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Relatório Anual 2010
A melhor maneira de prever o futuro
é inventá-lo.Alan�Kay*
*Formado�em�matemática�e�biologia�molecular,
Alan�Kay�impulsionou�uma�mudança�nos
paradigmas�da�informática.�Sua�vontade�de
“inventar�o�futuro”�fez�dele�um�dos�pioneiros�na
elaboração�dos�conceitos�que�levaram�à�revolução
da�computação�pessoal,�do�laptop�e�da�interface
gráfica�anos�antes�de�sua�concretização.�
O�futuro�pode�ser�apenas�o�resultado�de�uma�série�de�acasos,
fatalidades,�lances�de�sorte�ou�azar...�Pode,�mas�não�deve�–�tanto
do�ponto�de�vista�humano,�de�maneira�genérica,� como�pessoal,
relativo�a�cada�indivíduo.�Países�que�planejam�adequadamente�o
futuro�oferecem�a�sua�população�uma�vida�mais�tranquila�e�prós-
pera.�O�mesmo�vale�para�empresas�que�antecipam�os�desejos�dos
consumidores� e� disponibilizam� produtos� e� serviços� sob� medida
para�um�mundo�em�constante�ebulição�–�daí�o�valor�da�contribui-
ção� de� pessoas� como� Alan� Kay� que� colocam� sua� inteligência� e
visão�a�serviço�da�expansão�dos�horizontes�humanos.�
Pensar� hoje� no� que� se� espera� para� os� anos� ou� as� décadas
seguintes�e�articular�a�melhor�forma�de�alcançar�esse�desejo�não�é
apenas�o�desafio�de�cientistas�e�inventores.��tarefa�de�cada�pes-
soa,�individualmente.�O�preço�por�não�agir�dessa�forma�pode�vir
no�momento�em�que�se�está�mais�fragilizado�e�sem�recursos�ou
energia�para�reverter�eventuais�situações�adversas.
No� planejamento� pessoal� do� futuro,� a� previdência� comple-
mentar� merece� atenção� especial.� Como� ter� uma� aposentadoria
próspera,�vigorosa�e�aberta�a�novos�desafios�quando�se�tem�ques-
tões� financeiras� básicas� a� enfrentar?� Essa� resposta� passa� por
ações� práticas� no� presente.� Para� isso,� os� participantes� da� Visão
Prev�contam�com�um�time�de�especialistas�que�procura�ajudá-los
a�estabelecer�o�equilíbrio�entre�as�decisões�que�beneficiam�o�hoje
e�o�amanhã.��
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ÍNDICE
7 • A�caminho�de�um�futuro�bem�planejado
8 • As�bases�da�Visão�Prev
10 • Sempre�a�postos�para�o�amanhã
11 • Dedicação�integral�ao�futuro�dos�participantes
12 • Criando�e�aprimorando�processos
16 • Gerindo�recursos�com�eficácia�e�transparência
18 • Ouvindo�e�atendendo�o�participante
20 • Comunicando�e�transmitindo�conhecimentos
22 • Perfil�dos�participantes�
30 • Balanço�Patrimonial
31 • Demonstração�da�Mutação�do�Ativo�Líquido*
32 • Demonstração�do�Ativo�Líquido**
33 • Demonstração�das�Obrigações�Atuariais**
34 • Demonstração�do�Plano�de�Gestão�Administrativa*
35 • Parecer�dos�Auditores�Independentes
37 • Parecer�do�Conselho�Fiscal
38 • Manifestação�do�Conselho�Deliberativo
39 • Órgãos�de�Administração
*Novas�demonstrações�de�resultados,�determinadas�pelo�Conselho�Nacional�de�Previdência�Complementar�para�os
Relatórios�Anuais�de�2010.�
**A�Demonstração�do�Ativo�Líquido�e�a�Demonstração�das�Obrigações�Atuariais�devem�ser�apresentadas�por�plano,
mas�a�Visão�Prev�preparou�também�tabelas�consolidadas�para�seus�participantes.
Confira também o detalhamento dos seguintes conteúdosDE SEU PLANO
• Demonstração�da�Mutação�do�Ativo�Líquido�
• Demonstração�do�Ativo�Líquido��
• Demonstração�das�Obrigações�Atuariais��
• Parecer�Atuarial
DA VISÃO PREV
• Notas�Explicativas�da�Administração
• Resumo�do�Demonstrativo�de�Investimentos�–�DI
– Introdução
– Política�de�Alocação�de�Recursos
– Benchmark
– Resumos�dos�Demonstrativos�dos�Investimentos
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A�reflexão�de�Alan�Kay�sobre�o�futuro�oferece�uma�perspectiva�muito
positiva�a� respeito�do�papel�de�cada� indivíduo�na�criação�de�seus�pró-
prios� caminhos.� O� programa� de� educação� financeira� e� previdenciária
que�iniciamos�em�2010,�o�“Visão�Educa”,�vai�exatamente�nessa�direção.
Por�meio�de�mais�de�120�ações,� reforçamos�a� importância�do�planeja-
mento�para�que�possa�haver�um�balanço�positivo�entre�viver�o�presente
e�refletir�sobre�o�futuro.�Essas�não�podem�ser�atitudes�excludentes,�pois
são�parte�de�um�mesmo�movimento.
O� “Visão� Educa”� foi� uma� de� nossas� grandes� conquistas� em� 2010.
Prova�de�sua�qualidade�e�adequação�foi�a�apreciação�positiva�que�rece-
beu�da�Superintendência�Nacional�de�Previdência�Complementar�(Pre-
vic)�em�março�de�2011.�Vale�destacar,�no�entanto,�que�muito�mais� foi
feito�pelos�profissionais�da�Visão�Prev�para�ajudar�a�pavimentar�o�traje-
to�de�nossos�participantes� rumo�à� sua� segurança� financeira�durante�a
aposentadoria.
Neste� Relatório,� apresentamos� todas� as� iniciativas� promovidas� ao
longo�de�2010�com�o�objetivo�de�aprimorar�nossos�processos�e�o�atendi-
mento�que�prestamos.�Essas�ações�desdobram-se�em�diversas�frentes:
mudanças�em�nossa�estrutura�organizacional,�alterações�na�Política�de
Investimentos�para�a�obtenção�de�melhores�retornos�com�baixo�nível�de
exposição�a�risco,�inclusão�de�novos�gestores�para�os�recursos�da�entida-
de,�Pesquisa�de�Satisfação�junto�aos�participantes,�eleições�de�represen-
tantes�de�ativos/autopatrocinados�e�assistidos�nos�Conselhos�da�entida-
de,�modificações�nas�regras�para�concessão�de�empréstimos�e�avanços
na�gestão�de�riscos�e�controles�internos,�entre�outras.�
O� resultado�positivo�de� cada�um�desses�projetos�nos� impulsiona�a
buscar� novas� oportunidades� de� melhoria.� � assim� que� pretendemos
contribuir� na� construção� de� uma� aposentadoria� tranquila� para� nossos
mais�de�20�mil�participantes.��com�o�futuro�dessas�pessoas�em�mente
que� traçamos� nossas� iniciativas,� trabalhando� com� responsabilidade,
transparência�e�profissionalismo.
Ademir José Mallmanpresidente�da�Visão�Prev
A�caminho�de�umFutuRO�BEM�PLANEjADO
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Cada�profissional�da�Visão�Prev�parte�de�premissas�muito�sólidas�para�desenvolver�seu�trabalho�e
participar�de�uma�equipe�que�age�sempre�no�sentido�de�elaborar�os�melhores�planos�e�estratégias�para
levar�os�participantes�da�entidade�a�um�futuro�sem�sobressaltos,�particularmente�até�– e�durante�– os
anos�de�sua�aposentadoria.�Essas�são�suas�bases�de�atuação:
MISSÃO
Promover� condições� para� um
futuro� digno� aos� seus� partici-
pantes�e� familiares�através�da
gestão�excelente�de�planos�de
previdência.
VISÃO
Ser� reconhecida� pe�los� participantes,� pa�-
tro�ci�na�do���res,�em�pre�ga�dos,�mercado�e�so�-
ciedade� como� a� me��lhor� alternativa� exis�-
ten�te,� pela� excelência� na� admi�nistração
dos�planos�de�previdência.
