RESULTADOS 4T11 E 2011 - Fertilizantes HeringerMERCADO BRASILEIRO DE FERTILIZANTES – PRODUÇÃO...

RESULTADOS 4T11 E 2011

MARÇO 2012

DESTAQUES DO PERÍODO

- Mercado brasileiro de fertilizantes

- Vendas e distribuição por cultura da Heringer

- Produtos especiais

- Base de clientes e market share

PERSPECTIVAS PARA 2012

- Commodities agrícolas - Relações de troca de prod. agrícolas x fertilizantes

- Preços de matérias primas no mercado internacional

- Mercado brasileiro de fertilizantes e sazonalidade - Produção de grãos e área plantada

RESULTADOS FINANCEIROS

- DRE 4T11 e 2011 - Dias de capital de giro

- Destaques financeiros

-Indicadores financeiros e múltiplos - Fluxo de caixa

- Composição acionária e performance

MERCADO BRASILEIRO DE FERTILIZANTES – ENTREGAS

Fonte: Anda

6,472 7,848 7,933

4T09 4T10 4T11

4T11

Em m

ilhar

es d

e to

nel

adas

+ 21,3% + 1,1%

22,400 24,516

28,326

2009 2010 2011

2011

Em m

ilhar

es d

e to

nel

adas

+ 9,4%

+ 15,5%

Crescimento de 1,1% na entregas do 4T11 sobre um forte volume do 4T10 que já havia crescido 21,3%

Expressivo crescimento em 2011 motivado pela favorável relação de troca

(produtos agrícolas vs. fertilizantes) com bons preços agrícolas

Volume recorde de entregas no mercado brasileiro de fertilizantes

4

MERCADO BRASILEIRO DE FERTILIZANTES – PRODUÇÃO LOCAL

Fonte: Anda

2,228

2,436

2,614

4T09 4T10 4T11

4T11

Em m

ilhar

es d

e to

nel

adas

+ 9,3%

+ 7,3 % 8.373 9.340

9.861

2009 2010 2011

2011

Em m

ilhar

es d

e to

nel

adas

+ 11,5%

+ 5,6%

Crescimento em função da maior demanda do mercado limitado pela atual capacidade de produção brasileira

5

MERCADO BRASILEIRO DE FERTILIZANTES – IMPORTAÇÃO

Fonte: Anda

3,121

4,573 4,825

4T09 4T10 4T11

4T11

Em m

ilhar

es d

e to

nel

adas

+ 46,5

+ 5,5%

11,021

15,282

19,842

2009 2010 2011

2011

Em m

ilhar

es d

e to

nel

adas

+ 38,7%

+ 29,8%

Forte crescimento em 2011 em função do expressivo volume de entregas

6

4,396 6,403

3,470 3,453 5,127

24,609

22,429 22,400 24,516

28,326

2007 2008 2009 2010 2011

Volume de entregas

(em

milh

ares

de

ton

elad

as)

Estoque / Uso

MERCADO BRASILEIRO DE FERTILIZANTES – ESTOQUE DE PASSAGEM

Fonte: Anda

Estoque de Passagem

17.9%

28.5%

15.5% 14.1% 18.1%

Os estoque de passagem em 2011 adequados ao volume de entregas estimado para 2012

