Terceiro Encontro Anual de Analistas e Investidores da Embraer - Apresentação Financeira

EmbraerTerceiro Encontro

Anual com InvestidoresSão José dos Campos

Nov. 21-22, 2002

Antonio Luis Pizarro MansoVP Executivo Corporativo

e de Relações com Investidores

BaseAcionária

Capital Votante

20% Grupo Europeu

1,45%Governo Brasileiro

18,55%Mercado

60% Acionistas Controladores

20% Grupo EuropeuDassault Aviation 5,67%Thales 5,67%EADS 5,67%Snecma 2,99%

1,45%Governo Brasileiro

18,55%Mercado

60% Acionistas ControladoresPREVI (Fundo de Pensão) 20 %SISTEL (Fundo de Pensão) 20 %Cia. Bozano 20 %

ON: 242.544.448 34,08%

Ações PreferenciaisPN: 469.207.776 65,92%

NYSE41,85%

Sistel2,11%

Bozano Holdings, Ltd

5,09% BB - Bco de Investimentos S.A.

0,62%Previ12,97%

Cia Bozano5,11%

BNDESPar11,96% BOVESPA

20,29%

NYSE41,85%

Sistel2,11%

Bozano Holdings, Ltd

5,09% BB - Bco de Investimentos S.A.

0,62%Previ12,97%

Cia Bozano5,11%

BNDESPar11,96% BOVESPA

20,29%

ResultadosDo 3o. Tri

2002

Leg. Soc. /US GAAP

US$ MilhõesUS GAAP

Receita Líquida e Margem Bruta

581

743

590823

39,3%39,2%38,2%40,3%

0

300

600

900

2Q01 3Q01 2Q02 3Q0230%

40%

50%

R$ MilhõesLeg. Soc.

1918 19761971

1556

49,4%

41,8%44,3%45,3%

0

1000

2000

3000

4000

2T01 3T01 2T02 3T020%

15%

30%

45%

60%

US GAAP – 3T02

Receita por Segmento

Composição da Receita

ERJ 14027%

ERJ 14556%

Defesa7%Corporativo

3%Peças e Serviços

7%

ERJ 14024%

ERJ 14552%

Defesa9%

Corporativo4%

Peças e Serviços

11%

Leg. Soc.- 3T02

Receita por Segmento

Composição da Receita

Europa20%

EUA77%

Brasil3%Europa

16%

EUA81%

Brasil3%

US GAAP – 3T02

Receita por Região

Leg. Soc. – 3T02

Receita por Região

Resultado Operacional & Margem

1 1 11 7 5 1 1 9

1 8 7

1 9 , 1 %2 0 , 3 %2 3 , 5 %2 2 , 7 %

0

100

200

300

2Q01 3Q01 2Q02 3Q02

0%

10%

20%

30%

40%

628

615386

597

20,0%

31,2%31,1%

31,1%

0

200

400

600

800

2T01 3T01 2T02 3T020%

10%

20%

30%

40%

50%

US$ MilhõesUS GAAP


EBITDA & Margem

197

125

186

134

21,6%22,7%

25,0%24,0%

0

100

200

300

2Q01 3Q01 2Q02 3Q0210%

20%

30%

676

429659645

33,6% 33,6%

33,4%34,2%

0

200

400

600

800

2T01 3T01 2T02 3T02

0%

10%

20%

30%

40%

50%

US$ MilhõesUS GAAP


Lucro Líquido & Margem

40,6

93

55 37

7,0%6,2%7,3%

11,3%

0

50

100

150

2Q01 3Q01 2Q02 3Q020,0%

5,0%

10,0%

15,0%

167

253

338

188

17,6%

17,6%12,8%

9,5%

0

100

200

300

400

2T01 3T01 2T02 3T020%

10%

20%

30%

US$ MilhõesUS GAAP


Caixa Líquido (Dívida)

733

(22)

39

360

217

-200

0

200

400

600

800

1000

Dec.31,2000

Dec. 31,2001

Mar. 31,2002

June 30,2002

Sep. 30,2002

1.431

(53)

89

1.023846

(400)

