1

2

Overview do 2T07

Wilson Amaral – Presidente

3

Highlights do Trimestre

Lançamentos cresceram 72% em relação ao 2T06Lançamentos de R$470,7 milhões no 2T07 ante R$274,2 milhões no 2T06

Vendas Contratadas cresceram 50% em relação ao 2T06Vendas contratadas alcançaram R$342,8 milhões no 2T07 ante R$228,9 milhões no 2T06

Receita líquida aumentou 75% em relação ao 2T06Receita liquida atingiu R$266,5 milhões no 2T07 ante R$152,2 milhões no 2T06

EBITDA do 2T07 atingiu R$38,4 milhões (margem EBITDA de 14,4%) um crescimento de 90% sobre o 2T06

A margem dos resultados a apropriar (Backlog) alcançou 38,1% no 2T07O saldo de resultados a apropriar atingiu R$418,8 milhões no 2T07, um crescimento de 75% em relação aos

R$238,8 milhões do 2T06

A Gafisa lançou uma modalidade inovadora de financiamento com uma das maiores instituições financeiras do país

Durante o primeiro semestre de 2007, 60% de nossas vendas contratadas foram financiadas por bancos comerciais, comparado a 35% durante o ano de 2006

Lançamos em novos mercados: Maceió (Alagoas), Manaus (Amazonas), Salvador (Bahia) e Belém (Pará). Em Junho lançamos nosso primeiro empreendimento em Santos (São Paulo)

Fit Residencial expandiu sua presença nacional. A Fit está desenvolvendo empreendimentos em Salvador (Bahia), Belém (Pará), Goiânia (Goiás) e Porto Alegre (Rio Grande do Sul). O Land Bank da Fit Residencial alcançou R$233 milhões.

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Free Float da Gafisa aumenta para 86%

86%14%

Estrutura Societária1

Free Float

Notas:1 Exclui ações em tesouraria

► Conselho Independente► Listagem no Novo Mercado► US GAAP► Tag along de 100%► Sem poison pill

► Única incorporadora brasileira listada na NYSE

► Requerida a cumprir com as regras da Sarbanes-Oxley

► Comitês de Auditoria, Remuneração, Finanças e Governança Corporativa

► Liderança em investimentos no setor imobiliário fora dos EUA

► O portfolio inclui a Homex, a incorporadora líder do México

► Fundada e administrada por Sam Zell

5

2,2 3,04,8

9,54,5

6,0

9,1

14,0

2003 2004 2005 2006

Financiamento pela CEFFinanciamento pelos Bancos Comerciais ¹

Fontes: ABECIP, Banco Central ¹ Total de financiamento imobiliário com recursos da poupança, ² Dos R$14 bilhões estimados para 2006, R$9,4 bilhões vieram do FGTS,

Crédito Imobiliário (R$ bilhões)

2

CAGR 03-06 (%): 53%

+73%

+54%

+34%

36%

33%

52%

60%

96%

54%

4,1

6,9

0,91,4

1S06 1S07 jun/06 jun/07

Financiamento pelos Bancos Comerciais ¹

67%

Crescimento do Crédito Imobiliário

56%

6,7

9,0

24,0

13,9

• Gafisa lançou “BlueprintMortgage”

• ABN-Amro e CEF estão no processo de estruturação de operações de securitizaçãode mais de R$2 bi

• O Bradesco aumentou o prazo de financiamento para 25 anos

6

Aumento da Parcela de Vendas com Financiamento Bancário

10%

90%

Financiamento Bancário Gafisa

Financiamento disponibilizado pela Gafisa versus financiamento bancário

35%

65%

Financiamento Bancário Gafisa

15%

85%

Financiamento Bancário Gafisa

2006

20052004

60%

40%

Financiamento Bancário Gafisa

1S07

7

Gafisa Anuncia crescimento de 72% em Lançamentos e 50% em Vendas Contratadas

130 130

41

5159

162

2T06 2T07

Novos MercadosRio de JaneiroSão Paulo

73129

252

59

90142

2T06 2T07

Novos MercadosRio de JaneiroSao Paulo

Vendas Contratadas (R$ milhões)

Mix de Vendas Contratadas – 2T07

Lançamentos (R$ milhões)

471

274 229

343

50%50%

6%

20%

63%

4% 5% 2%Alto

Médio-Alto

Médio

Baixa (FIT)

Loteamentos

COM

72%72%

83%

Mix de Lançamentos – 2T07

37%62%

1%

Médio-Alto

Médio

Baixa

Segmentação (Preço Médio por metro quadrado)Alto – Alta Renda: > R$3.600 Médio- alto – Renda Média Alta: R$2.800 < > R$3.600Médio – Renda Média: R$2.000 < > R$2.800 Baixa Renda – Médio Baixa e Baixa Renda: R$1.500 < > R$2.000 Comercial – Comercial: R$4.000 < > R$7.000 Lotes – Loteamento: R$150< >R$800

8

Consolidando Presença Nacional

89 projetos em construção em 14 estados diferentes

12 projetos entregues em 2007 = VGV ~R$ 250 milhões19 projetos a entregar em 2007 = VGV ~R$ 740 milhões

Projetos em Construção

9

Mantendo um Land Bank Diversificado e de Alta Qualidade com 91 sites

Combinação do extenso Land Bank da AlphaVille com as reservas estratégicas da Gafisa

