 10.000,00 11,11% 1,03706977 2,25% 83 1,007355493 1,044697929 446,979290 18/09/2007 10.452,270450 10.000,00 11,12% 1,03750341 2,25% 84 1,007444443 1,045227045 452,270450 19/09/2007 10.457,568090 10.000,00 11,10% 1,03793761 2,25% 85 1,007533400 1,045756809 457,568090 20/09/2007 10.462,860949 10.000,00 11,09% 1,03837125 2,25% 86 1,007622365 1,046286095 462,860949 21/09/2007 10.468,152639 10.000,00 11,09% 1,03880469 2,25% 87 1,007711338 1,046815264 468,152639 22/09/2007 10.473,447099 10.000,00 - 1,03923832 2,25% 88 1,007800319 1,047344710 473,447099 23/09/2007 10.473,447099 10.000,00 - 1,03923832 2,25% 88 1,007800319 1,047344710 473,447099 24/09/2007 10.473,447099 10.000,00 11,08% 1,03923832 2,25% 88 1,007800319 1,047344710 473,447099 25/09/2007 10.478,740510 10.000,00 11,08% 1,03967176 2,25% 89 1,007889308 1,047874051 478,740510 26/09/2007 10.484,036470 10.000,00 11,09% 1,04010537 2,25% 90 1,007978304 1,048403647 484,036470 27/09/2007 10.489,339040 10.000,00 11,10% 1,04053955 2,25% 91 1,008067309 1,048933904 489,339040 28/09/2007 10.494,647900 10.000,00 11,12% 1,04097427 2,25% 92 1,008156321 1,049464790 494,647900 29/09/2007 10.499,966999 10.000,00 - 1,04140992 2,25% 93 1,008245341 1,049996700 499,966999 30/09/2007 10.499,966999 10.000,00 - 1,04140992 2,25% 93 1,008245341 1,049996700 499,966999 01/10/2007 10.499,966999 10.000,00 11,12% 1,04140992 2,25% 93 1,008245341 1,049996700 499,966999 02/10/2007 10.505,288770 10.000,00 11,12% 1,04184575 2,25% 94 1,008334369 1,050528877 505,288770 03/10/2007 10.510,613209 10.000,00 11,11% 1,04228176 2,25% 95 1,008423405 1,051061321 510,613209 04/10/2007 10.515,936600 10.000,00 11,11% 1,04271758 2,25% 96 1,008512449 1,051593660 515,936600 05/10/2007 10.521,262670 10.000,00 11,11% 1,04315358 2,25% 97 1,008601501 1,052126267 521,262670 06/10/2007 10.526,591500 10.000,00 - 1,04358977 2,25% 98 1,008690560 1,052659150 526,591500 07/10/2007 10.526,591500 10.000,00 - 1,04358977 2,25% 98 1,008690560 1,052659150 526,591500 08/10/2007 10.526,591500 10.000,00 11,11% 1,04358977 2,25% 98 1,008690560 1,052659150 526,591500 09/10/2007 10.531,923000 10.000,00 11,11% 1,04402614 2,25% 99 1,008779627 1,053192300 531,923000 10/10/2007 10.537,257090 10.000,00 11,11% 1,04446268 2,25% 100 1,008868703 1,053725709 537,257090 11/10/2007 10.542,594050 10.000,00 11,11% 1,04489942 2,25% 101 1,008957786 1,054259405 542,594050 12/10/2007 10.547,933590 10.000,00 - 1,04533633 2,25% 102 1,009046877 1,054793359 547,933590 13/10/2007 10.547,933590 10.000,00 - 1,04533633 2,25% 102 1,009046877 1,054793359 547,933590 14/10/2007 10.547,933590 10.000,00 - 1,04533633 2,25% 102 1,009046877 1,054793359 547,933590 15/10/2007 10.547,933590 10.000,00 11,12% 1,04533633 2,25% 102 1,009046877 1,054793359 547,933590 16/10/2007 10.553,279630 10.000,00 11,12% 1,04577380 2,25% 103 1,009135975 1,055327963 553,279630 17/10/2007 10.558,628470 10.000,00 11,09% 1,04621146 2,25% 104 1,009225082 1,055862847 558,628470 18/10/2007 10.563,968669 10.000,00 11,10% 1,04664818 2,25% 105 1,009314197 1,056396867 563,968669 19/10/2007 10.569,315390 10.000,00 11,11% 1,04708546 2,25% 106 1,009403319 1,056931539 569,315390 20/10/2007 10.574,668510 10.000,00 - 1,04752329 2,25% 107 1,009492449 1,057466851 574,668510 21/10/2007 10.574,668510 10.000,00 - 1,04752329 2,25% 107 1,009492449 1,057466851 574,668510 22/10/2007 10.574,668510 10.000,00 11,12% 1,04752329 2,25% 107 1,009492449 1,057466851 574,668510 23/10/2007 10.580,028170 10.000,00 11,11% 1,04796168 2,25% 108 1,009581588 1,058002817 580,028170 24/10/2007 10.585,386660 10.000,00 11,12% 1,04839987 2,25% 109 1,009670734 1,058538666 585,386660 25/10/2007 10.590,751770 10.000,00 11,12% 1,04883863 2,25% 110 1,009759887 1,059075177 590,751770 26/10/2007 10.596,119460 10.000,00 11,11% 1,04927756 2,25% 111 1,009849049 1,059611946 596,119460 27/10/2007 10.601,486210 10.000,00 - 1,04971631 2,25% 112 1,009938219 1,060148621 601,486210 28/10/2007 10.601,486210 10.000,00 - 1,04971631 2,25% 112 1,009938219 1,060148621 601,486210 29/10/2007 10.601,486210 10.000,00 11,12% 1,04971631 2,25% 112 1,009938219 1,060148621 601,486210 30/10/2007 10.606,859460 10.000,00 11,11% 1,05015562 2,25% 113 1,010027396 1,060685946 606,859460 31/10/2007 10.612,231580 10.000,00 11,09% 1,05059473 2,25% 114 1,010116582 1,061223158 612,231580 01/11/2007 10.617,598890 10.000,00 11,10% 1,05103328 2,25% 115 1,010205775 1,061759889 617,598890 02/11/2007 10.622,972730 10.000,00 - 1,05147239 2,25% 116 1,010294976 1,062297273 622,972730 03/11/2007 10.622,972730 10.000,00 - 1,05147239 2,25% 116 1,010294976 1,062297273 622,972730 04/11/2007 10.622,972730 10.000,00 - 1,05147239 2,25% 116 1,010294976 1,062297273 622,972730 05/11/2007 10.622,972730 10.000,00 11,11% 1,05147239 2,25% 116 1,010294976 1,062297273 622,972730 06/11/2007 10.628,352990 10.000,00 11,11% 1,05191205 2,25% 117 1,010384185 1,062835299 628,352990 07/11/2007 10.633,736039 10.000,00 11,11% 1,05235190 2,25% 118 1,010473402 1,063373604 633,736039 08/11/2007 10.639,121780 10.000,00 11,10% 1,05279193 2,25% 119 1,010562627 1,063912178 639,121780 09/11/2007 10.644,506460 10.000,00 11,10% 1,05323177 2,25% 120 1,010651859 1,064450646 644,506460






