4º Trimestre 2005 Análise Gerencial da...

Análise Gerencial da Operação

4º Trimestre 2005

Sumário Executivo 03

Análise do Resultado Consolidado 13

- Margem Financeira 15

- Resultado de Créditos de Liquidação Duvidosa 16

- Receitas de Prestação de Serviços 18

- Despesas não Decorrentes de Juros 19

- Despesas Tributárias de ISS, PIS e COFINS 21

Demonstrações Contábeis Pro Forma por Segmento 24

Demonstrações Contábeis Pro Forma por Sub-segmento 26

Itaubanco - Banking 28

Cartões de Crédito - Correntistas 29

Seguros, Previdência e Capitalização 30

Gestão de Fundos e Carteiras Administradas 34

Itaú BBA 35

Itaucred 36

Gestão de Risco 40

Balanço por Moedas 44

Negócios no Exterior 45

Estrutura Acionária 48

Desempenho no Mercado de Ações 49

Parecer dos Auditores 50

Demonstrações Contábeis Completas 51

Í n d i c e

As tabelas deste relatório apresentam os números em milhões. No entanto, as variações e totalizações foram calculadas utilizando números em unidades.

Expectativas futuras decorrentes da leitura desta análise devem considerar os riscos e incertezas que envolvem quaisquer atividades e que estão fora docontrole das empresas do conglomerado (mudanças políticas e econômicas, volatilidade nas taxas de juros e câmbio, mudanças tecnológicas, inflação,desintermediação financeira, pressões competitivas sobre produtos e preços e mudanças na legislação tributária).

Neste trimestre, aprimoramos o cálculo do retorno sobre o patrimônio líquido ( ROE ) e introduzimos o conceito de Retorno Anualizado sobre o PatrimônioLíquido Médio, onde o saldo final do patrimônio líquido foi substituído por seu saldo médio. O saldo médio trimestral é obtido pela média aritmética entreo saldo do último dia do trimestre atual e do trimestre anterior. O saldo médio acumulado no ano é obtido pela média aritmética dos saldos do último diados últimos cinco trimestres ( (Dez + Mar + Jun + Set + Dez) / 5 )

Destacamos que os dados pro forma relativos a períodos anteriores apresentados neste relatório foram recalculados devido à mudança dos critérios dealocação de provisão para créditos de liquidação duvidosa excedente.

Análise Gerencial da Operação3 Banco Itaú Holding Financeira S.A.

(1) Definida na página 4.(2) Em Out/05 foi realizado desdobramento das ações. Os valores de períodos anteriores foram adequados para melhor comparabilidade.(3) JCP - Juros sobre o Capital Próprio. Valor bruto.(4) Calculado com base na cotação de fechamento da ação preferencial.(5) Inclui 100% da FIC - Financeira Itaú CBD e não inclui o Credicard, que em 31/12/05 possuía 448 funcionários.

Highlights - Critérios Gerenciais

Sumário Executivo

R$ Milhões (exceto onde indicado)

Lucro Líquido da Controladora 1.425 1.352 1.030 5.251 3.776 Margem Financeira Gerencial (1) 3.650 3.331 3.396 13.272 10.634 Receita de Serviços 2.121 1.971 1.799 7.738 6.166

Lucro Líquido Consolidado por Ação (2) 1,29 1,21 0,91 4,76 3,33 Número de Ações em Circulação - em Milhares (2) 1.104.009 1.114.004 1.132.711 1.104.009 1.132.711 Valor Patrimonial por Ação (2) 14,09 13,67 12,33 14,09 12,33 Dividendos / JCP (3) ( R$ Milhões ) 534 621 514 1.852 1.372 Dividendos / JCP (3) por Ação (2) 0,48 0,56 0,45 1,68 1,21 Market Capitalization (4) ( R$ Milhões ) 62.156 59.321 45.195 62.156 45.195 Market Capitalization (4) ( US$ Milhões ) 26.554 26.695 17.027 26.554 17.027

Retorno sobre o Patrimônio Líquido Médio - Anualizado 42,5% 40,8% 33,6% 35,3% 29,2% Retorno sobre o Ativo Médio - Anualizado 3,9% 3,8% 3,1% 3,7% 3,0% Índice de Solvabilidade 17,0% 17,6% 20,6% 17,0% 20,6% Taxa Anualizada da Margem Financeira 14,3% 13,5% 11,0% 13,6% 12,6% Índice de Cobertura PDD / Nonperforming Loans 192% 200% 220% 192% 220% Índice de Eficiência 50,1% 50,5% 48,0% 50,3% 53,9%

Ativos Totais 151.241 144.671 130.339 Operações de Crédito 60.636 55.573 47.407

Fianças, Avais e Garantias 67.756 61.616 53.275

Títulos e Valores Mobiliários + Dep. Interfinanceiros 42.905 40.444 37.900 Depósitos Totais 50.520 44.488 42.030 Patrimônio Líquido da Controladora 15.560 15.229 13.971

Recursos Administrados 120.287 112.337 99.753 Número de Funcionários do Conglomerado (5) 51.036 49.546 45.316 Número de Clientes Ativos ( Milhões ) 12,5 12,2 11,8 Número de Produtos por Cliente 5,1 5,1 5,0 Número de Agências ( Unidades ) 2.391 2.305 2.282 Número de PAB's ( Unidades ) 783 776 791 Número de Caixas Eletrônicos ( Unidades ) 22.023 21.552 21.150

7.121 6.044 5.868

Asset Management 14,4%Financiamento de Veículos 19,0%Recolhimento de CPMF 14,2%Cartões de Crédito 22,2%Depósitos (*) 7,7%Prêmios de Seguros 12,7%Previdência Privada 10,4%

Principais market shares em Dez/05

(*) Referente a Setembro/2005.Fontes: Bacen, Susep, Anbid, Abel, Receita Federal e Abecs.Obs: Prêmios de Seguros não incluem seguro saúde.


Adotamos uma estratégia de gestão do risco cambialdo capital investido no exterior que tem como objetivonão permitir impactos no resultado decorrentes devariação cambial. Para alcançarmos esta finalidade, orisco cambial é neutralizado e os investimentos sãoremunerados em reais (R$) por meio da utilização deinstrumentos financeiros derivativos. Nossa estratégiade hedge considera ainda todos os efeitos fiscaisincidentes: quer os relativos à não tributação/dedutibilidade da variação cambial em momentos deapreciação ou depreciação, respectivamente, do realfrente às moedas estrangeira, quer os efeitos fiscaisdecorrentes dos instrumentos financeiros derivativosutilizados.Nos períodos em que a variação da paridade entre oreal e as demais moedas estrangeiras é expressiva,verifica-se significativo impacto em diversas linhas dasdemonstrações contábeis, com especial destaque paraas receitas e despesas financeiras.Em função disso, a partir do segundo trimestre de 2005,passamos a divulgar no Relatório de Análise Gerencialda Operação a Demonstração de Resultado Gerencial,que destaca o impacto da variação cambial sobre osinvestimentos de capital no exterior e os efeitosdecorrentes do hedge desta posição. A Demonstraçãode Resultado Gerencial é obtida a partir de uma série dereclassificações realizadas sobre a demonstração doresultado contábil, sendo que a margem financeiragerencial incorpora dois ajustes em relação à margem

financeira contábil: (i) a totalidade dos efeitos davariação cambial dos investimentos no exterior, a qualestá distribuída em várias linhas na demonstração doresultado contábil; (ii) e os efeitos fiscais do hedgedesses investimentos, os quais estão considerados naslinhas de despesas tributárias (PIS e COFINS) e deimposto de renda e contribuição social sobre o lucrolíquido na demonstração do resultado contábil.Além disso, a margem financeira gerencial foisubdividida, passando a apresentar a margemfinanceira gerencial das operações bancárias, associadaàs atividades comerciais de clientes, a margemfinanceira gerencial da tesouraria, onde, a cadaoperação, está alocado o seu custo de oportunidade, ea margem financeira gerencial da administração dorisco cambial dos investimentos no exterior, a qualcorresponde fundamentalmente à remuneração pelataxa do CDI do capital aplicado nesses investimentos.A seguir, apresentamos um quadro com a apuração damargem financeira gerencial da administração do riscocambial dos investimentos no exterior.Destacamos, por fim, que o real desvalorizou-se 5,3% emrelação ao dólar durante o quarto trimestre de 2005, sendoque a cotação do dólar atingiu R$ 2,3407 ao final de dezembrode 2005 ante R$ 2,2222 no encerramento do trimestre anterior.Lembramos ainda que durante o trimestre anterior verificou-se tendência oposta, quando o real valorizou-se em 5,5% frenteao dólar (a cotação alcançou R$ 2,2222 em setembro de 2005ante 2,3504 em junho).

R$ Milhões

R$ Milhões

4º Trimestre/05 Saldo Inicial Resultado

Bruto Efeito Fiscal Resultado

Líquido Investimentos de Capital no Exterior (A) 5.637

Variação Cambial de Investimentos de Capital no Exterior (B) 265 265 Efeito Administração de Risco Cambial de Investimentos no Exterior (C) = (D) + (E) (158) 59 (100)

Posição Ativa em DI (D) 5.637 262 (97) 165 Posição Passiva em Moeda Estrangeira (E) (8.957) (421) 156 (265)

Margem Financeira Gerencial da Administração do Risco Cambial dos Investimentos no Exterior (F) = (B) - (C) 106 59 165

3º Trimestre/05 Saldo Inicial Resultado

Bruto Efeito Fiscal Resultado

Líquido Investimentos de Capital no Exterior (A) 5.549

Variação Cambial de Investimentos de Capital no Exterior (B) (304) (304) Efeito Administração de Risco Cambial de Investimentos no Exterior (C) = (D) + (E) 766 (284) 482

Posição Ativa em DI (D) 5.549 283 (105) 178 Posição Passiva em Moeda Estrangeira (E) (8.818) 483 (179) 304

Margem Financeira Gerencial da Administração do Risco Cambial dos Investimentos no Exterior (F) = (B) - (C) 462 (284) 178

Demonstração de Resultado Gerencial


Demonstração do Resultado R$ Milhões

Demonstração de Resultado Gerencial

R$ Milhões

Ajustes GerenciaisVariação Cambial dos

Investimentos no Exterior

Efeito Fiscal do Hedge dos Investimentos no

Exterior

Margem Financeira Gerencial 3.611 (19) 59 3.650 • Operações Bancárias 3.351 - - 3.351 • Tesouraria 134 - - 134 • Administração do Risco Cambial dos Investimentos no Exterior - líquido de efeitos fiscais 125 (19) 59 165

Resultado com Créditos de Liquidação Duvidosa (974) 3 - (971) Despesa de Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa (1.220) 3 - (1.217) Recuperação de Créditos Baixados como Prejuízo 246 - - 246

Resultado Bruto da Intermediação Financeira 2.637 (17) 59 2.679

Outras Receitas / (Despesas) Operacionais (696) (12) (7) (715) Receitas de Prestação de Serviços 2.121 (0) - 2.121 Resultado de Operações com Seg., Prev. e Cap. 218 - - 218 Despesas não Decorrentes de Juros (2.912) 3 - (2.909) Despesas Tributárias de ISS, PIS e COFINS (435) - (7) (442) Resultado de Participações em Coligadas 55 (18) - 38 Outras Receitas Operacionais 256 3 - 260

Resultado Operacional 1.941 (28) 51 1.964

Resultado Não Operacional 10 (0) - 10

Resultado antes da Tributação e Participações 1.951 (28) 51 1.974 Imposto de Renda e Contribuição Social (339) 2 (51) (388) Resultado Extraordinário - - - - Participações no Lucro (144) - - (144) Participações Minoritárias nas Subsidiárias (43) 26 - (17)

Lucro Líquido 1.425 - - 1.425

Banco Itaú Holding

4º Trimestre/05Contábil Gerencial

Ajustes GerenciaisVariação Cambial dos

Investimentos no Exterior

Efeito Fiscal do Hedge dos Investimentos no

Exterior

Margem Financeira Gerencial 3.579 35 (284) 3.331 • Operações Bancárias 3.104 - - 3.104 • Tesouraria 48 - - 48 • Administração do Risco Cambial dos Investimentos no Exterior - líquido de efeitos fiscais 427 35 (284) 178

Resultado com Créditos de Liquidação Duvidosa (779) (4) - (784) Despesa de Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa (1.070) (4) - (1.074) Recuperação de Créditos Baixados como Prejuízo 291 - - 291

Resultado Bruto da Intermediação Financeira 2.800 31 (284) 2.547

Outras Receitas / (Despesas) Operacionais (819) 21 36 (763) Receitas de Prestação de Serviços 1.971 - - 1.971 Resultado de Operações com Seg., Prev. e Cap. 183 - - 183 Despesas não Decorrentes de Juros (2.595) (11) - (2.606) Despesas Tributárias de ISS, PIS e COFINS (408) - 36 (372) Resultado de Participações em Coligadas (15) 32 - 17 Outras Receitas Operacionais 44 1 - 45

Resultado Operacional 1.981 52 (248) 1.784

Resultado Não Operacional 4 1 - 5

Resultado antes da Tributação e Participações 1.985 52 (248) 1.789 Imposto de Renda e Contribuição Social (541) (4) 248 (297) Resultado Extraordinário - - - - Participações no Lucro (112) - - (112) Participações Minoritárias nas Subsidiárias 20 (48) - (28)

Lucro Líquido 1.352 - - 1.352

Banco Itaú Holding

3º Trimestre/05Contábil Gerencial

Conciliação com a Margem Finan. Gerencial de Adm. de Risco Cambial do Invest. no Exterior (quadro da página anterior); R$ 427 milhões + R$ 35 milhões = R$ 462 milhões.

Conciliação com a Margem Finan. Gerencial de Adm. de Risco Cambial do Invest. no Exterior (quadro da página anterior); R$ 125 milhões - R$ 19 milhões = R$ 106 milhões.


2.844 2.6052.956 3.104 3.351

401235

182

134152 166 178165

49146

4ºt.04 1ºt.05 2ºt.05 3ºt.05 4ºt.05

854 876

1.4251.3521.3331.141

1.030920949

32,6 32,0 33,6 31,1 33,6 36,0 41,1 40,8 42,5

4ºt.03 1ºt.04 2ºt.04 3ºt.04 4ºt.04 1ºt.05 2ºt.05 3ºt.05 4ºt.05

Lucro Líquido e Retorno Anualizadosobre o Patrimônio Médio

Alcançamos um lucro líquido consolidado de R$ 1.425 milhões no quartotrimestre de 2005, o que corresponde a um acréscimo de 5,4% em relação aoresultado do trimestre anterior. O saldo do patrimônio líquido,desconsiderando a parcela dos acionistas minoritários, atingiu R$ 15.560milhões no encerramento do ano de 2005. O retorno anualizado sobre opatrimônio líquido médio (ROE) atingiu a expressiva taxa de 42,5% a.a. notrimestre. Mais uma vez, a ampliação da carteira de crédito, juntamente coma mudança de seu mix, contribuiu decisivamente para que a nossaperformance trimestral superasse o resultado do período anterior. A crescentecontribuição das operações de crédito está refletida no aumento observadoda margem financeira gerencial das operações bancárias e das receitas deserviços associadas à concessão de crédito, líquidas do risco de crédito e dasdespesas tributárias de PIS e COFINS, a qual somou R$ 3.240 milhões noperíodo, com aumento de 9,5% em relação ao trimestre anterior.

ROE (% a.a.)

Lucro Líquido (R$ Milhões)

Nossa margem financeira gerencial atingiu R$ 3.650 milhões no quartotrimestre de 2005, crescendo R$ 320 milhões em relação ao trimestreanterior. O aumento do volume de crédito concedido e alterações nasua composição foram os principais fatores responsáveis pela variaçãode R$ 247 milhões na margem financeira das operações bancáriasobservada no trimestre. Em relação à margem financeira de tesouraria,observamos uma elevação de R$ 86 milhões no trimestre, em razão dasestratégias adotadas nos mercados de renda fixa, câmbio e dívidasoberana. A margem financeira da administração do risco cambial dosinvestimentos no exterior teve redução de R$ 13 milhões, associada àqueda da taxa do CDI ocorrida entre os períodos.

Quarto Trimestre de 2005

Sumário Executivo

Margem Financeira GerencialR$ Milhões

3.3052.986

3.3963.650

3.331

12,1

13,7

12,8

11,6

11,7

10,4

9,6

10,6

32,332,7

35,0

38,3

41,7

45,3

48,2

52,0

57,1

12,2dez/03

mar/04

jun/04

set/04

dez/04

mar/05

jun/05

set/05

dez/05

Carteira de Empréstimos R$ Milhões

51,1

44,8

44,5

67,8

58,6

61,6

48,7

Operações de Crédito (*)

(*) Inclui avais e fianças

R$ Bilhões

Moeda Estrangeira Moeda Nacional

53,3

57,0

Pessoas Físicas (A) 28.691 25.593 18.272 12,1% 57,0%Cartão de Crédito 7.216 5.926 5.150 21,8% 40,1%Crédito Pessoal 10.320 10.211 6.926 1,1% 49,0%Veículos 11.155 9.456 6.196 18,0% 80,1%

Micro, Pequenas e Médias Empresas (B) 12.784 11.494 9.718 11,2% 31,6%

Empréstimos Direcionados (C) 4.541 4.278 4.523 6,2% 0,4%

Grandes Empresas 21.740 20.251 20.763 7,4% 4,7%

No quarto trimestre de 2005, as nossas operações de empréstimo e financiamento, incluindo avais e fianças, atingiramR$ 67.756 milhões, o que equivale a um crescimento de 10,0% no período. O aumento do volume das operações decrédito decorre basicamente de uma série de ações específicas, notadamente no segmento de crédito ao consumidore veículos, aliada a um incremento significativo da demanda por crédito por parte dos clientes pessoa física.A carteira voltada a estes clientes cresceu 12,1% no trimestre, atingindo o saldo de R$ 28.691 milhões. Os destaquesforam as operações de financiamento de veículos e leasing, com acréscimo de R$ 1.699 milhões no período, e asoperações de cartão de crédito, com aumento de R$ 1.290 milhões no trimestre.A carteira de crédito de clientes pessoa jurídica aumentou 8,8%, alcançando R$ 34.524 milhões. As operações dasmicro, pequenas e médias empresas apresentaram crescimento de 11,2% em relação a setembro de 2005, somando R$12.784 milhões. Já as operações com grandes empresas totalizaram R$ 21.740 milhões, aumentando 7,4% no período.Por fim, os créditos direcionados registraram crescimento de R$ 263 milhões no trimestre, somando R$ 4.541 milhões.

