TELECONFERÊNCIA DE

RESULTADOS

24 DE FEVEREIRO 2017

4T16 e 2016

RELAÇÕES COM INVESTIDORES

2

Este material constitui uma apresentação de informações gerais sobre aMarfrig Global Foods S.A. e suas controladas consolidadas (em conjunto, a“Companhia”) na presente data. Tais informações são apresentadas de formaresumida e não têm por objetivo serem completas.

Nenhuma declaração ou garantia, expressa ou implícita, é realizada, nemqualquer certeza deve ser assumida, sobre a precisão, certeza ou abrangênciadas informações aqui contidas. Nem a Companhia nem qualquer uma de suasafiliadas, consultores ou representantes assumem qualquer responsabilidadepor qualquer perda ou dano resultante de qualquer informação apresentadaou contida nesta apresentação. As informações apresentadas ou contidasnesta apresentação encontram-se atualizadas até 31 de Dezembro de 2016 e,exceto quando expressamente indicado de outra forma, estão sujeitas aalterações sem aviso prévio. Nem a Companhia nem qualquer uma de suasafiliadas, consultores ou representantes firmaram qualquer compromisso deatualizar tais informações após a presente data. Esta apresentação não deveser interpretada como uma recomendação jurídica, fiscal, de investimento oude qualquer outro tipo.

Os dados aqui contidos foram obtidos a partir de diversas fontes externas,sendo que a Companhia não verificou tais dados através de nenhuma fonteindependente. Dessa forma, a Companhia não presta qualquer garantia quantoà exatidão ou completude de tais dados, os quais envolvem riscos e incertezase estão sujeitos a alterações com base em diversos fatores.

Esta apresentação contém declarações prospectivas. Tais declarações nãoconstituem fatos históricos e refletem as crenças e expectativas daadministração da Companhia. As palavras ”prevê", “deseja", "espera",“estima”, “pretende”, “antevê”, “planeja", "prediz", "projeta", "alvo" e outrassimilares pretendem identificar tais declarações.

Embora a Companhia acredite que as expectativas e premissas refletidas nasdeclarações prospectivas sejam razoáveis e baseadas em informaçõesatualmente disponíveis para a sua administração, ela não pode garantirresultados ou eventos futuros. É aconselhável que tais declaraçõesprospectivas sejam consideradas com cautela, uma vez que os resultados reaispodem diferir materialmente daqueles expressos ou implícitos em taisdeclarações. Títulos e valores mobiliários não podem ser oferecidos ouvendidos nos Estados Unidos a menos que sejam registrados ou isentos deregistro de acordo com o Securities Act dos EUA de 1933, conforme alterado("Securities Act"). Quaisquer ofertas futuras de valores mobiliários serãorealizadas exclusivamente por meio de um memorando de oferta. Estaapresentação não constitui uma oferta, convite ou solicitação de oferta para asubscrição ou aquisição de quaisquer títulos e valores mobiliários, e nemqualquer parte desta apresentação e nem qualquer informação ou declaraçãonela contida deve ser utilizada como base ou considerada com relação aqualquer contrato ou compromisso de qualquer natureza. Qualquer decisão decompra de títulos e valores mobiliários em qualquer oferta de títulos daCompanhia deverá ser realizada com base nas informações contidas nosdocumentos da oferta, que poderão ser publicados ou distribuídosoportunamente em conexão a qualquer oferta de títulos da Companhia,conforme o caso.

Disclaimer

3

Desempenho Financeiro | Consolidado 4T

Receita Líquida (R$ milhões)

Redução da receita influenciada pela depreciação de 14,3% do dólar frente ao real e menor volume de vendas da Divisão Beef, parcialmente compensada pelo sólido desempenho da Divisão Keystone.

-6%

Breakdown Receita 4T16

Po

rN

eg

ócio

Po

rM

oed

a

33%

14%40%

13%

Keystone EUA

Keystone APMEA

Beef Brasil

Beef Internacional

4

Desempenho Financeiro | Consolidado 4T

Lucro Bruto e Margem Bruta(R$ milhões e %)

EBITDA impactado pela retração de margens, parcialmente compensado pela expansão de volume de Keystone.

EBITDA Ajustado e Margem(R$ milhões e %)

-24%

Breakd

ow

nEB

ITD

A4T15 4T16

45%55%

Keystone Beef

55%45%

-23%

5

Resultado Líquido | Consolidado

Prejuízo Líquido(R$ milhões)

No 4T16, o resultado líquido das operações continuadas* registrou um prejuízo deR$ 241 milhões, refletindo o menor resultado operacional na comparação com4T15.

Nas mesmas bases, o acumulado do ano foi um prejuízo de R$ 726 milhões, umamelhora de cerca de R$ 700 milhões em relação ao mesmo período de 2015.

* Resultados das Operações Continuadas excluem os resultados relativos à vendas de participações e ativos

6

Destaques Keystone EBITDA Ajustado e Margem

(US$ milhões e %)

Volume Total (Mil Ton)

+9%

+17%

Receita Líquida (US$ milhões)

% KeyAccounts 29%

+12%

31%

Crescimento de dois dígitos em volume e receita

Margem EBITDA acima de 9% pelo 5o trimestreconsecutivo

Principais drivers

Expansão de market share em Key Accounts nos EUA

Contribuição mix de produtos NAE/NAIHM

Expansão de market share na Austrália e Malásia

Alta de 40% nos preços de Leg Quarter

Preços de commodity mais favoráveis em 6,9% vs 4T15

7

-8%

Destaques Beef

Receita Líquida(R$ milhões)

Volume Total (Mil Ton)

-2%

EBITDA Ajustado e Margem(R$ milhões e %)

-38%

% vendas para Ásia

38%28%

Receita Líquida menor devido a apreciação do real e redução do volume de vendas, parcialmente compensadas pelo melhor desempenho do mercado doméstico.