10/11/2007 10.649,893939 10.000,00 - 1,05367180 2,25% 121 1,010741100 1,064989394 649,893939 11/11/2007 10.649,893939 10.000,00 - 1,05367180 2,25% 121 1,010741100 1,064989394 649,893939 12/11/2007 10.649,893939 10.000,00 11,11% 1,05367180 2,25% 121 1,010741100 1,064989394 649,893939 13/11/2007 10.655,287940 10.000,00 11,13% 1,05411239 2,25% 122 1,010830348 1,065528794 655,287940 14/11/2007 10.660,692220 10.000,00 11,11% 1,05455391 2,25% 123 1,010919605 1,066069222 660,692220 15/11/2007 10.666,091600 10.000,00 - 1,05499486 2,25% 124 1,011008869 1,066609160 666,091600 16/11/2007 10.666,091600 10.000,00 11,10% 1,05499486 2,25% 124 1,011008869 1,066609160 666,091600 17/11/2007 10.671,490029 10.000,00 - 1,05543563 2,25% 125 1,011098141 1,067149003 671,490029 18/11/2007 10.671,490029 10.000,00 - 1,05543563 2,25% 125 1,011098141 1,067149003 671,490029 19/11/2007 10.671,490029 10.000,00 11,13% 1,05543563 2,25% 125 1,011098141 1,067149003 671,490029 20/11/2007 10.676,902580 10.000,00 11,13% 1,05587771 2,25% 126 1,011187421 1,067690258 676,902580 21/11/2007 10.005,071969 10.000,00 11,13% 1,00041886 2,25% 1 1,000088300 1,000507197 5,071969 22/11/2007 10.010,146559 10.000,00 11,12% 1,00083790 2,25% 2 1,000176608 1,001014656 10,146559 23/11/2007 10.015,220060 10.000,00 11,10% 1,00125675 2,25% 3 1,000264923 1,001522006 15,220060 24/11/2007 10.020,288989 10.000,00 - 1,00167506 2,25% 4 1,000353247 1,002028899 20,288989 25/11/2007 10.020,288989 10.000,00 - 1,00167506 2,25% 4 1,000353247 1,002028899 20,288989 26/11/2007 10.020,288989 10.000,00 11,11% 1,00167506 2,25% 4 1,000353247 1,002028899 20,288989 27/11/2007 10.025,364029 10.000,00 11,13% 1,00209390 2,25% 5 1,000441578 1,002536403 25,364029 28/11/2007 10.030,448890 10.000,00 11,11% 1,00251364 2,25% 6 1,000529917 1,003044889 30,448890 29/11/2007 10.035,529069 10.000,00 11,10% 1,00293283 2,25% 7 1,000618264 1,003552907 35,529069 30/11/2007 10.040,608259 10.000,00 11,12% 1,00335184 2,25% 8 1,000706618 1,004060826 40,608259 01/12/2007 10.045,697280 10.000,00 - 1,00377175 2,25% 9 1,000794980 1,004569728 45,697280 02/12/2007 10.045,697280 10.000,00 - 1,00377175 2,25% 9 1,000794980 1,004569728 45,697280 03/12/2007 10.045,697280 10.000,00 11,13% 1,00377175 2,25% 9 1,000794980 1,004569728 45,697280 04/12/2007 10.050,792440 10.000,00 11,13% 1,00419219 2,25% 10 1,000883351 1,005079244 50,792440 05/12/2007 10.055,890110 10.000,00 11,14% 1,00461280 2,25% 11 1,000971729 1,005589011 55,890110 06/12/2007 10.060,994110 10.000,00 11,12% 1,00503396 2,25% 12 1,001060114 1,006099411 60,994110 07/12/2007 10.066,093330 10.000,00 11,10% 1,00545456 2,25% 13 1,001148508 1,006609333 66,093330 08/12/2007 10.071,188049 10.000,00 - 1,00587463 2,25% 14 1,001236909 1,007118805 71,188049 09/12/2007 10.071,188049 10.000,00 - 1,00587463 2,25% 14 1,001236909 1,007118805 71,188049 10/12/2007 10.071,188049 10.000,00 11,11% 1,00587463 2,25% 14 1,001236909 1,007118805 71,188049 11/12/2007 10.076,288909 10.000,00 11,09% 1,00629523 2,25% 15 1,001325318 1,007628891 76,288909 12/12/2007 10.081,385190 10.000,00 11,09% 1,00671529 2,25% 16 1,001413735 1,008138519 81,385190 13/12/2007 10.086,483989 10.000,00 11,08% 1,00713552 2,25% 17 1,001502160 1,008648399 86,483989 14/12/2007 10.091,581810 10.000,00 11,08% 1,00755557 2,25% 18 1,001590593 1,009158181 91,581810 15/12/2007 10.096,682150 10.000,00 - 1,00797579 2,25% 19 1,001679033 1,009668215 96,682150 16/12/2007 10.096,682150 10.000,00 - 1,00797579 2,25% 19 1,001679033 1,009668215 96,682150 17/12/2007 10.096,682150 10.000,00 11,08% 1,00797579 2,25% 19 1,001679033 1,009668215 96,682150 18/12/2007 10.101,785020 10.000,00 11,09% 1,00839618 2,25% 20 1,001767482 1,010178502 101,785020 19/12/2007 10.106,894220 10.000,00 11,10% 1,00881712 2,25% 21 1,001855938 1,010689422 106,894220 20/12/2007 10.112,009550 10.000,00 11,09% 1,00923859 2,25% 22 1,001944401 1,011200955 112,009550 21/12/2007 10.117,123900 10.000,00 11,13% 1,00965988 2,25% 23 1,002032873 1,011712390 117,123900 22/12/2007 10.122,255319 10.000,00 - 1,01008279 2,25% 24 1,002121353 1,012225532 122,255319 23/12/2007 10.122,255319 10.000,00 - 1,01008279 2,25% 24 1,002121353 1,012225532 122,255319 24/12/2007 10.122,255319 10.000,00 11,13% 1,01008279 2,25% 24 1,002121353 1,012225532 122,255319 25/12/2007 10.127,389259 10.000,00 - 1,01050587 2,25% 25 1,002209840 1,012738926 127,389259 26/12/2007 10.127,389259 10.000,00 11,11% 1,01050587 2,25% 25 1,002209840 1,012738926 127,389259 27/12/2007 10.132,518520 10.000,00 11,11% 1,01092840 2,25% 26 1,002298335 1,013251852 132,518520 28/12/2007 10.137,650410 10.000,00 11,12% 1,01135111 2,25% 27 1,002386838 1,013765041 137,650410 29/12/2007 10.142,788549 10.000,00 - 1,01177436 2,25% 28 1,002475349 1,014278855 142,788549 30/12/2007 10.142,788549 10.000,00 - 1,01177436 2,25% 28 1,002475349 1,014278855 142,788549 31/12/2007 10.142,788549 10.000,00 11,12% 1,01177436 2,25% 28 1,002475349 1,014278855 142,788549





Desempenho Operacional (Relatório da Administração - DFP-CVM 31/12/07)

“Prezados Acionistas, A Administração da Companhia Brasiliana de Energia (“Brasiliana” ou “Companhia”), em conformidade com as disposições legais e estatutárias, submete à apreciação de V.Sas. o Relatório da Administração e as Demonstrações Contábeis referentes ao exercício social findo em 31 de dezembro de 2007, da controladora e consolidado, acompanhados do parecer dos auditores independentes. A Companhia Brasiliana de Energia (“Companhia”, “Brasiliana” ou “Nova Brasiliana”), anteriormente denominada Energia Paulista Participações S.A. (“EP” ou “Energia Paulista”) é uma sociedade por ações, de capital aberto, e tem por objetivo exercer o controle de empresas subsidiárias que atuam majoritariamente no setor de geração e distribuição de energia elétrica e serviços de telecomunicação de dados, tendo como principais controladas: Eletropaulo Metropolitana Eletricidade de São Paulo S.A. (“AES Eletropaulo”), AES Tietê S.A. (“AES Tietê”) e AES Uruguaiana Empreendimentos S.A. (“AES Uruguaiana”), mediante participação direta ou indireta no capital dessas sociedades. CONTEXTO ECONÔMICO O crescimento econômico reflete-se diretamente no desempenho das empresas de energia elétrica, insumo essencial aos processos de produção industrial e de prestação de serviços. Além do nível geral de atividade, também a tendência das principais variáveis econômicas causa impacto nos resultados das companhias que atuam no setor elétrico: a evolução dos índices inflacionários, da taxa de juros e do câmbio é determinante para os reajustes tarifários e para a capacidade de pagamento de obrigações financeiras.

2007 2006 2005 Selic1 11,25% 13,25% 18,05% Taxa de câmbio (R$ X US$)1 1,77 2,14 2,34 Valorização do real frente ao dólar1 17,15% 8,66% 11,82% IPCA (IBGE) 2 4,46% 3,14% 5,69% IGP-M2 7,75% 3,83% 1,20%

1. Final do período 2. Acumulado no período

A economia brasileira apresentou desempenho favorável em 2007, com expansão generalizada em todos os setores da economia e crescimento do PIB em torno de 5,2% (estimativa preliminar do Banco Central). O dinamismo da atividade econômica no último ano prosseguiu impulsionado pela demanda doméstica, como verificado em 2006. Em consonância com a evolução da economia em trajetória de expansão, a aceleração do ritmo de crescimento da produção industrial vem favorecendo os investimentos tanto na indústria - refletido principalmente no segmento de bens de capital - como em outros setores da economia. O crescimento da demanda interna continuou sustentado, sobretudo pela elevação do nível de emprego e da renda, pela inflação reduzida e pela manutenção da oferta de crédito. O mercado de trabalho vem recuperando gradativamente o seu dinamismo, segundo a Pesquisa Mensal do Emprego e Rendimento - PME, divulgada pelo IBGE. A taxa de desocupação, estimada em 7,4% em dezembro de 2007, apresentou redução de 1,0 ponto percentual comparativamente ao ano anterior. Essa foi a menor taxa desde março de 2002. Adicionalmente, o poder de compra da população ocupada prosseguiu seu movimento ascendente, com alta de 2,3% em 2007. A inflação medida pelo IGP-M e pelo IPCA-IBGE encerraram 2007 com taxas acumuladas de 7,75% e de 4,46%, respectivamente. Com relação ao comportamento cambial, a moeda nacional manteve e acentuou sua tendência de valorização frente ao dólar, com apreciação de 17,15% no ano. Ao longo de 2007, os efeitos da conjuntura econômica sobre o mercado de energia elétrica foram positivos, principalmente em função da atividade industrial em alta e recuperação da agroindústria, continuidade da queda na taxa básica de juros (Selic), manutenção de baixos índices de inflação, aumento da massa salarial e da renda média real dos trabalhadores e diminuição do desemprego.