0

400

800

1.200

1.600

2.000

2.400

31 Dez. 2000 31 Dez. 2001 31 Mar.2002

30 Jun. 2002 30 Set. 2002

US$ MilhõesUS GAAP


SuporteSuporte

FinanceiroFinanceiro

às Vendasàs Vendas

Divulgação Anterior

• As garantias financeiras, baseado na estimativa da Administração da Embraer, não representavam nenhuma potencial perda, considerando:

• o valor intrínseco da aeronave

• o preço de mercado da aeronave

• o rating de crédito das cias aéreas

• as condições de mercado

Novo cenário – após 11.09.2001

• Redução no valor intrínseco da aeronave

• Desvalorização do preço de mercado da aeronave

• Deterioração do rating de crédito das cias aéreas

• Condições de mercado mais competitivas

SuporteSuporte

Financeiro àsFinanceiro às

VendasVendas

FinanciamentoFinanciamento

dede VendasVendas

Financiamento de Vendas

• A Embraer é fortemente comprometida com asnecessidades dos seus clientes, incluindo as financeiras.

• A Embraer não tem a intenção de financiar novas vendasde aeronaves no longo prazo.

• As obrigações contratuais e a parceria com os clientes representam um forte compromisso.

• O suporte financeiro às vendas tem um papel fundamental no futuro crescimento da Empresa.

Meios de FinanciamentoMeiosMeios de de FinanciamentoFinanciamento

• Total de aeronaves entregues: 587 (até Sep/02)• Total exportado: US$ 9.635 bilhões• Total financiado pelo BNDES: US$ 5.088 bilhões

Mercado48%

BNDES52%

Financiamento direto30%

Tax Lease56%

Leasing Financeiro

6%Leasing

Operacional8%

Total de aeronaves entregues: 587


Tax Lease

USLL73%

Tax Lease GB8%

Leasing Investidor

único - EUA13%

Tax Lease Polonês

4%

Tax Lease Francês

2%


Dinversificação das fontes de financiamento

Alliance Capital Credit Lyonnais JP Morgan ChaseAmerican State Bank Debis Air Finance MetiLife CapitalAmeritech Credit Corp. DVB MitsuiAttransco Eurojet Natexis BankBanco Portugues do Atlantico Fifty Third Bank Nation CityBank First Finova NIBBank of America Fleet Bank Phillip MorrisBarclays Bank GATX Royal Bank of ScotlandBCI - Banca Commerciale Italiana GECAS South TrustBell Atlantic GEFA Gesellschaft (Deutsch Bank) Standard CharteredBerliner Bank Giro Bank Teachers InsuranceBNP Paribas Hallifax Bank of Scotland (HBOS) The Cit GroupBNY Capital Funding HVB TransamericaCitibank ICX Corp. Travellers Insurance Comerica Integra Wachovia BankCoronation Aircraft Leasing Jefferson Pilot Life WestLBCredit Agricole John Hancock Zions Credit Corp

US$ Milhões

Fonte: Salomon Smith Barney – September 13,2002

762 9851.607

2.688

3.720

6.030

7.9548.543

1.4702.092

1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2002(*)

EETC – Volume annual de novos lançamentos1994 ~ 2002EETC EETC –– Volume annual de Volume annual de novos lançamentosnovos lançamentos1994 ~ 20021994 ~ 2002

(*) Incluídos lançamentos baseados em taxas flutuantes realizados por Continental e Northwest.

SuporteSuporte


VendasVendas

GerenciamentoGerenciamento

DeDe AtivosAtivos

EMBRAER Capital - Estrutura

ECC Leasing Co. Ltd.(Irlanda)Leasing

ECC Insurance & Financial Co. Ltd.(Cayman Islands)Seguradora Cativa

ECC Investiment Switzerland, AG(Suíça)Holding

Embraer Spain Holding Co. SL(Espanha)

Holding

EMBRAER S.A.(Brasil)

Produção

ECC Leasing Company

Missão:• Gerenciar e recomercializar a carteira deaeronaves que será adquirida pela Embraer em transações de trade-in e de obrigações derecompra.• Prestar o serviço de recomercialização para terceiros ligado à campanhas de vendas


• Não é permitido à Embraer operar leasing deaeronaves novas sem aprovação específica doConselho de Administração;

• Sentido econômico: qualquer transação

deverá atender a um conjunto de regras e

testes, conforme a lista abaixo:• Teste de margem bruta;• Teste de margem líquida;• Teste de fluzo de caixa;• Regra de transferência de propriedade.