16,0%146 1.766 Novos Mercados

Fit Residencial

00,0%88 1.199 Sao Paulo

00,0%--Rio de Janeiro

10,6%233 2.965 Total Fit

84,6%2.607 33.388 Total AlphaVille

Gafisa

70,3%3.321 13.425 Total Gafisa

AlphaVille

85,1%1.033 15.739 Sao Paulo

100,0%178 1.736 Rio de Janeiro

82,3%1.396 15.913 Novos Mercados

72,4%1.629 8.669 Novos Mercados

-6.16149.778Gafisa + AlphaVille + Fit

% emPermuta

Potencial deVendas(R$000)

UnidadesPotenciais

88,6%500 1.944 Rio de Janeiro

2.812 1.192 39,4%Sao Paulo

10

Nossos Diferenciais

Administração Profissional e Estrutura

Organizacional Estabelecida

Acionistas de Classe Mundial e Elevados

Padrões de Governança Corporativa

Crescimento Através da

Diversificação de Produtos

Diversificação Geográfica Sustentada

por Land BankEstratégico

Liderança no Setor e Forte Reconhecimento

da Marca

11

Performance Operacional e Financeira

Duílio Calciolari – Diretor Financeiro

12

38,420,2

14,4%13,3%

2T06 2T07

EBITDA Margem EBITDA

21,132,1

12,1%13,9%

2T06 2T07

Lucro Líquido Ajustado Margem Líquida Ajustada

2T07: Destaques Operacionais

39,1

80,125,7%

30,0%

2T06 2T07Lucro Bruto Margem Bruta

152,2

266,5

2T06 2T07Receita Líquida

75%75% 105%105%

90%90% 52,2%52,2%

Receita Líquida (R$ milhões) Lucro Bruto (R$ milhões)

Lucro Líquido (R$ milhões)EBITDA (R$ milhões)

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Indicadores de Produtividade: SG&A

3,4% 3,7%

3,7%5,8%

2T06 2T07

Despesas com Vendas / Lançamentos G&A / Lançamentos

240 bps240 bps

7,1%

9,4%

SG&A / Lançamentos (semestre)

4,3% 3,8%

3,8% 6,0%

1S06 1S07

Despesas com Vendas / Lançamentos G&A / Lançamentos

170 bps170 bps

8,1%

9,8%

Reconhecimento de receita por % de andamento (POC) e forte crescimento tornam análise do SG&A mais precisa se comparada aos lançamentos

SG&A / Lançamentos (trimestre)

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Forte Resultado de Vendas Impacta Backlog Positivamente

R$418,8 milhões de resultado a reconhecer (crescimento de 75% comparado a 2T06)

2T07(a)

1T07(b)

Receita a apropriar

Custo das unidades vendidas a ser reconhecido

Resultados a reconhecer

Margem a reconhecer

985,7

(613,8)

371,9

37,7%

1.100,2

418,8

38,1%

(681,4)

2T06(c)

540,1

(301,3)

238,8

44,2%

(a)/(c)%

104%

126%

75%

(a)/(b)%

12%

11%

13%

1

Receitas a apropriar e Resultados a reconhecer (R$ milhões)

1 Visando maior transparência e visibilidade de nossas demonstrações financeiras, durante o quarto trimestre de 2006 aCompanhia alterou as prática contábil com relação a custos e resultados a serem reconhecidos,

15

2T07

62309370

496(125)1.462

1.833

1T07

85191276

423(147)808

1.083

-9% -18%

2T06

-19%

56299356

621(265)1.424

1.780

Sólida Posição Financeira

Gafisa está preparada para entregar sua estratégia agressiva de crescimento

(R$ milhões)

Dívida de Curto PrazoDívida de Longo Prazo Dívida Total

Caixa e Disponibilidades Dívida Líquida (Caixa Líquido)Patrimônio Líquido

Capitalização Total

Dívida Líquida/ Patrimônio Líquido

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Perspectivas para 2007

Lançamentos de R$1,65 bilhões => crescimento de 60-65% em relação a 200625% (R$250 milhões) no core business da Gafisa20% (R$200 milhões) Fit Residencial20% (R$200 milhões) Alphaville

Margem EBITDA consolidada entre 15-16%

Lançamentos

Margem EBITDA

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Aviso Importante

Nós fazemos declarações sobre eventos futuros que estão sujeitas a riscos e incertezas, Tais declarações têm como base crenças e suposições de nossa Administração e informações a que a Companhia atualmente tem acesso, Declarações sobre eventos futuros incluem informações sobre nossas intenções, crenças ou expectativas atuais, assim como aquelas dos membros do Conselho de Administração e Diretores da Companhia.

As ressalvas com relação a declarações e informações acerca do futuro também incluem informações sobre resultados operacionais possíveis ou presumidos, bem como declarações que são precedidas, seguidas ou que incluem as palavras "acredita", "poderá", "irá", "continua", "espera", "prevê", "pretende", "planeja", "estima" ou expressões semelhantes.

As declarações e informações sobre o futuro não são garantias de desempenho, Elas envolvem riscos, incertezas e suposições porque se referem a eventos futuros, dependendo, portanto, de circunstâncias que poderão ocorrer ou não, Os resultados futuros e a criação de valor para os acionistas poderão diferir de maneira significativa daqueles expressos ou sugeridos pelas declarações com relação ao futuro, Muitos dos fatores que irão determinar estes resultados e valores estão além da nossa capacidade de controle ou previsão.