A Responsabilidade
Socioambiental dos
Fundos de Pensão
Carlos Frederico Aires Duque
Associação Brasileira das Entidades Fechadas de Previdência Complementar - ABRAPP
Congresso ABRARES 201010 de Novembro – Rio de Janeiro
Roteiro da Apresentação
• Dados do Setor da Previdência Complementar Fechada
• Evolução da Governança Corporativa e sua Influência nos Fundos de
Pensão
• Mudanças Climáticas – Perspectivas e Desafios
• A Visão de Longo Prazo dos Fundos de Pensão
• Responsabilidade Socioambiental dos Fundos de Pensão
– Relatórios Sociais / Sustentabilidade
– Investimentos Socialmente Responsáveis
Dados Setoriais
Previdência Complementar Fechada
• 369 Entidades Fechadas de Previdência Complementar (Fundos de
Pensão)
• 1.055 Planos de Benefícios (BD 35,3%, CD 34% e CV 30,7%)
• 2.744 Empresas Patrocinadoras
• 312 Instituidores
Dados Setoriais
Previdência Complementar Fechada
• Patrimônio das EFPCs (Fundos de Pensão)
• R$ 509 bilhões
• Representa cerca de 16% do PIB
• 2,6 milhões de Participantes Ativos e Assistidos
• 3,4 milhões de Dependentes
Dados Setoriais
ABRAPP
• 265 Entidades associadas (Fundos de Pensão)
• Representam 99,5% do total de ativos do segmento
Sistema Participativo de Governança Corporativa
Gestão Estratégica de Longo Prazo
Gestão Integrada de Ativos e Passivos
Gerenciamento dos Riscos Corporativos
1
2
3
4
Modelo de Gestão dos Fundos de PensãoAbordagem Tradicional
Maximização de Resultados Econômicos para
seus Participantes e Patrocinadores
Ampliação das Fronteiras
Corporativas
Visão
Contemporânea“Empresa
Como
Instituição
Socioambiental”
Elevação
dos Padrões
Éticos, Sociais
e Ambientais
das Empresas
Visão
Tradicional“Maximização
Lucros e
Redução
Custos”
Influência dos
Stakeholders
Internos e
Externos
Modelo de Gestão dos Fundos de PensãoAbordagem Contemporânea
Novos Paradigmas de um Mundo mais
Sustentável
• Percepção coletiva da insustentabilidade
do modelo econômico e dos padrões de
consumo da sociedade atual
• Degradação ambiental acelerada trará
reflexos para toda humanidade
• Inconsistência do atual modelo
educacional no que tange às demandas
futuras de um modelo econômico
sustentável e de um mundo globalizado
• Urgência de uma nova ética de inclusão
social e que estenda seus benefícios às
gerações futuras
Acionistas/Proprietários
(Proteger o valor de
mercado, reduzir passivos,
crescimento da empresa)
Empregados
(Integridade, propriedade,
responsabilidade social)
Sociedade
(Ecologia, Trabalho, Pobreza,
Educação, Saúde, Infraestrutura)
Clientes
(Funcionalidade,
dependência,
preço)
Valor da
Sustentabilidade
Modelo de Gestão Sustentável – Novo
Paradigma Estratégico das Empresas
Fonte: The Sustainable Company, Chris Lazlo (2005)
Riscos
• Exclusão de Consumidores
• Regulamentação Preemptiva
• Perda de Market-share
• Danos à Reputação
• Multas, Penalidades
Oportunidades
• Melhora da Reputação
• Diferenciação de Produtos
• Funcionários Motivados
• Redução de Custos
• Ingresso em Novos Mercados
Não Sustentável
(Transferência de Valor)
Valor Sustentável
Não Sustentável
(Perda-Perda)
Não Sustentável
(Transferência de Valor)
Valor ao Acionista
+
Valor ao Stakeholder
+
_
Modelo de Gestão dos Fundos de PensãoAbordagem Contemporânea
Econômico
Ambiental
Social
Cuidar do Planeta
• Proteção Ambiental
• Recursos Renováveis
• Ecoeficiência
• Gestão de Resíduos
• Gestão de Riscos
Prosperidade
• Resultado Econômico
• Direito dos Acionistas
• Competitividade
• Relação com Clientes
e FornecedoresDignidade Humana
• Direitos Humanos
• Direitos dos Trabalhadores
• Envolvimento com a Comunidade
• Transparência
• Postura Ética
Tripé da Sustentabilidade Empresarial
Incorpora Preocupações,Valores e Atitudes Socioambientais
Desenvolvimento Novos Padrões de Análises e Decisões
Monitoramento Socioambiental de suas Atividades e Investimentos
Demonstrações Financeiras dão lugar aos Relatórios Sociais
5
6
7
8
Modelo de Gestão dos Fundos de PensãoAbordagem Contemporânea
Estamos diante de um nova Cultura Corporativa que irá
permitir a Sustentabilidade dos Resultados das EFPCs no
Longo Prazo, reforçando seu dever fiduciário.