Holding


Produção

ECC Seguradora

Missão:• Assegurar o pagamento de contingências que poderão serreconhecidas relacionadas às suas garantias financeiras.


Seguro:• Aprovação do IRB:

• $ 252,5 MM de pagamentos de prêmio pelos próximos 5

anos cobrindo as garantias financeiras associadas às

entregas neste período

• Regulada pela Autoridade Monetária de Cayman Islands

• Capital inicial de 2.6 MM

• Apólice de seguros emitida associada às aeronaves entregas

até setembro de 2002:

• $ 185,6 MM prêmio pelos próximos 5 anos, dos quais

• $ 26,3 MM de pagamento feito referente às obrigações

até Set. 02.

• $3,4 MM de provisões • Novos valores trimestrais (novos prêmios)





Holding


Produção

Transações Esperadas

• Transferência das aeronaves existentes na EFL para a ECC Leasing Co. com um valor registrado de US$ 43 milhões

• Recompra em 2003 de aproximadamente US$ 50 milhões em aeronaves – 10% do total divulgado de exposição.Baseado na estimativa da Administração não deverá haver perda ou ganho relevante ao vender estas aeronaves.

• As vendas futuras serão cada vez mais sujeitas a trade-in.

SuporteSuporte


VendasVendas

Capital deCapital de

GiroGiro

Contas a Receber

245

175

738

633

183

0

300

600

900

Dec. 31,2000

Dec. 31,2001

Mar. 31,2002

June 30,2002

Sep. 30,2002

Obs: Curto e Longo prazo, líquido de provisões.

1053

387

1558

1770

568

0

400

800

1200

1600

2000

2400

31Dez.2000

31 Dez.2001

31 Mar.2002

30 Jun.2002

30 Set.2002

US$ MilhõesUS GAAP


Estoques

603

1.015 995 992 946

0

400

800

1.200

Dec. 31,2000

Dec. 31,2001

Mar. 31,2002

June 30,2002

Sep. 30,2002

1122

2371 2468

2768

2313

0

700

1400

2100

2800

31 Dez. 2000 31 Dez. 2001 31 Mar. 2002 30 Jun. 2002 30 Set. 2002

US$ MilhõesUS GAAP


Ciclo em meses

8,0

6,0 6,05,5

4,9 5,0

3,7

1996 1997 1998 1999 2000 2001 9M02

Ciclo de Produção Reduzido

EstratégiaEstratégia

De De

HedgeHedge

Principais premissas

• Ordens firmes de US$9,6 bilhões

• 97% das receitas em US$

• 75% dos investimentos em R&D em R$

• 32% do total desembolsado em R$

Principal Objetivo da Estratégia de Hedge

Otimizar o hedge natural no Fluxo de Caixa

Endividamento Total de R$2.115,3 milhões

Em 30 de Setembro, 2002

Composição do Endividamento

• Prazo Médio Longo Prazo de 4 anos• Considera efeito dos swaps de US$ e Yen para R$

• Custo Captação Moeda Local = 15,5% a/a

• Custo Captação Moeda Estrangeira = variação cambial + 5,0% a/a

Por moeda Por Prazo

Moeda Estrangeira

46%Moeda

Local - R$54%

Curto Prazo45%Longo

Prazo55%

Exposição cambial – US GAAP em US$

Caixa Total

Dívida Bruta

Valores Líq.

R$ US$

Junho Set

669.2

144.1

525.1

Total

516.9

292.6

224.3

223.1

388.5

(165.4)

243.2

250.3

(7.1)

892.3

532.6

359.7

760.1

542.9

217.2

Considerando os swaps efetivos em 30 de junho e 30 de setembro de 2002

58% de exposição líquida em R$ em 30 de Junho.

30% de exposição líquida em R$ em 30 de Setembro

Junho Set Junho Set

RelaçõesCom Investidores

www.embraer.com.brTel: 55 12 3927 1216

[email protected]

Terceiro Encontro Anual de Analistas e Investidores da Embraer - Apresentação Financeira

Economy & Finance

Transcript of Terceiro Encontro Anual de Analistas e Investidores da Embraer - Apresentação Financeira