REORGANIZAÇÃO SOCIETÁRIA A reorganização financeira e societária na Companhia Brasiliana de Energia foi iniciada em 2006 e tem por principais objetivos fortalecer e simplificar a estrutura de capital do grupo, por meio da redução e reestruturação do seu endividamento, bem como da eliminação de ineficiências decorrentes da existência de empresas holding ou de participação intermediárias, algumas sediadas no exterior.

Os principais eventos relativos à reorganização da Companhia e diversas de suas empresas coligadas e controladas foram:

Setembro de 2006

�oferta secundária de ações preferenciais classe “B” de emissão da AES Eletropaulo detidas pela AES Transgás S.A. (“AES Transgás”) no valor de aproximadamente R$ 1,2 bilhão;

�incorporação da Brasiliana pela AES Transgás;

Outubro de 2006

�pagamento antecipado para o BNDES das debêntures de emissão da Brasiliana no valor de aproximadamente US$ 607 milhões;

�emissão de commercial papers pela Energia Paulista Participações S.A (“Energia Paulista”) no valor de R$ 800 milhões como um empréstimo-ponte para posterior integralização da terceira emissão de debêntures da Companhia Brasiliana de Energia;

�pagamento antecipado das debêntures de emissão da Energia Paulista no valor de aproximadamente R$ 206 milhões de principal e juros;

�incorporação da AES Transgás pela Energia Paulista, sendo a sociedade resultante dessa incorporação denominada Companhia Brasiliana de Energia;

Novembro de 2006

�pagamento antecipado dos bonds de emissão da AES IHB no valor de aproximadamente US$ 322 milhões de principal e juros;

Dezembro de 2006

�emissão das novas debêntures de emissão da Companhia Brasiliana de Energia no valor de R$ 800 milhões.

Março de 2007

�transferência das ações detidas no Capital da AES Tietê Holdings Ltd. para a Companhia;

Setembro de 2007

�cisão da AES Tietê Participações S.A. (“TP”), com incorporação de parte da mesma pela Companhia, no montante de R$ 32 milhões, representando todos os ativos e passivos da TP, com exceção da parte referente ao investimento na AES Tietê, respectivo ágio e impostos diferidos sobre o ágio já amortizado, no valor de R$ 39 milhões, incorporada pela própria AES Tietê.

�cancelamento das ações detidas pela TP na AES Tietê e emissão de novas ações em favor da Companhia. Dessa forma, em 30 de setembro de 2007, a Companhia passou a deter participação direta no capital total de 52,55% da AES Tietê. DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS No exercício encerrado em 31 de dezembro de 2007, a Companhia consolidada apurou um prejuízo de R$ 270,8 milhões, decorrente da reavaliação de ativos empreendida em sua subsidiária AES Uruguaiana, cujo capital é 100% controlado pela Brasiliana. Desde 2004, a AES Uruguaiana enfrenta problemas para suprir sua demanda por gás natural, devido às dificuldades de abastecimento por parte da Repsol YPF, S.A., localizada na Argentina, seu único fornecedor deste insumo. Ao mesmo tempo, a empresa continua comprometida com a entrega de energia via contratos de longo prazo. Diante deste cenário, a empresa tem sido obrigada a comprar energia por meio de contratos bilaterais e, quando necessário, recorre ao Mercado a Vista na Câmara de Comercialização de Energia Elétrica (“CCEE”). Em função do aumento do consumo nacional de energia em 5,2% nos nove primeiros meses de 2007 com relação ao mesmo período de 2006 e do menor nível de precipitações, os preços na CCEE subiram, alcançando





R$ 204,9/MWh em dezembro de 2007. Comparativamente, o preço médio dos contratos bilaterais de venda de energia da AESU era de R$ 150,60/MWh em dezembro de 2007. Como resultado dos fatores supracitados, a AES Uruguaiana, amparada pela Deliberação nº. 183/95 da CVM, a qual define que o valor do imobilizado deve ser periodicamente acompanhado para verificar se seu valor de recuperação está inferior a seu valor líquido contábil, efetuou avaliação de seus ativos e, constatando que o provável valor de recuperação destes está inferior a seu valor contábil, a subsidiária reconheceu, ao final do exercício social de 2007, a redução ao provável valor de recuperação de seus ativos no valor de R$ 518,4 milhões. Este valor, somado ao impacto adicional de R$ 60,8 milhões na AES Uruguaiana Inc. (controladora de 100% do capital da AES Uruguaiana) totalizou R$ 579,2 milhões, que foram integralmente apropriados ao resultado da Companhia. Em 2007, a Companhia consolidada apresentou ainda uma despesa financeira líquida de R$ 375,2 milhões, comparada a uma receita líquida de R$ 174,8 milhões em 2006, ano em que foi contabilizado o cancelamento de encargos moratórios de R$ 534,8 milhões, fato não recorrente em 2007. Vale ressaltar que outras controladas importantes da Brasiliana apresentaram lucro em 2007, compensando parcialmente o impacto da redução ao provável valor de recuperação dos ativos da AES Uruguaiana. A AES Eletropaulo, cujo capital é 34,87% controlado pela companhia de forma direta e indireta, apresentou lucro líquido de R$ 712,6 milhões em 2007, R$ 339,3 milhões superior a 2006. A AES Tietê, cujo capital é 52,55% detido diretamente pela Brasiliana, apresentou lucro líquido de R$ 609,1 milhões, mantendo-se em linha com o resultado de 2006. REMUNERAÇÃO AOS ACIONISTAS Em 10 de agosto de 2007, em Reunião do Conselho de Administração da Companhia, foi deliberada a distribuição de dividendos intermediários no valor de R$ 226,1 milhões, dos quais R$ 184,1 milhões referem-se ao saldo remanescente do lucro do exercício de 2006 e R$ 42,0 milhões correspondem a uma parcela do lucro apurado no primeiro semestre de 2007. Adicionalmente, em 12 de novembro de 2007, em Reunião do Conselho de Administração da Companhia foi deliberada a distribuição de dividendos no valor de R$ 90,0 milhões ainda a título de antecipação do resultado do terceiro trimestre de 2007.

SERVIÇOS DE AUDITORIA INDEPENDENTE

Em 2007, a Companhia Brasiliana de Energia contou com os serviços da Ernst & Young Auditores Independentes. Não foram contratados, no decorrer do exercício, quaisquer serviços não-relacionados à auditoria contábil da Ernst & Young, de forma a assegurar que não ocorra possibilidade de conflito de interesse. AGRADECIMENTOS

Agradecemos a confiança e o apoio dos acionistas, bem como a dedicação e o empenho de todos os que, direta ou indiretamente, contribuíram para a gestão nesse exercício. São Paulo, 01 de Abril de 2008 A Administração”





Demonstrações Financeiras (Fonte: DFP-CVM 31/12/07)

CIA BRASILIANA DE ENERGIA - Legislação Societária -R$ mil Controladora ATIVO 31/12/2007 AV 31/12/2006 AV 31/12/2005 AV 1 Ativo Total 4.323.060 100,0% 4.689.530 100,0% 141.559 100,0% 1.01 Ativo Circulante 233.847 5,4% 257.521 5,5% 45.930 32,4% 1.01.01 Disponibilidades 13.923 0,3% 111.760 2,4% 16.181 11,4% 1.01.01.01 Caixa e Bancos 0 0,0% 171 0,0% 16 0,0% 1.01.01.02 Aplicações Financeiras 13.923 0,3% 111.589 2,4% 16.165 11,4% 1.01.02 Créditos 219.488 5,1% 145.303 3,1% 29.749 21,0% 1.01.02.01 Clientes 219.488 5,1% 145.303 3,1% 29.749 21,0% 1.01.02.01.01 Contas a Receber de Partes Relacionadas 168.863 3,9% 111.830 2,4% 26.902 19,0% 1.01.02.01.02 Tributos a Recuperar 50.625 1,2% 33.473 0,7% 2.847 2,0% 1.01.02.02 Créditos Diversos 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 1.01.03 Estoques 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 1.01.04 Outros 436 0,0% 458 0,0% 0 0,0% 1.02 Ativo Não Circulante 4.089.213 94,6% 4.432.009 94,5% 95.629 67,6% 1.02.01 Ativo Realizável a Longo Prazo 485.186 11,2% 485.227 10,3% 673 0,5% 1.02.01.01 Créditos Diversos 485.186 11,2% 485.227 10,3% 673 0,5% 1.02.01.01.01 Contas a Receber de Partes Relacionadas 430.066 9,9% 433.318 9,2% 673 0,5% 1.02.01.01.02 Tributos e Contribuições Sociais Compens 51.044 1,2% 47.833 1,0% 0 0,0% 1.02.01.01.03 Cauções e Depósitos Vinculados 4.076 0,1% 4.076 0,1% 0 0,0% 1.02.01.02 Créditos com Pessoas Ligadas 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 1.02.01.02.01 Com Coligadas e Equiparadas 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 1.02.01.02.02 Com Controladas 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 1.02.01.02.03 Com Outras Pessoas Ligadas 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 1.02.01.03 Outros 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 1.02.02 Ativo Permanente 3.604.027 83,4% 3.946.782 84,2% 94.956 67,1% 1.02.02.01 Investimentos 3.604.027 83,4% 3.946.782 84,2% 92.195 65,1% 1.02.02.01.01 Participações Coligadas/Equiparadas 3.604.027 83,4% 3.946.782 84,2% 92.195 65,1% 1.02.02.01.02 Participações Coligadas/Equiparadas-Ágio 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 1.02.02.01.03 Participações em Controladas 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 1.02.02.01.04 Participações em Controladas - Ágio 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 1.02.02.01.05 Outros Investimentos 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 1.02.02.02 Imobilizado 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 1.02.02.03 Intangível 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 1.02.02.04 Diferido 0 0,0% 0 0,0% 2.761 2,0%