Administração do Risco Cambial dos Investimentos no Exterior

Operações Bancárias Tesouraria


2.066

2.106

2.263

2.371

2.871

2.667

2.915

2.677

1.934

dez/03

mar/04

jun/04

set/04

dez/04

mar/05

jun/05

set/05

dez/05

5,8

7,37,3 6,55,35,2

5,65,66,0

3,53,33,04,1 4,0 3,5 3,2 2,9 2,9

1,32,2 1,9 1,31,8 1,10,81,5 0,9

dez/03 mar/04 jun/04 set/04 dez/04 mar/05 jun/05 set/05 dez/05

O aumento do volume e a alteração do mix da carteira de empréstimos efinanciamentos, com a aplicação de recursos em operações capazes de agregarmaiores margens financeiras ao resultado, tem, como conseqüência natural,elevado o nosso nível de risco de crédito, exigindo maiores despesas com provisãopara créditos de liquidação duvidosa. Além disso, temos reforçado o saldo daprovisão excedente ao mínimo exigido pela autoridade bancária, o qual tem porobjetivo permitir a absorção de eventuais aumentos do nível de inadimplênciaocasionados por uma eventual reversão do ciclo econômico. Assim, no quartotrimestre de 2005, ampliamos em R$ 170 milhões o saldo da provisão excedente, oqual totalizou R$ 1.370 milhões no encerramento do exercício. A assunção demaiores riscos elevou em 0,2 ponto percentual o nosso índice de nonperfomingloans, que encerrou o trimestre atingindo a taxa de 3,5%. Este crescimento está emlinha com a estratégia que definimos e que vem sendo aplicada consistentementeao longo dos últimos trimestres.

Lucro/(Prejuizo) não Realizado noResultado

R$ Milhões

O lucro/(prejuízo) não realizado no resultado totalizou R$ 1.934 milhões em 31 dedezembro de 2005, apresentando uma redução de R$ 132 milhões em relação aotrimestre anterior. Esta diminuição está basicamente vinculada à reversão de R$ 30milhões de provisão adicional para títulos e valores mobiliários associada, por suavez, à redução do risco de ocorrência de cenários de alta volatilidade, à alteraçãodo valor de mercado das dívidas subordinadas e à queda no valor de mercado dasoperações de crédito, arrendamento mercantil e outros créditos. Além disso,reforçamos em R$ 170 milhões a provisão excedente ao mínimo requerido parafazer frente a créditos de liquidação duvidosa, como mencionado anteriormente.Lembramos que esta provisão excedente não é considerada na determinação dolucro/(prejuízo) não realizado.

Sumário Executivo

Índice NPL(*) - Pessoa Física x Jurídica (%)

(*) Nonperforming Loans: Operações de Crédito vencidas há maisde 60 dias.

Indice NPL - Pessoa Jurídica Indice NPL

Indice NPL - Pessoa Física

Quarto Trimestre de 2005

1.8521.971

2.121

1.509

1.799

1.794

3ºt.04

4ºt.04

1ºt.05

2ºt.05

3ºt.05

4ºt.05

R$ MilhõesReceita de Serviços Nossas receitas de prestação de serviços somaram R$ 2.121 milhões no quarto

trimestre de 2005, com aumento de R$ 150 milhões em relação ao trimestreanterior. Destacaram-se os aumentos associados às operações de crédito,tais como R$ 69 milhões com cartões de crédito, R$ 48 milhões com ofinanciamento de veículos, leasing, crediário. Além disso, impulsionadas pelaelevação sazonal da atividade econômica e pela ênfase que o Itaú BBA vemdando à prestação de serviços, tivemos aumento com serviços de contacorrente, num total de R$ 24 milhões.

Despesas não Decorrentes de Juros

Índice de Eficiência (%)

No quarto trimestre de 2005, as despesas não decorrentes de juros atingiramR$ 2.909 milhões, o que corresponde a um aumento de R$ 303 milhões emrelação ao trimestre anterior. A estruturação e a operação dos negóciosassociados às nossas recentes iniciativas estratégicas constituíram-se noprincipal elemento responsável pelo incremento das despesas do período.Além disso, o nosso crescimento orgânico vem alterando o patamar dasdespesas não decorrentes de juros. No entanto, mesmo considerando estaelevação das despesas, o índice de eficiência apresentou evolução positivaem relação ao trimestre anterior. Isto ocorreu por que mantivemos os esforçospara obter ganhos de produtividade com a revisão de processos e aracionalização dos custos.Assim, a manutenção da política de forte atuação no controle dos custos foideterminante para que o índice de eficiência calculado a partir dademonstração do resultado gerencial atingisse 50,1% no quarto trimestre de2005, correspondendo a uma melhora de 0,4 ponto percentual em relação àtaxa obtida no trimestre anterior.

(*) Os critérios de cálculo dos índices de eficiência estãodetalhados na página 20.

R$ Milhões

50,1%50,5%50,8%

49,8%48,0%4º t./04

1º t./05

2º t./05

3º t./05

4º t./05

3ºt.04 4ºt.04 1ºt.05 2ºt.05 3ºt.05 4ºt.05

Orbitall Itaucred Demais negócios


Sumário Executivo

Balanço Patrimonial Consolidado R$ Milhões

R$ Milhões

Disponibilidades 2.085 2.053 1.930 32 154 Aplicações Interfinanceiras de Liquidez 22.877 23.176 19.747 (299) 3.130 Títulos e Valores Mobiliários e Instr. Financ. Derivativos 33.128 30.830 29.176 2.299 3.953 Relações Interf. e Interdependências 13.707 12.006 10.878 1.701 2.829 Operações de Crédito, Arrendamento e Outros Créditos 60.636 55.573 47.407 5.063 13.229 (Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa) (4.107) (3.656) (3.054) (451) (1.054) Outros Ativos 20.042 21.892 21.135 (1.851) (1.094) Carteira de Câmbio 6.514 8.471 9.159 (1.957) (2.645) Outros 13.528 13.421 11.976 107 1.552

Investimentos 749 727 920 22 (171) Imobilizado de Uso 1.854 1.850 1.965 3 (111) Diferido 272 220 234 51 38

Depósitos 50.520 44.488 42.030 6.032 8.490 Depósitos à Vista 12.689 10.274 11.156 2.416 1.533 Depósitos de Poupança 19.783 18.564 19.197 1.219 585 Depósitos Interfinanceiros 646 938 647 (293) (2) Depósitos a Prazo 17.402 14.712 11.029 2.690 6.373 Captações no Mercado Aberto 22.031 20.433 16.098 1.598 5.932 Recursos de Aceites e Emissão de Títulos 4.961 4.753 3.431 208 1.530 Relações Interf. e Interdependências 1.043 3.030 1.078 (1.988) (35) Obrigações por Empréstimos e Repasses 9.156 8.590 10.518 566 (1.362) Instrumentos Financeiros Derivativos 2.436 1.884 1.173 552 1.263 Provisões Técnicas de Seg., Prev. e Capitalização 14.640 13.486 11.023 1.154 3.616 Outras Obrigações 29.701 31.673 29.775 (1.972) (74) Carteira de Câmbio 6.634 8.831 9.405 (2.197) (2.771) Dívida Subordinada 4.584 4.449 4.765 136 (181) Diversos 18.482 18.393 15.605 90 2.878

Depósitos 50.520 44.488 42.030 6.032 8.490Fundos + Carteiras Administradas 120.287 112.337 99.753 7.950 20.533

Total de Depósitos + Fundos + Carteiras Adm. 170.807 156.825 141.783 13.982 29.023


Sumário Executivo

Demonstração do Resultado ConsolidadoR$ Milhões

(1) Em Out./05 foi realizado desdobramento das ações. Os valores de períodos anteriores foram adequados para melhor comparabilidade.

• Operações Bancárias 3.351 3.104 12.017 9.231 247 2.786• Tesouraria 134 49 599 844 86 (246)• Administração do Risco Cambial dos Investimentos no Exterior - líquido de efeitos fiscais

165 178 656 559 (13) 96

Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa (1.217) (1.074) (3.729) (1.589) (143) (2.139) Recuperação de Créditos Baixados como Prejuízo 246 291 889 654 (45) 235

Receitas de Prestação de Serviços 2.121 1.971 7.738 6.166 150 1.572 Resultado com Operações de Seg., Prev. e Cap. 218 183 798 781 35 17 Despesas não Decorrentes de Juros (2.909) (2.606) (10.459) (9.034) (303) (1.425) Despesas Tributárias de ISS, PIS e COFINS (442) (372) (1.509) (1.114) (70) (396) Resultado de Participações em Coligadas 38 17 169 85 21 84 Outras Receitas Operacionais 260 45 487 280 215 207

Resultado Não Operacional 10 5 20 29 6 (9)

Número de Ações em Circulação - em milhares (1) 1.104.009 1.114.004 1.104.009 1.132.711 (9.995) (28.701) Valor Patrimonial por Ação (R$) (1) 14,09 13,67 14,09 12,33 0,42 1,76 Lucro Líquido por Ação (R$) (1) 1,29 1,21 4,76 3,33 0,08 1,42


Sumário Executivo - Quarto Trimestre de 2005

Resultado por SegmentoItaubancoO resultado do segmento Itaubanco somou R$ 888 milhões no quarto trimestre de 2005, correspondendo a umaumento de 13,1% em relação ao trimestre anterior. A margem financeira gerencial atingiu R$ 2.135 milhões, o queequivale a um acréscimo de 0,5% sobre a margem financeira gerencial do terceiro trimestre. O crescimento das operaçõesde crédito voltadas para o financiamento do consumo ampliou em R$ 88 milhões a margem financeira gerencial dasoperações bancárias. No entanto, este aumento foi compensado por uma redução de R$ 71 milhões do resultado detesouraria, em razão, basicamente, do menor resultado com derivativos de juros operados no Brasil. Já a despesaassociada ao risco de crédito (PDD) apresentou aumento de R$ 93 milhões no trimestre, decorrente, em parte, daampliação de R$ 45 milhões do saldo da provisão excedente ao mínimo exigido pela autoridade bancária, bem comopelo crescimento da carteira de crédito e pela evolução das operações em atraso. No entanto, o acréscimo nas despesasfoi parcialmente compensado por um aumento de R$ 79 milhões na recuperação de créditos baixados como prejuízo,em decorrência de campanha realizada durante o mês de dezembro. As receitas de prestação de serviços cresceram R$88 milhões no trimestre, em virtude do incremento no volume de operações de crédito e pelo aumento da base declientes. As despesas não decorrentes de juros cresceram 6,4% no período, sofrendo o impacto do aumento sazonal donível de atividade operacional que caracteriza os últimos meses do ano, bem como dos investimentos realizados naampliação da rede de agências e caixas. Por fim, o item Outros apresenta o impacto positivo causado peloreconhecimento da receita vinculada ao término do contrato de parceria firmado entre nós e a América Online LatinAmérica Inc. (AOLA), no valor de R$ 120 milhões.

Itaú BBANo quarto trimestre a margem financeira gerencial do segmento Itaú BBA montou em R$ 554 milhões, refletindo umincremento de 63,0% em relação ao trimestre anterior. A margem financeira com operações bancárias totalizou R$ 304milhões, representando um incremento de 26,0% em relação trimestre anterior, em função do aumento do volume dacarteira de crédito com manutenção dos níveis de spreads. Em relação às operações de tesouraria, o resultado de R$ 206milhões no quarto trimestre reflete os resultados advindos das estratégias nos mercados nacionais de renda fixa ecâmbio e no mercado internacional de dívida soberana. O resultado de créditos de liquidação duvidosa apresentouuma reversão de provisão de R$ 127 milhões no quarto trimestre em função basicamente de recuperação de créditosconcedidos ao setor de telecomunicações. As receitas de prestação de serviços totalizaram R$ 108 milhões,representando um incremento de 8,5% em relação ao trimestre anterior, devido principalmente a maiores resultadoscom serviços de cash management e investment banking. As despesas não decorrentes de juros totalizaram R$ 234milhões, representando um incremento de 66,9% em relação ao terceiro trimestre. Periodicamente, reavaliamos o perfile o potencial dos clientes dos nossos segmentos. Como resultado desta reavaliação, realocamos os clientes para osegmento mais adequado e apuramos gerencialmente o resultado desta transferência entre os segmentos. No caso dosegmento Itaú BBA, o efeito gerencial da realocação foi uma despesa não recorrente de R$ 74 milhões, classificada emdespesas não decorrentes de juros, que justifica basicamente o acréscimo observado neste item em relação ao trimestreanterior. O lucro líquido pro forma do Itaú BBA montou a R$ 379 milhões no quarto trimestre, com incremento de 32,2%em relação ao trimestre anterior.

ItaucredEm 2005, as operações de crédito para o financiamento e leasing de veículos somaram R$ 11.512 milhões, comaumento de 83,5% em relação a 2004. O nosso segmento Itaucred vem apresentando crescimento bem acima damédia do mercado, em razão da utilização de todas as ferramentas comerciais provenientes das operações incorporadasem 2003 e 2004, aliadas à nossa própria tecnologia. Assim, a margem financeira gerencial cresceu R$ 97 milhões entre ostrimestres, impulsionada pelo crescente volume das operações de crédito e pelo desenvolvimento de produtos capazesde gerar maiores margens financeiras. As estratégias de crédito fizeram com que o resultado de créditos de liquidaçãoduvidosa atingisse R$ 308 milhões, crescendo 51,3% em relação ao trimestre anterior, sendo que no período tivemos aampliação de R$ 106 milhões do saldo da provisão excedente para créditos de liquidação duvidosa. O incremento dasoperações de empréstimo e financiamento foi também o principal responsável pelo impacto positivo de R$ 54 milhõesna receita de prestação de serviços. Já a expansão da rede de lojas e a crescente utilização de recursos operacionais fezcom que as despesas não decorrentes de juros tivessem crescimento de R$ 58 milhões entre os trimestres. Por fim, oaumento do volume de operações resultou na ampliação das despesas tributárias de ISS, PIS e COFINS, sendo responsávelem parte pela variação de R$ 30 milhões observada no item Outros.

CorporaçãoO resultado da Corporação decorre basicamente do resultado financeiro vinculado à aplicação do nosso excessode capital, bem como da eventual ocorrência de itens extraordinários no resultado. Assim, o lucro líquido dacorporação no quarto trimestre de 2005 atingiu R$ 66 milhões.


R$ Milhões

Quarto Trimestre de 2005As demonstrações contábeis pro forma dos nossos segmentos Itaubanco, Itaú BBA, Itaucred e Corporação,apresentadas abaixo, baseiam-se em informações gerenciais e refletem de maneira mais fiel o desempenho dasnossas diversas unidades de negócio. Foram observadas as seguintes variações nas demonstrações do resultadodos segmentos entre o quarto e o terceiro trimestres de 2005:

Sumário Executivo

DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO PRO FORMA POR SEGMENTO

(1) Inclui as Despesas de Pessoal, Outras Despesas Administrativas, Despesas Tributárias de CPMF e Outros Tributos e Outras Despesas Operacionais.(2) Inclui o Resultado com Operações de Seguros, Previdência e Capitalização, Despesas Tributárias de ISS, PIS e COFINS, Outras Receitas Operacionais, Resultado não Operacional e Participações no Lucro.(3) Inclui Resultado de Créditos de Liquidação Duvidosa, Despesas Tributárias de ISS, PIS e COFINS, Resultado de Participação em Coligadas, Outras Receitas Operacionais, Resultado não Operacional,

Participações no Lucro e Participações Minoritárias nas Subsidiárias.

Margem Financeira Gerencial 2.135 2.124 11 2.487 Resultado de Créditos de Liquidação Duvidosa (671) (657) (14) (259) Receitas de Prestação de Serviços 1.741 1.653 88 1.627

Despesas não Decorrentes de Juros 1 (2.120) (1.992) (128) (2.082)

Imposto de Renda e Contribuição Social (281) (191) (90) (425)

Outros 2 84 (152) 236 (17)

Margem Financeira Gerencial 554 340 214 379 Resultado de Créditos de Liquidação Duvidosa 127 77 50 27 Receitas de Prestação de Serviços 108 100 8 84

Despesas não Decorrentes de Juros 1 (234) (141) (94) (189)

Imposto de Renda e Contribuição Social (119) (50) (69) (70)

Outros 2 (56) (39) (17) 10

Margem Financeira Gerencial 732 635 97 338 Resultado de Créditos de Liquidação Duvidosa (308) (203) (104) (42) Receitas de Prestação de Serviços 276 221 54 89


Imposto de Renda e Contribuição Social (23) (36) 13 (39)

Outros 2 (68) (38) (30) (25)

Margem Financeira Gerencial 230 232 (2) 193 Receitas de Prestação de Serviços (4) (3) (1) (1)


Imposto de Renda e Contribuição Social 34 (21) 55 (7) Resultado Extraordinário - - - (794)

Outros 3 (156) (34) (122) (34)


Análise do Resultado Consolidado

onsolidadoAnálise do Resultado Consolidado

AnáliseConsolidado

Consolid

AnResultado



O Resultado do Quarto Trimestre de 2005Obtivemos um lucro líquido consolidado de R$ 1.425milhões no quarto trimestre de 2005. Este resultadoequivale a um aumento de 5,4% sobre o lucro líquidoalcançado no trimestre anterior e corresponde a umretorno anualizado sobre o patrimônio líquido médio de42,5%. É importante salientar que pelo décimo quartotrimestre consecutivo o retorno anualizado sobre opatrimônio líquido médio ficou acima da taxa de 30%.O saldo do patrimônio líquido, desconsiderando a parcelados acionistas minoritários, totalizou R$ 15.560 milhõesem 31 de dezembro de 2005, evoluindo 2,2% em relaçãoao trimestre anterior.O nosso saldo total de ativos somou R$ 151.241 milhões,crescendo 4,5% na comparação com o período anterior.O retorno sobre o total de ativos médio (ROA) atingiu onível de 3,9% a. a. no último trimestre.O nosso índice de solvabilidade (Basiléia) alcançou a taxade 17,0% em dezembro de 2005, apresentando umaredução de 0,6 ponto percentual em relação ao terceirotrimestre do ano. Esta queda está associada basicamentea variações do ativo ponderado - vinculadas por sua vezao crescimento da carteira de crédito - bem como peladistribuição de Juros sobre o Capital Próprio e aquisiçãode ações próprias para tesouraria.No quarto trimestre de 2005, o avanço dos negóciosvinculados ao financiamento do consumo, às operaçõescom cartões de crédito e aos empréstimos às micro,pequenas e médias empresas continuou a causar grande

impacto no nosso desempenho, gerando uma importantecontribuição para o resultado. No final do período, os ativosde crédito correspondiam a 40,1% do total de ativos dainstituição ante uma participação de 38,4% no trimestreanterior, evidenciando a profunda alteração de mix deativos pela qual o banco vem passando nos últimostrimestres.O saldo total da carteira de crédito, incluindo avais e fianças,teve um sólido crescimento de 10,0% no período, somandoR$ 67.756 milhões em 31 de dezembro de 2005.Nossas operações voltadas para os clientes pessoa física maisuma vez destacaram-se com o incremento de 12,1% no saldodas operações, totalizando R$ 28.691 milhões.Impulsionado pelo incremento sazonal da atividade comercial,o qual caracteriza o último trimestre do ano, o saldo dasoperações de cartão de crédito cresceu 21,8% no trimestre,alcançando R$ 7.216 milhões. No entanto, coube à carteira deveículos apresentar o maior crescimento absoluto do período,atingindo R$ 11.155 milhões no final do trimestre, o quecorresponde a um aumento de R$ 1.699 milhões em relaçãoao saldo do trimestre anterior. Por outro lado, a carteira decrédito pessoal atingiu R$ 10.320 milhões e sofreu o impactoda liquidação de operações (particularmente, nos empréstimoem conta corrente) associada principalmente ao recebimentodo décimo-terceiro salário, juntamente com a adoção de umamaior seletividade na concessão de crédito, fazendo com queo seu aumento ficasse restrito a 1,1% em relação ao saldo dotrimestre anteiror.O saldo de nossa carteira de clientes pessoa jurídica apresentouum aumento de 8,8% no trimestre, somando R$ 34.524milhões. O volume de crédito concedido aos clientes micro,pequenas e médias empresas aumentou 11,2% no período,atingindo R$ 12.784 milhões. Da mesma forma, as operaçõesde crédito das grandes empresas cresceram 7,4% no trimestre,totalizando R$ 21.740 milhões. Este aumento está em parteassociado à variação cambial ocorrida no período. No entanto,neste trimestre as operações em moeda nacional das grandesempresas apresentaram um aumento significativo, atingindoR$ 13.820 milhões ante um saldo de R$ 13.070 milhões notrimestre anterior.