Modelo de Gestão Sustentável Os Seis Níveis de Foco Estratégico
Fonte: The Sustainable Company, Chris Lazlo (2005)
Mudar Regra do Jogo
Desenvolver uma cultura de
sustentabilidade e uma identidade de
marca.
Abordar novos mercados orientados
pelas necessidades dos clientes e da
sociedade.
Criar diferenciação de produtos com
base nas características ambientais,
sociais e técnicas.
Reduzir os níveis energéticos, de
perdas, ou outros custos dos
processos.
Gestão de riscos orientada à
conformidade e voltada à proteção
patrimonial.
Desafios para um Crescimento Econômico
Sustentável
0
3
6
9
2005 2030
6,5
8,2
Crescimento PopulacionalBilhões
0
200
400
600
800
2005 2030
446
722
Consumo de EnergiaQuatrilhões de BTUs
Fonte: OECD Enviroment Outlook to 2030
+26% +62%
Impactos Estimados para Setores Econômicos
Fonte: Climate Change your Business - KPMG
Classificação dos Setores:
• ‘Zona de Perigo’: Risco é maior que o Nível de Preparação
• ‘Meio do Caminho’: Risco é aproximadamente igual ao Nível
de Preparação
• ‘Zona de Segurança’: Nível de Preparação razoavelmente alto
para Riscos relativamente baixos
ImpactosDiretos
• Danos Ambientais• Riscos Empresariais • Perdas p/ Seguradoras• Medidas de Proteção
ImpactosIndiretos
• Mudança Regulatória • Acordos Internacionais• Incerteza Negócios• Aumento de Custos
ImpactosIndiretos
• Impacto na Marca• Perda de Clientes• Empresas com alto níveis de emissões GEE• Perda de Valor
ImpactosIndiretos
• Legislação + Restritiva• Processos Potenciais para empresas e setores poluidores
Riscos
FisicosRiscos
Regulatórios
Riscos
de Imagem
Riscos
Contenciosos
Efeitos Econômicos das Mudanças Climáticas
nas Empresas
Perdas Econômicas Potenciais
Fonte: Climate Change your Business - KPMG
Custo das Externalidades Ambientais Top 5 setores – 3000 > empresas públicas listadas - 2008
Aspectos Relevantes
• Custos das externalidades ambientais do planeta: • U$ 6,6 tri =~ 11% GDP 2008 • U$ 28,6 tri =~ 18% GDP 2050• Custo do impacto ambiental decorrente das 3000 maiores empresas publicas listadas em Bolsa => U$ 2,15 tri•> 50% dos ganhos das empresas podem estar em risco por causa das externalidades ambientais• 5 setores representam cerca 60% das externalidades e 59,77% do Ibovespa.