VALORES
Espírito�de�Equipe�• Diz�respeito�à�atitude�permanente�de�disponibi-
lidade�para�a�colaboração�com�o�outro�na�busca�do�objetivo�comum
da�área�e�da�empresa.
Compromisso� com� o� Cliente� • Diz� respeito� a� despender� todos� os
esforços� para� satisfazer� às� necessidades� dos� clientes,� dentro� das
regras�e�legislação�vigentes.
Competência� técnica� • Diz� respeito� ao� conhecimento� técnico� da
área�de�atuação,�à�busca�contínua�pelo�aperfeiçoamento�e�à�clareza
dos�reflexos�da�atuação�de�um�sobre�as�demais�áreas�da�empresa.
As�bases�daVISãO�PREV
Presidência
Vice-Presidência
Assessoria�de�Controle
Diretoria�de�Investimentos�e�Planejamento
PlanejamentoInvestimentosConsultivo�AtuarialRelacionamento�e�ComunicaçãoSeguridade�Operacional
Diretoria�de�Seguridade
Assessoria�Administrativa
Assessoria�jurídica
Assistência�Presidencial
Auditoria�Interna
Conselho�FiscalConselho�Deliberativo
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Sempre�a�postos�PARA�O�AMANhã
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(Dados de dezembro de 2010)
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A�Visão�Prev�concluiu�o�ano�de�2010�com�20.357�participantes�distribuídos�em�21�planos�fechadosde�previdência�complementar.�Criada�em�outubro�de�2004�para�desenvolver�e�gerir�os�planos�ofereci-dos�aos�empregados�das�empresas�do�Grupo�telefonica,�a�entidade�atende�as�seguintes�patrocinado-ras:� telesp,� telefonica� Data,� Atelecom,� tGestiona,� Vivo,� terra,� telefonica� International� WholesaleService/tIWS,�telefonica�Pesquisa�e�Desenvolvimento/tPD�e,�a�partir�do�final�de�2010,�também�a�Aten-to�–�empresa�de�contact�center�e�terceirização�de�processo�de�negócios.
Para�responder�às�dúvidas�e�solicitações�dos�participantes,�a�Visão�Prev�soma�a�sua�equipe,�de�maisde�40�profissionais,�os�14�analistas�da�Central�de�Atendimento�que�receberam,�em�2010,�53.209�liga-ções.�Apoiados�por�dois�backoffices�e�um�supervisor,�os�analistas�são�continuamente�treinados�parafornecer�informações�claras�e�precisas.
Nas�últimas�estatísticas�do�segmento,�divulgadas�pela�Superintendência�Nacional�de�PrevidênciaComplementar�(Previc)�em�outubro�de�2010,�a�Visão�Prev�ocupa�a�9ª�posição�no�ranking�das�maioresentidades�fechadas�de�previdência�complementar�privadas�do�país,�segundo�seus�recursos�garantido-res.�um�de�seus�planos�–�o�Visão�telesp�–�ocupa�no�ranking�da�Previc�o�primeiro�lugar�entre�os�maioresna�modalidade�de�Contribuição�Definida,�conforme�seus�recursos�garantidores.
Em�31�de�dezembro�de�2010,�o�patrimônio�da�Visão�Prev�era�de�R$�4,18�bilhões.�Durante�o�ano,�aentidade�pagou�R$�253.823.820,42�em�benefícios�(aposentadorias�e�pensões)�para�seus�mais�de�5�milassistidos.�Foram�pagos�também�R$�22.438.312,61�em�resgates�de�contribuições.�O�total�de�emprésti-mos�chegou�a�R$�46.236.877,45.�No�início�do�ano,�as�regras�de�concessão�desse�benefício�foram�altera-das,�agregando�novas�vantagens�para�os�participantes.
OS PARTICIPANTES
2005 2010 CRESCIMENTO
Planos 5 21 320%
Patrimônio (bilhões) R$�2,44 R$�4,18 71%
Participantes 10.607 20.357 92%
2.456 a�mais�do�que�em�2009
11.827ativos�e�
autopatrocinados
5.037assistidos
3.493diferidos
Dedicação�integral�ao�FutuRO�DOS�PARtICIPANtES
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Se� um� bom� futuro� demanda� um� bom� planejamento,� em� termos� de� aposentadoria,� um� bom� futuro
demanda�um�bom�plano�de�previdência�complementar.�Para�assegurar�que�os�participantes�da�Visão
Prev�possam�sempre�contar�com�produtos�e� serviços�de�primeira� linha,�os�profissionais�da�entidade
precisam�ter�disposição�contínua�para�inventar�e�reinventar�processos,�atividades,�projetos�e�programas.�
Confira�o�que�foi�feito,�nesse�sentido,�ao�longo�de�2010.
Criando�e�APRIMORANDO�PROCESSOS
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h Governança corporativa
Liderado�pela�área�de�Assessoria�de�Controle,�o�processo�de�Gestão�de�Riscos�e�Controles�Internos
deu�continuidade�ao�aculturamento�dos�empregados�e�à�multiplicação�de�seus�conceitos.�Foi�concluído
o�primeiro�ciclo�de�autoavaliação�baseado�na�metodologia�Control�Self�Assessment,�no�qual�cada�profis-
sional�é� responsável�por� identificar,�mensurar�e�analisar�os� riscos�de�suas�atividades�e�os�controles� já
implantados� para� verificação� de� eventuais� deficiências� que� necessitam� de� correção.� A� partir� dessa
autoavaliação,�foi�criada�a�Matriz�de�Riscos�da�Visão�Prev.�Na�sequência,�iniciou-se�o�processo�de�implan-
tação�de�controles�institucionais�e�gerenciais�para�todas�as�áreas�da�entidade.
h Central de Atendimento
A�Visão�Prev�intensificou�a�capacitação�dos�analistas�de�sua�Central�de�Atendimento�com�o�objetivo
de�manter�a�equipe�bem� informada�e�atualizada.�Durante�o�ano,� foram�ministrados�14� treinamentos
sobre�temas�variados�como� investimentos,�empréstimos�e�questões� fiscais.�A� iniciativa�atendeu�tam-
bém�a�demandas�apontadas�na�Pesquisa�de�Satisfação�de�2009,�visando�garantir�respostas�claras�e�satis-
fatórias�às�dúvidas�e�solicitações�dos�participantes.�Desde�julho,�a�Divisão�de�Relacionamento�e�Comu-
nicação�monitora�semanalmente�a�qualidade�da�Central,�checando�a�avaliação�do�atendimento�recebi-
do�junto�a�participantes�que�ligaram�para�o�serviço.
h Nova liderança
No�dia�9�de�agosto,�Ademir�josé�Mallmann�assumiu�a�Presidência�da�Visão�Prev.�Mallmann�era�res-
ponsável�pela�Diretoria�Financeira�da�telefonica,�além�de�presidir�o�Conselho�Fiscal�da�Visão�Prev�e�da
Sistel.� A� mudança� também� contemplou� a� contratação� de� Marcelo� Domingos� Pezzutto� que� deixou� a
Gerência�de�Remuneração�da�telefonica�para�assumir�a�Vice-Presidência�de�Investimentos,�Planejamen-
to�e�Controle�da�entidade,�onde�já�era�membro�do�Conselho�Fiscal.�
A melhor maneira de prever o futuro é inventá-lo.