Controladora PASSIVO 31/12/2007 AV 31/12/2006 AV 31/12/2005 AV 2 Passivo Total 4.323.060 100,0% 4.689.530 100,0% 141.559 100,0% 2.01 Passivo Circulante 163.363 3,8% 346.931 7,4% 6.710 4,7% 2.01.01 Empréstimos e Financiamentos 11.834 0,3% 19.468 0,4% 92 0,1% 2.01.01.01 Encargos de Dívidas 11.834 0,3% 19.468 0,4% 92 0,1% 2.01.02 Debêntures 0 0,0% 0 0,0% 6.226 4,4% 2.01.02.01 Debêntures 0 0,0% 0 0,0% 6.226 4,4% 2.01.03 Fornecedores 750 0,0% 1.185 0,0% 20 0,0% 2.01.04 Impostos, Taxas e Contribuições 106.083 2,5% 98.054 2,1% 372 0,3% 2.01.05 Dividendos a Pagar 0 0,0% 184.085 3,9% 0 0,0% 2.01.05.01 Dividendos Propostos 0 0,0% 184.085 3,9% 0 0,0% 2.01.06 Provisões 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.01.07 Dívidas com Pessoas Ligadas 42.998 1,0% 42.998 0,9% 0 0,0% 2.01.07.01 Contas a Pagar a Partes Relacionadas 42.998 1,0% 42.998 0,9% 0 0,0% 2.01.08 Outros 1.698 0,0% 1.141 0,0% 0 0,0% 2.02 Passivo Não Circulante 813.643 18,8% 813.643 17,4% 184.509 130,3% 2.02.01 Passivo Exigível a Longo Prazo 813.643 18,8% 813.643 17,4% 184.509 130,3% 2.02.01.01 Empréstimos e Financiamentos 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.02.01.02 Debêntures 800.000 18,5% 800.000 17,1% 184.509 130,3% 2.02.01.02.01 Debêntures 800.000 18,5% 800.000 17,1% 184.509 130,3%





2.02.01.03 Provisões 4.076 0,1% 4.076 0,1% 0 0,0% 2.02.01.04 Dívidas com Pessoas Ligadas 9.567 0,2% 9.567 0,2% 0 0,0% 2.02.01.05 Adiantamento para Futuro Aumento Capital 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.02.01.06 Outros 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.02.02 Resultados de Exercícios Futuros 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.04 Patrimônio Líquido 3.346.054 77,4% 3.528.956 75,3% (49.660) -35,1% 2.04.01 Capital Social Realizado 3.325.493 76,9% 3.325.493 70,9% 46.439 32,8% 2.04.02 Reservas de Capital 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.04.03 Reservas de Reavaliação 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.04.03.01 Ativos Próprios 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.04.03.02 Controladas/Coligadas e Equiparadas 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.04.04 Reservas de Lucro 385.345 8,9% 19.377 0,4% 0 0,0% 2.04.04.01 Legal 0 0,0% 19.377 0,4% 0 0,0% 2.04.04.02 Estatutária 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.04.04.03 Para Contingências 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.04.04.04 De Lucros a Realizar 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.04.04.05 Retenção de Lucros 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.04.04.06 Especial p/ Dividendos Não Distribuídos 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0% 2.04.04.07 Outras Reservas de Lucro 385.345 8,9% 0 0,0% 0 0,0% 2.04.04.07.01 Reserva de raavaliação em subsidiária 385.345 8,9% 0 0,0% 0 0,0% 2.04.05 Lucros/Prejuízos Acumulados (364.784) -8,4% 184.086 3,9% (96.099) -67,9% 2.04.06 Adiantamento para Futuro Aumento Capital 0 0,0% 0 0,0% 0 0,0%

Controladora DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO 12M 31/12/2007 AV 31/12/2006 AV 31/12/2005 AV 3.01 Receita Bruta de Vendas e/ou Serviços 0 -0,0% 0 0,0% 0 0,0% 3.02 Deduções da Receita Bruta 0 -0,0% 0 0,0% 0 0,0% 3.03 Receita Líquida de Vendas e/ou Serviços 0 -0,0% 0 0,0% 0 0,0% 3.04 Custo de Bens e/ou Serviços Vendidos (8.770) 2,3% (7.558) -17,4% -897 -2,0% 3.04.01 Pessoal -68 0,0% (3.413) -7,9% 0 0,0% 3.04.02 Serviços de Terceiros (4.867) 1,3% (3.473) -8,0% 0 0,0% 3.04.03 Outras (3.835) 1,0% -672 -1,5% -897 -2,0% 3.05 Resultado Bruto (8.770) 2,3% (7.558) -17,4% -897 -2,0% 3.06 Despesas/Receitas Operacionais (492.218) 127,4% 468.121 1078,9% 14.037 30,7% 3.06.01 Com Vendas 0 -0,0% 0 0,0% 0 0,0% 3.06.02 Gerais e Administrativas 0 -0,0% 0 0,0% 0 0,0% 3.06.03 Financeiras (105.921) 27,4% 424.731 978,9% (31.733) -69,3% 3.06.03.01 Receitas Financeiras 10.069 -2,6% 541.579 1248,2% 1.311 2,9% 3.06.03.02 Despesas Financeiras (115.990) 30,0% (116.848) -269,3% (33.044) -72,2% 3.06.03.02.01 Despesas Financeiras (123.120) 31,9% (99.770) -229,9% (31.179) -68,1% 3.06.03.02.02 Variações Monetárias 7.413 -1,9% 1.338 3,1% (1.865) -4,1% 3.06.03.02.03 Outras -283 0,1% (18.416) -42,4% 0 0,0% 3.06.04 Outras Receitas Operacionais 0 -0,0% 0 0,0% 0 0,0% 3.06.05 Outras Despesas Operacionais 0 -0,0% 0 0,0% 0 0,0% 3.06.06 Resultado da Equivalência Patrimonial (386.297) 100,0% 43.390 100,0% 45.770 100,0% 3.06.06.01 Equivalência Patrimonial (271.592) 70,3% 74.906 172,6% 50.636 110,6% 3.06.06.02 Amortização de Ágio em Investimentos (114.705) 29,7% (31.516) -72,6% (4.866) -10,6% 3.07 Resultado Operacional (500.988) 129,7% 460.563 1061,4% 13.140 28,7% 3.08 Resultado Não Operacional 232.714 -60,2% 69.106 159,3% 0 0,0% 3.08.01 Receitas 0 -0,0% 0 0,0% 0 0,0% 3.08.02 Despesas 0 -0,0% 0 0,0% 0 0,0% 3.09 Resultado Antes Tributação/Participações (268.274) 69,4% 529.669 1220,7% 13.140 28,7% 3.10 Provisão para IR e Contribuição Social 7.995 -2,1% 14.767 34,0% 0 0,0% 3.10.01 Contribuição Social 2.348 -0,6% 4.150 9,6% 0 0,0% 3.10.02 Provisão para Imposto de Renda 5.647 -1,5% 10.617 24,5% 0 0,0% 3.11 IR Diferido 0 -0,0% (156.888) -361,6% 0 0,0% 3.11.01 Contribuição Social Diferida 0 -0,0% (41.529) -95,7% 0 0,0% 3.11.02 Imposto de Renda Diferido 0 -0,0% (115.359) -265,9% 0 0,0% 3.12 Participações/Contribuições Estatutárias 0 -0,0% 0 0,0% 0 0,0% 3.12.01 Participações 0 -0,0% 0 0,0% 0 0,0%





3.12.02 Contribuições 0 -0,0% 0 0,0% 0 0,0% 3.13 Reversão dos Juros sobre Capital Próprio 0 -0,0% 0 0,0% 0 0,0% 3.15 Lucro/Prejuízo do Período (260.279) 67,4% 387.548 893,2% 13.140 28,7%