7

4T09

248.0

221.0 73.0

330.0

260.0

270.9

Soja

Milho

Café

Reflorestamento

Cana

Demais Culturas

4T10

293.4

309.0

94.7

342.2

303.0

208.2

4T11

331.7

297.5

102.4

349.5

326.8

167.5

ENTREGAS POR CULTURA DA HERINGER - 4T11

Em m

ilhar

es d

e to

nel

adas

+ 10,5%

+ 1,6%

- 19,5%

+ 7,9%

+ 2,1%

+ 8,1%

- 3,7%

+ 13,1%

Mercado + 1,1%

Σ 1.575,4 Σ 1.550,5

Σ 1.402,9

A diversificação de vendas por cultura se manteve no período

Crescimento ligeiramente superior ao mercado

8

ENTREGAS POR CULTURA DA HERINGER - 2011

2009

837.0

627.7 199.6

767.6

664.5

837.0

Soja

Milho

Café

Reflorestamento

Cana

Demais Culturas

Em m

ilhar

es d

e to

nel

adas

+ 15,3%

+ 7,2%

- 14,6%

+ 15,4%

+ 18,5%

+ 16,7%

+ 6,9%

+ 8,1%

Mercado + 15,5%

Σ 3.933,4

Σ 4.535,8

Σ 4.860,7

A diversificação de vendas por cultura se manteve no período

Com exceção da soja as demais culturas cresceram significativamente

9

2010

1.016,9

897.3

265.2

760.4

762.0

834.0

2011

1,099.2

959.7

309.6

900.9

879.0

712.3

PRODUTOS ESPECIAIS

4T10 4T11

1,082 1,071

468 504

1,550 1,575

Em m

ilhar

es d

e to

nel

adas

+ 1,6%

+ 7,7%

- 1,0%

2009 2010 2011

2,889 3,214 3,136

1,044 1,321 1.725

3,933 4,535

4,861 + 7,2%

+ 30,6%

-2,4%

Convencional Especial

VOLUME DE VENDAS

Importante crescimento da participação dos produtos especiais no total das vendas no 4T11 e 2011

contribuindo para margens melhores e fidelização de clientes

Um dos maiores portfólios de produtos especiais no mercado

PARTICIPAÇÃO DOS PRODUTOS ESPECIAIS

2010 2011 4T10 4T11

68% 71% 65%

32% 29% 35%

Convencional Especial

2009

27%

73%

30%

70%

10

BASE DE CLIENTES E MARKET SHARE 4T11 E 2011

26,744 27,161

28,337

4T09 4T10 4T11

Número de Clientes – 4T11

+1,6%

+ 4,3%

45,190 44,958

50,229

2009 2010 2011

Número de Clientes – 2011

- 0,5%

+ 11,7%

21.6% 19.7% 19.8%

4T09 4T10 4T11

Market Share - 4T11

17.5% 18.5%

17.2%

2009 2010 2011

Market Share – 2011

Sólida e crescente base de clientes e importante market share

11

Margens bruta, EBITDA e líquida no 4T11 em linha com os 9M11

Diferentemente de 2011 o EBITDA do 4T10 concentrou praticamente todo o EBITDA de 2010

DRE 4T11 (R$ MIL)

Rec/(Desp) Fin. Líquida

Receita Líquida

CPV

Lucro Bruto

Fretes e Comissões

VG&A (sem fretes e comissões)

EBITDA

Resultado Líquido

4T11

1.649.594

(1.427.057)

222.537

(74.863)

(42.042)

125.892

(50.041)

44.303

%RL

100,0%

-86,5%

13,5%

-4,5%

-2,5%

7,6%

-3,0%

2,7%

4T10

1.335.718

(1.049.023)

286.695

(71.785)

(31.137)

200.317

(23.092)

113.524

%RL

100,0%

-78,5%

21,5%

-5,4%

-2,3%

15,0%

-1,7%

8,5%

Δ % 11/10

23,5%

36,0%

-22,4%

4,3%

35,0%

-37,2%

116,7%

-61,0%

13

DRE 2011 (R$ MIL)

Rec/(Desp) Fin. Líquida

Receita Líquida

CPV

Lucro Bruto

Fretes e Comissões

VG&A (sem Fretes e Comissões)

EBITDA

Resultado Líquido

O EBITDA de 2011 foi o maior da história da Heringer

Redução das despesas VG&A em relação à receita líquida em função do ganho de escala O expressivo EBITDA do período aliado às operações de hedge absorveram a forte variação cambial (sem efeito

caixa) o que resultou em um lucro líquido de R$ 63,9 milhões em 2011

2011

4.704.010

(4.044.503)

659.507

(226.409)

(149.153)

352.491

(211.091)

63.890

%RL

100,0%

-86,0%

14,0%

-4,8%

-3,2%

7,5%

-4,5%

1,4%

2010

3.521.473

(3.056.218)

465.255

(193.850)

(124.738)

212.331

(81.203)