Índices Macroeconômicos

Risco País (EMBI) 305 344 383 305 383 CDI 4,3% 4,7% 4,0% 19,0% 16,2%Dólar 5,3% -5,5% -7,1% -11,8% -8,1%Dólar (Cotação em R$) 2,3407 2,2222 2,6544 2,3407 2,6544 IGPM 1,0% -1,5% 2,0% 1,2% 12,4%Poupança (TR + 6% a.a.) 2,1% 2,4% 2,0% 9,2% 8,1%

Juros e CâmbioO quarto trimestre de 2005 foi marcado pelo movimentode redução gradual da taxa básica de juros (Selic) peloBanco Central. Desta forma, a taxa básica passou de 19,5%a.a., em setembro de 2005 para 18,0 % a.a. em 31 dedezembro de 2005.As atuações do Banco Central no mercado de moedasacabou por inverter a tendência de valorização do realfrente ao dólar norte-americano, observada nos últimostrimestres. Assim, ao final do quarto trimestre, o dólar foicotado a R$ 2,3407 , ao passo que em 30 de setembro de2005, a cotação havia sido de R$ 2,2222 , o que correspondea uma variação de 5,3% no trimestre.O risco país (EMBI) atingiu 305 pontos base no final doquarto trimestre, apresentando uma queda de 11,3% nacomparação com o nível alcançado no trimestre anterior.Esta variação evidencia a significativa melhora havida napercepção de risco durante o trimestre.

Composição da Carteira de Crédito

29,9% 34,3% 36,4% 38,9% 41,5% 42,3%

18,4%18,2% 18,4% 19,0% 18,7% 18,9%9,1%8,5% 7,6%

6,9% 6,7%

42,5% 39,0% 37,6% 34,8% 32,9% 32,1%

7,2%

0%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

set-04 dez-04 mar-05 jun-05 set-05 dez-05

Pessoas Físicas Micro / Pequenas e Médias EmpresasCréditos Direcionados Grandes Empresas



64,1% 63,5% 64,6%

52,8% 50,7%

8,2% 8,4%

7,1%

5,8% 6,0%

dez/01 dez/02 dez/03 dez/04 dez/05

Spread Médio Inadimplência (acima de 90 dias)

1,31%

2,48%

3,51%

5,28%

2004 2005

Itaú Mercado

Evolução do Spread Médio e Inadimplência do Mercado deCrédito Pessoal (*)

Participação do Crédito com Consignação na Carteira deCrédito - Itaú x Mercado (*)

(*) Fonte: Banco Central. Inadimplência considerando operações vencidas há mais de 90 dias.

(*) Fonte: Banco Central.

R$ MilhõesContribuição da Mudança de Mix da Carteira de Crédito

Margem Financeira Gerencial - Operações Bancárias (A) 3.351 3.104 2.956 2.607 12.017Receitas de Serviços com Operações de Crédito e Cartões de Crédito (B) 888 770 732 684 3.074Despesas Tributárias de PIS e COFINS (C) (197) (180) (171) (153) (702)

Ajuste 1 - Resultado de Créditos de Liquidação Duvidosa (E) (971) (784) (491) (594) (2.840)Ajuste 2 - Revisão de Classificação - Operações com Garantia Real (F) - - (135) - (135)Ajuste 3 - Provisão Excedente (G) 170 50 - 150 370

Margem Financeira Gerencial - Operações Bancárias (A) (**) 2.254 2.309 2.098 2.040 8.701Receitas de Serviços com Operações de Crédito e Cartões de Crédito (B) 613 490 458 415 1.976Despesas Tributárias de PIS e COFINS (C) (133) (130) (119) (114) (496)

Ajuste 1 - Resultado de Créditos de Liquidação Duvidosa (E) (274) (256) (206) (199) (935)Ajuste 2 - Revisão de Classificação - Operações com Garantia Real (F) - - 0 - 0Ajuste 3 - Provisão Excedente (G) 0 0 - 94 94

(*) Saldo médio da carteira de crédito líquida das operações nonperforming.(**) Margem Financeira Gerencial ajustada excluindo os ítens eventuais no valor de R$ 612 milhões ocorridos no 4º Trim./04.

A forte expansão das operações de empréstimo e financiamentotem introduzido uma significativa alteração em nossas fontes dereceita, gerando uma importante contribuição para a margemfinanceira e para as receitas de prestação de serviços. Os efeitoslíquidos da estratégia de concessão de crédito podem serobservados no quadro abaixo, onde apresentamos o produtobancário ajustado, formado pela margem financeira gerencialdas operações bancárias e pelas receitas de prestação de serviçosgeradas pelas operações de crédito e de cartões de crédito, líquidas

Os impactos decorrentes da nossa estratégia de direcionamento docrédito para produtos capazes de gerar maior margem financeiragerencial podem ser melhor entendidos quando refletimos sobre osdados apresentados nos gráficos abaixo, criados a partir deinformações públicas do Banco Central do Brasil.

O gráfico à esquerda apresenta a evolução histórica do spread médioe da inadimplência no mercado de crédito pessoal. A queda observadado nível de inadimplência e a redução do spread médio coincidemcom a introdução, em larga escala, dos produtos de crédito consignadono mercado de crédito pessoal. Estes produtos oferecem baixo riscode inadimplência - porém, menores spreads – e têm apresentadouma significativa expansão no mercado, ganhando crescenterelevância na carteira dos bancos.

das despesas tributárias de PIS e COFINS e do resultado de créditosde liquidação duvidosa ajustado.No quarto trimestre de 2005, o produto bancário ajustadoatingiu R$ 3.240 milhões, crescendo R$ 280 milhões em relaçãoao trimestre anterior. A taxa obtida a partir da divisão doproduto bancário ajustado pelo saldo médio da carteira decrédito foi de 23,1% a.a. no quarto trimestre, o que correspondea uma sensível elevação em relação a taxa de 22,7% a.a. obtidano trimestre anterior.

Já o gráfico à direita, apresenta um comparativo entre o nossomix e o mix médio do mercado nos anos de 2004 e 2005. Podemosnotar que o volume relativo de crédito consignado em nossacarteira vem crescendo, porém em menor proporção que a médiado mercado. Isto ocorre em razão de nossa decisão estratégicade privilegiar os produtos com maiores spreads.

Assim, desta significativa diferenciação de mix resulta uma maiorcapacidade de geração de receitas e, simultaneamente, um maiornível de provisionamento para fazer frente ao risco de crédito.Acreditamos, ainda, que a contribuição positiva desta estratégiapara a formação do nosso resultado poderá ser ampliada em umcenário de taxas de juros decrescentes.



R$ MilhõesAnálise da Margem Financeira Gerencial

Obs: O saldo médio do trimestre é obtido pela média aritmética entre o saldo do último dia do trimestre atual e do trimestre anterior. O Saldo médio do acumulado no ano é obtido pela médiaaritmética dos saldos do último dia dos últimos cinco trimestres ( (Dez + Mar + Jun + Set + Dez) / 5 ).

(*) Títulos e Valores Mobiliários. (**) Saldo médio da carteira de crédito líquida das operações nonperforming.

• Média de (Disponibilidades + Aplicações Interf. de Liquidez + TVM(*) - Captações no Mercado Aberto - Instrumentos Financeiros Derivativos) 33.682 34.271 33.970 33.644• Média de Relações Interfinanceiras e Interdependências 12.856 12.556 12.326 9.872• Média da Carteira de Câmbio Líquida (240) (284) (217) (194)• Média das Operações de Crédito (**) 56.124 52.252 51.702 40.932

Margem Financeira GerencialNo quarto trimestre de 2005, nossa margem financeiragerencial alcançou R$3.650 milhões, o que correspondea uma elevação de 9,6% em relação à margem financeiragerencial do trimestre anterior. O significativocrescimento do volume da carteira de crédito,juntamente com a mudança do seu mix, continuousendo o principal pilar da elevação da margemfinanceira gerencial, gerando um acréscimo de R$ 223milhões na margem financeira dos empréstimos noperíodo. Além disso, o ambiente macro-econômicofavorável e a consequente redução do risco de maiorvolatilidade dos mercados financeiros levou à reversãode R$ 30 milhões do saldo da provisão adicional paracobrir riscos de oscilação presente e futura nas cotaçõesdos títulos e valores mobiliários. Esses fatorescontribuíram para que a margem financeira dasoperações bancárias apresentasse um aumento de R$247 milhões em relação ao período anterior, totalizandoR$ 3.351 milhões no quarto trimestre de 2005.

Da mesma forma, o desempenho de nossa tesourariafoi positivo no último trimestre do ano, elevando emR$ 86 milhões a margem financeira gerencial detesouraria, a qual atingiu R$ 134 milhões. Contribuírampara este resultado as estratégias adotadas nosmercados nacionais de renda fixa local e câmbio,simultaneamente à posições assumidas no mercadointernacional de dívida soberana.Por fim, a redução de R$ 13 milhões observada namargem financeira da administração do risco cambialdos investimentos no exterior - líquida de efeitos fiscais– foi decorrente da queda da taxa do CDI ocorrida noperíodo.Em razão da conjunção dos fatores descritos acima, ataxa anualizada da margem financeira gerencial doquarto trimestre atingiu 14,3%, apresentando umasignificativa evolução em relação à taxa de 13,5% obtidano trimestre anterior.



Análise do Resultado de Créditos de Liquidação DuvidosaR$ Milhões

No quarto trimestre de 2005, a nossa despesa comprovisões para créditos de liquidação duvidosa atingiuR$ 1.217 milhões, o que equivale a um aumento de13,3% em relação às despesas do trimestre anterior.Deste total, R$ 170 milhões estão associados àconstituição de provisões excedentes ao mínimorequerido pela autoridade supervisora da atividadebancária no Brasil. O reforço no saldo da provisãoexcedente tem por objetivo permitir a absorção deeventuais aumentos do nível de inadimplênciaocasionados por uma reversão do ciclo econômico. Suaquantificação está baseada no histórico das carteirasde crédito em períodos de crise econômica e o aumentodo saldo de provisão acompanha o crescimento dacarteira. Desta forma, o saldo da provisão excedentepara créditos de liquidação duvidosa totalizou R$ 1.370milhões em 31 de dezembro de 2005, com aumento de14,2% em relação a setembro.Desconsiderando o impacto associado à constituiçãode provisões excedentes, observa-se que a despesavinculada à constituição de provisões genéricas eespecíficas teve variação de 2,2% entre os períodos,somando R$ 1.047 milhões no quarto trimestre.

A significativa expansão da carteira de financiamentodo consumo e a evolução das operações em atrasoampliaram em 10,2% a despesa com a constituição deprovisões para risco de crédito das operações comclientes pessoa física, a qual totalizou R$ 905 milhões.Este aumento foi parcialmente compensado por umaredução de 30,4% na despesa associada ao risco decrédito de clientes pessoa jurídica, que somou R$ 141milhões no trimestre.A recuperação de créditos baixados como prejuízototalizou R$ 246 milhões após um intenso esforço decobrança que realizamos no mês de dezembro entreclientes do varejo, aproveitando a entrada dos recursosdo 13° salário na economia.O nosso foco comercial em produtos de crédito commaiores margens - mas que agregam ao mesmo tempomaior risco de crédito - fez com que o índice denonperforming loans apresentasse uma ligeira elevaçãono trimestre, atingindo 3,5% ante a taxa de 3,3% doperíodo anterior.

PF PJ Total PF PJ Total

(Constituição)/Reversão Genérica (128) (26) (155) (100) (55) (155) (Constituição)/Reversão Específica (777) (115) (892) (722) (148) (870)

Sub Total (Constituição)/Reversão (905) (141) (1.047) (822) (203) (1.024)

Provisão Excedente (170) (50)

Despesa com Prov. para Créditos de Liquidação Duvidosa (1.217) (1.074)

Recuperação de Créditos Baixados como Prejuízo 246 291

Resultado de Créditos de Liquidação Duvidosa (971) (784)

4º Trim./05 3º Trim./05

Resultado de Créditos de Liquidação Duvidosa

Índice de Cobertura (*)

(*) Saldo de PDD / Saldo de Nonperforming Loans

192%200%203%221%220%210%204%202%198%

dez/05set/05jun/05mar/05dez/04set/04jun/04mar/04dez/03

Non Performing LoansR$ Milhões

(a) Operações de crédito vencidas há mais de 60 dias, e que não geram apropriação de receitasno regime de competência.

(b) Não Inclui Avais e Fianças.

Total Non Performing Loans (a) 2.137 1.824 1.593PDD (4.107) (3.656) (3.242)Carteira de Crédito (b) 60.636 55.573 52.348Índice NPL [ (a) / (b) ] x 100 3,5% 3,3% 3,0%



Movimentação da Carteira de Crédito R$ Milhões

Movimentação da Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa

Carteira Anormal (*)R$ Milhões

Carteira Anormal 3.959 3.600 3.185PDD Total (4.107) (3.656) (3.242)Folga 149 56 57

(*) Carteira Anormal é o total das operações com parcela vencida há mais de 15 dias.

Novas Operações 9.581 14.984 24.565 8.227 14.433 22.660

Atualizações e Amortizações (1.255) (1.131) (2.386) (1.461) (1.931) (3.392)

Liquidações (4.480) (11.867) (16.347) (3.501) (11.886) (15.387)

Write-off (671) (98) (768) (575) (81) (656)

R$ Milhões

A folga da provisão para créditos de liquidação duvidosaem relação a todo o montante em atraso da carteiraaumentou R$ 93 milhões no período, alcançandoR$ 149 milhões.

Novas Operações (628) (180) (808) (476) (322) (798)

Transferências de Risco (719) (123) (842) (683) (61) (744)

Atualizações e Amortizações (497) (99) (596) 26 14 41

Liquidações 939 260 1.199 311 166 477

Constituição de Provisão Excedente (170) (170) (50) (50)

Despesa Total (905) (142) (170) (1.217) (822) (203) (50) (1.074)

Write-off 671 98 768 575 81 656

Variação Cambial do Saldo de Provisão no Exterior - (3) (3) - 4 4

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No quarto trimestre de 2005, as Receitas de Prestaçãode Serviços totalizaram R$ 2.121 milhões, o querepresenta um crescimento de R$ 150 milhões frenteaos R$ 1.971 milhões do trimestre anterior.O índice de cobertura das Despesas de Pessoal pelas Receitasde Prestação de Serviços apresentou significativa melhoraatingindo 202,3% no quarto trimestre de 2005 frente aos185,8% do terceiro trimestre. Comparadas às Despesas nãoDecorrentes de Juros, as Receitas de Prestação de Serviçosapresentaram um índice de cobertura de 72,7%, contra os76,3% do trimestre anterior.O aumento das Receitas de Prestação de Serviços foiimpulsionado pelas Operações de Crédito queapresentaram crescimento de 16,0%, totalizando R$349 milhões no quarto trimestre. Essa variação foiocasionada pelo aumento do volume definanciamento de veículos, leasing e crediário.

Receitas de Prestação de ServiçosR$ Milhões

Índice de Cobertura das Receitas de Prestação de Serviçossobre as Despesas Não Decorrentes de Juros(*)

(*) Calculado pela divisão das Receitas de Prestação de Serviços pelas Despesas de Pessoal epelas Despesas Não Decorrentes de Juros (Despesas de Pessoal, Outras DespesasAdministrativas, Outras Despesas Operacionais e Despesas Tributárias de CPMF e Outros).

Quantidades de Clientes Ativos(*) e Contas Correntes

Em Milhões

A redução de R$ 15 milhões nas Receitas deAdministração de Fundos, detalhada na análise desegmentos, é decorrente da menor quantidade de diasúteis no quarto trimestre, que tem efeito sobre as taxasde administração.O crescimento de 14,7% nas receitas de Cartões de Créditoque totalizaram R$ 539 milhões no período, deve-seprincipalmente ao aquecimento da atividade econômica,característico do trimestre, e ao aumento da base de clientese está discutido na análise de segmentos.O aumento de R$ 24 milhões nos Serviços de ContaCorrente é decorrente da maior utilização de serviçospelos clientes, relacionado ao aquecimento da atividadeeconômica, característico do final do ano, do reajustede tarifas e da maior ênfase que o Banco Itaú BBA vemdando à prestação de serviços.

(*) Conceitualmente, um cliente (representado por um CPF/CNPJ) é considerado como ativoquando, realiza uma ou mais movimentações em conta corrente nos últimos seis meses oupossui saldo médio em conta não nulo.