Controladora DOAR 12M 31/12/2007 AV 31/12/2006 AV 31/12/2005 AV 4.01 Origens 476.078 100,0% 1.372.063 100,0% 211.826 100,0% 4.01.01 Das Operações (78.121) -16,4% 285.369 20,8% (32.518) -15,4% 4.01.01.01 Lucro/Prejuízo do Período (260.279) -54,7% 387.548 28,2% 13.140 6,2% 4.01.01.02 Vls. que não repr. mov. Cap. Circulante 182.158 38,3% (102.179) -7,4% (45.658) -21,6% 4.01.01.02.01 Equivalência Patrimonial 271.592 57,0% (74.906) -5,5% (50.636) -23,9% 4.01.01.02.02 Amortização do Ágio em Investimento 114.705 24,1% 31.516 2,3% 4.866 2,3% 4.01.01.02.03 Amortização do Diferido 0 0,0% 15.452 1,1% 219 0,1% 4.01.01.02.04 Encargos da Dívida - Longo Prazo (3.437) -0,7% -204 -0,0% -107 -0,1% 4.01.01.02.05 Tributos e Contribuições Sociais Diferid 0 0,0% (156.888) -11,4% 0 0,0% 4.01.01.02.06 Incorp. do capital Circ. Líq. Subsidiari 32.012 6,7% 83.498 6,1% 0 0,0% 4.01.01.02.07 Outros 9 0,0% -647 -0,0% 0 0,0% 4.01.01.02.08 Baixa do deságio em subsidiária (232.723) -48,9% 0 0,0% 0 0,0% 4.01.02 Dos Acionistas 0 0,0% 32.008 2,3% 5.215 2,5% 4.01.02.01 Integralização/Aumento de Capital 0 0,0% 32.008 2,3% 5.215 2,5% 4.01.03 De Terceiros 554.199 116,4% 1.054.686 76,9% 239.129 112,9% 4.01.03.01 Ingresso de Novos Empréstimos 0 0,0% 800.000 58,3% 190.000 89,7% 4.01.03.02 Transf. do Ativo não Circ. p/Circulante 3.469 0,7% 36.580 2,7% 0 0,0% 4.01.03.03 Dividendos Recebidos e a Receber 550.730 115,7% 218.106 15,9% 49.129 23,2% 4.02 Aplicações 316.184 100,0% 1.500.693 100,0% 13.582 100,0% 4.02.01 Aumento no Ativo Diferido 0 0,0% 2.044 0,1% 2.981 21,9% 4.02.02 Integralização de Novos Investimentos 99 0,0% 569.101 37,9% 5.110 37,6% 4.02.03 Dividendos Pagos e Propostos 316.085 100,0% 184.085 12,3% 0 0,0% 4.02.04 Transf. Exigível a L.P. para C.P. 0 0,0% 745.463 49,7% 5.491 40,4% 4.03 Acréscimo/Decréscimo no Cap. Circulante 159.894 (128.630) 198.244 4.04 Variação do Ativo Circulante (23.674) 211.591 34.891 4.04.01 Ativo Circulante no Início do Período 257.521 45.930 11.039 4.04.02 Ativo Circulante no Final do Período 233.847 257.521 45.930 4.05 Variação do Passivo Circulante (183.568) 340.221 (163.353) 4.05.01 Passivo Circulante no Início do Período 346.931 6.710 170.063 4.05.02 Passivo Circulante no Final do Período 163.363 346.931 6.710 Controladora RUBRICAS SELECIONADAS 31/12/2007 31/12/2006 31/12/2005 1.01 Ativo Circulante 233.847 257.521 45.930 1.02.01 Ativo Realizável A Longo Prazo 485.186 485.227 673 2.01 Passivo Circulante 163.363 346.931 6.710 2.01.01 Empréstimos e Financiamentos 11.834 19.468 92 2.01.02 Debêntures 0 0 6.226 2.01.07 Dívidas com Pessoas Ligadas 42.998 42.998 0 2.02.01 Passivo Exigível A Longo Prazo 813.643 813.643 184.509 2.02.01.01 Empréstimos e Financiamentos 0 0 0 2.02.01.02 Debêntures 800.000 800.000 184.509 2.02.01.04 Dívidas com Pessoas Ligadas 9.567 9.567 0 2.04 Patrimônio Líquido 3.346.054 3.528.956 (49.660) 3.06.06 Resultado da Equivalência Patrimonial (386.297) 43.390 45.770 3.15 Lucro/prejuízo Do Exercício (260.279) 387.548 13.140

Controladora INDICADORES ECONÔMICO-FINANCEIROS 31/12/2007 31/12/2006 31/12/2005

LIQUIDEZ GERAL 0,74 0,64 0,24 LIQUIDEZ CORRENTE 1,43 0,74 6,85 ENDIVIDAMENTO TOTAL 0,29 0,33 (3,85) ENDIVIDAMENTO ONEROSO 0,26 0,25 -3,84 MARGEM LíQUIDA 67,4% 893,2% 28,7% RENTABILIDADE DO CAPITAL PRÓPRIO -7,2% 12,3% -20,9%





Consolidado ATIVO 31/12/2007 AV 31/12/2006 AV 31/12/2005 AV 1 Ativo Total 17.765.199 100,0% 17.349.510 100,0% 0 - 1.01 Ativo Circulante 5.030.282 28,3% 5.315.113 30,6% 0 - 1.01.01 Disponibilidades 2.045.550 11,5% 1.561.255 9,0% 0 - 1.01.01.01 Numerário Disponível 0 0,0% 90.257 0,5% 0 - 1.01.01.02 Numerário em Trânsito 0 0,0% 413.466 2,4% 0 - 1.01.01.03 Aplicações Financeiras 2.045.550 11,5% 1.057.532 6,1% 0 - 1.01.02 Créditos 2.728.439 15,4% 3.582.157 20,6% 0 - 1.01.02.01 Clientes 2.590.234 14,6% 3.409.940 19,7% 0 - 1.01.02.01.01 Consumidores, Concessionárias e Permissi 1.516.561 8,5% 2.114.738 12,2% 0 - 1.01.02.01.02 Contas a Receber de Partes Relacionadas 67.160 0,4% 40.688 0,2% 0 - 1.01.02.01.03 Tributos e Contrib. Sociais - Compensáve 400.547 2,3% 130.510 0,8% 0 - 1.01.02.01.04 Tributos e Contrib. Sociais - Diferidos 299.299 1,7% 441.274 2,5% 0 - 1.01.02.01.05 Tributos a Recuperar 13.168 0,1% 11.758 0,1% 0 - 1.01.02.01.06 Titulos e Valores Mobiliários 293.499 1,7% 670.972 3,9% 0 - 1.01.02.02 Créditos Diversos 138.205 0,8% 172.217 1,0% 0 - 1.01.02.02.01 Serviços Prestados 29.706 0,2% 31.920 0,2% 0 - 1.01.02.02.02 Devedores Diversos 3.333 0,0% 3.084 0,0% 0 - 1.01.02.02.03 Contas a Receber - Acordos 105.166 0,6% 137.213 0,8% 0 - 1.01.03 Estoques 32.565 0,2% 29.678 0,2% 0 - 1.01.04 Outros 223.728 1,3% 142.023 0,8% 0 - 1.01.04.01 Outros Créditos 106.186 0,6% 100.792 0,6% 0 - 1.01.04.02 Provisão p/ Crédito Liquid Duvidosa (344.014) -1,9% (306.661) -1,8% 0 - 1.01.04.03 Compens. Variação Itens Parcela A - CVA 458.305 2,6% 343.076 2,0% 0 - 1.01.04.04 Despesas Pagas Antecipadamente 3.251 0,0% 4.816 0,0% 0 - 1.02 Ativo Não Circulante 12.734.917 71,7% 12.034.397 69,4% 0 - 1.02.01 Ativo Realizável a Longo Prazo 2.096.225 11,8% 2.386.872 13,8% 0 - 1.02.01.01 Créditos Diversos 2.096.225 11,8% 2.386.872 13,8% 0 - 1.02.01.01.01 Consumidores, Concessionárias e Permissi 78.575 0,4% 279.076 1,6% 0 - 1.02.01.01.02 Contas a Receber de Partes Relacionadas 866 0,0% 773 0,0% 0 - 1.02.01.01.03 Tributos e Contribioções Sociais Compens 129.163 0,7% 134.880 0,8% 0 - 1.02.01.01.04 Tributos e Contribuições Sociais Diferid 977.257 5,5% 948.016 5,5% 0 - 1.02.01.01.05 Tributos a Recuperar 149.818 0,8% 137.889 0,8% 0 - 1.02.01.01.06 Cauções e Depósitos Vinculados 471.971 2,7% 372.602 2,1% 0 - 1.02.01.01.07 Contas a Receber - Acordos 124.547 0,7% 163.878 0,9% 0 - 1.02.01.01.08 Outros Créditos 117.252 0,7% 181.640 1,0% 0 - 1.02.01.01.09 Provisão p/ Crédito de Liquidação Duvido (88.674) -0,5% (318.524) -1,8% 0 - 1.02.01.01.10 Compens. Variação Itens Parcela A - CVA 135.450 0,8% 486.642 2,8% 0 - 1.02.01.02 Créditos com Pessoas Ligadas 0 0,0% 0 0,0% 0 - 1.02.01.02.01 Com Coligadas e Equiparadas 0 0,0% 0 0,0% 0 - 1.02.01.02.02 Com Controladas 0 0,0% 0 0,0% 0 - 1.02.01.02.03 Com Outras Pessoas Ligadas 0 0,0% 0 0,0% 0 - 1.02.01.03 Outros 0 0,0% 0 0,0% 0 - 1.02.02 Ativo Permanente 10.638.692 59,9% 9.647.525 55,6% 0 - 1.02.02.01 Investimentos 50.171 0,3% 50.170 0,3% 0 - 1.02.02.01.01 Participações Coligadas/Equiparadas 50.171 0,3% 50.170 0,3% 0 - 1.02.02.01.02 Participações Coligadas/Equiparadas-Ágio 0 0,0% 0 0,0% 0 - 1.02.02.01.03 Participações em Controladas 0 0,0% 0 0,0% 0 - 1.02.02.01.04 Participações em Controladas - Ágio 0 0,0% 0 0,0% 0 - 1.02.02.01.05 Outros Investimentos 0 0,0% 0 0,0% 0 - 1.02.02.02 Imobilizado 7.901.922 44,5% 6.872.738 39,6% 0 - 1.02.02.03 Intangível 70.344 0,4% 74.187 0,4% 0 - 1.02.02.04 Diferido 2.616.255 14,7% 2.650.430 15,3% 0 -