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Nova�na�estrutura�da�Visão�Prev,�a�Vice-Presidência�tem�como�atribuições�gerir�as�atividades�da�Dire-
toria�de�Investimentos�e�Planejamento�e�da�Assessoria�de�Controles�e�Gestão�para�incrementar�a�siner-
gia�e�o� foco�dos� trabalhos,�monitorar�a� carteira�de� investimentos�e� conduzir� estudos�para� identificar
alternativas�de�aplicações�(que� já�resultaram�em�mudanças�na�Política�de� Investimentos),�gerenciar�o
contrato�de�terceirização�de�sistemas�a�fim�de�melhorar�seu�alinhamento,�foco�e�suporte�aos�negócios�e
orientar�as�atividades�de�recursos�humanos�em�aspectos�como�plano�de�remuneração�e�de�cargos�e�pro-
grama�de�treinamento�e�desenvolvimento.
h Mais duas áreas
A�nova�estrutura�da�Visão�Prev�passou�a�contar�com�duas�novas�áreas:�Assessoria�Administrativa�e
tecnologia�da�Informação�(tI).�A�primeira�responde�pelas�atividades�terceirizadas�de�manutenção,�com-
pra�de�móveis�e�materiais,�programas�de�saúde�e�segurança�do�trabalho,�apoio�aos�processos�de�recru-
tamento�e�seleção,�admissão/demissão�e�pagamento�junto�a�empresas�terceirizadas�e�desenvolvimento
de� normas� e� administração� de� contratos� das� áreas� administrativas� e� de� recursos� humanos,� atuando
como�facilitadora�na�realização�das�metas�da�entidade.�já�a�área�de�tI�fornece�a�base�de�sustentação
para�ganhos�de�eficiência,�produtividade�e�qualidade�em�toda�a�Visão�Prev,�sendo�responsável�por�pes-
quisar�soluções�de�tecnologia,�auxiliar�na�implementação�de�projetos�de�� infraestrutura,�administrar�e
manter�em�funcionamento�a�rede�local�e�os�bancos�de�dados,�administrar�e�assegurar�o�pleno�funciona-
mento�de�sistemas�e�softwares.
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h Alterações no Código de Ética, Regimento Interno e Estatuto
No�Código�de�Ética,�foi�incluído�um�Canal�de�Denúncias�–�para�recebimento�e�tratamento�de�infor-
mações�relativas�exclusivamente�a�temas�contábeis,�de�auditoria�e�políticas�internas�do�patrocinador�–
que�está�disponível�para�empregados,�conselheiros,�patrocinadores,�membros�de�comitês�e�prestadores
de�serviço�da�Visão�Prev.�No�Regimento�Interno,�foi�excluído�o�artigo�que�previa�que�o�candidato�a�con-
selheiro�tivesse�que�se�desligar�do�cargo�até�30�dias�antes�do�pleito,�caso�o�mesmo�já�fosse�conselheiro.
No� Estatuto,� as� modificações� contemplam� a� Inclusão� de� novas� atribuições� do� Conselho� Deliberativo
relativas�à�área�de�Auditoria�Interna�(no�artigo�17,�seus�membros�respondem�pela�nomeação�e�exonera-
ção�dos�membros�da�Diretoria�Executiva�e�da�Auditoria�Interna�e�pela�aprovação�da�organização�funcio-
nal�e�estrutural�da�Diretoria�Executiva�e�da�Auditoria�Interna)�e�a�adequação�de�nomenclaturas�devido�à
nova�estrutura�organizacional�da�entidade�(nos�artigos�18,�19�e�21).
h Capacitação de gestores
O�Programa�de�Capacitação�de�Gestores�foi�lançado�em�2010�e�consiste�na�participação�efetiva�de
todos�os�gestores�da�entidade�em�cursos�e�sessões�de�coaching�para�o�desenvolvimento�e�aprimoramen-
to� das� competências� necessárias� à� evolução� de� seu� desempenho.� Coordenado� pela� Vice-Presidência
com�apoio�de�consultorias�externas,�o�programa�procura�identificar�as�vertentes�que�impactam�na�moti-
vação�individual�e�no�clima�organizacional�e�propiciar�conhecimento�do�próprio�estilo�de�liderança�e�de
como�ele�afeta�os�demais�membros�da�equipe.
h Troca de experiências
Implantado�em�2009,�o�projeto�Compartilhando�Conhecimentos�teve�continuidade�em�2010,�procu-
rando�disseminar,�entre�todos�os�empregados,�informações�sobre�os�trabalhos�de�cada�área,�possibilida-
des�de�sinergia�e�impactos�sobre�as�demais�equipes,�além�de�divulgar�dados�relevantes�sobre�o�setor.
Ocorrem�reuniões�mensais�dos�gestores�com�os�empregados�e�do�grupo�de�gestores�para�discussão�das
atividades�em�andamento�e�oportunidades�de�melhoria.
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h Acompanhamento detalhado
Mensalmente,�é�disponibilizado�para� todos�os�gestores�da�Visão�Prev�o�Sumário�Executivo.�Nele,
estão�consolidadas�as�informações�e�ações�relevantes�de�todas�as�áreas�no�período.�A�divulgação�desse
resumo�visa�ampliar�a�visibilidade�dos�processos�e�o�envolvimento�de�todos�nos�diferentes�aspectos�que
compõem�a�atuação�da�entidade.
h Cartilha do empregado
Entregue�em�setembro,�a�Cartilha�do�Empregado�contém,�em�suas�58�páginas,�a�história�e�as�diretri-
zes�da�Visão�Prev,�consolidando�em�um�só�documento�as�práticas�de�recursos�humanos,�o�regulamento
de�pessoal�e�o�Código�de�Ética�da�entidade.�O�objetivo�desse�material�é�permitir�a�consulta�simples�e
rápida�das�principais�informações�relativas�ao�relacionamento�com�os�empregados.
h Manuais de processos
Os� procedimentos� operacionais� de� Seguridade� foram� detalhadamente� descritos� em� manuais� que
contêm�o�fluxo�dos�processos�e�as�descrições�de�todas�as�etapas�e�conferências.�Elaborado�pelos�pró-
prios�analistas�de�Seguridade/Operacional,�em�conjunto�com�a�Assessoria�de�Controle,�esses�manuais
facilitam�a�padronização�do�trabalho,�minimizando�falhas�e�inadequações.�
h Na Abrapp
Os�profissionais�da�Visão�Prev�acompanham�e�participam�das�discussões�e�atividades�do�setor�por
meio�de�cursos,�palestras�e�congressos.�Além�disso,�seis�comissões�da�Associação�Brasileira�das�Entida-
des� Fechadas� de� Previdência� Complementar� (Abrapp)� contam� com� empregados� da� Visão� Prev� entre
seus� membros:� Comissão� técnica� Nacional� (CtN)� de� Relacionamento� com� o� Participante,� Comissão
técnica�Regional�(CtR)�Sudoeste�de�Governança,�CtR�Sudoeste�de�Assuntos�jurídicos,�CtR�Sudoeste�de
Contabilidade,�CtR�Sudoeste�de�Seguridade�e�CtR�Sudoeste�de�Comunicação.
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Gerindo�recursos�com�EFICáCIA�E�tRANSPARêNCIA
h Comitê de Investimentos
A�Visão�Prev�criou,�em�abril,�seu�Comitê�de�Investimentos�formado�por�profissionais�das�áreas�finan-
ceiras�das�patrocinadoras.�Em�suas�reuniões�mensais,�eles�avaliam�o�mercado,�os�cenários�econômicos
e�as�estratégias�dos�fundos,�a�partir�das�análises�preparadas�pela�Divisão�de�Investimentos�da�entidade.
A�criação�do�Comitê�assegura�maior�governança�e�reforça�a�pluralidade�na�tomada�de�decisões.
h Saldo previsto
A�Visão�Prev�passou�a�disponibilizar�na�área�restrita�de�seu�site�o�saldo�previsto�de�conta.�Participan-
tes�e�assistidos�podem�acompanhar�diariamente�on-line�a� rentabilidade�estimada�de� seu�plano,�bem
como�as�movimentações�recentes�do�mercado�financeiro.�trata-se�de�um�dado�de�caráter�meramente
informativo,�uma�vez�que�o�valor�real�da�cota�do�plano�está�vinculado�à�taxa�de�retorno�dos�investimen-
tos�que�só�é�apurada�de�forma�definitiva�no�final�de�cada�mês.�
h Estratégias sob medida
A�Diretoria�de�Investimentos�e�Planejamento�da�Visão�Prev�realizou�uma�pesquisa�para�identificar�o
perfil� e� as� características�dos�participantes�ativos,� autopatrocinados�e�assistidos�e� sua� relação�com�o
plano.�A�partir�do�estudo�de�dados�como�faixa�salarial,�idade,�percentual�de�contribuição�e�carteira�de
investimento�escolhida,�a�entidade�conta�com�mais�uma�série�de�dados�para�traçar�as�necessidades�de
seu�público-alvo.
h Análise de cenários
Em�novembro,�a�Visão�Prev�agregou�análises�do�cenário�econômico�às�informações�do�Relatório�de
Desempenho�do�Plano,�divulgado�em�seu�site.�Dessa�maneira,�o�participante�fica�a�par�dos�fatores�exter-
nos�que�influenciaram�os�resultados�obtidos,�conferindo�maior�transparência�à�gestão�dos�recursos.