61.805

%RL

100,0%

-86,8%

13,2%

-5,5%

-3,5%

6,0%

-2,3%

1,8%

Δ % 11/10

33,6%

32,3%

41,8%

16,8%

19,6%

66,0%

160,0%

3,4%

14

Variações cambiais líquidas (realizado)

Variações cambiais líquidas (a realizar)

Resultado das operações de hedge (realizado)

Resultado das operações de hedge (a realizar)

Outras receitas/despesas financeiras líquidas

Receitas/Despesas Financeiras líquidas

2011

(29.267)

(147.634)

17.544

45.920

(97.653)

(211.091)

2010

38.520

(1.451)

(61.314)

532

(57.490)

(81.203)

DESPESAS FINANCEIRAS LÍQUIDAS

RECEITAS/DESPESAS FINANCEIRAS LÍQUIDAS (R$ mil)

As despesas financeiras líquidas por variação cambial representaram 84% do total das despesas financeiras líquidas

70% das despesas com variação cambial são a realizar

15

2011 %RL 2010 %RL

4.702.879

(4.011.699)

691.180

(226.409)

(149.153)

372.141

100,0%

-85,3%

14,7%

-4,8%

-3,2%

7,9%

3.485.561

(2.996.707)

488.854

(193.850)

(124.738)

221.676

100,0%

-86,0%

14,0%

-5,6%

-3,6%

6,4%

DISTRIBUIÇÃO DE FERTILIZANTES

2011 2010

4.704.010

(4.044.503)

659.507

(226.409)

(149.153)

352.492

3.521.473

(3.056.218)

465.255

(193.850)

(124.738)

212.331

TOTAL Heringer

2011 %RL 2010 %RL

1.131

(32.804)

(31.673)

-

-

(19.649)

100,0%

-2.900,4%

-2.800,4%

0,0%

0,0%

-1.737,3%

100,0%

-165,7%

-65,7%

0,0%

0,0%

-26,0%

PRODUÇÃO DE SSP E ÁCIDO SULFÚRICO

35.912

(59.511)

(23.599)

-

-

(9.345)

DRE (DISTRIBUIÇÃO E PRODUÇÃO) 2011

Receita Líquida

CPV

Lucro Bruto

Fretes e Comissões

VG&A

EBITDA

Aumento da margem EBITDA no segmento de distribuição de fertilizantes de 6,1% em 2010 para 7,9% em 2011

Impacto dos custos da unidade de produção de SSP e ácido sulfúrico de Paranaguá no CPV devido a paralisação temporária da planta

16

DIAS DE CAPITAL DE GIRO

39 49

39 31 33

41 43 33

26 41 42

34 28

43 55

67

48

30

49 61

48 32

50 67

55

33

135

217 198

134

115

173

202

120

89

123 147

130

93

4T08 1T09 2T09 3T09 4T09 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11

Dias de Contas a receber Dias de Estoques Dias de Contas a Pagar - ajustado pelo FINIMP

-54 -113 -92 -55 -52 -83 -98 -39 -32 -32 -39 -41 -32

DIAS DE CAPITAL DE GIRO

Os dias de capital de giro refletem a sazonalidade e a comparação por trimestres equivalentes é mais

adequada

17

DESTAQUES FINANCEIROS (R$ MIL)

Disponibilidades

Contas a Receber

Estoques

Outras contas

Total ativo circulante

Ativo Circulante

390.251

517.670

662.132

280.409

1.850.462

2011

21,1%

28,0%

35,8%

15,2%

100,0%

176.054

387.256

474.510

157.670

1.195.490

14,7%

32,4%

39,7%

13,2%

100,0%

%AC 2010 %AC

Fornecedores Locais

Fornecedores Internacionais

Financiamento de Importação

Empréstimos e financiamentos

Adiantamento de clientes

Outras contas

Total passivo circulante

Passivo Circulante

47.793

782.913

637.584

209.772

139.787

72.928

1.890.776

2011

2,5%

41,4%

33,7%

11,1%

7,4%

3,9%

100,0%

45.207

516.299

449.687

99.512

106.881

92.192

1.309.778

3,5%

39,4%

34,3%

7,6%

8,2%

7,0%

100,0%

%PC 2010 %PC

Capital Circulante líquido (40.314) (114.288)