Consolidado PASSIVO 31/12/2007 AV 31/12/2006 AV 31/12/2005 AV 2 Passivo Total 17.765.199 100,0% 17.349.510 100,0% 0 - 2.01 Passivo Circulante 3.796.615 21,4% 4.390.796 25,3% 0 - 2.01.01 Empréstimos e Financiamentos 579.996 3,3% 1.141.410 6,6% 0 -





2.01.01.01 Empréstimos, Financiamentos e Debentures 220.243 1,2% 555.404 3,2% 0 - 2.01.01.02 Encargos de Dívidas 107.538 0,6% 346.328 2,0% 0 - 2.01.01.03 Obrigações com Entidades de Previd. Priv 252.215 1,4% 239.678 1,4% 0 - 2.01.02 Debêntures 0 0,0% 0 0,0% 0 - 2.01.03 Fornecedores 800.791 4,5% 958.847 5,5% 0 - 2.01.04 Impostos, Taxas e Contribuições 694.122 3,9% 803.199 4,6% 0 - 2.01.04.01 Tributos e Contribuições Sociais 685.436 3,9% 792.328 4,6% 0 - 2.01.04.02 Tributos e Contribuições Sociais Diferid 8.686 0,0% 10.871 0,1% 0 - 2.01.05 Dividendos a Pagar 248.847 1,4% 359.922 2,1% 0 - 2.01.05.01 Dividendos Propostos 248.847 1,4% 359.922 2,1% 0 - 2.01.06 Provisões 342.937 1,9% 188.662 1,1% 0 - 2.01.06.01 Provisões para Litígios e Contingências 342.937 1,9% 188.662 1,1% 0 - 2.01.07 Dívidas com Pessoas Ligadas 0 0,0% 0 0,0% 0 - 2.01.08 Outros 1.129.922 6,4% 938.756 5,4% 0 - 2.01.08.01 Encargos Tarifários e do Consum. a Recol 67.630 0,4% 105.401 0,6% 0 - 2.01.08.02 P&D, Eficiencia Energética e EPE 269.064 1,5% 267.466 1,5% 0 - 2.01.08.03 Operações de Swap Cambial 244.575 1,4% 182.889 1,1% 0 - 2.01.08.04 Compens. Variação Itens da Parcela A-CVA 180.923 1,0% 158.274 0,9% 0 - 2.01.08.05 Obrigações Estimadas 367.730 2,1% 224.726 1,3% 0 - 2.02 Passivo Não Circulante 8.325.280 46,9% 7.854.326 45,3% 0 - 2.02.01 Passivo Exigível a Longo Prazo 8.325.280 46,9% 7.854.326 45,3% 0 - 2.02.01.01 Empréstimos e Financiamentos 5.843.366 32,9% 5.888.017 33,9% 0 - 2.02.01.01.01 Emprestimos e Financiamentos 3.758.127 21,2% 3.697.399 21,3% 0 - 2.02.01.01.02 Obrigações c/ Entidades de Prev. Privada 2.085.239 11,7% 2.190.618 12,6% 0 - 2.02.01.02 Debêntures 0 0,0% 0 0,0% 0 - 2.02.01.03 Provisões 1.419.379 8,0% 1.388.097 8,0% 0 - 2.02.01.03.01 Provisões para Litígios e Contingências 1.386.728 7,8% 1.388.097 8,0% 0 - 2.02.01.03.02 Provisão p/ perdas com contratos oneroso 32.651 0,2% 0 0,0% 0 - 2.02.01.04 Dívidas com Pessoas Ligadas 9.567 0,1% 9.567 0,1% 0 - 2.02.01.05 Adiantamento para Futuro Aumento Capital 0 0,0% 0 0,0% 0 - 2.02.01.06 Outros 1.052.968 5,9% 568.645 3,3% 0 - 2.02.01.06.01 Fornecedores 124.916 0,7% 70.887 0,4% 0 - 2.02.01.06.02 Tributos e Contribuições Sociais 167.790 0,9% 169.650 1,0% 0 - 2.02.01.06.03 Tributos e Contribuições Sociais Diferid 565.690 3,2% 152.258 0,9% 0 - 2.02.01.06.04 Compens. Variação Itens Parcela A-CVA 76.446 0,4% 37.557 0,2% 0 - 2.02.01.06.05 Operações de Swap Cambial 22.468 0,1% 28.414 0,2% 0 - 2.02.01.06.06 Outras Obrigações 95.658 0,5% 109.879 0,6% 0 - 2.02.02 Resultados de Exercícios Futuros 0 0,0% 0 0,0% 0 - 2.03 Part. de Acionistas Não Controladores 2.297.250 12,9% 1.564.931 9,0% 0 - 2.04 Patrimônio Líquido 3.346.054 18,8% 3.539.457 20,4% 0 - 2.04.01 Capital Social Realizado 3.325.493 18,7% 3.325.493 19,2% 0 - 2.04.02 Reservas de Capital 0 0,0% 0 0,0% 0 - 2.04.03 Reservas de Reavaliação 385.345 2,2% 0 0,0% 0 - 2.04.03.01 Ativos Próprios 0 0,0% 0 0,0% 0 - 2.04.03.02 Controladas/Coligadas e Equiparadas 385.345 2,2% 0 0,0% 0 - 2.04.04 Reservas de Lucro 0 0,0% 19.377 0,1% 0 - 2.04.04.01 Legal 0 0,0% 19.377 0,1% 0 - 2.04.04.02 Estatutária 0 0,0% 0 0,0% 0 - 2.04.04.03 Para Contingências 0 0,0% 0 0,0% 0 - 2.04.04.04 De Lucros a Realizar 0 0,0% 0 0,0% 0 - 2.04.04.05 Retenção de Lucros 0 0,0% 0 0,0% 0 - 2.04.04.06 Especial p/ Dividendos Não Distribuídos 0 0,0% 0 0,0% 0 - 2.04.04.07 Outras Reservas de Lucro 0 0,0% 0 0,0% 0 - 2.04.05 Lucros/Prejuízos Acumulados (364.784) -2,1% 194.587 1,1% 0 - 2.04.06 Adiantamento para Futuro Aumento Capital 0 0,0% 0 0,0% 0 -

- Consolidado DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO 12M 31/12/2007 AV 31/12/2006 AV 31/12/2005 AV 3.01 Receita Bruta de Vendas e/ou Serviços 12.247.979 140,0% 5.284.480 135,4% 0 - 3.02 Deduções da Receita Bruta (3.499.738) -40,0% (1.382.446) -35,4% 0 -