A melhor maneira de prever o futuro é inventá-lo.
r e l a t ó r i o a n u a l 2 0 1 0 v i s ã o p r e v
17
h Certificação por experiência
Em�outubro,�cumprindo�a�Resolução�nº�3.792�do�Conselho�Monetário�Nacional�(CMN),�o�presidente
da�Visão�Prev,�Ademir�josé�Mallmann,�foi�certificado�por�experiência�pelo�Instituto�de�Certificação�dos
Profissionais�de�Seguridade�Social� (ICSS).�A�Resolução�do�CMN�determina�que,�até�o�final�de�2010,�o
administrador�estatutário�tecnicamente�qualificado�(responsável�formal�pelos�investimentos�da�entida-
de)�deveria�ser�certificado�por�instituto�reconhecido�pelo�mercado�financeiro�nacional.
h Mudanças na Política de Investimentos
No�dia�29�de�setembro,�foram�aprovadas�pelo�Conselho�Deliberativo�três�alterações�na�Política�de
Investimentos�da�Visão�Prev�que�buscam�incrementar�sua�rentabilidade�sem�aumentar�a�exposição�a�ris-
cos.�O�benchmark�de�renda�fixa�passou�a�ser�70%�CDI�+�30%�IMA-B�(o�anterior�era�90%�CDI�+�10%
IMA-B).�Para�a�renda�variável,�foram�definidos�limites�de�5%�para�aplicações�em�ações�fora�do�bench-
mark�(IBrX-100)�e�de�5%�para�alocação�em�fundos�especialistas,�com�foco�ainda�maior�no�investimento
de�longo�prazo.�Em�21�de�dezembro,�o�Conselho�Deliberativo�aprovou�mais�duas�modificações�na�Polí-
tica:�no�índice�usado�para�medir�o�risco�das�carteiras�(do�EQM�para�o�Benchmark�VaR)�e�na�fatia�da�car-
teira�de�renda�fixa�investida�em�crédito�privado,�podendo�agora�variar�entre�30%�e�50%.
h Dois novos gestores
Conforme�incluído�em�sua�Política�de�Investimentos,�a�Visão�Prev�agregou�dois�fundos�especialistas
ao�portfólio�de�bancos�encarregados�de�gerir�seu�patrimônio.�As�gestoras�independentes�Rio�Bravo�e�tar-
pon�foram�selecionadas�para�esse�trabalho�que�é�sempre�acompanhado�de�perto�pela�Diretoria�de�Inves-
timentos�e�Planejamento,�com�análises�contínuas�do�mercado�e�da�performance�de�todos�os�gestores.
Ouvindo�e�AtENDENDO�O�PARtICIPANtE
h Novas regras de empréstimosRespondendo�à�demanda�dos�participantes,�começou�a�vigorar�em�1º�de�fevereiro�o�novo�regulamen-
to�dos�empréstimos�que�a�Visão�Prev�disponibiliza�para�ativos,�assistidos�e�autopatrocinados.�As�condi-
ções�tornaram-se�ainda�mais�vantajosas�em�relação�a�aspectos�como�taxa�de�administração,�prazo�de�qui-
tação�e�limites.�As�mudanças�foram�comunicadas�por�e-mail,�no�informativo�e�no�site�da�entidade.
h Satisfação monitoradaDesde�2007,�a�Visão�Prev�promove�anualmente�sua�Pesquisa�de�Satisfação.�Aberto�a�todos�os�parti-
cipantes�via�internet,�o�levantamento�procura�identificar�oportunidades�de�melhoria�em�relação�ao�for-
mato�do�plano,�atendimento,�imagem,�confiança,�comunicação�e�empréstimos,�entre�outros�itens.�Após
a�consolidação�dos�dados,�os�resultados�são�amplamente�divulgados�para�que�todos�possam�acompa-
nhar�a�avaliação.�A�edição�de�2010�mostrou�avanços�significativos�na�satisfação�média�em�quase�todos
os�aspectos,�o�que�atesta�o�compromisso�da�Visão�Prev�em�conhecer�e�corresponder�às�expectativas�de
seus�participantes,�aprimorando�sempre�seu�atendimento.
h Flexibilidade de escolhaComo�ocorre�todos�os�anos,�os�participantes�ativos�e�autopatrocinados�puderam,�em�julho�e�dezem-
bro,�alterar�o�percentual�de�contribuição�mensal�para�seu�plano�de�benefício.�Durante�esses�dois�meses,
ativos,�autopatrocinados�e�assistidos�puderam�também�rever�sua�escolha�de�carteira�de�investimento�a
partir�dos�três�perfis�existentes:�Conservador,�Moderado�e�Agressivo.�No�site�da�Visão�Prev,�encontra-se
um�simulador�de�rentabilidade�que�permite�verificar�como�as�modificações�de�perfil�podem�afetar�a�ren-
tabilidade�do�patrimônio.�
h Opção de rendaNo�mês�de�outubro,�novamente�os�aposentados�e�pensionistas�tiveram�a�possibilidade�de�alterar�a
forma�de�recebimento�de�seu�benefício.�Os�participantes�que�recebem�percentual�do�saldo�têm�opção
de�troca�a�cada�doze�meses;�já�os�que�recebem�por�prazo�determinado�podem�mudar�a�cada�24�meses.
No�site�da�entidade,�é�possível�simular�o�pagamento�nas�diferentes�modalidades�para�que�cada�partici-
pante�possa�escolher�a�melhor�alternativa�para�suas�necessidades.
r e l a t ó r i o a n u a l 2 0 1 0 v i s ã o p r e v
18
A melhor maneira de prever o futuro é inventá-lo.
h Eleições para conselheirosDe�25�de�novembro�a�3�de�dezembro,�ativos,�assistidos,�autopatrocinados�e�optantes�pelo�Benefí-
cio�Proporcional�Diferido� (BPD)�escolheram�seus� representantes�nos�Conselho�Deliberativo�e�Fiscal.
Foram�computados�votos�de�16,33%�dos�participantes�da�telefonica�e�10,44%�dos�participantes�da�Vivo.
Os�eleitos�foram:
h Novos participantesDesde�dezembro,�os�empregados�da�Vivo�em�Minas�Gerais�que�ainda�não�possuem�plano�de�previ-
dência�podem�aderir�ao�VivoPrev.�também�em�dezembro,�a�Visão�Prev�passou�a�administrar�um�novo
plano�de�benefício:�o�Atento�Prev�para�os�empregados�da�Atento,�empresa�de�Contact�Center�e�terceiri-
zação�de�negócios�(BPO).