4ºt.03 1ºt.04 2ºt.04 3ºt.04 4ºt.04 1ºt.05 2ºt.05 3ºt.05 4ºt.05

14,714,7

Dez/03 Mar/04 Jun/04 Set/04 Dez/04 Mar/05 Jun/05 Set/05 Dez/05

Receita de Administração de Fundos 415 430 (15) Receita de Administração de Consórcios 16 15 0

Operações de Crédito 349 300 48 Rendas de Garantias Prestadas 23 20 3

Rendas de Cobrança 107 103 4 Tarifa Interbancária (Títulos, Cheques e Doc) 51 51 1 Serviços de Arrecadações 62 63 (1)

Serviços de Câmbio 6 7 (1) Rendas de Corretagem 44 34 10 Rendas Consulta a Serasa 66 47 19 Rendas de Serv. Custódia e Adm. de Carteiras 19 19 0 Outros Serviços 49 62 (12)



Despesas Não Decorrentes de Juros

As despesas não decorrentes de juros totalizaram R$ 2.909milhões no quarto trimestre de 2005. Com relação aotrimestre anterior, cujas despesas eram R$ 2.606 milhões,houve aumento de R$ 303 milhões, associado aocrescimento no número de funcionários, na quantidadede pontos de atendimento e no volume de transações.Dessa variação, R$ 58 milhões são devidos ao segmentoItaucred, composto por Itaucred Veículos, Cartões deCrédito Não Correntistas e Taií, cada um com R$ 32 milhões,R$ 11 milhões e R$ 15 milhões, respectivamente.O total desse segmento passou de R$ 459 milhões, no terceirotrimestre, para R$ 517 milhões, no último trimestre do ano,com aumento de 27,1% nos pontos de atendimento.

Despesas Não Decorrentes de Juros R$ Milhões

R$ Milhões

No mesmo período, a Orbitall variou R$ 69 milhões, de R$129 milhões para R$ 198 milhões, impulsionadosbasicamente pelos esforços de venda.Assim, nossas recentes iniciativas estratégicas, Itaucred maisOrbitall, foram responsáveis por um aumento de 41,9%, R$ 127milhões, na variação entre o quarto e o terceiro trimestres.O total de despesas não decorrentes de juros sem o efeitodas recentes iniciativas estratégicas cresceu 8,7%, de R$2.018 milhões para R$ 2.194 milhões.

Despesas de PessoalAs despesas de pessoal não acompanharam o aumento dototal das despesas e encerraram o quarto trimestre com quedade R$ 16 milhões, em relação ao terceiro trimestre.Essa diminuição é explicada pelo pagamento do abono únicode R$1.700,00 em setembro de 2005.Remunerações, Encargos e Benefícios Sociais sofreramaumentos na comparação trimestral ocasionados pelo reajustesalarial da categoria, de 6,0%, válido a partir do último mês doterceiro trimestre e também pelo aumento de 1.490 funcionários,sendo 566 promotores de vendas, encerrando o ano com 51.036,contra 49.546 referente ao terceiro trimestre. Nossas recentesiniciativas estratégicas contribuíram com 64,0% destecrescimento, aumentando nosso quadro em 954 pessoas.

(*) Variação anual influenciada pelo aumento da participação no Credicard de 33% para 50%.(**) Variação anual influenciada pelo aumento da participação na Orbitall de 33% para 100%.

1ºt.04 2ºt.04 3ºt.04 4ºt.04 1ºt.05 2ºt.05 3ºt.05 4ºt.05

4º Trim/05 3º Trim/05Variação

4ºT05 - 3ºT052005 2004

Variação2005 - 2004

Despesas de Pessoal 1.046 1.062 (16) 4.034 3.320 715 Remuneração 607 563 44 2.226 1.881 346 Encargos 186 184 2 695 583 112 Benefícios Sociais 156 146 10 588 477 111 Treinamento 17 16 1 58 48 9 Desligamento de Funcionários e Proc.Trabalhistas 82 90 (8) 405 305 99 Abono Especial / Único (2) 65 (67) 63 25 37

Outras Despesas Administrativas 1.422 1.245 177 4.946 4.308 638 Processamento de Dados e Telecomunicações 320 303 17 1.181 1.077 104 Depreciação e Amortização 179 138 41 613 604 9 Instalações 202 183 19 716 569 146 Serviços de Terceiros 239 209 31 832 660 173 Serviços do Sistema Financeiro 108 92 16 372 323 49 Propaganda, Promoções e Publicações 132 107 25 385 305 79 Transportes 54 48 6 194 185 9 Materiais 48 47 1 165 143 22 Segurança 38 34 3 138 128 11 Legais e Judiciais 20 14 6 74 65 9 Viagens 16 13 3 49 46 4 Outras 67 58 9 227 203 24

Outras Despesas Operacionais 377 220 157 1.141 1.164 (24) Provisão para Contingências 83 96 (13) 415 534 (119)

Fiscais e Previdenciárias 4 16 (12) 47 139 (92) Ações Cíveis 70 80 (10) 333 335 (2) Outras Provisões para Contingências 8 - 8 35 60 (25)

Comercialização - Cartões de Crédito 64 62 2 250 211 40 Sinistros 59 54 4 187 83 105 Outras Despesas Operacionais 171 8 163 288 337 (49)

Despesas Tributárias 65 79 (14) 337 241 95 CPMF 41 51 (10) 248 168 80 Outros Tributos 23 28 (4) 89 73 16

TOTAL DESPESAS NÃO DECORRENTES DE JUROS 2.909 2.606 303 10.457 9.033 1.424 (-) Itaucred (517) (459) (58) (1.628) (806) (822)

(-) Veículos (160) (129) (32) (530) (344) (186) (-) Cartões de Crédito Não Correntistas (*) (239) (228) (11) (828) (427) (401) (-) Taií (118) (103) (15) (269) (35) (234)

(-) Orbitall (**) (198) (129) (69) (632) (270) (362) Total do Efeito de Iniciativas Estratégicas (715) (588) (127) (2.260) (1.076) (1.184) TOTAL DESP. Ñ DECOR. JUROS S/ INIC. ESTRAT. 2.194 2.018 176 8.198 7.958 240



Número de Funcionários (*) (**)(***)

FIT: Operação de Lojas de Crédito PessoalFIC: Financeira Itaú CDB(*) Inclui Orbitall e promotora de vendas do banco Intercap a partir de Dez/04.(**) Inclui a FIC que, apesar do Itaú deter 50% de participação, está 100% consolidada.(***) Não inclui o Credicard Banco que ao final de Dez/05 possuía 448 funcionários, onde o Itaú

detém 50% de participação.

Outras Despesas Administrativas

O segundo grupo de despesas, Outras DespesasAdministrativas, totalizou, no quarto trimestre de 2005, R$1.422 milhões, o que ocasionou um aumento de R$ 177milhões em relação ao trimestre anterior.Dentre as variações mais relevantes, destacam-se R$ 41milhões em Depreciação e Amortização, explicados peladepreciação total de bens com valor menor de R$ 3.000,00,que vem sendo realizada pelo Itaú e, por equalização decritérios, pela primeira vez, foi também efetuada em algumasempresas do exterior, Itaú BBA, Credicard e Orbitall.Algumas despesas tiveram forte influência das recentesiniciativas estratégicas, causando maiores custos noquarto trimestre do ano recém encerrado. Esses impactosforam em Processamento de Dados e Telecomunicações,Serviços de Terceiros, principalmente em gastos comtelemarketing, e Propaganda, Promoções e Publicações,devido aos esforços de vendas.Outras despesas, tais como Água, Energia e Gás sãosazonais e concentradas no final do ano. Também houveum aumento de R$ 10 milhões em despesas commanutenção e conservação de agências.

Outras Despesas Operacionais

As outras despesas operacionais totalizaram R$ 377milhões no trimestre, apresentando um aumento deR$ 157 milhões. Essa variação foi ocasionada pelaaquisição do direito à crédito das folhas de pagamentoda Prefeitura de São Paulo, os contratos de arrecadaçãode tributos firmados com os Estados do Rio de Janeiro,Minas Gerais e Goiás, a amortização antecipada doTermo de Cooperação Técnica do Banestado e acertosdo pagamento realizado na associação com o Itaú BBA.

Despesas Tributárias com CPMF e Outros Tributos

As despesas com CPMF tiveram uma redução de R$ 10milhões, do quarto para o terceiro trimestre, totalizandoR$ 41 milhões nos últimos três meses do ano.Pagamentos de Juros Sobre Capital e Dividendos e aCPMF associada às operações com debêntures daItauleasing no terceiro trimestre foram os responsáveispelo maior valor daquele período.

Índice de Eficiência

A manutenção do índice de eficiência praticamenteinalterado desde o quarto trimestre de 2004, apesar dodesenvolvimento das Iniciativas Estratégicas,demonstra o rigoroso controle dos custos que vimosadotando.

Volume de Transações no Auto-Atendimento(Quantidade em milhões)

(*) Transação efetuada através de tela de aviso nos caixas eletrônicos.

PeríodoTransação

Usual Warning (*)Débito

Automático Eletrônicas Personalizadas Conexão Direta InternetCompras com

Cartão de Débito Total

2002 946 192 284 179 52 38 306 89 2.086

2003 1.033 586 302 188 53 13 427 121 2.723

2004 1.074 692 322 170 48 0 525 158 2.987

2005 1.108 656 375 173 67 - 646 203 3.228 1°Trim./05 277 156 88 43 16 - 149 45 773 2°Trim./05 272 158 92 43 17 - 157 46 784 3°Trim./05 274 167 96 42 17 - 168 51 815 4°Trim./05 285 175 99 46 17 - 172 61 855

Caixas Eletrônicos Home & Office BankingCentrais de Atendimento

Índice de Eficiência

Despesas Não Decorrentes de Juros (Despesas de Pessoal + Outras Despesas Administrativas +Outras Despesas Operacionais + Despesas Tributárias com CPMF e Outros Tributos)

(Margem Financeira Gerencial + Receitas de Prestação de Serviços + Resultado Parcial de Seguros, Capitalização e Previdência +Outras Receitas Operacionais + Despesas Tributárias de PIS/COFINS/ISS)

Índice de Eficiência =

41.072 40.720 40.617 40.484 40.341 39.659 40.058 41.144 41.680

1.378 1.327 1.318 1.318 1.493 1.515 1.511 1.557 1.671271 350 670 1.005 1.283 2.000 2.264

11 1.279

1.968 2.534

811 2.813 2.750

2.8772.887

2.812

51.036 49.546

46.881 45.803 45.316

42.152 42.206 42.450 42.058


OrbitallItaucred Veículos FIT FIC

Funcionários Exceto Iniciativas Estratégicas

58,9%54,3% 56,8%

48,0% 49,8% 50,8% 50,5% 50,1%

1ºt.04 2ºt.04 3ºt.04 4ºt.04 1ºt.05 2ºt.05 3ºt.05 4ºt.05



Histórico das Quantidades de Pontos de Atendimento (*)

(*) Inclui Banco Itaú Buen Ayre e Banco Itaú BBA. Não inclui Taií.

Nossos clientes contam com uma rede de atendimentode 25.197 pontos. São 565 pontos a mais em dezembrode 2005, quando comparado com setembro do mesmoano. Os caixas eletrônicos totalizam 22.023 em todo opaís e no exterior. Nossas agências e PAB´s atingiram 3.174unidades, aumentando em 94 no quarto trimestre.No ramo de crédito ao consumidor, a financeira Taiíconta com 130 pontos de atendimento. Na suaassociação com a Companhia Brasileira de Distribuição- CBD (FIC) são 308 pontos.

Clientes de Internet Banking(Em milhões)

Cerca de 1,9 milhões de clientes acessaram o InternetBanking no mês de dezembro de 2005. Este número épouco maior que o de setembro do mesmo ano. No finaldo ano, estavam cadastrados 4,2 milhões de clientes.

Outras Receitas OperacionaisAs outras receitas operacionais somaram R$ 260 milhõesno quarto trimestre de 2005 e cresceramsignificativamente em relação ao trimestre anterior.Fundamentalmente, este aumento deve-se aos efeitosdecorrentes do término do contrato de parceria firmadoentre nós e a América Online Latin América Inc. (AOLA).As nossas demonstrações contábeis apresentavam um saldoremanescente, contabilizado no item Outras Obrigações Diversas,vinculado a valores recebidos antecipadamente em razão donosso contrato de prestação de serviços com a AOLA. Estesvalores vinham sendo apropriados à receita na medida em queeram realizados os gastos com os serviços contratados. Com oencerramento do contrato autorizado pela justiça dos Estados

R$ Milhões4º Trim/05 3º Trim/05 Variação

1.951 1.985 (34)

(663) (675) 12

(Inclusões) Exclusões e Outros (B) 324 134 190

Variação Cambial de Investimentos no Exterior 101 (118) 219

Juros sobre o Capital Próprio 184 212 (28)

Outras 40 40 0

Sub Total (C) = (A) + (B) (339) (541) 202

2 (4) 6

(51) 248 (300)

Imp. de Renda e Contribuição Social (C)+(D)+(E) (388) (297) (91)

Resultado antes do Imposto de Renda e Contribuição Social

Reclassificação da Variação Cambial sobre os Investimentos no Exterior (D)Reclassificação do Efeito Fiscal do Hedge dos Investimentos no Exterior (E)

Imposto de Renda e Contribuição Social àsalíquotas de 25% e 9% respectivamente (A)

Unidos, reconhecemos integralmente o montante remanescentede R$ 120 milhões referente a esses recursos (Ver Nota Explicativa20 das Demonstrações Contábeis Consolidadas).

Despesas Tributárias de ISS, PIS e COFINSAs nossas despesas tributárias de ISS, PIS e COFINStotalizaram R$ 442 milhões, com acréscimo de 18,7% emrelação ao trimestre anterior. O aumento de R$ 6 milhõesde ISS ocorreu em função do incremento das receitassujeitas à incidência desse imposto, ao passo que oaumento de R$ 64 milhões de PIS e COFINS deveu-seprincipalmente à tributação de receita de Juros sobre oCapital Próprio referente ao pagamento efetuado entreempresas do conglomerado.

Imposto de Renda e Contribuição SocialA despesa líquida de Imposto de Renda e Contribuição Socialsobre o Lucro Líquido do quarto trimestre de 2005 somou R$388 milhões e aumentou 30,8% em relação ao trimestre anterior.A elevação desta despesa está associada ao crescimento dosresultados operacionais, bem como à redução da dedução dadespesa com Juros sobre Capital Próprio.

57,7%

49,8%43,3%

31,9%

34,8%34,6%33,0%

55,9%

54,5%59,4%

38,2%

61,0%

0,0%

10,0%

20,0%

30,0%

40,0%

50,0%

60,0%

70,0%

dez-00

jun-01

dez-01

jun-02

dez-02

jun-03

dez-03

jun-04

dez-04

jun-05

dez-05

Créditos Tributários x Patrimônio Líquido (%)

Ao final do período, os créditos tributários correspondiama 31,9% do saldo do patrimônio líquido. A redução de 2,9pontos percentuais observada neste índice estáfundamentalmente associada ao consumo de créditostributários referentes a prejuízos fiscais e à maior deduçãofiscal de perdas com operações de crédito.

1,6 1,6 1,6 1,7 1,7 1,8 1,8 1,8 1,9

3,2 3,3 3,4 3,5 3,6 3,8 3,9 4,1 4,2


Clientes que acessaram no mês Clientes cadastrados

2.321 2.324 2.274 2.2622.281 2.283 2.289 2.304

2.39123.193 23.279 23.436 23.760

24.222 24.421

20.362 20.70320.13320.02121.150 21.346 21.358 21.552 22.023

776776792791795800822851

783

25.19724.423 24.632


Caixas Eletrônicos Agências Postos de Atendimento Bancário (PAB)


ContábeisDemonstrações Contábeis Pro Forma

o formaDemonstraçõesPro Form

ProContábei


Demonstrações Contábeis Pro Forma

Capital AlocadoAs informações financeiras pro forma foram ajustadasde maneira a evidenciar os impactos associados àalocação de capital a partir de modelo proprietário queconsidera os riscos de crédito, de mercado eoperacionais, sem deixar de levar em consideração omodelo regulamentar e o grau de imobilização.Desta maneira, é possível determinar o Retorno sobre oCapital Alocado (RAROC - Risk-Adjusted Return OnCapital), o que corresponde a uma medida deperformance consistentemente ajustada ao capitalnecessário para dar suporte ao risco das posiçõespatrimoniais assumidas.Os ajustes realizados no balanço patrimonial e nademonstração do resultado do exercício basearam-seem informações gerenciais das unidades de negócio.A coluna da Corporação apresenta o resultadoassociado ao excesso de capital e dívida subordinada,assim como o resultado de equivalência patrimonialdas empresas que não estão associadas a cada um dos

segmentos. Além disso, foram alocados à coluna daCorporação o lucro das Participações Minoritárias nasSubsidiárias e o Resultado Extraordinário.Os efeitos fiscais do pagamento de Juros sobre o CapitalPróprio de cada segmento foram estornados eposteriormente realocados a cada segmento demaneira proporcional ao montante de capital Nível I,enquanto as demonstrações contábeis foram ajustadaspara que o patrimônio líquido contábil fosse substituídopor funding a preços de mercado. Posteriormente, asdemonstrações contábeis foram ajustadas paraincorporar as receitas vinculadas ao capital alocado.Por fim, o custo das dívidas subordinadas e a respectivaremuneração a preços de mercado foramproporcionalmente alocados aos segmentos, de acordocom o capital alocado Nível I.A seguir, apresentamos um esquema com as alteraçõesprocessadas nas demonstrações contábeis de forma arefletir os impactos da alocação de capital.

Lucro Líquido

Patrimônio Líquido

Ajustes nas Demonstrações Contábeis

Lucro LíquidoPro Forma

Capital Alocado Nível I

Retorno sobre Capital Alocado

Nível I

Retorno sobre Patrimônio

Líquido Ajuste nas Demonstrações Contábeis com a substituição do

Patrimônio Líquido contábil e dívidas subordinadas por

funding aos preços de mercado.

Ajuste nas Demonstrações

Contábeis para inclusão do Capital Alocado (Nível I e Nível II),

calculado a partir de modelos proprietários,

bem como sua respectiva receita (CDI)

e despesa (custo da dívida subordinada).


Apresentamos a seguir demonstrativos contábeis pro forma do Itaubanco, do Itaú BBA e da Itaucred valendo-se de informaçõesgerenciais geradas pelos modelos internos, de forma a refletir mais precisamente a atuação das unidades de negócio.

Demonstrações Contábeis Pro Forma por Segmento

Em 31 de Dezembro de 2005R$ Milhões

R$ Milhões

R$ MilhõesDemonstração do Resultado Consolidado Pro Forma por Segmento

Obs: O item Despesas não Decorrentes de Juros é composto por Despesas de Pessoal, Outras Despesas Administrativas, Despesas Tributárias de CPMF e Outros Tributos e Outras Despesas Operacionais.