Importante melhora em 2011 do capital circulante líquido e da liquidez corrente que passou de 0,91 para 0,98

Recebimento de R$ 58,2 milhões referente a parte dos créditos tributários federais em 2011

Em Janeiro de 2012 foi recebido adicionalmente o valor de R$ 79,7 milhões de créditos tributários federais 18

INDICADORES FINANCEIROS E MÚLTIPLOS

Importante melhora ao longo dos últimos anos

LIQUIDEZ

Liquidez Corrente

2007

1,31

2008

0,84

2009

476.723

10,81

48.471

523.972

1.000.694

27,11

1,23

8,81

2010

607.359

9,27

48.471

449.326

1.056.685

4,98

1,29

7,20

2011

613.374

11,10

48.471

538.028

1.151.402

3,27

1,32

8,42

19

MÚLTIPLOS

Dívida Líquida (R$ mil)

Preço das Ações Fechamento (R$)

Quantidade de Ações

Valor de Mercado (R$ mil)

Enterprise Value (R$ mil)

EV/EBITDA

Lucro por ação (R$)

Retorno Investimento (Preço/Lucro)

ENDIVIDAMENTO

Endividamento líquido/EBITDA

RENTABILIDADE

ROE (LL/PL)

EBITDA/PL

216.208

19,65

48.566

954.322

1.170.530

14,23

1,60

12,31

2,63

15,73%

16,69%

454.985

3,56

48.810

173.764

628.748

6,98

-5,19

-0,69

5,05

-88,44%

31,48%

0,77

12,30

17,10%

1,44%

0,91

2,86

15,22%

51,82%

0,98

1,74

13,49%

74,43%

FLUXO DE CAIXA (R$ mil)

Resultado antes do IR e CS

Despesas (receitas) que não afetam o caixa

Redução/(Aumento) nas contas de ativos

(Redução)/Aumento nas contas de passivos

Fluxo de caixa das atividades operacionais

Fluxo de caixa das atividades de investimentos

Fluxo de caixa das atividades de financiamentos

Geração de Caixa

Demonstração do Caixa

Caixa no início do período

Caixa no final do período

Variação do caixa no período

Transações que não envolveram caixa

Aquisição de imobilizado c/ crédito de ICMS

64.726

2.181

315.399

(334.733)

47.573

6.223

6.819

60.615

329.636

390.251

60.615

760

4T11

95.092

162.424

(349.460)

299.064

207.120

(29.250)

36.327

214.197

176.054

390.251

214.197

24.682

2011

Forte geração de caixa

20

Estrangeiros e Brasileiros no Free-Float

42% 60% 53% 48% 47%

58% 40% 47% 52% 53%

dez/10 mar/11 jun/11 set/11 dez/11

% Estrangeiros % Brasileiros

Nº Estrangeiros Nº Brasileiros

COMPOSIÇÃO ACIONÁRIA DA HERINGER

67.8%

32.2%

Estrutura Acionária e Free-Float

Free-Float

Grupo Controlador

87 estrangeiros e 1.968 brasileiros no final de 2011 no free-float

Valor médio diário de R$ 754.225 em 2011

Rentabilidade de 19,7% em 2011 vs. queda de 18,1% do IBOVESPA

9.27 10.00 9.45 8.50 10.42 11.10

30/12/2010 31/03/2011 31/05/2011 31/08/2011 30/11/2011 29/12/2011

FHER3 - PERFORMANCE

21

COBERTURA DE ANALISTAS

Analista

Itaú BBA Giovana Araújo/ Antonio Barreto

[email protected]/ [email protected]

Bank of America Merril Lynch Isabella Simonato/ Fernando Ferreira

[email protected]/ [email protected]

Recomendações Preço Alvo Última Revisão de preço alvo

Deutsche Bank

Banco Safra

Morgan Stanley

XP Investimentos

Banco do Brasil

Alessandro Baldoni/ Gustavo Gregori [email protected]/

[email protected]

Gustavo Lomonaco/Kent J. Lucas [email protected]/

[email protected]