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r e l a t ó r i o a n u a l 2 0 1 0 v i s ã o p r e v
Conselho Deliberativo
Telefonica efetivos suplentesPaulo�Sergio�Furukawa Dorival�GóesFrancisco�Carlos�de�Araújo� Nílton�Domingues
Benedito�tadeu�Seganti�Síegl�Virgínia�de�jesus�Garrote
Vivo efetivo suplentesMarcos�Amadeu Aquiles�Fernando�Danielli
Luiz�Antonio�Machado�Mello
Conselho Fiscal
Telefonica efetivos suplentesOswaldo�Vieira�da�Luz josé�Mário�Sérvulo�BlasClóvis�Delboni Marco�túlio�Soares�Vaz�de�Melo
Emerson�Nascimento�ColchesquiWanderson�Guerra�Leal
Vivo efetivo suplentesAdriano�Leffa�Chies Dércio�Ventura�Vasques
jovanilson�de�Oliveira�Araújo
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r e l a t ó r i o a n u a l 2 0 1 0 v i s ã o p r e v
Comunicando�e�tRANSMItINDO�CONhECIMENtOS
h Site reformulado
O�site�da�Visão�Prev�passou�por�uma�ampla�revisão�e�ganhou�visual�mais�moderno�e�mais�facilidade
de�navegação.�O�conteúdo�também�foi�reformulado�e�inclui,�agora,�informações�exclusivas�dos�planos,
simuladores�dinâmicos,�leis�e�regulamentos�que�regem�o�setor,�resumo�da�conta,�empréstimo�e�rentabi-
lidade,�além�de�perguntas�e�respostas�sobre�assuntos�relacionados�aos�benefícios�e�à�entidade.�O�parti-
cipante�também�pode�alterar�seus�dados�cadastrais�via�internet�de�maneira�simples�e�automática.�
h Informativo bimestral
Com�tiragem�média�de�19�mil�exemplares,�o�“Mirante�Visão�Prev”�completou�cinco�anos.�A�publica-
ção�aborda�assuntos�direta�ou�indiretamente�ligados�à�previdência�social�e�complementar,�qualidade�de
vida,�educação�financeira�e�previdenciária,�além�de�entrevistar�participantes�e�especialistas.�Em�2010,�o
informativo�começou�a�ser�impresso�em�papel�certificado�pelo�FSC�(Conselho�de�Manejo�Florestal),�uma
organização�não�governamental�que�estabelece�fundamentos�para�o�uso�racional�das�florestas�em�todo
o�mundo.�O�selo�indica�que�critérios�sociais,�ambientais�e�econômicos�foram�seguidos�durante�o�mane-
jo�florestal�–�compromisso�alinhado�aos�princípios�de�sustentabilidade�difundidos�pela�Visão�Prev.
h Relatório Anual premiado
O�Relatório�Anual�2009�da�Visão�Prev�conquistou�o�segundo�lugar�no�Prêmio�Abrasca,�promovido
pela�Associação�Brasileira�das�Companhias�Abertas�para�incentivar�a�elaboração�de�relatórios�com�maior
clareza,�transparência,�qualidade,�quantidade�de�informações�e�caráter�inovador.�A�premiação�recebeu
97�inscrições,�das�quais�saíram�os�41�finalistas.�
h No twitter
Desde� julho,�a�Visão�Prev�está� também�no� twitter� (http://twitter.com/visaoprev),� aproveitando�as
facilidades� dessa� ferramenta� que� reúne� milhões� de� internautas.� Para� atrair� principalmente� o� público
mais�jovem,�são�veiculadas�em�tempo�real�as�principais�notícias�e�recados�da�entidade.�
A melhor maneira de prever o futuro é inventá-lo.
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r e l a t ó r i o a n u a l 2 0 1 0 v i s ã o p r e v
h Programa Visão Educa
O�primeiro�ano�do�programa�de�educação�financeira�e�previdenciária�“Visão�Educa”�terminou�com
um�balanço�muito�positivo�–�comprovado�posteriormente,�em�março�de�2011,�por�sua�aprovação�junto
à�Superintendência�Nacional�de�Previdência�Complementar�(Previc).�Ao�longo�de�2010,�foram�realizadas
mais�de� 120�ações,� com� resultados�monitorados�para�medir� sua�eficiência,� que� cobriram�uma�ampla
diversidade�de�conteúdos�e�abordagens.�As�atividades� tiveram�como�público-alvo�os�profissionais�da
entidade,�as�equipes�de�Rh�das�patrocinadoras�e�–�sobretudo�–�os�participantes,�não�participantes�e�seus
familiares.�No�total,�o�programa�contemplou:
•�3�palestras�de�reciclagem�sobre�os�planos�para�profissionais�de�Rh�das�patrocinadoras
•�85�palestras�sobre�os�planos�para�empregados�recém-contratados
•�4�palestras�de�reciclagem�sobre�os�planos�para�participantes�e�não�participantes
•�5� palestras� sobre� finanças� pessoais� e� previdência� com� especialistas� de� mercado,� inclusive� com
transmissão�via�videoconferência�para�vários�estados
•�12�plantões�de�dúvidas
•�peça�de�teatro�para�filhos�de�empregados�da�Vivo�sobre�planejamento�para�o�futuro
•�lançamento�de�um�blog�–�visaoeduca.com.br�–�com�orientações�e�dicas�de�programação�financei-
ra,�incluindo�planilha�orçamentária�para�download
•�criação�de�Cartilha�de�Planejamento�Financeiro�(disponível�no�blog)
r e l a t ó r i o a n u a l 2 0 1 0 v i s ã o p r e v
22
Base: dezembro de 2010
Perfil�dosPARtICIPANtES
TELEFONICA (Telesp, Telefonica Empresas, Atelecom, Fundação Telefonica e Visão Prev)
ASSISTIDOS • TOTAL: 4.343
w Sexo
w Idade
Feminino: 1.004
Masculino: 3.339
w Plano
Visão Telesp: 3.891
PBS Telesp: 388
Visão TEmpresas: 56
Visão Assist: 7
Atelecom: 1
Menos de 49 anos
49 a55 anos
56 a60 anos
61 a65 anos
Mais de65 anos
144
1.402
1.822
853
122
23
r e l a t ó r i o a n u a l 2 0 1 0 v i s ã o p r e v
TELEFONICA (Telesp, Telefonica Empresas, Atelecom, Fundação Telefonica e Visão Prev)
ATIVOS e AUTOPATROCINADOS • TOTAL: 6.288 DIFERIDOS • TOTAL: 1.335
w Sexo
w Idade
Feminino: 2.251
Masculino: 4.037
w Plano
Visão Telesp: 6.111
PBS Telesp: 12
Visão TEmpresas: 141Visão Assist: 3
Atelecom: 21
Menos de 25 anos
25 a35 anos
36 a45 anos
46 a55 anos
56 a64 anos
178
2.613
1.876
1.473
148
w Sexo
w Idade
Feminino: 422
Masculino: 913
w Plano
Visão Telesp: 1.208
PBS Telesp: 21
Visão TEmpresas: 83
Visão Assist: 18
Atelecom: 5
Menos de 25 anos
25 a35 anos
36 a45 anos
46 a55 anos
56 a64 anos
29
407
356
459
84
Menos de 25 anos
25 a35 anos
36 a45 anos
46 a55 anos
56 a60 anos
49
158
5845
7
Feminino: 126
Masculino: 191
Menos de 25 anos
25 a35 anos
36 a45 anos
46 a55 anos
56 a64 anos
84
404
195
148
18
r e l a t ó r i o a n u a l 2 0 1 0 v i s ã o p r e v
Base: dezembro de 2010
Perfil�dosPARtICIPANtES
TGESTIONA
ASSISTIDOS • TOTAL: 246
w Sexo w Idade
Feminino: 62
Masculino: 184
Menos de 49 anos
49 a55 anos
56 a60 anos
61 a65 anos
Mais de65 anos
3
91
120
30
2
ATIVOS e AUTOPATROCINADOS • TOTAL: 849
w Sexo w Idade
ASSISTIDOS • TOTAL: 246
w Sexo w Idade
Feminino: 331
Masculino: 518
24
r e l a t ó r i o a n u a l 2 0 1 0 v i s ã o p r e v
Base: dezembro de 2010
Perfil�dosPARtICIPANtES
TERRA
ATIVOS e AUTOPATROCINADOS • TOTAL: 251 DIFERIDOS • TOTAL: 48
w Idade
Menos de 25 anos
25 a35 anos
36 a45 anos
46 a50 anos
acima de50 anos
4
144
83
155
w Idade
25 a35 anos
36 a45 anos
acima de50 anos
27
15
6
w Sexo
Feminino: 95
Masculino: 156
w Sexo
Feminino: 18
Masculino: 30
25
36 a45 anos
3
r e l a t ó r i o a n u a l 2 0 1 0 v i s ã o p r e v
Base: dezembro de 2010
Perfil�dosPARtICIPANtES
TIWS
ATIVOS e AUTOPATROCINADOS • TOTAL: 36 DIFERIDOS • TOTAL: 48
w Idade
25 a35 anos
36 a45 anos
46 a50 anos
acima de50 anos
9
18
6
3
w Idade
w Sexo
Feminino: 7
Masculino: 29
w Sexo
Masculino: 3
26
r e l a t ó r i o a n u a l 2 0 1 0 v i s ã o p r e v
Base: dezembro de 2010
Perfil�dosPARtICIPANtES
TPD
ATIVOS e AUTOPATROCINADOS • TOTAL: 48 DIFERIDOS • TOTAL: 7
w Idade
25 a35 anos
36 a45 anos
46 a50 anos
30
13
3
w Idade
25 a35 anos
36 a45 anos
4
3
w Sexo
Feminino: 16
Masculino: 32
w Sexo
Feminino: 2
Masculino: 5
27
r e l a t ó r i o a n u a l 2 0 1 0 v i s ã o p r e v
28
Base: dezembro de 2010
Perfil�dosPARtICIPANtES
VIVO (Vivo S.A e Vivo Participações S.A.)