3.02.01 ICMS (2.207.345) -25,2% (942.619) -24,2% 0 - 3.02.02 PIS e Cofins (1.218.226) -13,9% (405.077) -10,4% 0 - 3.02.03 Quota para Reserva Global Reversão RGR (59.623) -0,7% (26.171) -0,7% 0 - 3.02.04 Outros (14.544) -0,2% (8.579) -0,2% 0 - 3.03 Receita Líquida de Vendas e/ou Serviços 8.748.241 100,0% 3.902.034 100,0% 0 - 3.04 Custo de Bens e/ou Serviços Vendidos (3.524.612) -40,3% (1.519.236) -38,9% 0 - 3.04.01 Compra e transporte de gás p/prod E E (152.691) -1,7% (115.933) -3,0% 0 - 3.04.02 Energia elétrica comprada para revenda (2.670.692) -30,5% (1.108.327) -28,4% 0 - 3.04.03 Enc Uso Sistema Transmissão e Distribuiç (701.229) -8,0% (294.976) -7,6% 0 - 3.05 Resultado Bruto 5.223.629 59,7% 2.382.798 61,1% 0 - 3.06 Despesas/Receitas Operacionais (3.468.021) -39,6% (1.206.997) -30,9% 0 - 3.06.01 Com Vendas (2.932.134) -33,5% (1.364.863) -35,0% 0 - 3.06.01.01 Pessoal (533.493) -6,1% (176.575) -4,5% 0 - 3.06.01.02 Entidade de Previdencia Privada (111.936) -1,3% (105.419) -2,7% 0 - 3.06.01.03 Material (54.431) -0,6% (18.168) -0,5% 0 - 3.06.01.04 Seviços de Terceiros (354.464) -4,1% (195.608) -5,0% 0 - 3.06.01.05 Compensação Financ. p/ Util. Rec. Hídric (52.450) -0,6% (44.816) -1,1% 0 - 3.06.01.06 Provisões Operacionais (38.529) -0,4% 8.955 0,2% 0 - 3.06.01.07 Depreciação e Amortização (441.791) -5,1% (202.264) -5,2% 0 - 3.06.01.08 Subvenção CCC (385.482) -4,4% (241.251) -6,2% 0 - 3.06.01.09 Conta de Desenvolvimento Energético CDE (347.262) -4,0% (141.152) -3,6% 0 - 3.06.01.10 Eficiência, P&D, FNDCT e EPE-PEE (100.995) -1,2% (141.887) -3,6% 0 - 3.06.01.11 RTE (191.294) -2,2% 0 0,0% 0 - 3.06.01.12 Energia Livre (200.658) -2,3% 0 0,0% 0 - 3.06.01.13 Outras (119.349) -1,4% (106.678) -2,7% 0 - 3.06.02 Gerais e Administrativas 0 0,0% 0 0,0% 0 - 3.06.03 Financeiras (375.236) -4,3% 174.822 4,5% 0 - 3.06.03.01 Receitas Financeiras 509.842 5,8% 765.676 19,6% 0 - 3.06.03.02 Despesas Financeiras (885.078) -10,1% (590.854) -15,1% 0 - 3.06.03.02.01 Despesas Financeiras (710.360) -8,1% (439.676) -11,3% 0 - 3.06.03.02.02 Variações Monetárias Cambiais - Líquidas (174.718) -2,0% (151.178) -3,9% 0 - 3.06.04 Outras Receitas Operacionais 0 0,0% 0 0,0% 0 - 3.06.05 Outras Despesas Operacionais 0 0,0% 0 0,0% 0 - 3.06.06 Resultado da Equivalência Patrimonial (160.651) -1,8% (16.956) -0,4% 0 - 3.06.06.01 Equivalência Patrimonial 0 0,0% 31.317 0,8% 0 - 3.06.06.02 Amortização do Ágio (160.651) -1,8% (48.273) -1,2% 0 - 3.07 Resultado Operacional 1.755.608 20,1% 1.175.801 30,1% 0 - 3.08 Resultado Não Operacional (482.777) -5,5% 32.813 0,8% 0 - 3.08.01 Receitas 0 0,0% 0 0,0% 0 - 3.08.02 Despesas 0 0,0% 0 0,0% 0 - 3.09 Resultado Antes Tributação/Participações 1.272.831 14,5% 1.208.614 31,0% 0 - 3.10 Provisão para IR e Contribuição Social (607.447) -6,9% (195.288) -5,0% 0 - 3.10.01 Contribuição Social (146.187) -1,7% (50.748) -1,3% 0 - 3.10.02 Provisão Para Imposto de Renda (461.260) -5,3% (144.540) -3,7% 0 - 3.11 IR Diferido (183.539) -2,1% (249.177) -6,4% 0 - 3.11.01 Contribuição Social Diferida (65.205) -0,7% (72.237) -1,9% 0 - 3.11.02 Imposto de Renda Difeirido (118.334) -1,4% (176.940) -4,5% 0 - 3.12 Participações/Contribuições Estatutárias 0 0,0% (133.720) -3,4% 0 - 3.12.01 Participações 0 0,0% (133.720) -3,4% 0 - 3.12.01.01 Itens Extraordinários, Líq. Ef. Tributo 0 0,0% (133.720) -3,4% 0 - 3.12.02 Contribuições 0 0,0% 0 0,0% 0 - 3.13 Reversão dos Juros sobre Capital Próprio 0 0,0% 0 0,0% 0 - 3.14 Part. de Acionistas Não Controladores (752.625) -8,6% (232.380) -6,0% 0 - 3.15 Lucro/Prejuízo do Período (270.780) -3,1% 398.049 10,2% 0 -

Consolidado DOAR 12M 31/12/2007 AV 31/12/2006 AV 31/12/2005 AV 4.01 Origens 5.018.583 100,0% 2.024.920 100,0% 0 - 4.01.01 Das Operações 2.310.061 46,0% 399.132 19,7% 0 - 4.01.01.01 Lucro/Prejuízo do Período (270.780) -5,4% 398.049 19,7% 0 -





4.01.01.02 Vls. que não repr. mov. Cap. Circulante 2.580.841 51,4% 1.083 0,1% 0 - 4.01.01.02.01 Amortização do Diferido 0 0,0% 27.824 1,4% 0 - 4.01.01.02.02 Depreciações e Amortizações 441.792 8,8% 202.264 10,0% 0 - 4.01.01.02.03 Amortização do Ágio em Investimentos 160.651 3,2% 50.660 2,5% 0 - 4.01.01.02.04 Prov. p/ Credito Liquid. Duv.- Não Circ (222.635) -4,4% 58.619 2,9% 0 - 4.01.01.02.05 Provisão para Litígios e Contingências 330.421 6,6% (3.456) -0,2% 0 - 4.01.01.02.06 Baixa de Bens do Ativo Imobilizado 129.806 2,6% 12.227 0,6% 0 - 4.01.01.02.07 Resultado da Equivalencia Patrimonial 0 0,0% (31.317) -1,5% 0 - 4.01.01.02.08 Trib. e Contrib. Sociais Diferidos 253.286 5,0% (101.340) -5,0% 0 - 4.01.01.02.09 Enc. Div. e Var. Monet./Cambial - Não Ci 242.478 4,8% (76.322) -3,8% 0 - 4.01.01.02.10 Aj. Valor Presente-Acordo PMSP e outras (9.387) -0,2% (156.034) -7,7% 0 - 4.01.01.02.11 Fundo de Pensão - Del. CVM371 108.463 2,2% 202.605 10,0% 0 - 4.01.01.02.12 Participação de Minoritários 752.625 15,0% 232.380 11,5% 0 - 4.01.01.02.13 Incorp. Cap. Circ. Liq. de Subsidiárias 0 0,0% (425.348) -21,0% 0 - 4.01.01.02.14 Baixa do deságio em subsidiária (232.714) -4,6% 0 0,0% 0 - 4.01.01.02.15 Provisão para redução ao valor realizaçã 579.206 11,5% 0 0,0% 0 - 4.01.01.02.16 Provisão p/perdas com contratos onerosos 32.651 0,7% 0 0,0% 0 - 4.01.01.02.17 Outros 14.198 0,3% 8.321 0,4% 0 - 4.01.02 Dos Acionistas 0 0,0% 32.008 1,6% 0 - 4.01.02.01 Aumento de Capital - 9/11/2006 0 0,0% 32.008 1,6% 0 - 4.01.03 De Terceiros 2.708.522 54,0% 1.593.780 78,7% 0 - 4.01.03.01 Emprestimos Financiamentos e Debentures 800.000 15,9% 952.093 47,0% 0 - 4.01.03.02 Transf. Ativo Não Circ. p/ Circulante 920.692 18,3% 600.630 29,7% 0 - 4.01.03.03 Consumidores Participação Financeira 16.906 0,3% 26.933 1,3% 0 - 4.01.03.04 Variação Valores Itens da Parcela A-CVA 350.177 7,0% 5.107 0,3% 0 - 4.01.03.05 Vendas de Bens e Direitos 9.260 0,2% 9.017 0,4% 0 - 4.01.03.06 Dividendos Recebidos e a Receber 565.114 11,3% 0 0,0% 0 - 4.01.03.07 Aumento no passivo não circulante 46.373 0,9% 0 0,0% 0 - 4.02 Aplicações 4.709.542 100,0% 2.360.679 100,0% 0 - 4.02.01 Aquisição de Direitos do Imobilizado 524.394 11,1% 246.275 10,4% 0 - 4.02.02 Enc. Fin. e Ef. Inflac. Camb. Vinc Obras 18.290 0,4% 5.607 0,2% 0 - 4.02.03 Diferido 3.899 0,1% 2.723 0,1% 0 - 4.02.04 Investimentos 99 0,0% 754 0,0% 0 - 4.02.05 Tributos e Contrib. s/ Terrenos Reavalia 197 0,0% 800 0,0% 0 - 4.02.06 Dividendos Pagos e Propostos 1.675.268 35,6% 527.969 22,4% 0 - 4.02.07 Aumento no Ativo não Circulante 590.285 12,5% 35.951 1,5% 0 - 4.02.08 Transf. do Passivo não Circ. p/ o Circul 1.897.110 40,3% 1.540.600 65,3% 0 - 4.03 Acréscimo/Decréscimo no Cap. Circulante 309.041 (335.759) 0 4.04 Variação do Ativo Circulante (284.831) (85.866) 0 4.04.01 Ativo Circulante no Início do Período 5.315.113 5.400.979 0 4.04.02 Ativo Circulante no Final do Período 5.030.282 5.315.113 0 4.05 Variação do Passivo Circulante (593.872) 249.893 0 4.05.01 Passivo Circulante no Início do Período 4.390.796 4.144.956 0 4.05.02 Passivo Circulante no Final do Período 3.796.924 4.394.849 0