Obs: O Consolidado não representa a soma das partes porque existem operações entre as empresas que foram eliminadas apenas no Consolidado.

Disponibilidades 1.967 117 - 0 2.085 Aplicações Interfinanceiras de Liquidez 33.498 13.280 - 838 22.877 Aplicações Interfinanceiras de Liquidez- Ligadas 15.582 8.488 Outras 17.916 4.792 - 838 22.877 Títulos e Valores Mobiliários 22.716 10.124 - 2.317 33.128 Relações Interfinanceiras e Interdependências 13.696 75 - 0 13.707 Operações de Crédito 25.810 18.015 16.811 - 60.636 (Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa) (2.657) (342) (1.109) - (4.107) Outros Ativos 18.643 1.936 150 756 20.042

Depósitos 50.761 20.664 - - 50.520 Depósitos - Ligadas 4.712 15.582 Outros 46.049 5.082 - - 50.520 Captações no Mercado Aberto 10.415 3.992 11.569 - 22.031 Captações no Mercado Aberto - Ligadas 3.776 - Outras 6.639 3.992 11.569 - 22.031 Recursos de Aceites e Emissão de Títulos 5.039 438 - - 4.961 Relações Interfinanceiras e Interdependências 846 261 - - 1.043 Obrigações por Empréstimos e Repasses 2.147 6.959 51 - 9.156 Instrumentos Financeiros Derivativos 1.261 2.560 - 17 2.436 Outras Obrigações 23.038 4.043 2.648 1.415 29.701 Prov. Técnicas de Seg., Prev. e Cap 14.640 - - - 14.640

• Operações Bancárias 2.080 304 732 235 3.351 • Tesouraria (67) 206 - (5) 134 • Administração do Risco Cambial dos Investimentos no Exterior - líquido de efeitos fiscais 121 44 - - 165

Despesa de Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa (860) (14) (344) - (1.217) Recuperação de Créditos Baixados como Prejuízo 189 140 36 (119) 246

Receitas de Prestação de Serviços 1.741 108 276 (4) 2.121 Resultado de Operações com Seg., Prev. e Cap. 218 - 0 - 218 Despesas não Decorrentes de Juros (2.120) (234) (517) (37) (2.909) Despesas Tributárias de ISS, PIS e COFINS (262) (29) (95) (56) (442) Resultado de Participações em Coligadas - - - 38 38 Outras Receitas Operacionais 224 4 31 1 260

Resultado não operacional 9 0 1 (0) 10


Demonstrações Contábeis Pro Forma por Segmento

R$ Milhões

R$ Milhões

Obs: O Consolidado não representa a soma das partes porque existem operações entre as empresas que foram eliminadas apenas no Consolidado.

R$ MilhõesDemonstração do Resultado Consolidado Pro Forma por Segmento


Em 30 de Setembro de 2005

Disponibilidades 2.010 43 - 0 2.053 Aplicações Interfinanceiras de Liquidez 36.911 16.038 - 1.067 23.176 Aplicações Interfinanceiras de Liquidez - Ligadas 18.173 11.641 Outras 18.739 4.397 - 1.067 23.176 Títulos e Valores Mobiliários 21.606 9.126 - 2.774 30.830 Relações Interfinanceiras e Interdependências 11.995 49 - 0 12.006 Operações de Crédito 24.294 17.135 14.143 - 55.573 (Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa) (2.852) (277) (526) - (3.656) Outros Ativos 21.590 1.592 132 312 21.892

Depósitos 49.636 21.954 - - 44.488 Depósitos - Ligadas 7.966 18.173 Outros 41.670 3.782 - - 44.488 Captações no Mercado Aberto 10.185 4.117 9.973 - 20.433 Captações no Mercado Aberto - Ligadas 3.675 - Outras 6.510 4.117 9.973 - 20.433 Recursos de Aceites e Emissão de Títulos 4.915 329 - - 4.753 Relações Interfinanceiras e Interdependências 2.548 520 - - 3.030 Obrigações por Empréstimos e Repasses 1.716 6.845 29 - 8.590 Instrumentos Financeiros Derivativos 1.753 1.889 - 18 1.884 Outras Obrigações 25.906 4.233 2.326 1.248 31.673 Prov. Técnicas de Seg., Prev. e Cap 13.486 - - - 13.486

• Operações Bancárias 1.992 241 635 235 3.104 • Tesouraria 4 47 - (3) 49 • Administração do Risco Cambial dos Investimentos no Exterior - líquido de efeitos fiscais 127 51 - - 178

Despesa de Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa (767) (63) (244) - (1.074) Recuperação de Créditos Baixados como Prejuízo 110 140 41 - 291

Receitas de Prestação de Serviços 1.653 100 221 (3) 1.971 Resultado de Operações com Seg., Prev. e Cap. 183 - 0 - 183 Despesas não Decorrentes de Juros (1.992) (141) (459) (14) (2.606) Despesas Tributárias de ISS, PIS e COFINS (281) (26) (51) (14) (372) Resultado de Participações em Coligadas - - - 17 17 Outras Receitas Operacionais 32 4 17 (7) 45

Resultado não operacional 3 1 1 0 5


Balanço Patrimonial e Demonstração do Resultado Pro Forma por Sub-segmentoAbaixo são apresentados as demonstrações contábeis pro forma dos sub-segmentos Banking, Cartões de Crédito - Correntistase Seguros, Previdência e Capitalização e Gestão de Fundos e Carteiras Administradas do Itaubanco ajustados de forma a refletiros impactos associados à alocação de capital em cada um desses sub-segmentos.

Demonstrações Contábeis Pro Forma por Sub-segmento

Em 31 de Dezembro de 2005 R$ Milhões

R$ Milhões

R$ MilhõesDemonstração do Resultado Pro Forma por Sub-segmento


Disponibilidades 1.873 73 21 1.967 Aplicações Interfinanceiras de Liquidez 32.743 755 - 33.498 Títulos e Valores Mobiliários 6.552 721 15.444 22.716 Relações Interfinanceiras e Interdependências 13.696 - - 13.696 Operações de Crédito 22.193 3.616 - 25.810 (Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa) (2.528) (128) - (2.657) Outros Ativos 15.778 1.230 1.635 18.643

Depósitos 50.761 - - 50.761 Captações no Mercado Aberto 10.415 - - 10.415 Recursos de Aceites e Emissão de Títulos 5.039 - - 5.039 Relações Interfinanceiras e Interdependências 846 - - 846 Obrigações por Empréstimos e Repasses 2.005 142 - 2.147 Instrumentos Financeiros Derivativos 1.261 - - 1.261 Outras Obrigações 16.044 5.619 1.374 23.038 Prov. Técnicas de Seg., Prev. e Cap - - 14.640 14.640

• Operações Bancárias 1.646 279 156 - 2.080 • Tesouraria (67) - - - (67) • Administração do Risco Cambial dos Investimentos no Exterior - líquido de efeitos fiscais 121 - - - 121

Despesa de Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa (754) (106) - - (860) Recuperação de Créditos Baixados como Prejuízo 171 18 - - 189

Receitas de Prestação de Serviços 855 408 47 431 1.741 Transferência para Banking 202 - - (202) - Resultado de Operações com Seg., Prev. e Cap. 12 - 205 - 218 Despesas não Decorrentes de Juros (1.497) (344) (174) (106) (2.120) Despesas Tributárias de ISS, PIS e COFINS (151) (58) (32) (22) (262) Outras Receitas Operacionais 199 21 4 - 224

Resultado não operacional 4 0 5 - 9


R$ Milhões

R$ Milhões

R$ MilhõesDemonstração do Resultado Pro Forma por Sub-segmento


Demonstrações Contábeis Pro Forma por Sub-segmento

Em 30 de Setembro de 2005

Disponibilidades 1.929 71 10 2.010 Aplicações Interfinanceiras de Liquidez 36.327 585 - 36.911 Títulos e Valores Mobiliários 6.745 694 14.167 21.606 Relações Interfinanceiras e Interdependências 11.995 - - 11.995 Operações de Crédito 21.297 2.997 - 24.294 (Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa) (2.657) (195) - (2.852) Outros Ativos 19.051 1.012 1.526 21.590

Depósitos 49.636 - - 49.636 Captações no Mercado Aberto 10.185 - - 10.185 Recursos de Aceites e Emissão de Títulos 4.915 - - 4.915 Relações Interfinanceiras e Interdependências 2.548 - - 2.548 Obrigações por Empréstimos e Repasses 1.560 156 - 1.716 Instrumentos Financeiros Derivativos 1.728 - 25 1.753 Outras Obrigações 20.071 4.610 1.225 25.906 Prov. Técnicas de Seg., Prev. e Cap - - 13.486 13.486

• Operações Bancárias 1.624 247 122 - 1.992 • Tesouraria 4 - - - 4 • Administração do Risco Cambial dos Investimentos no Exterior - líquido de efeitos fiscais 127 - - - 127

Despesa de Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa (668) (99) - - (767) Recuperação de Créditos Baixados como Prejuízo 99 12 - - 110

Receitas de Prestação de Serviços 795 376 45 437 1.653 Transferência para Banking 202 - - (202) - Resultado de Operações com Seg., Prev. e Cap. 19 - 164 - 183 Despesas não Decorrentes de Juros (1.381) (350) (156) (105) (1.992) Despesas Tributárias de ISS, PIS e COFINS (182) (53) (24) (22) (281) Outras Receitas Operacionais 10 20 1 - 32

Resultado não operacional (3) 0 6 - 3


R$ Milhões

A demonstração de resultado do segmento Banking do Itaubanco abaixo está baseada nas demonstraçõescontábeis pro forma do Banco Itaú.

Itaubanco - Banking


• Operações Bancárias 1.646 1.624 22 • Tesouraria (67) 4 (71) • Administração do Risco Cambial dos Investimentos no Exterior - líquido de efeitos fiscais 121 127 (6)

Despesa de Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa (754) (668) (86) Recuperação de Créditos Baixados como Prejuízo 171 99 72

Receitas de Prestação de Serviços 1.057 997 60 Resultado de Operações com Seg., Prev. e Cap. 12 19 (7) Despesas não Decorrentes de Juros (1.497) (1.381) (115) Despesas Tributárias de ISS, PIS e COFINS (151) (182) 31 Outras Receitas Operacionais 199 10 188

Resultado não operacional 4 (3) 6

O resultado do sub-segmento Banking no quartotrimestre de 2005, alcançou R$ 536 milhões o queequivale a um aumento de 0,3% em relação ao trimestreanterior.A margem financeira gerencial totalizou R$ 1.700 milhões,o que corresponde a uma diminuição de R$ 55 milhões nacomparação dos trimestres. A principal razão para estaqueda foi a redução de R$ 71 milhões da margem financeirade tesouraria, decorrente, por sua vez, do menor resultadocom derivativos de juros operados no Brasil. A despesa deprovisão para créditos de liquidação duvidosa apresentouum crescimento de 12,9% no trimestre, sendo que nesteperíodo foram constituidos R$ 45 milhões de provisãoexcedente ao mínimo exigido pela autoridade bancária. Arecuperação de créditos baixados com prejuízo teve umdesempenho favorável no trimestre, em função decampanha realizada no último mês do ano, resultandonum aumento de R$ 72 milhões na comparação dosperíodos.As receitas de prestação de serviço cresceram R$ 60milhões no quarto trimestre de 2005 e sofreram o

impacto positivo do aumento do volume de crediário eemprestimos para micro, pequenas e médias empresas,assim como de uma maior utilização de serviços porparte dos clientes, em razão do incremento sazonal daatividade econômica.As despesas não decorrentes de juros totalizaram R$1.497 milhões no período, o que equivale a um aumentode 8,4% em relação ao trimestre anterior. O crescimentoorgânico das operações do segmento foi responsávelpor parte desse aumento, sendo que no trimestre foraminauguradas 87 novas agências e instalados 471 caixaseletrônicos.O aumento de R$ 188 milhões das outras receitasoperacionais está fundamentalmente associado aoencerramento do contrato de parceria firmado com aAmérica Online Latin América Inc. (AOLA), conformecomentado anteriormente em item específico.Por fim, um menor efeito fiscal associado ao pagamentode Juros sobre o Capital Próprio fez com que as despesasde imposto de renda e contribuição social sobre o lucrolíquido crescessem R$ 72 milhões entre os trimestres.

Itaubanco - Cartões de Crédito - Correntistas


O demonstrativo contábil pro forma abaixo foi elaborado utilizando-se de informações internas do modelogerencial Itaú e objetiva identificar a performance dos negócios ligados a área de Cartões de Crédito de clientescorrentistas incluindo Itaucard, Orbitall e Redecard.

R$ Milhões

Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa (106) (99) (7) Recuperação de Créditos Baixados como Prejuízo 18 12 6

Receita de Prestação de Serviços 408 376 32 Despesas Não Decorrentes de Juros (344) (350) 7 Despesas Tributárias de ISS, PIS e COFINS (58) (53) (5) Outras Receitas Operacionais 21 20 1

Resultado não Operacional 0 0 0

Imposto de Renda e Contribuição Social (58) (42) (17) Participações no Lucro (15) (14) (2)

O lucro líquido gerado pelo segmento de Cartões deCrédito - Correntistas foi de R$ 144 milhões no quartotrimestre de 2005, crescendo 49,4% em relação ao trimestreanterior, devido à margem financeira gerencial e à receitade prestação de serviços.A margem financeira gerencial apresentou crescimentodevido ao maior volume de financiamentos, o quetambém impactou a provisão para créditos de liquidaçãoduvidosa, gerando maior despesa com constituição deprovisões. O crescimento na recuperação de créditosbaixados como prejuízo decorre do constante esforço decobrança associado à maior liquidez do quarto trimestre.A receita de serviços apresentou crescimento principalmentecom interchange devido ao maior volume de transações.Também contribuiu para esse crescimento a maior receitacom anuidades, reflexo do contínuo aumento da quantidadede cartões. Apesar do maior volume de operações, omontante das despesas não decorrentes de juros foi menorneste trimestre pois o trimestre anterior foi fortemente afetadopela aceleração da depreciação, na Redecard, das máquinaslocadas aos lojistas.

8.5108.2597.922

7.5187.059

6.619

Set/04 Dez/04 Mar/05 Jun/05 Set/05 Dez/05

Base de Cartões

Volume de Transações e Participação de Mercado

Em dezembro de 2005 tínhamos nos cartões decorrentistas um índice de contas ativas (contas quereceberam fatura) de 82,3%, das quais 81,0% efetuaramtransações no último mês, movimentando em média, notrimestre, R$ 1.332,63 por conta.

Cartões de Crédito por Bandeira - 31-Dez-05Diners1,1%

Mastercard66,7%

Visa32,2%

A base própria de cartões passou de 8.259 mil, emsetembro, para 8.510 mil em dezembro de 2005,apresentando crescimento de 3,0% no quarto trimestredeste ano.O volume de transações no período totalizou R$ 5,0bilhões, com crescimento de 17,7% em relação aotrimestre anterior. O market share do volume detransações foi calculado utilizando-se o total domercado fornecido pela ABECS (Associação Brasileiradas Empresas de Cartões de Crédito e Serviços).

(em milhares)

3.2364.013 3.636 3.986 4.236

4.986

11,8%13,3% 12,8% 13,1% 13,0% 13,3%

3º trim/04 4º trim/04 1º trim/05 2º trim/05 3º trim/05 4º trim/05

Volume de Transações (R$ Milhões) Participação de Mercado (%)


Itaubanco - Seguros, Previdência e Capitalização

Demonstração do Resultado SegmentadoR$ Milhões

Os demonstrativos contábeis pro forma abaixo foram elaborados utilizando-se de informações internasdo modelo gerencial Itaú e objetivam identificar a performance dos negócios ligados à área de seguros.

R$ MilhõesEm 31 de Dezembro de 2005

Obs: O Consolidado não representa a soma das partes porque existem operações entre as empresas que foram eliminadas apenas no Consolidado. Os dados referentes ao VGBL encontram-se classificados junto aos dados de previdência privada. O item Despesas não Decorrentes de Juros é composto por Despesas de Pessoal, Outras Despesas Administrativas, Despesas Tributárias de CPMF e Outros Tributos e Outras

Despesas Operacionais.

ATIVO Seguros Vida e Previdência

Capitalização Consolidado

Circulante e Realizável a Longo Prazo 2.695 13.378 1.247 17.100

Disponibilidades 16 5 1 21

Títulos e Valores Mobiliários 1.206 13.001 1.231 15.444

Outros Ativos 1.473 372 16 1.635

Permanente 160 5 49 207

TOTAL GERAL DO ATIVO 2.855 13.383 1.296 17.307

PASSIVO Seguros Vida e Previdência


Circulante e Exigível a Longo Prazo 2.396 12.631 1.214 16.014

Provisões Técnicas - Seguros 1.267 320 - 1.587

Provisões Técnicas - Previdência e VGBL 1 11.940 - 11.941

Provisões Técnicas - Capitalização - - 1.117 1.111

Outras Obrigações 1.128 371 97 1.374

Capital Alocado Nível I 459 752 82 1.293

TOTAL GERAL DO PASSIVO 2.855 13.383 1.296 17.307

4º TRIMESTRE DE 2005 SegurosVida e

PrevidênciaCapitalização Consolidado

Receita de Seguros, Previdência e Capitalização 529 1.187 210 1.923 Prêmios Retidos de Seguros (a) 529 118 - 647 Receita de Planos de Previdência (b) - 1.069 - 1.069 Receita de Prêmios de Capitalização (c) - - 210 207

Variações das Provisões Técnicas (36) (666) (161) (860) Seguros (d) (36) (18) - (54) Previdência Privada (e) - (648) - (648) Capitalização (f) - - (161) (158)

Despesas com Benefícios e Resgates (g) - (399) - (399)

Prêmios Ganhos (h=a+d) 493 100 - 594 Resultado de Prev. e Capitalização (i=b+c+e+f+g) - 22 49 71

Sinistros Retidos (j) (292) (31) - (323)

Despesas de Comercialização (k) (123) (2) (6) (132)

Outras Receitas/(Despesas) Operacionais com Seguros (l) 6 (10) (1) (4)

Resultado de Operações com Seg., Prev. e Cap. (m=h+i+j+k+l) 84 80 42 205

Margem Financeira Gerencial 49 63 36 156

Receitas de Serviços - 47 - 47

Despesas não Decorrentes de Juros (89) (45) (36) (174)

Despesas Tributárias de ISS, PIS e COFINS (21) (7) (3) (32)

Outras Receitas Operacionais 2 1 0 4

Resultado Operacional 24 138 39 206

Resultado não Operacional 3 0 2 5

Resultado antes do I.R. e C.S. 27 138 41 212

Imposto de Renda / Contribuição Social (0) (31) (13) (46) Participações no Lucro (6) 0 - (6)

Lucro Líquido 21 107 28 160

(RAROC) - Retorno sobre o Capital Alocado Nível I Médio 20,4% 75,2% 221,6% 62,7%

Índice de Eficiência Total 78,7% 24,5% 48,3% 45,7%



R$ Milhões

R$ MilhõesEm 30 de Setembro de 2005

Demonstração do Resultado Segmentado

Obs: O Consolidado não representa a soma das partes porque existem operações entre as empresas que foram eliminadas apenas no Consolidado. Os dados referentes ao VGBL encontram-se classificados junto aos dados de previdência privada. O item Despesas não Decorrentes de Juros é composto por Despesas de Pessoal, Outras Despesas Administrativas, Despesas Tributárias de CPMF e Outros Tributos e Outras

Despesas Operacionais.