ASSISTIDOS • TOTAL: 448
w Sexo
w Idade
Feminino: 149
Masculino: 299
w Plano
VivoPrev: 245
PBS: 63
TCOPrev: 37
TCPPrev: 32
Visão: 71
Menos de 49 anos
49 a55 anos
56 a60 anos
61 a65 anos
Mais de65 anos
39
74
186
126
23
29
r e l a t ó r i o a n u a l 2 0 1 0 v i s ã o p r e v
VIVO (Vivo S.A e Vivo Participações S.A.)
ATIVOS e AUTOPATROCINADOS • TOTAL: 4.355 DIFERIDOS • TOTAL: 1.783
w Sexo
w Idade
Feminino: 1.737
Masculino: 2.618
w Plano
Menos de 25 anos
25 a35 anos
36 a45 anos
46 a50 anos
Acima de50 anos
114
2.028
1.549
354 310
w Sexo
w Idade
Feminino: 871
Masculino: 912
w Plano
25 a35 anos
36 a45 anos
46 a51 anos
Acima de50 anos
594
733
200256
VivoPrev: 4.225
PBS: 5
TCOPrev: 33
TCPPrev: 48
Visão: 44 VivoPrev: 341 TCOPrev: 315
TCPPrev: 297
Visão: 830
passivo 2010 2009
BalançoPAtRIMONIAL
30
Período: dezembro de 2010 – R$ mil
r e l a t ó r i o a n u a l 2 0 1 0 v i s ã o p r e v
ativo 2010 2009
total do ativo 4.184.338 4.026.884 total do passivo 4.184.338 4.026.884
Disponível 248 516
realizável 4.183.467 4.025.870
Gestão Previdencial 13.007 15.512
Gestão Administrativa 210 36
Investimentos 4.170.250 4.010.322
Ações 850 900
Fundos de Investimentos 4.111.742 3.982.614
Empréstimos 57.658 26.808
permanente 623 498
Imobilizado 381 416
Diferido 242 82
exigível operacional 10.890 11.303
Gestão Previdencial 8.144 8.842
Gestão Administrativa 2.517 2.406
Investimentos 229 55
exigível Contigencial 43.733 54.906
Gestão Previdencial 30.666 42.547
Gestão Administrativa 5.461 4.322
Investimentos 7.606 8.037
patrimônio social 4.129.715 3.960.675
Patrimônio de Cobertura do Plano 3.865.643 3.700.888
Provisões Matemáticas 3.817.926 3.662.174
Benefícios Concedidos 2.129.960 2.072.300
Benefícios a Conceder 1.692.145 1.593.542
(-) Provisões Matemáticas a Constituir (4.179) (3.668)
Equilíbrio Técnico 47.717 38.714
Resultados Realizados 47.717 38.714
Superávit Técnico Acumulado 47.717 38.714
Fundos 264.072 259.787
Fundos Previdenciais 105.100 108.679
Fundos Administrativos 142.811 128.902
Fundos dos Investimentos 16.161 22.206
As notas explicativas são partes integrantes das demonstrações contábeis.
O Balanço patrimonial reflete a posição do patrimônio da entidade no final do ano (no caso, 2010), sempre comparando com
o ano anterior. É composto pelo Ativo (o conjunto dos bens, direitos e demais aplicações de recursos relativos aos planos de
benefícios da entidade capazes de honrar os compromissos assumidos) e pelo Passivo (as obrigações da entidade para com
os participantes e terceiros, classificadas como Exígivel Operacional, Exígivel Contigencial e Patrimônio Social).
A Demonstração da Mutação do ativo líquido (DMal) substituiu a Demonstração do Resultado do Exercício (DRE). A DMAL
evidencia as alterações do ativo líquido no exercício de referência – no caso, 2010. Apura-se o resultado confrontando as Adições
(entradas de recursos como contribuições previdenciais, receitas administrativas e resultado positivo dos investimentos, indicadas
com sinal “+”) com as Destinações (saídas de recursos como pagamentos de benefícios, despesas administrativas e resultado ne -
gativo dos investimentos, indicadas com sinal “-”). Para o caso específico da Gestão Previdencial, se as entradas forem maiores
que as saídas, será obtido superávit; se ocorrer o inverso, haverá déficit.
Demonstração�daMutAçãO�DO�AtIVO�LÍQuIDO�
r e l a t ó r i o a n u a l 2 0 1 0 v i s ã o p r e v
31
Período: dezembro de 2010 – R$ mil
Descrição 2010
a) ativo líquido – início do exercício 3.809.567
1. adições 605.892
(+) Contribuições Previdenciais 127.310
(+) Resultado Positivo dos Investimentos – Gestão Previdencial 440.816
(+) Reversão de Contingências – Gestão Previdencial 8.381
(+) Receitas Administrativas 18.538
(+) Resultado Positivo dos Investimentos – Gestão Administrativa 10.847
2. Destinações (444.716)
(-) Benefícios (331.094)
(+) Resultado Negativo dos Investimentos – Gestão Previdencial (84.238)
(-) Despesas Administrativas (15.110)
(-) Constituição de Contingências – Gestão Administrativa (365)
(-) Constituição de Fundos – Gestão Administrativa (13.909)
3. acréscimo/Decréscimo no ativo líquido (1+2) 161.176
(+/-) Provisões Matemáticas 155.752
(+/-) Fundos Previdenciais (3.579)
(+/-) Superávit/(Déficit) Técnico do Exercício 9.003
B) ativo líquido – final do exercício (a+3) 3.970.743
C) Fundos não previdenciais 158.972
(+/-) Fundos Administrativos 142.811
(+/-) Fundos dos Investimentos 16.161
As notas explicativas são partes integrantes das demonstrações contábeis.
Demonstração�doAtIVO�LÍQuIDO
32
Período: dezembro de 2010 – R$ mil
r e l a t ó r i o a n u a l 2 0 1 0 v i s ã o p r e v
Descrição 2010
1. ativos 4.176.177
Disponível 247
Recebível 155.818
Investimento 4.020.112
Ações 821
Fundos de Investimento 3.961.634
Empréstimos 57.657
2. obrigações 46.460
Operacional 8.189
Contingencial 38.271
3. Fundos não previdenciais 158.972
Fundos Administrativos 142.811
Fundos Investimentos 16.161
4. resultados a realizar 0
5. ativo líquido (1-2-3-4) 3.970.745
Provisões Matemáticas 3.817.928
Superávit/Déficit Técnico 47.717
Fundos Previdenciais 105.100
As notas explicativas são partes integrantes das demonstrações contábeis.
A Demonstração do ativo líquido (Dal) aponta a composição dos ativos do plano. Para isso, retiram-se de seu valor as obri-
gações (operacionais e contingenciais) e os fundos não previdenciais (administrativos e dos investimentos) para chegar ao
ativo líquido. A DAL deve ser apresentada por plano, mas a Visão Prev está divulgando também a tabela consolidada.
33
A Demonstração das obrigações atuariais por plano de Benefícios (Doap) indica as alterações do patrimônio de cobertura
dos planos, sendo composta pelo saldo detalhado das Provisões Matemáticas (Benefícios Concedidos e a Conceder) e do
Equilíbrio Técnico (Déficit ou Superávit). A DOAP deve ser apresentada por plano, mas a Visão Prev está divulgando também
a tabela consolidada.