Histórico de Iniciativas da ABRAPP
1. 2005
• Criação dos Princípios para o Investimento Responsável - ABRAPP / ETHOS
• Parceria Institucional ABRAPP / ETHOS
• Criação do Índice de Sustentabilidade Empresarial – ISE com a participação da ABRAPP
no Conselho do Índice
2. 2006
• Adesão da ABRAPP ao Carbon Disclosure Project – CDP
• Apoio da ABRAPP aos Principles for Responsible Investment – PRI
3. 2007
• Lançamento da 1ª Edição do Relatório Social da ABRAPP
4. 2008
• Lançamento da 2ª Edição do Relatório Social da ABRAPP
5. 2009
• Sugestão dos aspectos estratégicos para avanço do tema
• Criação da Comissão Técnica Nacional de Sustentabilidade
• Discussão do tema em sessão especial no Congresso ABRAPP
6. 2010
• Realização de Seminário de Sustentabilidade no Setor
• Lançamento da 3ª Edição do Relatório Social da ABRAPP
7. 2011
• Lançamento de Relatório Social específico p/ EFPC – ABRAPP / IBASE
Importância dos Relatórios Sociais /
Sustentabilidade
1. Instrumento eficaz na gestão e monitoramento da sustentabilidade no âmbito da
EFPC e das empresas investidas
2. Permite o engajamento participativo entre os seus diversos públicos alvos
3. O processo de elaboração do relatório conduz a entidade ao autoconhecimento,
revelando-se um poderoso instrumento de disseminação de conhecimento entre as
equipes sobre os tema
4. Importante Canal de Comunicação da EFPC e seus stakeholders
5. Contribui para a materializar as iniciativas empreendidas no campo da
sustentabilidade e permite maior consistência das informações
6. Permite avaliar os diversos estágios evolutivos das empresas com o tema
7. Fortalece a Cultura Organizacional da EFPC e das empresas investidas
Princípios para Investimento Responsável
das empresas, incorporando aspectos que conduzam à preservação ambiental
do planeta e a melhoria das relações humanas e sociais.
Uma iniciativa da UNEP, braço financeiro da ONU, que desenvolveu em (2006)
um conjunto de Princípios que visam ampliar a abordagem financeira tradicional
1. Incorporar aspectos ESG nas análises de investimentos e nos
processos de tomada de decisão
2. Ser proprietários ativos e incorporar os temas de ESG nas
politicas e práticas de detenção de ativos
3. Buscar transparência adequada nos investimentos quanto aos
aspectos de ESG
4. Promover o PRI junto a outros Investidores Institucionais
5. Trabalhar para eficiência da implementação do PRI
6. Divulgar as atividades do PRI
813 signatários|$22 trillion AUM
Growth in signatories and AUM
0
4
8
12
16
20
24
0100200300400500600700800900
abr/06out/06abr/07out/07abr/08out/08abr/09out/09abr/10 set/10
US
$ t
rill
ion
Crescimento dos signatários e AUM
Number of signatories Assets under management
Signatários em julho/2010:
17 proprietários de ativos:INFRAPREV, BANESPREV, CERES, FORLUZ ,PETROS , VALIA, ECONOMUS , FUNCEF , PREVI,
CELPOS , FAELBA, REAL GRANDEZA, CENTRUS, FASERN e SISTEL .
Total de Ativos sob gestão: R$ 294 bi (61 % do setor de previdência complementar fechada no país - ABRAPP –
Dez/2009)
18 gestores de ativos:
Astra Investimentos, Atico Asset Managment, Bradesco Asset Management, DGF Investimentos, FIR
Capital Partners, Green Capital Investimentos, Itaú-Unibanco Asset Management, Mauá Investimentos
Ltda, NEXPAR, NSG Capital, Santa Fé Portfolios Ltda, Santander Brasil Asset Management, Stratus, Sul
América Investimentos DTVM S.A, Tarpon Investimentos S.A, Totem Investimentos, TRIPOD Investments,
VOGA
08 prestadores de serviços:BM&FBOVESPA, Fator Corretora, Grupo Ecopart, KEY Associados, LUZ Engenharia Financeira, Sustain
Capital, Trust9, Via Gutenberg
-Signatários internacionais ativos no network do Brasil: HSBC e Mercer
O PRI no Brasil
Perspectiva Ambiental –
Preservação Ecológica
Perspectiva Humana –
Direitos Humanos
Perspectiva Governança –
Responsabilidade Social
Perspectiva Financeira-
Retornos dos Investimentos
Componentes dos Retornos dos
Investimentos
Investimentos Socialmente Responsáveis
Fonte: Socially Responsible Investment – A Global Revolution, Russell Sparkes.