ATIVO Seguros Vida e Previdência


Circulante e Realizável a Longo Prazo 2.442 12.070 1.252 15.704

Disponibilidades 7 2 1 10

Títulos e Valores Mobiliários 1.222 11.774 1.235 14.167

Outros Ativos 1.214 293 17 1.526

Permanente 165 5 50 212

TOTAL GERAL DO ATIVO 2.607 12.075 1.302 15.916

PASSIVO Seguros Vida e Previdência


Circulante e Exigível a Longo Prazo 2.179 11.407 1.218 14.735

Provisões Técnicas - Seguros 1.214 303 - 1.518

Provisões Técnicas - Previdência e VGBL 1 10.866 - 10.867

Provisões Técnicas - Capitalização - - 1.107 1.101

Outras Obrigações 964 238 112 1.250

Capital Alocado Nível I 428 669 84 1.181

TOTAL GERAL DO PASSIVO 2.607 12.075 1.302 15.916

3º TRIMESTRE DE 2005 SegurosVida e

PrevidênciaCapitalização Consolidado

Receita de Seguros, Previdência e Capitalização 521 1.026 188 1.730 Prêmios Retidos de Seguros (a) 521 99 - 620 Receita de Planos de Previdência (b) - 927 - 927 Receita de Prêmios de Capitalização (c) - - 188 183

Variações das Provisões Técnicas (56) (511) (148) (712) Seguros (d) (56) (2) - (58) Previdência Privada (e) - (509) - (509) Capitalização (f) - - (148) (144)

Despesas com Benefícios e Resgates (g) - (387) - (387)

Prêmios Ganhos (h=a+d) 465 97 - 562 Resultado de Prev. e Capitalização (i=b+c+e+f+g) - 31 40 69

Sinistros Retidos (j) (298) (29) - (328)

Despesas de Comercialização (k) (113) (14) (6) (132)

Outras Receitas/(Despesas) Operacionais com Seguros (l) 3 (10) (1) (8)

Resultado de Operações com Seg., Prev. e Cap. (m=h+i+j+k+l) 56 74 33 164

Margem Financeira Gerencial 41 65 23 122

Receitas de Serviços - 45 - 45

Despesas não Decorrentes de Juros (80) (56) (21) (156)

Despesas Tributárias de ISS, PIS e COFINS (15) (7) (2) (24)

Outras Receitas Operacionais 1 1 0 1

Resultado Operacional 4 123 33 152

Resultado não Operacional 3 1 2 6

Resultado antes do I.R. e C.S. 7 123 35 158

Imposto de Renda / Contribuição Social 6 (34) (12) (38) Participações no Lucro (6) (0) - (6)

Lucro Líquido 7 89 23 114

(RAROC) - Retorno sobre o Capital Alocado Nível I Médio 6,9% 55,9% 94,2% 39,8%

Índice de Eficiência Total 94,7% 31,2% 39,3% 50,5%



SegurosO lucro líquido pro forma das empresas de seguros alcançou R$21 milhões no quarto trimestre de 2005, apresentando aumentoquando comparado aos R$ 7 milhões do trimestre anterior.Os prêmios ganhos apresentaram um crescimento de 6,1% noperíodo. Destacamos os prêmios ganhos do agrupamentodemais ramos, com crescimento de 12,2% no trimestre,basicamente em função do produto Proteção Cartão Credicard.Os sinistros retidos reduziram R$ 6 milhões, passando de R$ 298milhões para R$ 292 milhões no quarto trimestre de 2005,principalmente pela redução de sinistralidade do ramo automóvel.

Nos gráficos abaixo, que incluem o ramo vida do segmentoVida e Previdência, pode-se observar a composição dosprêmios ganhos por ramo de seguro.O ramo automóvel participou com 40,9% do total de prêmiosganhos do quarto trimestre, enquanto o ramo vida e acidentespessoais participou com 30,0%.

30,0%

4,1%

14,0%

10,9%

40,9%

Composição dos prêmios ganhos

3o Trimestre / 20054o Trimestre / 2005

30,0%

3,9%

41,8%

10,9%

13,4%

Combined RatioA redução de 4,3 p.p. do combined ratio referente àsoperações de seguros ocorreu em função da queda dasinistralidade no ramo automóvel.

A quantidade de apólices do ramo vida e acidentespessoais apresentou crescimento, alcançando 1.174mil apólices no final do quarto trimestre de 2005.A quantidade de apólices do ramo automóvel apresentouaumento totalizando 848 mil apólices no período. O mesmoocorreu com os produtos residenciais, que totalizaram 554 milapólices no final do quarto trimestre de 2005.

Previdência PrivadaO lucro líquido pro forma das empresas de previdênciaatingiu R$ 107 milhões no quarto trimestre de 2005representando um aumento de 20,2% em relação aotrimestre anterior. Este aumento resulta da queda dasDespesas de Comercialização.

Quantidade de apólices - produtos massificadosEm Milhares

2.4332.576

2.4282.4432.435

92,2%96,5%90,9%92,9%

49,7% 51,2% 54,4% 56,1% 53,2%

19,8% 19,1% 19,4% 19,9%17,5%

23,4% 20,5% 20,7% 20,5%21,5%

4º Trim./04 1º Trim./05 2º Trim./05 3º Trim./05 4º Trim./05

94,6%

Nota: No cálculo dos índices do combined ratio, o resultado do produto Proteção Cartão Credicardfoi registrado de forma líquida na rubrica de Outras Despesas.

826 818 798 792 848

1.039 1.063 1.072 1.106 1.174

557 534554

561569

dez-04 mar-05 jun-05 set-05 dez-05

ResidencialVida e APAutomóvel

Obs: Os gráficos de Seguros não incluem as empresas Itauseg Saúde e Gralha Azul Saúde, e incluem o ramo vida da Itaú Vida e Previdência S.A.

Provisões Técnicas de Previdência Privada

R$ milhões

1.647 1.668 1.685 1.673 1.708

2.480 2.606 2.757 2.950 3.186

5.5316.243

7.046

4.438 4.840


Automóvel Vida e A. Pessoais Riscos Patrimoniais Transportes Demais

Desp. Adm. e Outras /Prêmios Ganhos

Desp. Comercialização /Prêmios Ganhos

Sinistros Retidos /Prêmios Ganhos

Tradicionais e Outros VGBLPGBL

11.94010.866

9.9739.113

8.565



O quadro abaixo apresenta as provisões técnicas porproduto e por garantia de rendimento para o participante.

Provisões Técnicas de Previdência Privada por produto/garantia em 31/12/2005

R$ milhões

PRODUTO OUTROS TOTAL %FUNDOS IGP-M TR

EXCLUSIVOSVGBL 7.046 - - 7.046 59,0%PGBL 3.186 - - 3.186 26,7%TRADICIONAIS - 1.588 88 - 1.676 14,0%BENEFÍCIO DEFINIDO - - 27 27 0,2%ACESSÓRIOS - - - 6 6 0,0%TOTAL 10.232 1.588 114 6 11.940 100,0%

GARANTIA DE RENDIMENTO

CapitalizaçãoO lucro líquido pro forma das empresas de capitalizaçãoatingiu R$ 28 milhões no quarto trimestre de 2005 comaumento de 21,7% em relação ao trimestre anterior. Esteaumento deve-se, principalmente, ao crescimento dasreceitas de prêmios de capitalização.Neste trimestre tivemos a realização da campanhade vendas do Super PIC Natal , um título decapitalização de pagamento único com valor de R$1.000,00. Nesta campanha comercial izamosaproximadamente 34 mil títulos, o que contribuiupara a manutenção da carteira em 3,9 milhões detítulos ativos, correspondendo a R$ 1.111 milhõesem provisões técnicas.Nos últimos 12 meses, distribuimos prêmios em dinheirono montante de R$ 30 milhões para 833 clientes sorteados.O quadro a seguir apresenta a evolução da carteira detítulos de capitalização de pagamentos mensais (PIC) ede pagamento único (Super PIC).

Quantidade de títulos de capitalização

Em Milhares

Ao final do quarto trimestre de 2005, as provisões técnicasalcançaram aproximadamente R$ 12 bilhões, comcrescimento de 9,9% em relação ao trimestre anterior.Em 31 de dezembro de 2005, os produtos VGBLrespondiam por 59,0% do total das provisões técnicasde previdência, enquanto as provisões técnicas doPGBL representavam 26,7% deste total.Oferecendo maior transparência ao cliente em relação aosantigos produtos de previdência de contribuição definidaou de benefício definido, o VGBL e o PGBL têm seusrecursos aplicados em fundos exclusivos durante a fasede acumulação, não constituindo risco para a empresa,que repassa ao cliente o rendimento obtido no fundo.Os planos Tradicionais e de Benefício Definido, quedeixamos de comercializar, ofereciam ao cliente umagarantia mínima de rendimento vinculada a umindexador (IGP-M ou TR), e participaram com 14,2% dasprovisões técnicas ao final do quarto trimestre de 2005.Vale destacar que em 4 de julho de 2005, foi publicada noDiário Oficial da União, a Medida Provisória nº 255/05, queprorroga o prazo para opção pela Tributação RegressivaDefinitiva. Os clientes que contrataram um Plano dePrevidência Itaú ou Itaú FAPI até 31 de dezembro de 2004tiveram até 30 de dezembro de 2005 para optar pelaTributação Regressiva Definitiva e as novas contrataçõestêm prazo para a escolha do regime de tributação até oúltimo dia útil do mês subseqüente à contratação.

PICSuper PIC

3.8733.8383.7353.7333.596

3.182 3.324 3.311 3.398 3.422

413 409 425 439 451


Itaubanco - Gestão de Fundos e Carteiras Administradas


No quarto trimestre de 2005, o resultado do segmentoGestão de Fundos e Carteiras Administradas totalizou R$48 milhões, contra R$ 40 milhões do trimestre anterior.A redução nas receitas de Administração de Fundos deInvestimento, desconsiderando-se os Fundos dePrevidência, que totalizaram R$ 368 milhões no quartotrimestre de 2005 deve-se à menor quantidade de diasúteis no quarto trimestre que tem efeito sobre as taxasde administração. Essa redução foi parcialmentecompensada pelo aumento de 29,6% nas Receitas comServiços de Corretagens que atingiram R$ 44 milhõesno quarto trimestre, frente aos R$ 34 milhões dotrimestre anterior.

Itaú Corretora

No quarto trimestre de 2005, a Itaú Corretora, cujagestão é separada das atividades de administração defundos, intermediou um volume de R$ 11.500 milhõesna Bovespa, apresentando um crescimento de 10,6%em relação ao quarto trimestre do ano anterior e de2,4% em relação ao terceiro trimestre de 2005.Em Dezembro de 2005, a Itaú Corretora melhorou suaposição no ranking das corretoras passando a ocuparo terceiro lugar, com uma participação de 6,1% domercado. Ainda em Dezembro, no ranking divulgadopela Revista Investidor Institucional a equipe deanalistas da Itaú Corretora foi destacada como aprimeira equipe de analistas do Brasil.

R$ Bilhões

Volume de Recursos Administrados

R$ Milhões

Os demonstrativos contábeis pro forma abaixo foram elaborados utilizando-se de informações internas do modelogerencial Itaú e objetivam identificar a performance dos negócios ligados à área de Gestão de Fundos.

(*) Não contempla receitas com administração de fundos de previdência.Obs: O item Despesas Não Decorrentes de Juros é composto por Despesas de Pessoal, Outras Despesas Administrativas, Despesas Tributárias de CPMF e Outros Tributos e Outras Despesas Operacionais.

Na BM&F, a Itaú Corretora intermediou 9 milhões decontratos no trimestre, chegando ao quarto lugar em2005 em comparação ao sétimo lugar de 2004.Por meio do seu Home Broker – www.itautrade.com.br– a Itaú Corretora negociou, no quarto trimestre de2005, um volume de R$ 1.030 milhões, com umaparticipação de 9,2% no mercado, apresentando umcrescimento de 13,8% em relação ao trimestre anteriore 26,8% em relação ao mesmo período do ano anterior.

74,2 80,1 82,3 86,4 91,4 96,6 97,7 104,0

6,96,9 7,2 7,3

8,3 8,6 8,18,3

7,7

112,6

81,187,1 89,6

93,899,8

105,2 105,8112,3

120,3

Dez/03 Mar/04 Jun/04 Set/04 Dez/04 Mar/05 Jun/05 Set/05 Dez\05Fundos de Investimento Carteiras Administradas

Administração de Fundos (*) 368 384 (16) Serviços de Corretagens 44 34 10 Serviços de Custódia e Adm. de Carteiras 19 19 0

Imposto de Renda e Contribuição Social (41) (48) 7 Participações no Lucro (13) (20) 7

Itaú BBA


• Operações Bancárias 304 241 63 • Tesouraria 206 47 159 • Administração do Risco Cambial dos Investimentos no Exterior - líquido de efeitos fiscais 44 51 (7)

Despesa de Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa (14) (63) 50 Recuperação de Créditos Baixados como Prejuízo 140 140 0

Receitas de Prestação de Serviços 108 100 8 Despesas não Decorrentes de Juros (234) (141) (94) Despesas Tributárias de ISS, PIS e COFINS (29) (26) (2) Outras Receitas Operacionais 4 4 0

Resultado não operacional 0 - 0

No quarto trimestre a margem financeira montou em R$554 milhões, refletindo um incremento de 63,0% quandocomparada ao trimestre anterior, de R$ 340 milhões.A margem financeira com operações bancárias totalizouR$ 304 milhões, representando um incremento de 26,0%quando comparada à margem de R$ 241 milhões dotrimestre anterior. A variação trimestral ocorreu em funçãodo aumento do volume da carteira de crédito commanutenção dos níveis de spreads.Em relação às operações de tesouraria, o resultado de R$206 milhões no quarto trimestre reflete os resultadosadvindos das estratégias do Itaú BBA nos mercadosnacionais de renda fixa local e câmbio e no mercadointernacional de dívida soberana.Deve-se destacar o excelente nível de qualidade da carteira decrédito, onde 97% dos créditos estão classificados nos níveisde risco "AA", "A" e "B" segundo critérios da Resolução 2.682do Banco Central do Brasil. Neste contexto, o resultado decréditos de liquidação duvidosa apresentou uma reversão deprovisão de R$ 127 milhões no quarto trimestre em funçãobasicamente de recuperação de créditos concedidos ao setorde telecomunicações.No período, o resultado bruto de intermediação financeiratotalizou R$ 680 milhões o que representa um incrementode 63,3% quando comparado ao trimestre anterior.

Abaixo apresentamos a demonstração de resultado pro forma do Itaú BBA.


R$ Milhões

As receitas de prestação de serviços totalizaram R$ 108milhões, representando um incremento de 8,5% emrelação ao trimestre anterior. Tal variação se explicaprincipalmente por maiores resultados com serviços decash management e investment banking.As despesas não decorrentes de juros totalizaram R$ 234milhões, representando um incremento de 66,9% emrelação ao terceiro trimestre. Periodicamente, reavaliamoso perfil e o potencial dos clientes dos nossos segmentos.Como resultado desta reavaliação, realocamos os clientespara o segmento mais adequado e apuramosgerencialmente o resultado desta transferência entre ossegmentos. No caso do segmento Itaú BBA o efeitogerencial da realocação foi uma despesa não recorrentede R$ 74 milhões, classificada em despesas não decorrentesde juros, que justifica basicamente o acréscimo observadoneste item em relação ao trimestre anterior. Além disso,tivemos a amortização acelerada de equipamentosefetuada em dezembro de 2005 no valor de R$ 9 milhões.Como conseqüência dos itens descritos acima, o lucrolíquido pro forma do Itaú BBA montou a R$ 379 milhõesno quarto trimestre, com incremento de 32,2% em relaçãoao trimestre anterior, correspondendo a um retornoanualizado sobre capital alocado médio (nível 1) de 42,5%no trimestre.


Itaucred

Despesa de Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa (190) (90) (64) (344) Recuperação de Créditos Baixados como Prejuízo 23 12 2 36

Receitas de Prestação de Serviços 118 131 27 276 Despesas não Decorrentes de Juros (160) (239) (118) (517) Despesas Tributárias de ISS, PIS e COFINS (44) (25) (26) (95) Outras Receitas Operacionais 14 17 1 31

Resultado não operacional 0 1 (0) 1

Obs: A partir de 30/09/05, a empresa FIC está sendo consolidada integralmente. O item Despesas não Decorrentes de Juros é composto por Despesas de Pessoal, Outras Despesas Administrativas, Despesas Tributárias de CPMF e Outros Tributos e Outras Despesas Operacionais.

R$ Milhões

Apresentamos a seguir demonstrativos contábeis pro forma da Itaucred, valendo-se de informações gerenciaisgeradas pelos modelos internos, de forma a refletir mais precisamente a atuação das unidades de negócio.

