Desenvolvimento Econômico e Desenvolvimento Econômico e Regimes de Política Econômica: Regimes de Política Econômica: reflexões sobre o Brasil8 ° Fórum de Economia da FGV-SP

• Desenvolvimento: Padrões Históricos• Desenvolvimento: Padrões Históricos• Hierarquização do gasto autônomo

E t l d d ti l d• Export led x domestic led• O regime de política econômica

• Política macroeconômica: regulação da demanda

• Política estrutural/setorial/microeconômica: regulação da oferta

• Export ledExport led• Origens históricas: mercantilismo• Formas contemporâneas (século xx)Formas contemporâneas (século xx)

• Exportação de commodities (intensivas em recursos naturais)recursos naturais)

• Exportação de manufaturas (intensivas em trabalho)trabalho)

• Características• Elevado grau de abertura (X +M/PIB)• Elevado grau de abertura (X +M/PIB)• Especialização produtiva

• Formas complexas• Formas complexas• Diversificação produtiva + demanda

domésticadoméstica

Domestic ledDomestic led• Origens históricas

• o progresso técnico endógenop g g• o avanço de recursos ou financiamento

• Formas contemporâneas: variedades de capitalismos• Diversidade de combinações do gasto

autônomo• Características

• Moderado grau de abertura + diversificação produtiva

F l• Formas complexas• Gasto autônomo x gasto induzido

o papel do Investimentoo papel do Investimento

i l/ i i• Macroeconômica x Estrutural/Microeocnômica• Macroeoconômica: demanda agregada

• Cambial (preços relativos); Monetária (custo de oportunidade);Cambial (preços relativos); Monetária (custo de oportunidade); Fiscal (anti-cíclico)

• Estrutural/Microeconômica: oferta agregada• Comércio exterior e abertura financeira; Financiamento;

Tributação e composição do gasto; • Questões relevantesQuestões relevantes

• Alcance da política macroeconômica• Administração da demanda agregada x coordenação da

ampliação da oferta

Regimes de política econômicaRegimes de política econômica

PIB e Investimento: trajetórias

20

25

PIB e Investimento: trajetórias

Plano Real Ciclo Longo

10

15

20

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Plano Real12 trimestres

Ciclo Longo24 trimestres

5

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PIB Capital fixo -formação bruta

Investimento e Consumo

20,0

Investimento e Consumo

10,0

15,0

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10 0

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-10,0

-20,0

6 por Média Móvel (Investimento) 6 por Média Móvel (Consumo privado)

1980 1985 1990 2000 2005 2008Países de alta renda 39.6 39.2 38.1 48.3 52.2 55.3

Alemanha 45.3 51.9 49.7 66.4 76.7 84.7Estados Unidos 20.8 17.2 20.5 26.3 26.9 28.2J ãJapão 28.4 25.3 20.0 20.5 27.3 30.9

América Latina e Caribe 27.7 27.6 31.5 41.3 46.1 46.4Brasil 20.4 19.3 15.2 21.7 26.6 25.8Mé i 23 7 25 7 38 3 63 9 55 8 57 5México 23.7 25.7 38.3 63.9 55.8 57.5

Leste Asiático e Pacífico 33.6 33.1 47.2 66.8 86.9 87.6China 21.7 24.0 34.6 44.2 69.3 72.0Coréia 72 0 63 4 57 0 74 3 75 8 78 0Coréia 72.0 63.4 57.0 74.3 75.8 78.0

Ásia meridional 20.9 17.4 20.3 30.1 42.8 47.2Índia 15.6 13.0 15.7 27.4 42.5 47.4

África sub-saariana 62 6 53 8 51 8 63 2 66 6 68 5África sub saariana 62.6 53.8 51.8 63.2 66.6 68.5África do Sul 62.7 54.0 43.0 52.8 55.6 62.4

Rússia .. .. 36.1 68.1 56.7 54.8Mundo 38.5 38.0 38.3 49.1 54.0 56.8Mu do 38.5 38.0 38.3 9. 5 .0 56.8

Grau de abertura: (x+m/PIB)Grau de abertura: (x m/PIB)