Volume levemente menor ao 4T15, face ciclo de bovinos Brasil e desinvestimento Argentina.

EBITDA impactado pelo menor volume de vendas e retração dos spreads (-24% vendas ME do Brasil), em linha com a dinâmica do setor.

8

10

Cronograma da Dívida e IndicadoresR$ milhões

+0,3%

Dívida Líquida (R$ e US$ bilhões )

1,8 1,8US$

3T16 4T16

Dívida Bruta 11.585 11.150

Caixa 5.731 5.279

Dívida Líquida 5.854 5.872

EBITDA Ajustado UDM das operações continuadas 1.717 1.593

Dívida Líquida/ EBITDA Aj. UDM das operações continuadas 3,41x 3,69x

Custo Médio (% a.a.)7,3% vs 7,9% em 4T15

Prazo Médio~ 4 vs 3 anos em 4T15

9

Fluxo de Caixa | Consolidado

4T16 R$ milhões

528

68

(182)

(280)

3

FCO Capex Juros FCLDescontinuadas

FCLTotal

Redução de juros e preservação dos investimentos alinhados com os planos de crescimento da companhia.

10

Comparativo 2016 vs 2015

Receita Líquida (R$ milhões)

EBITDA Ajustado e Margem(R$ milhões e %)

19.549 19.333

2015 2016

-1%

1.7421.593

8,9% 8,2%

2015 2016

A receita líquida 2016 ficou em linha com a apresentada em 2015, positivamenteinfluenciada pelo maior volume de vendas de Keystone e a apreciação do dólar de4,8%.

A Margem EBITDA reduziu de 70 pbs, refletindo a retração de margens do setor debovinos, parcialmente compensadas pela expansão significativa de margens deKeystone.

11

Guidance 2016

Faixa-Alvo 2016 (1)Realizado

2016 (4)

Receita LíquidaR$ 19 a R$ 20

bilhões

R$ 19

bilhões

Margem EBITDAAjustado (2)

8,5% – 9,0% 8,2%

Investimentos (CAPEX)R$ 450 a R$ 550

milhões

R$ 526

milhões

Fluxo de Caixa Livre(3)R$ 0 a R$ 100

milhões

R$ 39

milhões

(1) Premissas com base nas taxas de câmbio de R$ 3,47/US$1,00.

(2) Não considera itens não-recorrentes.

(3) Fluxo de caixa operacional após investimentos, despesas com juros e imposto de renda.

(4) Taxa de câmbio efetiva de R$ 3,49/US$1,00.

Faixa-alvo 2014 (1) Atingido2014

ReceitaR$ 21 a 23

bilhões

R$ 21bilhões

Margem EBITDA (2) 7,5% - 8,5% 8,5%

Investimentos(CAPEX)

R$ 600milhões

R$ 639milhões

Fluxo de caixa livre para o acionista (3)

Neutro a R$ 100 milhões

R$ 56 milhões

Faixa-alvo 2014 (1) Atingido2014

ReceitaR$ 21 a 23

bilhões

R$ 21bilhões

Margem EBITDA (2) 7,5% - 8,5% 8,5%

Investimentos(CAPEX)

R$ 600milhões

R$ 639milhões

Fluxo de caixa livre para o acionista (3)

Neutro a R$ 100 milhões

R$ 56 milhões

Faixa-alvo 2014 (1) Atingido2014

ReceitaR$ 21 a 23

bilhões

R$ 21bilhões

Margem EBITDA (2) 7,5% - 8,5% 8,5%

Investimentos(CAPEX)

R$ 600milhões

R$ 639milhões

Fluxo de caixa livre para o acionista (3)

Neutro a R$ 100 milhões

R$ 56 milhões

Faixa-alvo 2014 (1) Atingido2014

ReceitaR$ 21 a 23

bilhões

R$ 21bilhões

Margem EBITDA (2) 7,5% - 8,5% 8,5%

Investimentos(CAPEX)

R$ 600milhões

R$ 639milhões

Fluxo de caixa livre para o acionista (3)

Neutro a R$ 100 milhões

R$ 56 milhões

Os resultados entregues ficaram em linha com as estimativas anunciadas,

apesar do cenário desafiador de Beef

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Comentários Finais

Keystone – EBITDA recorde e sólida geração de caixa, refletindo a estratégia

contínua e bem sucedida em expandir em Key Accounts;

Beef – flexibilidade das operações ajudou a mitigar cenário desafiador de

contração de margens e apreciação cambial do 2º semestre;

Disciplina e execução do plano de Liability Management com alongamento da

dívida bruta e redução do custo em 60 bps;

Fluxo de caixa livre positivo e com destaque para a preservação dos

investimentos estratégicos;

Conversão da debenture em janeiro de 2017.

RELAÇÕES COM INVESTIDORES

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