Operações de Crédito 11.512 3.301 1.997 16.811 (Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa) (678) (319) (111) (1.109) Outros Ativos 137 4 9 150

Captações no Mercado Aberto 9.572 506 1.490 11.569 Obrigações por Empréstimos e Repasses 51 - - 51 Outras Obrigações 328 2.063 257 2.648

R$ Milhões

R$ MilhõesEm 31 de Dezembro de 2005

Demonstração do Resultado Segmentado


Itaucred

Despesa de Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa (120) (90) (34) (244) Recuperação de Créditos Baixados como Prejuízo 28 11 2 41

Receitas de Prestação de Serviços 96 117 9 221 Despesas não Decorrentes de Juros (129) (228) (103) (459) Despesas Tributárias de ISS, PIS e COFINS (24) (23) (4) (51) Outras Receitas Operacionais 2 14 1 17

Resultado não operacional (0) 1 (0) 1

R$ MilhõesDemonstração do Resultado Segmentado

R$ Milhões

R$ MilhõesEm 30 de Setembro de 2005

Operações de Crédito 9.734 2.779 1.630 14.143 (Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa) (532) (219) (48) (799) Outros Ativos 123 5 4 132

Captações no Mercado Aberto 8.136 411 1.275 9.823 Obrigações por Empréstimos e Repasses 29 - - 29 Outras Obrigações 267 1.787 180 2.234



Itaucred

VeículosA carteira de crédito do sub-segmento Veículos da Itaucredatingiu o volume de R$ 11.512 milhões no quarto trimestre de2005, apresentando um crescimento de 18,3% em relação aosaldo do trimestre anterior. Em função do rápido crescimentodas operações de financiamento e leasing, a margem financeiragerencial apresentou uma elevação de R$ 47 milhões noperíodo. A expansão da carteira de crédito, juntamente com aconstituição de R$ 93 milhões de provisão excedente paracréditos de liquidação duvidosa, contribuiu para que asdespesas associadas ao risco de crédito (PDD) crescessem R$76 milhões no período.Da mesma forma, as receitas de serviços associadas àaprovação e liberação de crédito impulsionaram as receitas deprestação de serviços, as quais apresentaram aumento de R$21 milhões no trimestre. As despesas não decorrentes de jurossofreram o impacto do aumento das atividades operacionaise a ampliação da plataforma de comercialização, crescendoR$ 31 milhões no último trimestre. O incremento das atividadesoperacionais sujeitas à incidência de tributos sobre a receitacontribuiu em parte para que a despesa tributária de ISS, PIS eCOFINS aumentasse R$ 21 milhões no período, com destaquepara o aumento das despesas de ISS associadas à prestaçãode serviço dos promotores de vendas.Em decorrência desses fatores, o resultado do sub-segmentoVeículos somou R$ 95 milhões no quarto trimestre de 2005,contra R$ 127 milhões no trimestre anterior.

Cartões de Crédito - Não CorrentistasO lucro líquido gerado pelo segmento de Cartões deCrédito - Não Correntistas foi de R$ 55 milhões no quartotrimestre de 2005, crescendo 71,9% em relação aotrimestre anterior, devido à margem financeira gerenciale à receita de prestação de serviços.A margem financeira gerencial apresentou crescimentodevido ao maior volume de financiamentos.O crescimento da receita de serviços deveu-sebasicamente ao aumento nas receitas de interchange,que foi beneficiado por um maior volumede transações.As despesas não decorrentes de juros foram maiores,principalmente, em função de gastos com propagandae publicidade e de uma maior despesa comprocessamentos decorrente de um maior volumede operações.A base proporcional de cartões passou de 3.949 mil, emsetembro, para 4.033 mil em dezembro de 2005,apresentando crescimento de 2,1% no quartotrimestre deste ano.

R$ Milhões

Volume de Transações

Participação de Mercado

O volume de transações proporcional no quarto trimestrede 2005 totalizou R$ 3,3 bilhões, com crescimento de 19,3%em relação ao trimestre anterior.

Base de Cartões(em milhares)

TaiíA Taií encerrou o ano de 2005 com 3,5 milhões de clientes euma carteira de crédito de R$ 1.997 milhões. O processo deexpansão das lojas Taií teve continuidade no trimestre, tantolojas próprias quanto pontos de venda na rede desupermercados da Companhia Brasileira de Distribuição - CBD.

6.619 7.059 7.518 7.922 8.259 8.510

4.0333.9493.833

3.6463.5962.438

Set/04 Dez/04 Mar/05 Jun/05 Set/05 Dez/05

Itaucard Credicard

12.543

9.057

10.655 11.163 11.754 12.208

O market share do volume de transações foi calculadoutilizando-se o total do mercado fornecido pela ABECS(Associação Brasileira das Empresas de Cartões de Crédito eServiços).

4.013 3.636 3.986 4.236 4.986

3.3082.773

2.5712.3132.397

4º trim/04 1º trim/05 2º trim/05 3º trim/05 4º trim/05

Itaucard Credicard

8.294

6.410 5.9496.557 7.009

13,3% 12,8% 13,1% 13,0% 13,3%

8,0% 8,1% 8,4% 8,5% 8,8%

4º trim/04 1º trim/05 2º trim/05 3º trim/05 4º trim/05

Itaucard Credicard

22,2%21,3% 20,9% 21,5% 21,4%

Gestão de Risco


RiscoGestão de Risco

GestãoGestão

Risco

GestGestão de

Gestão de Risco


Risco de Mercado

Banco Itaú Holding Financeira S.A.A tabela abaixo apresenta o nosso VaR global eevidencia que a diversificação dos riscos das nossasunidades de negócio é significativa, permitindo manteruma exposição total ao risco de mercado muitoreduzida quando comparada ao nosso capital.

R$ MilhõesVaR do Gap Estrutural - Banco Itaú

A carteira de ativos das agências de Grand Cayman,New York e do Itaú Bank é composta por títulos de altaliquidez negociados no exterior e apresentou reduçãono risco global Overseas. A queda na volatilidade doEMBI verificada no final deste trimestre gerou umadiminuição do VaR da carteira.

Banco Itaú BBAComo verificado em períodos anteriores, o Itaú BBA encerrao ano de 2005 com baixa exposição a risco de mercado emrelação ao seu capital. O VaR Global, com coeficiente deconfiança de 99%, representou 1.0% do capital alocadonível 1 da instituição. Lembramos que as nossas diversasmesas atuam de forma independente.

R$ MilhõesVaR(*) do Banco Itaú Holding Financeira S.A.

Banco ItaúA queda nos níveis de VaR em praticamente todos osfatores de risco decorreu da diminuição nos níveis devolatilidade no final do trimestre e de uma melhoradequação da exposição das carteiras ao cenáriovigente, levando a uma pequena redução no VaR Globaldo Gap Estrutural em 31de dezembro de 2005.Lembramos que o Gap Estrutural é composto pelasoperações comerciais e os instrumentos financeiros queem conjunto compõem as nossas estratégias.

R$ MilhõesVaR do Banco Itaú BBA

Fator de Risco Pré 19,1 16,4Fator de Risco TR 6,3 6,6Fator de Risco IGPM 4,5 9,5Fator de Risco Cupom Cambial 8,6 5,9Fator de Risco Variação Cambial (**) 6,3 17,2Fator de Risco Soberano 15,7 19,4Fator de Risco Renda Variável 9,9 13,3Fator de Risco Libor 1,1 0,8Banco Itaú Europa 1,6 1,1 Banco Itaú Buen Ayre 0,2 0,2 Efeito de Diversificação (56,2) (60,7)

Fator de Risco Pré 7,6 3,1

Fator de Risco TR 6,3 6,6

Fator de Risco IGPM 5,2 7,9

Fator de Risco Cupom Cambial 4,8 5,0

Fator de Risco Variação Cambial (*) 0,7 2,7

Fator de Risco Renda Variável 10,6 15,2

Efeito de Diversificação (21,2) (23,2)

Fator de Risco Pré 3,0 9,3 Fator de Risco Cupom Cambial 2,9 2,8 Fator de Risco Variação Cambial (*) 11,5 6,4 Fator de Risco Renda Variável 5,6 8,1 Fator de Risco Soberano 13,1 5,3 Efeito de Diversificação (11,5) (12,1)

VaR Global Máximo no TrimestreVaR Global Médio no TrimestreVaR Global Mínimo no Trimestre

(*) VaR refere-se à perda máxima potencial de 1 dia, com 99% de confiança.(**) Considerando os efeitos de ajustes fiscais .

(*) Considerando os efeitos de ajustes fiscais .

Consideramos a gestão de riscos um instrumentoessencial para a otimização do uso do capital e paraa seleção das melhores oportunidades de negócios,vizando obter a melhor relação entre risco e retornopara os nossos acionistas.

(*) Considerando os efeitos de ajustes fiscais .

No quarto trimestre, o VaR Stress da nossa mesaCarteira Própria foi, em média, de R$ 80 milhões, sendoque no dia 30 de dezembro de 2005 atingiu R$ 115milhões. O incremento do VaR Stress Médio verificadoneste trimestre foi decorrente do aumento das posiçõesno mercado interno indexadas ao dólar e nos mercadosprefixado e de renda variável, visando aproveitar asoportunidades geradas pela estabilização dastendências e pelo processo de redução das taxas dejuros locais.

US$ MilhõesVaR do Overseas

Fator de Risco Soberano 4,4 6,0

Fator de Risco Libor 0,5 0,4

Efeito de Diversificação (1,8) (0,3)

VaR Global Máximo no Trimestre

VaR Global Médio no Trimestre

VaR Global Mínimo no Trimestre

VaR Global Máximo no Trimestre

VaR Global Médio no Trimestre

VaR Global Mínimo no Trimestre

VaR Stress da Mesa Carteira Própria do Itaú

Gestão de Risco


Recursos destinados aos agentes econômicosR$ Milhões

(*) Inclui avais e fianças

Evolução da Carteira de Títulos e Valores MobiliáriosR$ Milhões

Títulos e Valores Mobiliários

Em 31 de dezembro de 2005, o saldo da carteira de títulose valores mobiliários atingiu R$ 33.128 milhões, comacréscimo de 7,5% em relação ao saldo do terceirotrimestre. No período, a carteira de títulos privadoscresceu R$ 11,0%, somando R$ 12.781 milhões, e o saldode cotas de fundos PGBL/VGBL variou 11,3%, atingindoR$ 10.215 milhões. Essa carteira de títulos pertence aosplanos PGBL/VGBL e é de propriedade dos clientes,possuindo como contrapartida as Provisões Técnicas

Títulos e Valores MobiliáriosPrivados e Carteira de CréditoO saldo total de recursos destinados ao financiamentodas atividades econômicas de diversos setores (títulose valores mobiliários privados e carteira de crédito)somou R$ 80.537 milhões, com elevação de 10,1% emrelação ao saldo no encerramento do trimestre anterior,o que evidencia o nosso elevado grau decomprometimento com o crescimento edesenvolvimento do país.

de Previdência registradas no passivo dasdemonstrações contábeis do Itaú. O saldo da provisãoadicional apresentou variação de R$ 30 milhões entreos trimestres, em decorrência da reversão efetuada paraajustá-lo às atuais perspectivas para o risco de mercado.Em 31 de dezembro de 2005, a carteira de títulos públicosrepresentava 21,9% do saldo total da carteira de títulose valores mobiliários, ao passo que no trimestre anterioressa proporção era de 24,6% do saldo total.

R$ Milhões

Euro Bond’s e Assemelhados 3.729 317 82 38 41 4.206 Certificados de Dep. Bancário 3.437 108 120 10 - 3.676 Debêntures 1.026 568 67 51 - 1.712 Ações de Companhias Abertas 957 88 12 7 0 1.065 Notas Promissórias 240 10 289 15 - 554 Outros 624 573 339 29 3 1.568

Operações de Crédito(*) 14.231 29.688 14.245 3.593 5.999 67.756

Euro Bond’s e Assemelhados 3.465 390 111 42 52 4.059 Certificados de Dep. Bancário 3.016 123 81 11 - 3.230 Debêntures 1.033 552 79 63 10 1.736 Ações de Companhias Abertas 868 206 25 2 0 1.101 Notas Promissórias 53 32 76 15 - 176 Outros 504 342 338 28 3 1.215

Operações de Crédito(*) 14.013 25.943 13.055 3.048 5.556 61.616

Títulos Públicos - Brasil 6.638 20,0% 6.794 22,0% 7.486 25,7% -2,3% -11,3%

Títulos Públicos - Outros Países 629 1,9% 793 2,6% 1.065 3,7% -20,7% -41,0%

Total de Títulos Públicos 7.267 21,9% 7.587 24,6% 8.551 29,3% -4,2% -15,0%

Títulos Privados 12.781 38,6% 11.517 37,4% 12.145 41,6% 11,0% 5,2%

Cotas de Fundos PGBL/VGBL 10.215 30,8% 9.182 29,8% 6.918 23,7% 11,3% 47,7%

Instrumentos Financeiros Derivativos 3.236 9,8% 2.944 9,5% 1.962 6,7% 9,9% 65,0%

Provisão Adicional (370) -1,1% (400) -1,3% (400) -1,4% -7,5% -7,5%

Gestão de Risco


11.572

7.090 6.0514.610 3.958

5.6548.022

12.32514.414

16.890

23.674

11.798

7.353 6.5355.198 4.634

6.5239.057

14.127

19.596

38.419

14.058

38.659

47.407

29.615

10.818

4.5245.531

8.143

60.636

34.282

8.3625.846

12.206

5.194

16.916

53.275

44.58145.414

27.253

16.077

67.756

85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05

Risco de Crédito

Operações de Crédito

Mantivemos no trimestre as ações voltadas àdisponibilização e concessão de crédito, valorizando aqualidade do crédito e buscando a melhor relação entrerisco e retorno nas operações. Essas ações, combinadascom a demanda no período, possibilitaram oincremento significativo na carteira.

(*) Em moeda constante de 31 de dezembro de 1995 até esta data; após, em valores nominais.(1) Operações de Crédito: Empréstimos, Leasing, Outros Créditos e Adiantamentos sobre Contratos de Câmbio. (2) Garantias: Contemplam Fianças, Avais e Outras.

Operações de CréditoR$ Milhões(*)

Operações de Crédito (1)Operações de Crédito e Garantias (2)

Em relação aos setores de atividade econômica, oComércio Varejista apresentou a maior concentraçãode risco da carteira, respondendo por 5,4% do total emdezembro de 2005.No trimestre, os principais crescimentos ocorreram nosseguintes setores: Geração e Distribuição de Energia,com aumento de R$ 723 milhões ou 29,0% em relaçãoao trimestre anterior; Serviços, com elevação de R$ 349milhões ou 24,9% na comparação dos trimestres;Prestadoras de Serviços, com acréscimo de R$ 310milhões no trimestre, variando 19,1%; Agropecuária,com aumento de R$ 280 milhões ou 11,9%; IndústriaFarmacêutica, com elevação de R$ 220 milhões,equivalente a 96,7% na comparação trimestral e

Empreiteiras e Imobiliárias, que cresceu R$ 159 milhõescom variação de 19,6% no trimestre.A concentração entre os maiores tomadores da carteiravem sendo reduzida nos últimos trimestres. Aparticipação dos 100 maiores tomadores passou de24,7% em setembro de 2005 para 24,0% em dezembrodo mesmo ano. O maior devedor representa 0,8% dototal da carteira no encerramento do ano.O índice de contratos em curso anormal, medido pelaparticipação de contratos que apresentam atrasosuperior a 14 dias sobre a carteira total manteve-se nomesmo patamar de setembro de 2005, atingindo 5,8%da carteira.

Os créditos classificados entre os níveis de risco "AA" a"B" representavam 85,8% da carteira em 31 de dezembrode 2005, ante 86,0% no trimestre anterior. Na mesmadata, os créditos atrelados à moeda estrangeirarepresentam 15,4% do total da carteira, apresentandouma redução de 0,3 ponto percentual em relação asetembro de 2005.

Gestão de Risco


Evolução da Carteira de Crédito Consolidada por Tipo de Cliente e por Moeda

Obs: Inclui avais e fianças.

R$ Milhões

Cartão de Crédito 7.213 5.926 5.116 1.287 21,7% 2.097 41,0%Crédito Pessoal 10.195 10.098 6.845 97 1,0% 3.350 48,9%Veículos 11.155 9.456 6.196 1.699 18,0% 4.960 80,1%

Grandes Empresas 13.820 13.070 11.896 750 5,7% 1.924 16,2%Micro/ Pequenas e Médias Empresas 10.194 9.146 7.149 1.048 11,5% 3.045 42,6%

Crédito Rural 2.653 2.443 2.627 211 8,6% 27 1,0% Crédito Imobiliário 1.879 1.828 1.893 50 2,8% (14) -0,7%

Cartão de Crédito 3 - 34 3 - (31) -90,4%Crédito Pessoal 125 113 82 11 10,0% 43 52,5%Veículos - - - -

Grandes Empresas 7.920 7.181 8.866 739 10,3% (946) -10,7%Micro/ Pequenas e Médias Empresas 2.590 2.347 2.568 242 10,3% 22 0,8%

Crédito Rural - - - - Crédito Imobiliário 9 7 4 2 34,5% 5 133,1%

Cartão de Crédito 7.216 5.926 5.150 1.290 21,8% 2.066 40,1%Crédito Pessoal 10.320 10.211 6.926 108 1,1% 3.393 49,0%Veículos 11.155 9.456 6.196 1.699 18,0% 4.960 80,1%

Grandes Empresas 21.740 20.251 20.763 1.489 7,4% 977 4,7%Micro/ Pequenas e Médias Empresas 12.784 11.494 9.718 1.290 11,2% 3.066 31,6%

Crédito Rural 2.653 2.443 2.627 211 8,6% 27 1,0% Crédito Imobiliário 1.888 1.835 1.897 53 2,9% (9) -0,5%

SolvabilidadeO nosso índice de solvabilidade (Basiléia) alcançou 17,0% emdezembro de 2005, o que corresponde a uma diminuição de0,6 ponto percentual em relação ao índice do trimestre anterior.Essa queda está fundamentalmente vinculada à aquisição de

DepósitosEm 31 de dezembro de 2005, o saldo dos depósitos somou R$50.520 milhões, o que equivale a uma elevação de 13,6% emrelação ao período anterior. Novamente, a captação dedepósitos a prazo foi a que apresentou maior incremento,alcançando um saldo de R$ 17.402 milhões no final do exercícioante um saldo de R$ 14.712 milhões do trimestre anterior. Ocrescimento do saldo de depósitos a prazo está associado àcrescente necessidade de funding para dar suporte à

R$ MilhõesSaldo de Depósitos

Depósitos à vista 12.689 25,1% 10.274 23,1% 11.156 26,5% 23,5% 13,7%

Depósitos de Poupança 19.783 39,2% 18.564 41,7% 19.197 45,7% 6,6% 3,0%

Depósitos Interfinanceiros 646 1,3% 938 2,1% 647 1,5% -31,2% -0,3%

Depósitos a Prazo 17.402 34,4% 14.712 33,1% 11.029 26,2% 18,3% 57,8%

ampliação da oferta de crédito, sendo que possuímos umimportante diferencial competitivo, pois contamos com umaampla rede de captação e sólida base de depósitos.Além disso, tivemos no trimestre o aumento de 23,5% no saldodos depósitos à vista, o qual totalizou R$ 12.689 milhões.Este aumento está associado em parte a um maior nível deatividade comercial no quarto trimestre, em função das festasde final de ano.

ações para tesouraria (em função do processo de alienação deações pela laCaixa), à distribuição de Juros sobre o Capital Próprioe à variação dos ativos ponderados, com destaque para ocrescimento da carteira de crédito.