Demonstração�dasOBRIGAçõES�AtuARIAIS
r e l a t ó r i o a n u a l 2 0 1 0 v i s ã o p r e v
Período: dezembro de 2010 – R$ mil
Descrição 2010
patrimônio de Cobertura do plano (1 + 2) 3.865.643
1. provisões Matemáticas 3.817.926
1.1 Benefícios Concedidos 2.129.960
Contribuição Definida 1.992.307
Beneficio Definido 137.653
1.2 Benefícios a Conceder 1.692.145
Contribuição Definida 1.626.010
Saldo de Contas – parcela patrocinador(es)/instituidor(es) 695.686
Saldo de Contas – parcela participantes 930.324
Beneficio Definido 66.135
1.3 (-) provisões matemáticas a constituir -4.179
(-) Déficit equacionado -3.872
(-) Patrocinador(es) -3.872
(+/-) Por ajustes das contribuições extraordinárias -307
(+/-) Patrocinador(es) -307
2. equilíbrio técnico 47.717
2.1 resultados realizados 47.717
Superávit técnico acumulado 47.717
Reserva de contingência 40.998
Reserva especial para revisão do plano 6.719
As notas explicativas são partes integrantes das demonstrações contábeis.
Demonstração�d0PLANO�DE�GEStãO�ADMINIStRAtIVA
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Período: dezembro de 2010 – R$ mil
r e l a t ó r i o a n u a l 2 0 1 0 v i s ã o p r e v
Descrição 2010
a) Fundo administrativo do exercício anterior 128.902
1. Custeio da Gestão administrativa 32.278
1.1 receitas 32.278
Custeio Administrativo da Gestão Previdencial 2.193
Custeio Administrativo dos Investimentos 388
Taxa de Administração de Empréstimos e Financiamentos 368
Resultado Positivo dos Investimentos 13.741
Outras Receitas 15.588
2. Despesas administrativas (15.475)
2.1 administração previdencial (14.930)
Pessoal e encargos (6.433)
Treinamentos/congressos e seminários (95)
Viagens e estadias (79)
Serviços de terceiros (4.493)
Despesas gerais (3.378)
Depreciações e amortizações (111)
Contingências (341)
2.2 administração dos investimentos (539)
Treinamentos/congressos e seminários (2)
Viagens e estadias (3)
Serviços de terceiros (449)
Despesas gerais (63)
Contingências (22)
2.3 administração assistencial –
2.4 reversão de recursos para o plano de Benefícios –
2.5 outras Despesas (6)
3. resultado negativo dos investimentos (2.894)
4. sobra/insuficiência da Gestão administrativa (1-2-3) 13.909
5. Constituição/reversão do Fundo administrativo (4) 13.909
6. operações transitórias –
B) Fundo administrativo do exercício atual (a+5+6) 142.811
As notas explicativas são partes integrantes das demonstrações contábeis.
A Demonstração do plano de Gestão administrativa (pGa) explica a atividade administrativa da entidade, indicando as alte -
rações do saldo do Fundo Administrativo do exercício anterior com o exercício atual (no caso, 2009 com 2010). A DPGA é basi-
camente constituída pelas receitas deduzidas das despesas administrativas. As sobras ou insuficiências administrativas são
alocadas ou revertidas para o Fundo Administrativo.
r e l a t ó r i o a n u a l 2 0 1 0 v i s ã o p r e v
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Parecer�dosAuDItORES�INDEPENDENtES
Aos�Conselheiros,�Diretores�e�Participantes�da�
VISãO�PREV Sociedade�de�Previdência�Complementar
Examinamos� as� demonstrações� contábeis� consolidadas� da� Visão� Prev� Sociedade� de� Previdência
Complementar�(“Entidade”),�que�compreendem�o�balanço�patrimonial�consolidado�em�31�de�dezembro
de�2010�e�as�respectivas�demonstrações�consolidadas�das�mutações�do�ativo�líquido�e�do�plano�de�ges-
tão�administrativa�para�o�exercício�findo�naquela�data,�assim�como�o�resumo�das�principais�práticas�con-
tábeis�e�demais�notas�explicativas.�
Responsabilidade da administração sobre as demonstrações contábeis consolidadas
A� Administração� da� Entidade� é� responsável� pela� elaboração� e� adequada� apresentação� dessas
demonstrações�contábeis�consolidadas�de�acordo�com�as�práticas�contábeis�adotadas�no�Brasil�aplicáveis
a�entidades�reguladas�pela�Superintendência�Nacional�de�Previdência�Complementar�–�PREVIC,�e�pelos
controles�internos�que�ela�determinou�como�necessários�para�permitir�a�elaboração�de�demonstrações
contábeis�consolidadas�livres�de�distorção�relevante,�independentemente�se�causada�por�fraude�ou�erro.�
Responsabilidade dos auditores independentes
Nossa�responsabilidade�é�a�de�expressar�uma�opinião�sobre�essas�demonstrações�contábeis�consoli-
dadas�com�base�em�nossa�auditoria,�conduzida�de�acordo�com�as�normas�brasileiras�e�internacionais�de
auditoria.�Essas�normas�requerem�o�cumprimento�de�exigências�éticas�pelos�auditores�e�que�a�auditoria
seja�planejada�e�executada�com�o�objetivo�de�obter�segurança�razoável�de�que�as�demonstrações�con-
tábeis�consolidadas�estão�livres�de�distorção�relevante.�
uma�auditoria�envolve�a�execução�de�procedimentos�selecionados�para�obtenção�de�evidência�a�res-
peito�dos�valores�e�divulgações�apresentados�nas�demonstrações�contábeis�consolidadas.�Os�procedi-
mentos�selecionados�dependem�do�julgamento�do�auditor,�incluindo�a�avaliação�dos�riscos�de�distorção
relevante� nas� demonstrações� contábeis� consolidadas,� independentemente� se� causada� por� fraude� ou
erro.�Nessa�avaliação�de�riscos,�o�auditor�considera�os�controles�internos�relevantes�para�a�elaboração�e
adequada�apresentação�das�demonstrações�contábeis�consolidadas�da�Entidade�para�planejar�os�proce-
dimentos�de�auditoria�que�são�apropriados�nas�circunstâncias,�mas�não�para�fins�de�expressar�uma�opi-
nião�sobre�a�eficácia�desses�controles�internos�da�Entidade.�uma�auditoria�inclui,�também,�a�avaliação
da�adequação�das�práticas�contábeis�utilizadas�e�a�razoabilidade�das�estimativas�contábeis�feitas�pela
Administração,� bem� como� a� avaliação� da� apresentação� das� demonstrações� contábeis� consolidadas
tomadas�em�conjunto.�
Acreditamos�que�a�evidência�de�auditoria�obtida�é�suficiente�e�apropriada�para�fundamentar�nossa
opinião.�
Opinião
Em� nossa� opinião,� as� demonstrações� contábeis� acima� referidas� apresentam� adequadamente,� em
todos�aspectos�relevantes,�a�posição�patrimonial�e�financeira�consolidada�da�Visão�Prev�Sociedade�de
Previdência�Complementar�em�31�de�dezembro�de�2010�e�o�desempenho�consolidado�de�suas�operações
36
r e l a t ó r i o a n u a l 2 0 1 0 v i s ã o p r e v
para�o�exercício�findo�naquela�data,�de�acordo�com�as�práticas�contábeis�adotadas�no�Brasil�aplicáveis�às