Investimentos Socialmente Responsáveis
Análise das Empresas e Investimentos
Tangíves versus Intangíveis
• Ecoeficiência (uso de energia renováveis)
• Otimização do uso de Insumos
• Reciclagem de resíduos
• Lançamentos de novos produtos
(ecodesign)
Aspectos Quantitativos
• Redução de Custos
• Aumento de Receitas
• Ética nos negócios
• Respeito ao consumidores
• Transparência na informação
• Diálogo com os stakeholders
• Sustentabilidade dos négocios no longo prazo
Aspectos Qualitativos
• Redução de Riscos
• Fortalecimento da Marca
IFRS, Indicadores de Sustentabilidade, Comercio Mundial de Carbono, Incentivos Fiscais
Fonte: Adaptado do ABN-Amro, Eugênia Buosi, APIMEC 2008 .
Investimentos Socialmente Responsáveis
Empresas
Socialmente
Responsáveis
Imagem Positiva
Retém Clientes
Atrai Talentos
Maior Produtividade
e Eficiência
Menor Risco
Maior Acesso e Menor Custo de Capitais
Ativos Elegíveis / Preferenciais na Política de Investimentos da EFPC
Obs.: Resolução CMN N.º 3.792/2010, Art. 16, item VIII – Aderência aos princípios de responsabilidade socioambiental .
1990
2004
2009
1999
2001
2005
2010
U.S. Carbon Efficient
Index
Índice Caborno Eficiente
(ICO2)
Investimentos Socialmente Responsáveis
Investimentos Socialmente Responsáveis
050
100150200250300350400450500550600650
30/0
4/1
990
30/0
4/1
991
30/0
4/1
992
30/0
4/1
993
30/0
4/1
994
30/0
4/1
995
30/0
4/1
996
30/0
4/1
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30/0
4/1
998
30/0
4/1
999
30/0
4/2
000
30/0
4/2
001
30/0
4/2
002
30/0
4/2
003
30/0
4/2
004
30/0
4/2
005
30/0
4/2
006
30/0
4/2
007
30/0
4/2
008
30/0
4/2
009
30/0
4/2
010
DS 400 S&P 500
0
50
100
150
200
250
300
350
31/1
2/1
993
31/1
2/1
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31/1
2/1
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2/1
996
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2/1
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2/1
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2/1
999
31/1
2/2
000
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2/2
001
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006
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007
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008
31/1
2/2
009
DJSI WORLD INDEX DJGI INDEX
Fonte: Bloomberg
Evolução percentual
020406080
100120140160180
FTSE 100 INDEX FTSE4 GOOD GLOBAL INDEX
Comparativo Ibovespa x ISE
-60
-40
-20
0
20
40
60
80
100
120
2006 2007 2008 2009 AGO/2010 ACUMULADO
IBOV INDEX ISE INDEX
Fonte: Bloomberg
Dados em percentuais
PRI
CDP
GRI
“Novos Princípios e
Diretrizes”
“Nova Geração de
Investimentos”
Políticas
de
Investimentos
Fundos de
Pensão
Comitês
de
Investimentos
Estratégias
de Macro
e Micro Alocação
CONCLUSÃORelatórios Sociais / Sustentabilidade e Investimentos Socialmente Responsáveis
integram a Política de Investimentos da EFPC
“Padrões de
Referência”
www.infraprev.org.br
[email protected]: + 55 21 2156-8152
Diretor Superintendente
Instituto Infraero de Seguridade Social - INFRAPREV
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