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Algumas afirmações nesta apresentação e durante a sessão de perguntas e respostas no conference call podem ser projeções ou afirmações sobre

expectativas futuras. Tais afirmações estão sujeitas a riscos conhecidos e desconhecidos e incertezas que podem fazer com que tais expectativas não se

concretizem ou sejam substancialmente diferentes do que era esperado.

Resultados Consolidados 1T0824 de Abril de 2008

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1. Aumentos de preço da celulose de eucalipto: em fevereiro alcançou US$ 800 / t (CIF Europa) em abril novo aumento de US$ 40 / t;

2. Estoque dos produtores de celulose de fibra curta em 34 dias de embarques em fevereiro;

3. Receita líquida de R$ 970 milhões bate novo recorde;

4. Recorde de volume de vendas de celulose de 348 mil toneladas;

5. Recorde de produção de 634 mil toneladas de papel e celulose de mercado;

6. Linha 2 produz 167 mil toneladas com parada programada em março;

7. Custo caixa de celulose de R$ 452 / tonelada, excluindo custos da parada programada para manutenção em Mucuri;

8. Relação dívida líquida / EBITDA cai para 3,48 em março (3,74 em dez / 2007);

9. Lucro líquido de 128,6 milhões, 39% superior ao 4T07 e 21% superior ao 1T07.

Destaques do 1T08

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� Preço médio líquido no mercado externo de US$ 681/ ton no 1T08 (US$ 654/ ton no 4T07 e US$ 588 / ton no 1T07);

� Mercado caracterizado por demanda forte, restrições na ofertarelacionadas ao suprimento de madeira e estoques baixos;

� Recorde de produção: 351 mil toneladas de celulose de mercado no 1T08;

� Recorde de vendas: 348 mil toneladas no 1T08;

� Cash cost de R$ 488 / tonelada no trimestre, 0,2 % inferior ao 4T07, mesmo com parada de manutenção.

Unidade de Negócio Celulose

4

Unidade de Negócio Celulose

Exportações de Celulose 1T08

(participação dos mercados no volume de vendas)

Europa

53%Asia

38%

América do

Norte

8%

América Latina

1%

56

238

294

62

286

348

34

139

174

4T07 1T08 1T07

Vendas de celulose (mil toneladas)

Mercado interno Mercado externo

60

277

337

68

339

407

39

173

212

4T07 1T08 1T07

Receita líquida de celulose (R$ milhões)

Mercado interno Mercado externo

5

� Volume de vendas de 271 mil toneladas no trimestre, 1,8%superior a 1T07;

� Estimativa de crescimento do mercado interno de 8% em relação ao 1T07;

� Excluídas as Unidades da Ripasa, crescimento de vendas no MI foi de 3,4%;

� Preço líquido médio reduzido em 5,5% em reais e cresceu 14,6% em dólar em relação ao 1T07

� Participação de vendas no mercado interno de 54% por efeito de sazonalidade

Unidade de Negócio Papel

6

Unidade de Negócio Papel

171

118

290

146

125

271

149

117

266

4T07 1T08 1T07

Vendas de papel (mil toneladas)

Mercado interno Mercado externo

416

208

624

348

215

562

363

221

584

4T07 1T08 1T07

Receita líquida de papel (R$ milhões)

Mercado interno Mercado externo

Exportações de Papel 1T08

(participação dos mercados no volume de vendas)

América Latina

40%

Europa

25%

Outros

mercados

15%

América do

Norte

20%

7

obs

Grandes Números

4T07 1T08 1T07

%

1T08/4T07

%

1T08/1T07

Volume Vendas Total (000 tons) 583 619 440 6,1% 40,7%

Volume de Papel no MI (000 tons) 171 146 149 -14,6% -2,0%

Volume de Celulose no ME (000 tons) 238 286 139 20,5% 105,4%

Receita Líquida - R$ Milhões 963 970 809 0,6% 19,8%

Lucro Liquído - R$ Milhões 93 129 106 38,6% 21,2%

Custo-Caixa (s/ madeira em pé) (R$/tons) 489 488 465 -0,2% 4,9%

EBITDA - R$ Milhões 326 341 275 4,7% 24,2%

EBITDA - US$ Milhões 183 196 130 7,4% 50,7%

Margem EBITDA 33,8% 35,2% 33,9% 1,4 p.p. 1,3 p.p.

Câmbio médio 1,78 1,74 2,11 -2,5% -17,5%

Dívida Liquida / EBITDA (UDM) 3,74 3,48 3,72 -7,0% -6,5%

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