entidades�reguladas�pela�Superintendência�Nacional�de�Previdência�Complementar�–�PREVIC.�
Ênfase sobre a não apresentação de informações dos valores do exercício anterior
Conforme�mencionado�na�nota�explicativa�nº�2�às�demonstrações�contábeis,�de�acordo�com�a�Reso-
lução�CGPC�nº�28,�de�26�de� janeiro�de�2009,�do�Conselho�de�Gestão�da�Previdência�Complementar� -
CGPC,�as�práticas�contábeis�adotadas�no�Brasil�aplicáveis�às�entidades�reguladas�pela�Superintendência
Nacional�de�Previdência�Complementar�–�PREVIC�foram�alteradas�a�partir�de�2010.�De�acordo�com�a
faculdade�prevista�nessa�Resolução,�não�estão�sendo�apresentadas�as�informações�dos�valores�corres-
pondentes�do�exercício�findo�em�31�de�dezembro�de�2009,�para�fins�de�comparabilidade,�para�a�Demons-
tração�do�Ativo�Líquido�–�DAL,�Demonstração�da�Mutação�do�Ativo�Líquido�–�DMAL,�Demonstração�do
Plano�de�Gestão�Administrativa�–�DPGA�e�Demonstração�das�Obrigações�Atuariais�do�Plano�–�DOAP.�
Outros assuntos
As�demonstrações�contábeis�referidas�no�primeiro�parágrafo�representam�os�registros�contábeis�de
todos�os�planos�de�benefícios�sob�a�responsabilidade�da�Entidade.�Os�procedimentos�de�auditoria�foram
planejados�e�executados�considerando�a�posição�consolidada�da�Entidade,�e�não�sobre�as�informações
individuais�por�plano�de�benefício,�que�estão�sendo�apresentadas�em�atendimento�ao�item�17�do�Anexo
C�da�Resolução�CGPC�nº�28,�de�26�de�janeiro�de�2009,�do�Conselho�de�Gestão�da�Previdência�Comple-
mentar�–�CGPC.�
Auditoria dos valores correspondentes ao exercício anterior
Os�valores�correspondentes�ao�exercício�findo�em�31�de�dezembro�de�2009,�apresentados�para�fins
de�comparação,�são�oriundos�das�demonstrações�contábeis�anteriormente�auditados�por�outros�audito-
res� independentes�que�emitiram�relatório�datado�de�5�de�março�de�2010,�que�não�conteve�nenhuma
modificação.�
São�Paulo,�21�de�março�de�2011.�
ERNSt�&�YOuNG�tERCO�
Auditores�Independentes�S.S.�
CRC-2SP015199/O-6�
Eduardo�Wellichen�
Contador�CRC-1SP184050/O-6
v i s ã o p r e v r e l a t ó r i o a n u a l 2 0 1 0 v i s ã o p r e v
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Parecer�doCONSELhO�FISCAL
No�cumprimento�de�suas�atribuições�legais�e�estatutárias,�em�21�de�Março�de�2011,�reuniram-
se�na�sede�da�Visão�Prev�Sociedade�de�Previdência�Complementar,�os�membros�do�Conselho
Fiscal,�sob�a�presidência�do�Sr.�Norair�Ferreira�do�Carmo,�para�análise�dos�relatórios�e�docu-
mentos� relativos�às�operações� realizadas�pela�Entidade�e�manifestação�de�opinião� sobre�as
Demonstrações�Contábeis�Consolidadas,�relativas�ao�exercício�de�2010.�Com�base�nas�análises
procedidas,� nos�esclarecimentos�apresentados�e�no�Parecer�dos�Auditores� Independentes� –
Ernst�&�Young�terco�Auditores�Independentes�SS�datado�de�21/03/2011,�o�qual�foi�emitido�sem
ressalvas,�os�conselheiros�opinaram�que�as�Demonstrações�Contábeis�referidas�acima�foram
apresentadas�no�estrito�cumprimento�das�normas�legais,�e�representam�aspectos�relevantes,
tais�como�posição�patrimonial�e�financeira�da�Entidade�em�31�de�dezembro�de�2010,��do�perío-
do�de�1�janeiro�a�31�dezembro�de�2010,�motivo�pelo�qual�por�unanimidade,�manifestaram-se
favorável��à�sua�aprovação.
São�Paulo�21�de�março�de�2011.
Norair Ferreira do Carmo Alexandre Cruz Alves
Presidente�do�Conselho Conselheiro
Clóvis Delboni Filho Emílio José Fezzi
Conselheiro Conselheiro
Floriano Paulino Costa Neto Diana Policarpo Damião Choucair Ramos
Conselheiro Conselheira
Antonio Fernandes Ramires Branquinho
Conselheiro
Marcelo Domingos Pezzutto
Secretário
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r e l a t ó r i o a n u a l 2 0 1 0 v i s ã o p r e v
Manifestação�doCONSELhO�DELIBERAtIVO
EXtRAtO�DE�AtA�DA�25ª�REuNIãO�ORDINáRIA�DO�CONSELhO�DELIBERAtIVO�
DA�VISãO�PREV�SOCIEDADE�DE�PREVIDêNCIA�COMPLEMENtAR�
REALIZADA�EM�23�DE�MARçO�DE�2011��
1. DATA, HORA e LOCAL: Reunião�realizada�no�dia�23�de�Março�de�2011,�às�09:00�horas,�na�cidade
de�São�Paulo,�na�Rua�Desembargador�Eliseu�Guilherme,�nº�53,�4º�andar,�Paraíso,�São�Paulo,�SP.��
2. COMPOSIÇÃO DA MESA: Os�trabalhos�foram�presididos�pelo�Presidente�do�Conselho�Deliberati-
vo,�Gilmar�Roberto�Pereira�Camurra�e�secretariados�por�Ademir�josé�Mallmann.�
3. DELIBERAÇÕES: Entre�outros�assuntos,�foram�apresentadas�e�aprovadas�as��Demonstrações�Con-
tábeis�Consolidadas�referentes�ao�exercício�social�de�2010.
4. ENCERRAMENTO: Nada�mais�havendo�a�tratar,�foi�encerrada�a�reunião,�da�qual�se�lavrou�a�presen-
te�que,�lida�e�achada�conforme,�foi�aprovada�e�assinada�pelos�Conselheiros�presentes�e�o�secretário
da�reunião.�São�Paulo,�23�de�Março�de�2011.�Gilmar�Roberto�Pereira�Camurra,�Stael�Prata�Silva�Filho,
Françoise�trapenard,�Gustavo�Fleichman,�Paula�Bragança�França�Mansur,��Cremênio�Medola�Neto,
Carlos�Raimar�Schoeninger,�Marcos�Amadeu.����
Certifico�que�a�deliberação�acima�foi�registrada�na�Ata�da�25ª�Reunião�Ordinária�do�Conselho�Delibera-
tivo�da�Visão�Prev�Sociedade�de�Previdência�Complementar,�realizada�em�23�de�Março�de�2011.�
São�Paulo,�23�de�Março�de�2011.
ADEMIR JOSÉ MALLMANN
Secretário�da�reunião
Órgãos�deADMINIStRAçãO
r e l a t ó r i o a n u a l 2 0 1 0 v i s ã o p r e v
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Dezembro de 2010
Conselho Deliberativo
Presidente • Gilmar�Roberto�Pereira�Camurra
Conselheiros • Carlos�Raimar�Schoeninger
Cremênio�Medola�Netto
Françoise�trapenard
Gustavo�Fleichman
Ilvo�Ambrogini�junior
Marco�Amadeu
Paula�Bragança�França�Mansur
Stael�Prata�Silva�Filho
Conselho Fiscal
Presidente • Norair�Ferreira�do�Carmo
Conselheiros • Alexandre�Cruz�Alves
Antonio�Fernando�Ramires�Branquinho�
Clóvis�Delboni�Filho
Diana�Policarpo�Damião�Choucair�Ramos
Emílio�josé�Fezzi
Floriano�Paulino�Costa�Neto
joão�Orlando�Lima�Carneiro
Marcelo�Barbosa�Correa
Diretoria
Presidente • Ademir�josé�Mallman
Vice-Presidente • Marcelo�Domingos�Pezzuto
Diretora de Seguridade • Patricia�Ferradans
Diretor de Investimento • joão�Marcos�Ruzzante
Elaboração: Palavra.�Oficina�de�textos
Fone�(11)�3034-0007.�
Editora: Beth�Leites�(Mtb�20.273/SP).�
Acompanhamento: Vera�Bella.�
Projeto Gráfico: Luciane�Ramos.�
Canais de Relacionamento Visão Prev
0800 771 PREV (0800 771 7738)
55 11 5501-6161 (para chamadas de fora do país)
Programa Visão Educa – visaoeduca.com.br
twitter.com/visaoprev
visaoprev.com.br