Consolidado RUBRICAS SELECIONADAS 31/12/2007 31/12/2006 31/12/2005 1.01 Ativo Circulante 5.030.282 5.315.113 0 1.02.01 Ativo Realizável A Longo Prazo 2.096.225 2.386.872 0 2.01 Passivo Circulante 3.796.615 4.390.796 0 2.01.01 Empréstimos e Financiamentos 579.996 1.141.410 0 2.01.02 Debêntures 0 0 0 2.01.07 Dívidas com Pessoas Ligadas 0 0 0 2.02.01 Passivo Exigível A Longo Prazo 8.325.280 7.854.326 0 2.02.01.01 Empréstimos e Financiamentos 5.843.366 5.888.017 0 2.02.01.02 Debêntures 0 0 0 2.02.01.04 Dívidas com Pessoas Ligadas 9.567 9.567 0 2.04 Patrimônio Líquido 3.346.054 3.539.457 0 3.03 Receita Líquida de Vendas e/ou Serviços 8.748.241 3.902.034 0 3.05 Resultado Bruto 5.223.629 2.382.798 0





3.15 Lucro/prejuízo Do Exercício (270.780) 398.049 0

Consolidado INDICADORES ECONÔMICO-FINANCEIROS 31/12/2007 31/12/2006 31/12/2005 LIQUIDEZ GERAL 0,59 0,63 - LIQUIDEZ CORRENTE 1,32 1,21 - ENDIVIDAMENTO TOTAL 3,62 3,46 - ENDIVIDAMENTO ONEROSO 1,92 1,99 - MARGEM BRUTA 0,60 0,61 - MARGEM LíQUIDA -3,1% 10,2% - RENTABILIDADE DO CAPITAL PRÓPRIO -7,5% 12,7% -

Parecer dos Auditores Independentes

(Fonte: DFP-CVM 31/12/07)

“Aos Acionistas e Administradores da Companhia Brasiliana de Energia São Paulo - SP 1. Examinamos os balanços patrimoniais, da Companhia Brasiliana de Energia e os balanços patrimoniais consolidados da Companhia Brasiliana de Energia e empresas controladas, levantados em 31 de dezembro de 2007 e 2006, e as respectivas demonstrações do resultado, das mutações do patrimônio líquido e das origens e aplicações de recursos correspondentes aos exercícios findos naquelas datas, elaborados sob a responsabilidade de sua Administração. Nossa responsabilidade é a de expressar uma opinião sobre essas demonstrações financeiras. 2. Nossos exames foram conduzidos de acordo com as normas de auditoria aplicáveis no Brasil e compreenderam: (a) o planejamento dos trabalhos, considerando a relevância dos saldos, o volume das transações e os sistemas contábil e de controles internos da Companhia e empresas controladas; (b) a constatação, com base em testes, das evidências e dos registros que suportam os valores e as informações contábeis divulgados; e (c) a avaliação das práticas e das estimativas contábeis mais representativas adotadas pela Administração da Companhia e empresas controladas, bem como da apresentação das demonstrações financeiras tomadas em conjunto. 3. Em nossa opinião, as demonstrações financeiras referidas no primeiro parágrafo representam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posição patrimonial e financeira da Companhia Brasiliana de Energia e empresas controladas em 31 de dezembro de 2007 e 2006, os resultados de suas operações, as mutações do patrimônio líquido e as origens e aplicações de seus recursos referentes aos exercícios findos naquelas datas, de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil. 4. Conforme mencionado na nota explicativa nº 1 às demonstrações financeiras, as operações da controlada indireta AES Uruguaiana Empreendimentos S.A. vêm sendo significativamente afetadas pelas freqüentes interrupções de fornecimento de gás natural utilizado na produção de energia elétrica, o qual é importado de seu único fornecedor, o que gera dúvidas quanto à sua capacidade de continuar operando. Conforme descrito nas notas explicativas nº 1 e 19, essas condições adversas no ambiente em que a controlada indireta opera, fizeram com que a sua Administração concluísse pela necessidade de registrar provisões para perda de valor de seus ativos permanentes e de longo prazo, assim como para cobertura de perdas esperadas no cumprimento dos contratos de fornecimento de energia com seus clientes, nos valores de R$579.206 mil e R$32.651 mil, respectivamente. A Administração da controlada indireta AES Uruguaina Empreendimentos S.A., bem como, de sua controladora direta a AES Uruguaiana Inc, ciente de que a Companhia, com base nos correntes fatos e circunstâncias, não pretende aplicar novos recursos financeiros nos seus negócios, vem implementando medidas para equacionamento de suas operações diante do atual cenário, dentre as quais destaca-se a busca pela renegociação dos contratos junto aos seus clientes e fornecedores, também mencionada na nota explicativa nº 1. As demonstrações financeiras da controlada direta AES Uruguaiana Inc. e de sua controlada AES Uruguaiana Empreendimentos S.A., utilizadas na elaboração das demonstrações financeiras consolidadas da Companhia, foram preparadas no pressuposto do sucesso dessas medidas, principalmente aquelas relacionadas à renegociação dos contratos com os clientes, que possam assegurar a continuidade normal dos negócios daquelas controladas e não incluem quaisquer ajustes relativos à realização e classificação dos demais ativos não alcançados pela provisão para perda de valor, ou quanto aos valores e a classificação de passivos que seriam requeridos na impossibilidade da controlada indireta AES Uruguaiana Empreendimentos S.A.





continuar operando. 5. Conforme mencionado na nota explicativa 35.3 às demonstrações financeiras, em 3 de julho de 2007 a Agência Nacional de Energia Elétrica - ANEEL homologou o reposicionamento tarifário negativo de 8,43% para a controlada Eletropaulo Metropolitana Eletricidade de São Paulo S.A., aplicável a partir de 4 de julho de 2007. Certos componentes utilizados para determinação desse reposicionamento são considerados, ainda, de caráter provisório e vêm sendo objeto de discussões entre Companhia e a ANEEL. Dessa forma, eventuais efeitos da determinação definitiva desses componentes, os quais não são possíveis de serem quantificados nesse momento, serão registrados quando da finalização dessas discussões. 6. Conforme mencionado na nota explicativa 35.2(c), às demonstrações financeiras, a controlada AES Uruguaina Empreendimentos S.A. registra em 31 de dezembro de 2007 e 2006, no ativo realizável a longo prazo, valores a receber no montante de R$33.121 mil (valor original – base de 31 de dezembro de 2001) e, no passivo exigível a longo prazo, valores a pagar no montante de R$70.887 mil (valor original – base de 31 de dezembro de 2002), relativos às transações de compra e venda de energia realizadas no âmbito da Câmara de Comercialização de Energia Elétrica – CCEE até 31 de dezembro de 2002. Esses valores foram registrados com base em cálculos preparados e divulgados pela CCEE e podem estar sujeitos a modificações dependendo da decisão de processos judiciais em andamento movidos pela controlada e por outras empresas do setor, relativos, em sua maioria, à interpretação das regras de mercado em vigor para aquele período. São Paulo, 24 de março de 2008. ERNST & YOUNG Auditores Independentes S.S. CRC-2SP015199/0-6 Marcos Antônio Quintanilha Contador CRC-1SP132776/O-3-T-SC-S-SP

Notas Explicativas

(Fonte: DFP-CVM 31/12/07)

As Notas Explicativas podem ser acessadas através do link:

http://www.pavarini.com.br/RAF-BRASILIANA-2007-NOTEX.doc

Das Informações

A empresa manteve atualizado o registro de companhia aberta junto à CVM e as informações junto ao agente fiduciário durante o período a que se refere este relatório.

Declaração A Pavarini Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda. declara que encontra-se plenamente apta a continuar exercendo a função de Agente Fiduciário da emissão a que se refere este relatório que não tem conhecimento de eventual omissão ou inverdade contida nas informações divulgadas pela companhia, ainda, de inadimplemento ou atraso na obrigatória prestação de informação pela companhia. Rio de Janeiro, 30 de abril de 2008 Pavarini Distribuidora de Títulos e Valores Mobiliários Ltda. Agente Fiduciário

COMPANHIA BRASILIANA DE ENERGIA · 2008-09-17 · Relatório Anual do Agente Fiduciário - 2007...

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