Henrique Koch/ Thiago Gramari [email protected]/

[email protected]

Cássio Lucin [email protected]

Javier M. Olcoz/ Wesley Brooks [email protected]/

[email protected]

Neutral

Outperfom

Overweight

Outperform

Buy

Não Disponível

Outperform

R$ 14,50

R$ 16,80

R$ 12,40

R$ 16,50

Não Disponível

R$ 14,00

R$ 12,80

13/01/2012 Atualizado







22

COMMODITIES AGRÍCOLAS: PREÇOS INTERNACIONAIS

Fonte: CME Group

Soja US$/bushel

Açúcar US$/libra peso

Milho US$/bushel

Café US$/libra peso

Continuam presentes os principais fundamentos para manutenção dos atuais preços das commodities agrícolas

Consumo mundial continua muito ajustado à produção resultando no baixo nível de estoques de grãos

24

RELAÇÕES DE TROCA DE PRODUTOS AGRÍCOLAS X FERTILIZANTES

22.06

23.96

26.25

46.92

27.17

19.10 27,17

18.99

23.38

24.06 20.98

0.00

10.00

20.00

30.00

40.00

50.00

Soja Paraná (sc*/60kg)

54.13

71.42 64.19

115.54

43,90

68,20 60.73

38.62

62.35

43.68

0.00

20.00

40.00

60.00

80.00

100.00

120.00

140.00

Milho Paraná (sc*/60kg)

33.25 19,97

33.07

79.72

45.54

31.11 25.21 16.87

24.62 20.51

0.00

20.00

40.00

60.00

80.00

100.00

Cana São Paulo (ton)

Fonte: Agroconsult/sc* = sacas

2.40 2.36 2.89

6.60

3.30 2.58 2.25

1.43 2.20 1.87

5.15 4.03

3.33 4.17

6.55

5.44

4.18 3.40 3.63

3.02

0.00

2.00

4.00

6.00

8.00

10.00

Café Brasil (sc*/60kg)

Café Robusta Café Arábica

As relações de troca de produtos agrícolas por fertilizantes deverão se manter em patamares bem favoráveis aos produtores

Condições de crédito para a agricultura deverão estar em patamares favoráveis

25

PREÇO DAS MATÉRIAS PRIMAS NO MERCADO INTERNACIONAL

0.00

100.00

200.00

300.00

400.00

500.00

600.00

700.00

800.00

Ureia Sulfato de Amônio Nitrato de Amônio Super Fosfato Triplo Cloreto de Potássio MAP/DAP

Fonte: Siacesp / FOB – Preço em dólar

Ligeira queda nos preços das matérias primas de fertilizantes em relação ao 3T11 Não é esperada expressiva volatilidade de preços no decorrer de 2012

26

MERCADO BRASILEIRO DE FERTILIZANTES E SAZONALIDADE

Fonte: Anda / Heringer / 2011E – Estimativa

2010 2011 2012E

65% 61% 63%

35% 39% 37%

1º semestre

2º semestre

Expectativa para 2012 de um volume de entregas semelhante ao volume de 2011 que foi de 28,3 milhões de toneladas

Sazonalidade de 37% no 1S e 63% no 2S

27

PRODUÇÃO DE GRÃOS E ÁREA PLANTADA

Fonte: CONAB / Agroconsult/ * Projeções Agroconsult e estimativa da Heringer Grãos: Milho, Soja, Arroz, Feijão, Sorgo, Mamona, Algodão, Girassol, Cevada, Centeio, Aveia, Amendoim, Trigo e Triticale Fertilizantes: Estimativa ano de 2011

144,043 135,799

149,248 162,378 161,094

47,397 47,959 47,516 49,860 51,943

24,609 22,429 22,400 24,516 28,326

2007/2008 2008/2009 2009/2010 2010/2011 2011/2012*

Produção Área Plantada (1000 ha) Fertilizantes

Expectativa de queda de 0,79% da produção de grãos na safra 2011/2012 em função de quebra de safra no Sul Expectativa de aumento de área plantada de 4,2%