Análise do Balanço Patrimonial Consolidado


Balanço por Moedas (*)O Balanço Patrimonial por Moedas evidencia os saldospatrimoniais vinculados à moeda nacional e às moedasestrangeiras. Em 31de dezembro de 2005 a posiçãocambial líquida, incluindo investimentos no exterior edesconsiderando a parcela dos minoritários, era passiva,totalizando US$ 1.604 milhões. Deve-se salientar que apolítica de gestão de gaps que adotamos é efetuada

R$ milhões

(*)Não considera as eliminações entre negócios no Brasil e negócios no exterior.

considerando-se os efeitos fiscais sobre esta posição. Comoo resultado de variação cambial sobre Investimentos noExterior não é tributado, constituímos um hedge (posiçãopassiva em derivativos cambiais) de maior volume do queo ativo protegido, de forma que o resultado da exposiçãocambial total, líquido de efeitos fiscais, é condizente com aestratégia de baixa exposição ao risco adotada por nós.

Carteira de Câmbio 6.514 7.747 3.006 4.741 0 5.584Outros 27.235 26.145 26.039 106 1.343 64

Investimentos 749 6.804 286 6.518 491 6.096Imobilizado 1.854 1.787 1.787 0 48 0Diferido 272 256 256 0 16 0

Futuros 7.581 6.264Opções 6.320 2.827Swap 4.360 4.658Outros 1.850 1.082

Depósitos à Vista 12.255 11.421 11.419 2 869 1Depósitos de Poupança 19.783 19.516 19.516 0 267 0Depósitos Interbancários 646 319 319 0 327 0Depósitos a Prazo 17.402 12.385 12.385 0 5.284 0Outros Depósitos 434 434 434 0 0 0

Carteira de Câmbio 6.634 7.880 3.591 4.289 0 4.863Outras 24.110 20.651 19.760 891 3.933 1.092

Capital Social e Reservas 10.308 10.308 10.308 0 6.071 0Resultado do Período 5.251 5.251 5.251 0 447 0

Futuros 8.710 10.846Opções 4.330 3.016Swap 12.767 7.003Outros 1.540 2.044


Negócios no Exterior

Atividades no ExteriorPossuímos marcante presença no exterior destacando-se entre os grupos econômicos de capital privado. Estapresença se traduz em unidades estrategicamenteposicionadas nas Américas, na Europa e na Ásia,permitindo importante sinergia no financiamento aocomércio exterior, na colocação de eurobonds, na ofertade operações financeiras mais sofisticadas (NotasEstruturadas), em operações de private banking emLuxemburgo, em transferências internacionais de

(1) BBA-Creditanstalt Bank Ltd., Banco Itaú-BBA S.A. - Nassau Branch, BBA Representaciones S.A., Banco BBA-Creditanstalt S.A. - Sucursal Uruguai, Nevada Woods S.A., Karen International Ltd., MundostarS.A., AKBAR - Marketing e Serviços Ltda., BBA Overseas Ltd e BBA Icatu Securities, INC.

Highlights Unidades Externas R$ Milhões

Ativos 8.337 6.799 Patrimônio Líquido 1.916 1.805 Lucro Acumulado no Exercício (10) (20) Lucro no Trimestre 10 39 ROA do Trimestre Anualizado 0,5% 2,3%ROE do Trimestre Anualizado 2,1% 8,9%

Ativos 3.441 2.906 Patrimônio Líquido 1.330 1.272 Lucro Acumulado no Exercício 64 62 Lucro no Trimestre 3 20 ROA do Trimestre Anualizado 0,3% 2,7%ROE do Trimestre Anualizado 0,8% 6,3%

Ativos 1.271 1.221 Patrimônio Líquido 231 218 Lucro Acumulado no Exercício 12 1 Lucro no Trimestre 11 1 ROA do Trimestre Anualizado 3,5% 0,3%ROE do Trimestre Anualizado 20,5% 1,9%



Menor resultado com instrumentos financeiros de derivativos, parcialmente compensado por contrapartes contabilizadas no Brasil.

Maior resultado com participação no Banco BPI que em 2005 obteve crescimento de 30,2% no lucro líquido.

Maior resultado com receitas de operações de crédito.

Maior resultado devido à valorização e negociação de títulos de dívida soberana do Brasil.

Menor resultado com instrumentos financeiros de derivativos, parcialmente compensado por contrapartes contabilizadas no Brasil.

valores com destaque para o Japão nos 26 mil terminaisde atendimento de correio e na China onde em 2005tiveram início as atividades do nosso escritório derepresentação.Nossos investimentos consolidados no exteriortotalizavam, em 31 de dezembro de 2005, R$ 6.518milhões (US$ 2.784milhões), incluindo atividades nãofinanceiras.


Negócios no Exterior

Captação de Linhas TradeO nosso abrangente relacionamento com bancoscorrespondentes garante grande poder de penetraçãoe diversificação quanto às fontes de recursos, e aliadoa uma melhor percepção sobre os fundamentos da

Captação de Linhas FinanceirasDurante o quarto trimestre de 2005 concluímos umaoperação de Liquidity Facility de US$ 250 milhõesvinculada ao programa de securitização de ordem de

US$ Milhões

Saldo em Emissões Amortizações Saldo em

30-set-05 no trimestre no trimestre 31-dez-05

Fixed Rate Notes (2) Merrill Lynch 264 254 13/8/2001 15/8/2011 4,250%

Fixed Rate Notes Merrill Lynch e Itaubank 100 100 13/8/2001 15/8/2011 10,000%

Fixed Rate Notes Merrill Lynch e Itaubank 80 80 9/11/2001 15/8/2011 10,000%

Fixed Rate Notes Merrill Lynch 105 105 25/11/2003 20/9/2010 5,010%

Fixed Rate Notes ABN Amro Bank e Itaubank 125 125 31/1/2005 31/1/2008 4,375%

Floating Rate Notes(3) Banca IMI e Royal Bank of Scotland 180 177 24/7/2003 24/7/2006 Euribor(7) + 0,55%

Floating Rate Notes Itaubank 393 393 31/12/2002 30/3/2015 Libor(6) + 1,25%

Floating Rate Notes(4) Itaú Europa, HypoVereinsbank e ING Luxembourg 240 237 25/6/2004 12/7/2007 Euribor(7) + 0,45%

Floating Rate Notes Merrill Lynch 105 105 7/7/2004 20/3/2011 Libor(6) + 0,65%

Floating Rate Notes(4) HypoVereinsbank e ING 240 237 22/6/2005 22/6/2010 Euribor(7) + 0,375%

Floating Rate Notes Calyon 140 140 30/6/2005 20/9/2008 Libor(6) + 0,30%

Floating Rate Notes Calyon 200 200 30/6/2005 20/9/2012 Libor(6) + 0,20%

Floating Rate Notes(5) Itaú Europa, HypoVereinsbank e LB Baden Wuerttemberg 118 118 22/12/2005 22/12/2015 Euribor(7) + 0,55%

Demais Notas(8) 376 356

Total 2.549 118 0 2.627

Cupom % a.a.Instrumento Coordenador da EmissãoData da Emissão

Data de Vencimento

Distribuição da Captação de Linhas Trade Evolução do spread “Over-Libor” na Captação das Linhas Trade (% a.a.)

180 dias 360 dias30-jun-05 0,200% 0,300%30-set-05 0,200% 0,300%31-dez-05 0,150% 0,250%

Com vencimento em:Posição em:

Europa 55%Estados Unidos 26%América Latina 12%Canadá 3%Ásia 3%

(1) Valores referentes aos montantes principais(2) Valor em US$ equivalente nas datas a JPY 30 bilhões(3), (4) e (5) Valores em US$ equivalente nas datas a € 150 milhões, a € 200 milhões e a € 100 milhões respectivamente(6) Libor 180 dias(7) Euribor 90 dias(8) Estruturadas e Credit Linked Notes

economia brasileira conduz a um substancialincremento na oferta, no aumento de prazos commanutenção de custos de captação em níveis recordes.

pagamento e que poderá ser utilizada em um prazo de8 anos e uma emissão de € 100 milhões com prazo de10 anos e grau de investimento.

Principais Emissões Vigentes(1)

Abaixo destacamos as principais captações financeiras vigentes no quarto trimestre de 2005.


Estrutura Acionária

AcionáriaEstrutura Acionária

truturaEstrutura

Acionária

EstAcionária


Estrutura Acionária

Estrutura AcionáriaFazemos a gestão de nossa estrutura societáriabuscando otimizar a utilização de capitais pelos diversossegmentos que compõem a empresa. Desta forma,procuramos reduzir as eventuais ineficiências

decorrentes de nossa estrutura societária.Apresentamos abaixo um diagrama onde a nossaestrutura societária é apresentada de maneira sintética.

Possuímos, em tesouraria, ações para fazer frente a partedas opções ainda não exercidas pelos administradores.A Nota Explicativa nº 16 das Demonstrações Contábeisapresenta informações e detalhes relativos ao custo

médio de aquisição das ações em tesouraria, assimcomo sobre a movimentação das opções outorgadasa executivos do conglomerado dentro do "Plano paraOutorga de Opções de Ações".

Ações Preferenciais em Circulação (em milhares) 502.434 50.902 52.647 Ações Ordinárias em Circulação (em milhares) 601.575 60.498 60.624

Ações Preferenciais em Tesouraria (em milhares) 24.544 1.795 2.251 Ações Ordinárias em Tesouraria (em milhares) 4.388 98 63

Obs: Os percentuais referem-se à soma das participações direta e indireta.(*) Sujeito à aprovação do Banco Central.

60,64% ON33,63% TOTAL

Família E.S.A

39,36% ON82,87% PN

Free Float

88,84% ON48,41% TOTAL

Itaúsa

11,16% ON99,99% PN

Free Float

Banco ItaúHolding

Financeira S.A.

100,00% ON100,00% TOTAL

50,00% ON95,75% TOTAL

Banco Itaú BBABanco Itaú

100,00% ON100,00% TOTAL

Itaú Bank

100,00% ON100,00% TOTAL

Banco ItaúBuen Ayre

50,00% ON50,00% TOTAL

Credicard

99,99% ON 99,99% TOTAL

Itaú Corretorade Valores

99,99% ON 99,99% TOTAL

Cia. Itauleasing

99,99% ON 99,99% TOTAL

ItaúCapitalização

100,00% ON100,00% TOTAL

Itaú Vida ePrevidênciaItaú Seguros

100,00% ON100,00% TOTAL

50,00% ON50,00% TOTAL

FinanceiraItaú CBD

Obs: Em Outubro de 2005 foi realizado desdobramento de ações.

99,99% ON 99,99% TOTAL

ItaucardFinanceira

99,99% ON99,99% TOTAL

Orbitall

99,99% ON 99,99% TOTAL

Banco Fiat

99,99% ON 99,99% TOTAL

Banco Itaucred

19,53% ON19,53% TOTAL

Banco ItaúEuropa

99,99% ON 99,99% TOTAL

Itaú Banco deInvestimento

89,92% ON89,92% TOTAL

50,00% ON50,00% TOTAL

FinanceiraAmericanas

Itaú(*)

Desempenho no Mercado de Ações


(*) ROE anualizado

Cabe destacar que no ano de 2005:a) Tivemos um expressivo aumento de 104,9% novolume financeiro médio diário negociado de nossasAções e ADRs.b) 58,5% do nosso volume financeiro médio diário foinegociado com ações na Bovespa.

Nos últimos 10 anos pagamos em média 35% do LucroLíquido para nossos acionistas sobre a forma de Dividendos/JCP. Além disso, nos últimos 15 anos não efetuamos nenhumaumento de capital em dinheiro e distribuímos mais de R$ 8,6bilhões em Dividendos/JCP aos nossos acionistas.Em 2005, nosso Conselho de Administração, deliberou pelo quartoano consecutivo, a elevação do dividendo mensal unitário (de R$0,017 para R$ 0,021 por ação), distribuindo um total de R$ 1.852milhões (R$ 1,68 por ação), em Dividendos/JCP.

Retorno sobre o Patrimônio Líquido Médio (%)(*)

Eventos Importantes“Desdobramento de Ações”Realizamos o desdobramento de nossas ações, atravésdo qual, distribuímos em 03/10/2005, 9 novas ações paracada ação preferencial e ordinária existente na Bolsa deValores de São Paulo (Bovespa), e, em 06/10/2005,distribuímos 4 novos ADRs para cada ADR existente, naBolsa de Valores de Nova Iorque (NYSE - New York StockExchange). Em decorrência desta operação, cada ADRpassou a representar uma ação preferencial. O nossocapital social atualmente é representado por 1.132.941.290ações escriturais, sem valor nominal, das quais 605.963.420ordinárias e 526.977.870 preferenciais.

“Reconhecimentos - Quarto Trimestre de 2005”Prêmio APIMEC - DF - Melhor Reunião de 2004Prêmio APIMEC - RIO - Melhor Reunião de 2004Prêmio APIMEC - NE - Melhor Reunião de 2004Prêmio Walter Fredrich 2004 (APIMEC - SUL) - Melhor Reunião

Evento SubseqüenteEm janeiro de 2006, assinamos Memorando de Entendimentoscom a XL Capital Ltd. (XL), visando a criação de nova seguradorano Brasil, que atuará no mercado de grandes riscos de seguroscomerciais e industriais.Para nós, esta operação significará o aproveitamento dassinergias existentes entre Itaú e a XL, agregando aoconhecimento e penetração já detidos por nós no mercadobrasileiro, a expertise da XL na subscrição de seguros de grandesriscos e sua capacidade de resseguros, com vantagens paranossos clientes e corretores de seguros. Cabe frisar ainda quea parceria proposta planeja se posicionar para possíveisalterações na regulamentação do setor de resseguros no Brasil,conforme tramitação no Congresso Nacional.

Cultura de PerformanceA capitalização de mercado superior, o aumento significativoda liquidez de nossas ações e o lançamento de produtos/serviços diferenciados para o mercado de capitais, dentre outrasiniciativas, refletem a valorização de nossa Cultura dePerformance, visando a criação de valor para nossos acionistase focando uma rentabilidade sustentável. Como resultado davisão estratégica de longo prazo de nossa Cultura dePerformance, nos últimos quatorze trimestres o retorno sobreo patrimônio líquido ficou acima de 30%.

32,6 32,0 33,6 31,1 33,6 36,041,1 40,8 42,5

4ºT./03 1ºT./04 2ºT./04 3ºT./04 4ºT./04 1ºT./05 2ºT./05 3ºT./05 4ºT./05

362 343602 629

808 8291.108

1.372

1.852

148119118

0,10 0,10 0,120,30 0,29

0,51 0,550,72 0,74

0,97

1,21

1,68

1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005

Dividendos/JCP Totais - R$ milhões Dividendos/JCP Unitários - R$ por ação

Desempenho no Mercado de Ações - R$

Em 2005, nossas ações preferenciais (ITAU4) encerraram oano cotadas a R$ 56,30 por ação, com valorização de41,1%. Nossas ações ordinárias (ITAU3), ao final do anotiveram uma valorização de 34,3%, cotadas a R$ 47,01 poração. Nossos ADRs (ITU) negociados na NYSE, encerraramo ano com valorização de 59,8%, cotados a US$ 24,02 porADR. Encerramos 2005 com valor de mercado de R$ 62,2bilhões, uma valorização de 37,5%. Ao final do exercício, ovalor de mercado de nossas ações preferenciais (PN)correspondia a 4 vezes o seu valor patrimonial.

BOVESPA NYSE TOTAL2002 22 8 302003 23 12 352004 31 19 502005 59 42 101

Volume Financeiro Médio Diário NegociadoR$ Milhões

Dividendos / Juros sobre o Capital Próprio (JCP)

Em 2005 Ações PN Ações ON

Máximo no ano (a) 59,89 50,00Média no ano 47,15 41,52Mínimo no ano (b) 37,55 33,00Variação % (a/b) 59,5% 51,5%Cotação de fechamento (*) 56,30 47,01(*) Em 29/12/2005

Management Discussion and Analysis51 Banco Itaú Holding Financeira S.A.

1. Em conexão com nosso exame das demonstrações contábeis do Banco Itaú Holding Financeira S.A. e doBanco Itaú Holding Financeira S.A. e empresas controladas (consolidado) em 31 de dezembro de 2005 e de 2004,cujo parecer de auditoria foi emitido, sem ressalvas, datado de 14 de fevereiro de 2005, procedemos à revisão dasinformações suplementares incluídas no Relatório da Análise Gerencial da Operação Consolidada do Banco ItaúHolding Financeira S.A. e empresas controladas.

2. Nosso trabalho foi efetuado de acordo com as normas específicas estabelecidas pelo IBRACON - Instituto dosAuditores Independentes do Brasil, em conjunto com o Conselho Federal de Contabilidade, com o objetivo de revisarmosas informações contábeis contidas nas informações suplementares do Relatório da Análise Gerencial da OperaçãoConsolidada do Banco Itaú Holding Financeira S.A. e empresas controladas, e consistiu, principalmente, em: (a) indagaçãoe discussão com os administradores responsáveis pelas áreas contábil, financeira e operacional do Banco quanto aosprincipais critérios adotados na elaboração das informações contábeis contidas nas informações suplementares e (b)revisão das informações relevantes e dos eventos subseqüentes que tenham, ou possam vir a ter, efeitos relevantessobre a posição financeira e as operações do Banco e empresas controladas. As informações suplementares incluídasno Relatório da Análise Gerencial da Operação Consolidada são apresentadas para possibilitar uma análise adicional,sem contudo fazerem parte das demonstrações contábeis.

3. Baseados em nossa revisão, não temos conhecimento de qualquer modificação relevante que deva ser procedidanas informações contábeis contidas nas informações suplementares acima referidas, para que elas estejamapresentadas adequadamente, em todos os aspectos relevantes, em relação às demonstrações contábeis em 31de dezembro de 2005 tomadas em conjunto.

São Paulo, 14 de fevereiro de 2006

Ao Conselho de Administração e aos AcionistasBanco Itaú Holding Financeira S.A.

Relatório dos auditores independentes sobre as informações suplementares

Ricardo BaldinContadorCRC 1SP110374/O-0

PricewaterhouseCoopersAv. Francisco Matarazzo, 1700Torre TorinoCaixa Postal 6100505001-400 São Paulo, SP - BrasilTelefone (0xx11) 3674-2000

PricewaterhouseCoopersAuditores IndependentesCRC 2SP000160/O-5

4º Trimestre 2005 Análise Gerencial da...

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