28

Receita bruta de vendas Impostos e outras deduções de vendas Receita líquida de vendas Custos dos produtos vendidos Lucro bruto Receitas (despesas) operacionais Com vendas Gerais e administrativas Outras receitas (despesas) operacionais, líquidas Lucro (prejuízo) antes do resultado financeiro Receitas (despesas) financeiras Receitas Financeiras Despesas financeiras Lucro (prejuízo) operacional Imposto de renda e contribuição social Exercício Corrente Diferido Lucro (prejuízo) líquido exercício EBITDA Lucro (prejuízo) antes do resultado financeiro e impostos Depreciação e Amortização

4T11

1.676.202 (26.608)

1.649.594

(1.427.057)

222.537

(107.770) (95.684) (21.220) 9.135

114.767

(50.041) 12.161 (62.202)

64.726

(20.423) (6.941) (13.483)

44.303

125.892

114.767 11.125

FERTILIZANTES HERINGER S.A. (em milhares de reais)

%RL

100,0% -86,5%

13,5%

-6,5% -5,8% -1,3% 0,6%

7,0%

-3,0% 0,7%

-3,8%

3,9%

-1,2% -0,4% -0,8%

2,7%

7,6% 7,0% 0,7%

4T10

1.355.521 (19.803)

1.335.718

(1.049.023)

286.695

(96.111) (86.958) (15.965) 6.811

190.583

(23.092) 43.493 (66.585)

167.491

(53.967) (17.876) (36.091)

113.524

200.317

190.583 9.734

%RL

100,0% -78,5%

21,5%

-7,2% -6,5% -1,2% 0,5%

14,3%

-1,7% 3,3%

-5,0%

12,5%

-4,0% -1,3% -2,7%

8,5%

15,0% 14,3%

0,7%

4T11 x 4T10

23,7% 34,4%

23,5% 36,0%

-22,4%

12,1% 10,0% 32,9% 34,1%

-39,8%

116,7% -72,0%

-6,6%

-61,4%

-62,2%

-62,6%

-61,0%

-37,2% -39,8% 14,3%

29

DRE 4T11 x 4T10

Receita bruta de vendas Impostos e outras deduções de vendas Receita líquida de vendas Custos dos produtos vendidos Lucro bruto Receitas (despesas) operacionais Com vendas Gerais e administrativas Outras receitas (despesas) operacionais, líquidas Lucro (prejuízo) antes do resultado financeiro Receitas (despesas) financeiras Receitas Financeiras Despesas financeiras Lucro (prejuízo) operacional Imposto de renda e contribuição social Exercício Corrente Diferido Lucro (prejuízo) líquido exercício EBITDA Lucro (prejuízo) antes do resultado financeiro e impostos Depreciação e Amortização

2011

4.780.753 (76.742)

4.704.010

(4.044.503)

659.507

(353.324) (300.790)

(74.772) 22.238

306.183

(211.091)

267.330 (478.421)

95.092

(31.202)

(6.941) (24.262)

63.890

352.491

306.183 46.308


%RL

100,0% -86,0%

14,0%

-7,5% -6,4% -1,6% 0,5%

6,5%

-4,5% 5,7%

-10,2%

2,0%

-0,7% -0,1% -0,5%

1,4%

7,5% 6,5% 1,0%

2010

3.586.174 (64.701)

3.521.473 (3.056.218)

465.255

(295.665) (254.147) (64.440) 22.922

169.590

(81.203) 199.831 (281.034)

88.387

(26.581) (17.876) (8.705)

61.805

212.331

169.590 42.741

%RL

100,0% -86,8%

13,2%

-8,4% -7,2% -1,8% 0,7%

4,8%

-2,3% 5,7%

-8,0%

2,5%

-0,8% -0,5% -0,2%

1,8%

6,0% 4,8% 1,2%

2011 x 2010

33,3% 18,6%

33,6% 32,3%

41,8%

19,5% 18,4% 16,0% -3,0%

80,5%

160,0%

33,8% 70,2%

7,6%

17,4%

178,7%

3,4%

66,0% 80,5%

8,3%

30

DRE 2011 x 2010

2011

390.251 517.670 662.132 225.489

54.920 1.850.462

95.695 160.677 256.372

8.998 472.518

5.152 486.668 743.040

2.593.502


2010

176.054 387.256 474.510 127.221

30.449 1.195.490

180.228 168.289 348.517

460 471.777

6.085 478.322 826.839

2.022.329

2011

47.793 782.913 847.356

8.137 139.787

64.790 1.890.776

156.270

72.844 229.114

448.746 (21.833)

46.699

473.612

2.593.502

2010

45.207 516.299 549.199

6.338 106.881

85.854 1.309.778

234.214

68.615 302.829

448.746 (86.808)

47.784

409.722

2.022.329

Circulante Caixa e equivalentes de caixa Contas a receber de clientes Estoques Tributos a recuperar Demais contas a receber Não Circulante Tributos a recuperar Outros Créditos Realizável a Longo Prazo Investimentos Imobilizado Intangível TOTAL ATIVO

ATIVO

Circulante Fornecedores nacionais Fornecedores no exterior Empréstimos e financiamentos Tributos a recolher Adiantamentos de clientes Demais contas a pagar Não Circulante Empréstimos e financiamentos Demais contas a pagar Patrimônio líquido Capital Social Lucros/Prejuízos Acumulados Ajuste de avaliação patrimonial TOTAL PASSIVO E PL

PASSIVO E PATRIMONIO LÍQUIDO

31

BALANÇO PATRIMONIAL

AVISO LEGAL E IFRS

Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados

futuros de acordo com a regulamentação de valores mobiliários, brasileira e internacional. Essas declarações

estão baseadas em certas suposições e análises feitas pela Heringer de acordo com sua experiência e o

ambiente econômico e nas condições de mercado e nos eventos futuros esperados, muitos dos quais estão

fora do controle da Heringer. Fatores importantes que podem levar a diferenças significativas entre os

resultados reais e as declarações de expectativas sobre eventos ou resultados futuros incluem a estratégia

de negócios da Heringer, as condições econômicas brasileira e internacional, tecnologia, estratégia

financeira, desenvolvimentos do setor de fertilizantes, condições do mercado financeiro, incerteza a respeito

dos resultados de suas operações futuras, planos, objetivos, expectativas e intenções e outros fatores assim

descritos em “Fatores de Risco” no Prospecto Definitivo de Oferta Pública de Distribuição Primária e

Secundária de Ações, arquivado na Comissão de Valores Mobiliários (CVM). Em razão desses fatores, os

resultados reais da Heringer podem diferir significativamente daqueles indicados ou implícitos nas

declarações de expectativas sobre eventos ou resultados futuros.

As Demonstrações Financeiras da Heringer e de sua controlada foram preparadas e estão sendo

apresentadas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil, ou seja, de acordo com as normas

emitidas pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis – CPC e aprovadas pela Comissão de Valores

Mobiliários – CVM, válidas para o exercício de 2010, e, também, de acordo com as Normas Internacionais de

Relatório Financeiro – IFRS emitidas pelo International Accounting Standards Board – IASB.

Adicionalmente, de acordo com a Deliberação CVM 656, a Heringer optou pela reapresentação de suas

Informações Trimestrais – ITR de 2010 de acordo com o novos padrões contábeis acima citado,

comparativamente com as informações de 2009, também ajustadas às normas de 2010, até a data da

apresentação do 1º ITR de 2011, ou seja, até o dia 15 de maio de 2011. Dessa forma, como exigido pela

referida Deliberação, nas Demonstrações Financeiras do exercício findo em 31 de dezembro de 2010 foi

incluída nota explicativa evidenciando, para cada trimestre, os efeitos no resultado e no patrimônio líquido

decorrentes da plena adoção das normas de 2010.

32

CONTATOS DE RI

RELAÇÕES COM INVESTIDORES

Telefone: +55 19 3322-2294

[email protected]

Ingrid Gentina Palmeiro

Laís Cristina de Sá Bortolozzo

Wilson Rio Mardonado

33

RESULTADOS 4T11 E 2011 - Fertilizantes HeringerMERCADO BRASILEIRO DE FERTILIZANTES – PRODUÇÃO...

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